Báo cáo tài chính năm 2025 của Chuangmeng Tiandi: Chuyển từ lỗ sang lãi thể hiện sức bền phát triển, Động lực kép + AI thúc đẩy kích hoạt tăng trưởng dài hạn

Ngày 30 tháng 3 năm 2026, Chuangmeng Tiandi (Mã cổ phiếu: 01119.HK) chính thức công bố báo cáo tài chính năm 2025. Báo cáo cho thấy, trong cả năm công ty đạt doanh thu 1,338 tỷ NDT, lợi nhuận ròng 19,92 triệu NDT, sau điều chỉnh lợi nhuận ròng 201 triệu NDT, thực hiện bước ngoặt đảo chiều căn bản từ lỗ sang có lãi, năng lực sinh lời đạt mức cải thiện về chất; dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh là 67,27 triệu NDT, dòng tiền vận hành ổn định. Trong kỳ báo cáo, mảng kinh doanh cốt lõi của công ty đạt nhiều đột phá, công nghệ AI được triển khai theo chuỗi toàn diện và chiến lược phát triển theo hướng IP tiếp tục được đi sâu, qua đó đặt nền móng vững chắc cho sự phát triển dài hạn chất lượng cao.

Trong những năm gần đây, Chuangmeng Tiandi kiên định thực hiện chiến lược “phát hành sản phẩm chất lượng ở hải ngoại + tự nghiên” theo mô hình hai bánh xe, hoàn thành nâng cấp chuyển đổi từ việc đưa vào các sản phẩm chất lượng ở nước ngoài, vận hành bản địa hóa sâu, đến xây dựng năng lực quốc tế hóa cho khâu tự nghiên và phát hành; dịch vụ ở bộ phận trung tâm (trung tâm nghiệp vụ) đạt chuẩn hóa, chu kỳ lặp sản phẩm được cải tiến, lợi thế về hiệu suất và chi phí tiếp tục nổi bật. Năm 2025, mảng kinh doanh cốt lõi đạt đột phá mang tính thực chất; đồng thời việc ứng dụng sâu công nghệ AI nâng cao hiệu suất R&D và sản xuất, hình thành hợp lực giữa tăng trưởng doanh thu ổn định và tối ưu hóa chi phí sâu; chất lượng hoạt động đạt bước nhảy căn bản, trở thành trụ cột cốt lõi hỗ trợ việc chuyển từ lỗ sang lãi của lần này.

Nâng cấp lặp tiến mô hình phát hành, củng cố nền tảng tăng trưởng dài hạn

Ở mảng kinh doanh phát hành, công ty xây dựng hệ thống vận hành game giải trí có tính bền vững. Thông qua bố cục quản lý thống nhất theo nền tảng hóa, công ty thực hiện khép kín vòng vòng từ thu hút người dùng, thương mại hóa, cập nhật nội dung đến dịch vụ cho người dùng, từ đó nâng cao đáng kể tỷ lệ thành công khi ra mắt sản phẩm mới, đảm bảo vận hành dài hạn cho sản phẩm. Nhờ bố cục phối hợp đa nhà phát triển, đa sản phẩm, công ty củng cố nền tảng tăng trưởng ổn định dài hạn.

Cụ thể, lợi thế phát hành của công ty thể hiện ở ba điểm: Thứ nhất là lợi thế tích hợp nguồn lực toàn cầu—kết nối với các nhà phát triển chất lượng trên toàn thế giới, sàng lọc chính xác và đưa vào các sản phẩm chất lượng ở hải ngoại, tập trung khai thác các danh mục có tiềm năng vận hành dài hạn, cung cấp nguồn hỗ trợ dòng tiền ổn định cho công ty; Thứ hai là năng lực vận hành bản địa hóa và khả năng tái sử dụng mô hình—mô hình phát hành dựa trên mã nguồn của công ty đã trở thành chuẩn mực về vận hành bản địa hóa nội dung ở hải ngoại, công ty sẽ tiếp tục mở rộng ứng dụng mô hình này, sao chép các kinh nghiệm vận hành và dữ liệu đã được thị trường kiểm chứng sang nhiều sản phẩm game giải trí hơn; Thứ ba là rào cản vận hành theo nền tảng hóa—dựa vào năng lực nền tảng chuẩn hóa được tích lũy lâu dài, thực hiện quản lý khép kín cho toàn bộ quy trình từ thu hút người dùng, thương mại hóa tạo doanh thu, lặp nội dung đến dịch vụ người dùng, từ đó nâng hiệu quả tỷ lệ thành công khi ra mắt sản phẩm mới và đảm bảo vận hành dài hạn cho nhóm sản phẩm sẵn có.

Dựa trên các lợi thế cốt lõi nêu trên, công ty tiếp tục đi sâu vào chiến lược chọn sản phẩm tinh phẩm và vận hành dài hạn. Nhờ sự hỗ trợ từ nội dung IP, các sản phẩm “trường thịnh” của công ty tiếp tục phát huy hiệu ứng “cash cow” (bò sữa tiền), từ đó thúc đẩy tỷ lệ lợi nhuận tổng thể tăng theo năm. Tại buổi họp công bố kết quả, CFO Lôi Tuấn Văn cho biết, doanh thu game cốt lõi năm 2025 tăng 13% so với cùng kỳ. Trong đó, trò chơi《地铁跑酷》（tàu điện ngầm chạy trốn) đã lên được sau 13 năm vẫn giữ được sức bền vận hành mạnh mẽ; năm 2025, tỷ lệ trả phí người dùng hằng ngày (ngày) đạt mức cao kỷ lục; ARPU hằng ngày duy trì ở mức cao. Đồng thời thông qua liên kết với “文旅深圳” (Văn hóa du lịch Thâm Quyến) ra mắt phiên bản đặc biệt kỷ niệm 45 năm thành lập đặc khu Thâm Quyến, công ty ươm tạo IP nguyên bản “闪闪” (sáng sáng), với lượng phơi bày toàn mạng gần 200 triệu lượt, qua đó nâng cao hơn nữa sức ảnh hưởng thương hiệu và độ dính của người dùng. Hai sản phẩm chủ lực ở mảng xóa ô là《梦幻花园》（Khu vườn mộng mơ) và《梦幻家园》（Ngôi nhà mộng mơ）：thông qua chiến lược “mùa theo chủ đề + liên kết IP chính xác”, đào sâu giá trị người dùng; lấy mùa BP chủ đề《甄嬛传》（Truyện Hậu cung Chân Hoàn) làm điểm đột phá, kéo doanh thu theo mùa đạt mức cao nhất trong gần 3 năm, vững vàng ở top 3 trong các bảng xếp hạng xóa ô của các cửa hàng ứng dụng chủ đạo. Việc hoàn thiện bố cục ở các ngách tiếp tục diễn ra:《机甲战队》giữ vững vị trí hàng đầu trong nhóm game bắn súng đề tài cơ giáp ở trong nước; phiên bản PC dự kiến ra mắt vào kỳ hè năm 2026, qua đó đạt đột phá vận hành đa nền tảng.《传奇商店》（Cửa hàng truyền kỳ）tiếp tục làm phong phú hệ sinh thái nội dung;《超级洞洞乐》đã hoàn tất bài kiểm thử thanh toán trên mini program, dự kiến toàn nền tảng ra mắt vào quý 2 năm 2026. Các sản phẩm “chờ phát hành” ở hải ngoại như《冲冲奇兵》（Đội quân xông xông) và《幻幻灵之战》等 tiếp tục được triển khai thuận lợi, qua đó củng cố thêm trụ cột tăng trưởng cho mảng phát hành, mở rộng không gian tăng trưởng doanh thu.

Mảng tự nghiên bước vào giai đoạn hái quả, bố cục IP mở ra không gian tăng trưởng

Ở mảng tự nghiên, sản phẩm bắn súng anime toàn cầu đầu tiên của công ty là《卡拉彼丘》đã triển khai đa nền tảng, chính thức chuyển từ giai đoạn đầu tư cho nghiên cứu sang giai đoạn thu hoạch thương mại, trở thành động cơ tăng trưởng mới cho kết quả kinh doanh. Khi mức độ trưởng thành của sản phẩm tiếp tục được nâng cao, cùng với việc ứng dụng sâu công nghệ AI vào toàn bộ quy trình, cơ cấu chi phí R&D của công ty tiếp tục được tối ưu, mức lợi nhuận tiếp tục được gia tăng.

Phiên bản PC của《卡拉彼丘》đã duy trì vận hành trực tuyến gần 3 năm. Nhờ cơ chế lõi độc quyền “弦化” (thanh hóa) xây dựng hàng rào cạnh tranh khác biệt, sản phẩm có một nhóm người dùng trung thành ở các danh mục cụ thể; số lượng người hâm mộ chính thức trên B 站 (Bilibili) vượt 1 triệu, gia nhập nhóm “tuyến đầu” các sản phẩm bắn súng anime trong nước. Năm 2025,《卡拉彼丘》phiên bản PC chuyển sang tự vận hành và đạt tăng trưởng ngược dòng. Dữ liệu cốt lõi cho thấy, đầu năm 2026, người dùng hoạt động hằng ngày (DAU) phiên bản PC của《卡拉彼丘》tăng 40% so với cùng kỳ; doanh thu tháng (monthly流水) tăng 90% so với cùng kỳ; ARPU hoạt động hằng tháng tăng 73,8%. Ở mảng game di động, ngay khi ra mắt đã vươn lên vị trí đầu bảng trên nhiều nền tảng như iOS, TapTap, B 站等, đồng thời nhóm người dùng của game PC và game di động bổ sung rất cao cho nhau; công ty thành công mở ra lượng người dùng mới và mức tăng doanh thu. Từ đó, công ty hoàn tất bố cục vận hành thống nhất giữa PC và game di động, xây dựng năng lực khép kín toàn chuỗi từ R&D đến phát hành.

Chủ tịch hội đồng quản trị Chuangmeng Tiandi, Trần Tương Vũ, cho biết tại buổi họp công bố kết quả rằng: “Năm 2026, công ty sẽ tiếp tục thúc đẩy lặp tiến chiến lược玩法 của sản phẩm, bao gồm研发 (R&D) các mô hình đổi mới như ‘搜打撤’等, nâng cao năng lực sản xuất bản đồ quy mô lớn. Thông qua việc bàn giao nội dung theo nhịp điệu, chúng tôi sẽ bơm thêm động lực mới cho tăng trưởng kết quả kinh doanh. Đồng thời, mảng tự nghiên của công ty sẽ lấy vai trò (nhân vật) làm trung tâm, lấy trò chơi làm phương tiện, tiếp tục đào sâu và khuếch đại giá trị IP của nhân vật.

“Chúng tôi đặc biệt coi trọng giá trị cốt lõi của vai trò trong hệ sinh thái trò chơi và không ngừng khám phá các bối cảnh tương tác dạng mới khi kết hợp công nghệ AI với vai trò. Ví dụ, nhân vật IP nguyên bản sáng sáng được xây dựng dựa trên《地铁跑酷》, cùng với các hình tượng kinh điển như Chaneimei và Bai Mo được tạo hình trong《卡拉彼丘》, đều đã tích lũy một lượng lớn người dùng trung thành. Trong tương lai, công ty cũng sẽ xây dựng vòng khép kín tiêu dùng IP khi quyền lợi online liên kết chặt với vật phẩm ngoài đời thực, thúc đẩy vận hành phối hợp đa nền tảng và mở rộng thị trường hải ngoại, tạo ra một IP trường tồn có năng lực cạnh tranh quốc tế.”

AI trao năng lực cho mọi ngữ cảnh của game, xây dựng bức tường cốt lõi trong lĩnh vực dọc

Trong kế hoạch ứng dụng AI, công ty lấy việc nâng chất lượng sản phẩm và tối ưu trải nghiệm của người chơi làm định hướng cốt lõi, tập trung vào lĩnh vực trò chơi theo chiều dọc (game dọc), đi sâu triển khai theo tình huống và đổi mới ứng dụng. Một mặt, công ty tự nghiên năng lực AI đặc thù thích ứng cho mọi ngữ cảnh của game; mặt khác, phối hợp sâu với các đối tác công nghệ AI hàng đầu để xây dựng bức tường năng lực cạnh tranh khác biệt trong ngữ cảnh dọc. Trong khi dùng AI để tăng hiệu suất, công ty còn hòa sâu AI vào trải nghiệm sản phẩm và hệ sinh thái IP, tạo tích lũy liên tục nhằm tạo lợi thế cạnh tranh bền vững.

Hiện nay, công nghệ AI đã được nhúng toàn diện vào các khâu trong toàn bộ chuỗi công nghiệp như lập dự án sản phẩm, lập kế hoạch nội dung, thử nghiệm R&D, vận hành phát hành và mua lượng (mua quảng cáo/traffic). Công ty đã nâng mạnh hiệu suất R&D và vận hành, đạt được bước đột phá kép về vừa tăng hiệu suất vừa giảm chi phí, đồng thời nâng cao chất lượng. Chuangmeng Tiandi CTO, Quan Tùng, giới thiệu rằng: “Tất cả khoản đầu tư AI của công ty đều xoay quanh việc nâng cao chất lượng sản phẩm và tạo trải nghiệm người chơi chất lượng tốt. Chúng tôi không chỉ theo đuổi tối ưu chi phí, mà chú trọng hiệu quả thực tế, tăng hiệu suất và đổi mới trải nghiệm, để công nghệ AI thực sự phục vụ sản phẩm và người dùng.”

Bố cục AI của công ty rõ ràng, triển khai hệ thống theo hai trục cốt lõi: “AI for game (研发运营赋能)” và “AI in game (玩家新生态构建)”. Ở phía R&D, dựa trên kỹ thuật học tăng cường (reinforcement learning) để xây dựng động cơ AI tự nghiên cho đối chiến, nâng hiệu quả tính công bằng ở mọi hạng và độ mượt của các ván đấu; đồng thời cùng với các hãng mô hình AI hàng đầu toàn cầu đồng sáng tạo, tích hợp một cách hệ thống năng lực mô hình lớn tiên tiến vào toàn bộ đường ống R&D, đẩy nhanh toàn diện tốc độ sản xuất nội dung và hiệu suất phát triển kỹ thuật, củng cố năng lực cạnh tranh cốt lõi ở R&D. Ở phía vận hành, lấy công nghệ AI làm lõi để thúc đẩy, thực hiện phân tích chính xác tiếng nói người chơi, quản lý KOC một cách tinh gọn và sản xuất nội dung chất lượng cao một cách hiệu quả. Vừa giảm hiệu quả chi phí sản xuất nội dung, vừa nâng rõ rệt độ chính xác và hiệu suất của các quyết định vận hành, đạt nâng cấp toàn diện về hiệu năng vận hành. Ở mảng hệ sinh thái người chơi mới, công ty tự nghiên và hoàn tất hồ sơ đăng ký của “溯梦大模型” để triển khai vào “AI休息室” của《卡拉彼丘》, trao cho các nhân vật trong game năng lực ghi nhớ cảm xúc và tương tác thời gian thực, tạo ra trải nghiệm đổi mới “情感共生” (đồng sinh cảm xúc). Công ty thành công hiện thực hóa bước nâng cấp từ AI ứng dụng chức năng sang tương tác cảm xúc; các năng lực kỹ thuật liên quan có thể tái sử dụng trong toàn bộ ma trận sản phẩm, mở ra không gian rộng lớn cho đổi mới trải nghiệm dài hạn.

Chủ tịch hội đồng quản trị Chuangmeng Tiandi, Trần Tương Vũ, cho biết tại buổi họp công bố kết quả: “Công ty kiên trì chủ nghĩa dài hạn, sẽ dựa vào nền tảng vận hành vững chắc hơn và quyền chủ động chiến lược có tính bền bỉ hơn, tập trung vào hoạt động kinh doanh trò chơi cốt lõi, tăng cường đổi mới sản phẩm và trao năng lực kỹ thuật, để tiến vào giai đoạn phát triển chất lượng cao mới với bước đi kiên định hơn. Chúng tôi luôn tin rằng: thời gian sẽ đền đáp mọi doanh nghiệp sẵn sàng chịu khó làm những việc ‘cồng kềnh’, và làm đúng những việc trong dài hạn.”