Nếu nguồn cung dầu thô tiếp tục bị gián đoạn, đồng yên sẽ giảm xuống còn 175?

UBS cho rằng ngay cả khi các quan chức Nhật Bản tiếp tục tăng cường biện pháp can thiệp bằng lời nói, nếu cú sốc từ giá dầu vẫn tiếp diễn thì đà giảm của đồng yên có thể khó bị ngăn chặn.

Vào thứ Tư, ngày 1 tháng 4, các nhà chiến lược của UBS trong một báo cáo đã cảnh báo rằng trong kịch bản cực đoan giá dầu tăng mạnh, tỷ giá USD/JPY có thể tăng lên mức 175 trước cuối năm. Các biện pháp can thiệp ngoại hối của phía Nhật khi đó có thể phản tác dụng, không thể đảo ngược xu hướng suy yếu của đồng yên.

Trong phiên châu Á - Thái Bình Dương hôm thứ Năm, trang tin Wall Street Insights đề cập rằng trong cuộc điện đàm toàn nước Mỹ, ông Trump “không phát đi tín hiệu hạ nhiệt rõ ràng” về tình hình Iran, khiến kỳ vọng lạc quan trước đó rằng xung đột sẽ nhanh chóng kết thúc nhanh chóng sụp đổ; tỷ giá USD/JPY nhanh chóng thu hẹp phần lớn mức giảm trong tuần này, và một lần nữa tiến sát vùng khoảng 160.

Vào tuần trước, tỷ giá USD/JPY lần đầu tiên kể từ năm 2024 vượt qua ngưỡng 160, kích hoạt hàng loạt cảnh báo dày đặc từ các quan chức chính sách của Nhật Bản.

Người phụ trách các vấn đề tỷ giá của Bộ Tài chính Nhật Bản Atsushi Mimura cảnh báo về rủi ro của “hành động dứt khoát”, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda tái khẳng định rằng diễn biến tỷ giá là một yếu tố cân nhắc trong chính sách tiền tệ, Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama cũng cho biết sẵn sàng ứng phó bất cứ lúc nào; các tuyên bố nhiều mặt cho thấy chính quyền đặc biệt cảnh giác trước khả năng đồng yên tiếp tục suy yếu.

Can thiệp trong bối cảnh đình lạm có thể phản tác dụng

Nhóm của nhà chiến lược UBS Shahab Jalinoos cho biết rằng nếu giá dầu tăng lên quanh 150 USD mỗi thùng, cách thức dùng can thiệp ngoại hối để kìm hãm lạm phát có thể “đi ngược lại mong muốn”. Báo cáo nêu rằng:

Việc này (can thiệp ngoại hối) có thể chỉ cung cấp cho thị trường một mức giá bán đồng yên cao hơn, trong khi cái giá phải trả là tiêu hao dự trữ ngoại hối, và chưa chắc có thể thay đổi quỹ đạo diễn biến tỷ giá.

UBS cho rằng, trong kịch bản này, các biện pháp kiềm chế lạm phát của chính quyền có thể sẽ chuyển nhiều hơn sang các biện pháp tài khóa, ví dụ như trợ cấp năng lượng, thay vì phụ thuộc vào can thiệp ngoại hối.

Trong báo cáo, UBS phác họa một kịch bản “tác động kéo dài” bi quan hơn: Nếu toàn cầu bước vào bối cảnh đình lạm, thị trường có thể cho rằng các nhà hoạch định chính sách của Nhật Bản không có ý định ngăn cản đồng yên tiếp tục mất giá.

Dưới sự dẫn dắt của nhận định này, cú sốc hình thành từ điều kiện thương mại xấu đi sẽ đẩy tỷ giá USD/JPY tăng mạnh, và mục tiêu cuối năm có thể chạm mức 175.

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trừ trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân và cũng không cân nhắc đến các mục tiêu đầu tư đặc biệt, tình hình tài chính hoặc nhu cầu của từng người dùng. Người dùng nên cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình trạng cụ thể của họ hay không. Do đó, nếu đầu tư theo nội dung này, trách nhiệm thuộc về bạn.