Nhìn lại lý do tại sao tiền điện tử giảm mạnh vào đầu năm 2026 — không chỉ là một nguyên nhân duy nhất. Tháng 2 thật sự khốc liệt. Thông báo thuế 15% của Trump vào ngày 23 đã khởi đầu, và Bitcoin giảm hơn 5% trong vài giờ. Đó là lúc chúng tôi nhận ra rằng tiền điện tử đang giao dịch như một tài sản rủi ro, chứ không phải là một công cụ phòng hộ. Sau đó, kết quả kinh doanh của Microsoft thất vọng khiến toàn bộ ngành công nghệ chảy máu, và tiền điện tử cũng theo đó mà giảm xuống.

Các khoản thanh lý đã điên cuồng. Chỉ riêng ngày 1-2 tháng 2 đã mất đi 2,56 tỷ đô la trong một ngày, rồi ngày 5 tháng 2 mọi thứ vỡ òa — 3,2 tỷ đô la thiệt hại đã thực hiện, đây là đợt sụt giảm nhanh nhất của Bitcoin trong nhiều năm. Khi xảy ra chuỗi sự kiện như vậy, không chỉ là hành động giá, mà còn là các cuộc gọi ký quỹ buộc người bán phải bán ra vào thời điểm tồi tệ nhất. Cả tuần đó là một cuộc hỗn loạn.

Điều thực sự thay đổi mọi thứ là dòng tiền tổ chức quay đầu. Các quỹ ETF đã mua liên tục trong suốt năm 2025 thì tháng 2 lại chuyển sang bán ròng. Đó là sự thay đổi cấu trúc quan trọng. Các nhà đầu tư dài hạn cũng bắt đầu bán tháo, và đột nhiên không còn ai mua nữa. Bitcoin đã phá xuống dưới trung bình động 365 ngày lần đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2022 — đó là một tín hiệu kỹ thuật thường báo hiệu chúng ta đang chuyển từ giai đoạn điều chỉnh sang điều tồi tệ hơn.

Các yếu tố địa chính trị cũng gia tăng áp lực. Căng thẳng Iran, tăng cường quân sự, bất ổn — khi điều đó xảy ra, tiền sẽ chạy vào tiền mặt trước và hỏi sau. Tiền điện tử, là tài sản rủi ro có tính thanh khoản cao nhất 24/7, bị ảnh hưởng nặng nhất. Vàng giảm cùng Bitcoin thay vì thể hiện vai trò trú ẩn an toàn, điều này cho thấy tâm lý rủi ro đang chiếm ưu thế.

Hiện tại đầu tháng 4, lý do tại sao tiền điện tử giảm vẫn là câu hỏi mọi người đặt ra. BTC quanh mức 66.6K đô la, giảm khoảng 47% so với đỉnh $126K vào tháng 10 năm ngoái. ETH ở mức 2.06K đô la, XRP 1.31 đô la, Solana 78.92 đô la. Chỉ số Sợ Hãi & Tham lam gần như không thay đổi nhiều so với mức cực đoan thấp. Liệu đây có trở thành một thị trường gấu hoàn toàn hay chỉ là một đợt điều chỉnh sâu phụ thuộc vào việc thuế quan ổn định và căng thẳng địa chính trị giảm bớt hay không. Thị trường vẫn đang chờ tín hiệu đó. Dòng chảy ETF đang được theo dõi sát sao — nếu trong hai tuần tới có dòng vốn ròng vào, đó có thể là điểm chuyển đổi. Tuy nhiên, lý do tại sao tiền điện tử giảm vẫn chưa có nhiều thay đổi kể từ tháng 2.