Vừa rồi tôi xem Bitcoin giảm mạnh trong vài giờ qua khi căng thẳng địa chính trị gia tăng. Các cuộc không kích của Mỹ và Israel vào Iran đã khiến BTC lao dốc từ 65.500 USD xuống khoảng 63.000 USD chỉ trong vài phút. Ethereum cũng theo đà giảm, rơi xuống 1.850 USD. Sự sụp đổ của thị trường crypto đã xóa sạch khoảng $75 tỷ USD vốn hóa thị trường trước khi hầu hết mọi người kịp kiểm tra điện thoại sáng nay. Điều đáng chú ý là chuỗi thanh lý - hơn 154.000 nhà giao dịch bị xóa sổ trong 24 giờ với tổng số thanh lý lên tới $522 triệu USD. Các vị thế Long bị thiệt hại đặc biệt nặng, chiếm $449 triệu USD trong tổng số đó. Đã có một vị thế BTC trị giá 11,17 triệu USD bị thanh lý trên Aster, có lẽ đã làm ngày của ai đó tồi tệ hơn rất nhiều.

Điều khiến tôi chú ý là thị trường phái sinh đang gây ra phần lớn thiệt hại này. Khối lượng hợp đồng tương lai BTC trong ngày đạt 76,27 tỷ USD trong khi giao dịch spot chỉ là 7,62 tỷ USD. Đây không phải là áp lực bán thật sự - đó là các vị thế đòn bẩy bị buộc phải đóng tất cả cùng lúc. Đó là một điểm khác biệt quan trọng.

Trong quá khứ, mỗi khi xảy ra các sự kiện địa chính trị như thế này, thị trường crypto thường sụp đổ mạnh rồi sau đó phục hồi. Vào tháng 6 năm 2025, Israel tấn công các cơ sở hạt nhân của Iran và Bitcoin giảm. Đến tháng 10, nó đã đạt mức cao kỷ lục mới trên 125.000 USD. Cũng theo mô hình này, tháng 4 năm 2024 khi Iran bắn tên lửa, BTC giảm xuống 61.000 USD nhưng rồi phục hồi và leo cao hơn. Do đó, mô hình sụp đổ của crypto cho thấy khả năng sẽ có một đợt bật lên.

Nhưng vấn đề là, Bitcoin đã giảm gần 50% so với đỉnh tháng 10 là 126.000 USD. Chỉ số Sợ Hãi và Tham Lam đang ở mức 14, tức là trong vùng hoảng loạn sâu. Thậm chí tệ hơn, ETF Bitcoin giao ngay đã chuyển sang trạng thái bán ròng vào tháng 2 năm 2026 theo dữ liệu của CryptoQuant. Đây là một sự đảo chiều lớn so với năm ngoái, khi họ tích lũy 46.000 BTC. Trên Deribit, các nhà lớn đang chuẩn bị cho khả năng giảm tiếp - hợp đồng put 60.000 USD có hơn 5.200 BTC mở lệnh và hợp đồng put 55.000 USD cũng gần như vậy.

Tuy nhiên, không phải tất cả đều xấu. Tôi để ý khoảng 522 BTC đã chảy ra khỏi các sàn giao dịch, điều này là tín hiệu tích lũy. Có ai đó đang âm thầm mua vào trong khi các nhà đầu tư nhỏ lẻ hoảng loạn bán ra. Cấu hình kỹ thuật cũng rất thú vị - mức hỗ trợ của kênh giảm nằm ở 63.100 USD. Phá xuống dưới mức này có thể mở ra cánh cửa tới 60.000 USD. Kháng cự phía trên khá nặng ở mức 73.000 đến 74.000 USD. Mô hình này cho thấy khả năng bật lên nhưng cấu trúc tổng thể cảnh báo cần thận trọng. Những gì xảy ra tiếp theo có thể phụ thuộc vào việc căng thẳng có leo thang hay dịu đi.