Tăng tốc thương mại hóa mô hình lớn nội địa Chuỗi ngành công nghiệp sức mạnh tính toán bùng nổ toàn diện

Báo cáo viên chứng khoán Thời báo: Trần Kiến Nam

Khi tiến trình thương mại hóa các mô hình lớn nội địa tiếp tục được đẩy nhanh, kết quả kinh doanh của các công ty liên quan thể hiện ấn tượng. Không chỉ thúc đẩy diễn biến thị trường của cổ phiếu trong nhóm ngành, mà còn hơn nữa kéo nhu cầu của chuỗi công nghiệp năng lực tính toán tiếp tục được giải phóng, thúc đẩy năng lực tính toán nội địa từng bước chuyển từ đột phá công nghệ cốt lõi sang phát triển phối hợp toàn bộ chuỗi công nghiệp.

Trong đó, hai công ty liên quan đến mô hình lớn nội địa là Zhipu và MINIMAX-W tiên phong phát lực.

Ngày 1/4, Zhipu đóng cửa tăng gần 32%. Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi niêm yết của công ty gây ấn tượng mạnh: tổng doanh thu năm 2025 tăng mạnh theo năm. Doanh thu mảng kinh doanh cốt lõi tăng theo kiểu “gấp đôi”, lượng gọi API và định giá đều tăng và cho thấy trạng thái thiếu cung. Điều này vừa thể hiện mức độ hoạt động và ý chí chi trả của người dùng mạnh mẽ, vừa cho thấy mô hình kinh doanh của công ty đã bước đầu được thị trường công nhận, đồng thời khẳng định năng lực cạnh tranh cốt lõi của các mô hình lớn nội địa, cũng làm nổi bật mức độ cao của chuỗi năng lực tính toán nội địa; cùng ngày, giá cổ phiếu MINIMAX-W tăng hơn 14%, tạo liên động với Zhipu, cùng thắp lên nhiệt huyết đầu tư của thị trường đối với các mô hình lớn nội địa và ngành năng lực tính toán.

Trên thị trường A-share, nguồn nhiệt huyết đầu tư này tiếp tục lan truyền sang chuỗi ngành năng lực tính toán. Ngày 1/4, toàn bộ nhóm cổ phiếu năng lực tính toán bùng nổ; đến thời điểm đóng cửa, mức tăng của các khái niệm liên quan như mô-đun quang đều trên 4%. Trong đó, các cổ phiếu mô-đun quang như Trung Nhuận Quang Học và Quang Điện Đa Bước đều tăng trên 11%; các cổ phiếu “đầu tàu” giá trị thị trường nghìn tỷ như Phần Tử Chân Nguồn, Hàn Vũ Kỷ, Hải quang Thông tin cũng đồng loạt mạnh lên. Cổ phiếu Phần Tử Chân Nguồn tăng 10.23%, Hàn Vũ Kỷ tăng 6.96%, Hải quang Thông tin tăng 4.78%, cho thấy rõ mức độ cao về độ hưng phấn của ngành năng lực tính toán.

Báo cáo nghiên cứu gần đây của Chứng khoán Quốc Kim cho biết, toàn bộ chuỗi công nghiệp năng lực tính toán nội địa đang tăng tốc về mức độ lạc quan. Có thể kỳ vọng “lượng và giá cùng tăng”. Dưới sự ép nén của các logic mạnh ở cả phía cung và phía cầu, dự báo năm 2026 chuỗi công nghiệp năng lực tính toán sẽ bước vào chu kỳ “lạm phát toàn chuỗi”; mức độ lạc quan của ngành sẽ lan tỏa toàn diện từ các chip cốt lõi sang các mắt xích như AIDC, dịch vụ đám mây và năng lực tính toán, thiết bị điện đi kèm và máy chủ,…

Chứng khoán Hoa Tây cũng cho biết, năng lực tính toán nội địa đang đúng thời. Cơ quan này cho rằng, trong bối cảnh năng lực của các mô hình lớn nội địa thời gian gần đây được nâng cao và dần bắt kịp các mô hình lớn ở nước ngoài, lợi thế về chi phí-hiệu quả cao của chúng có thể lấp đầy khoảng trống nhu cầu hiện tại; tận dụng đà để thực hiện xuất khẩu Token và hơn nữa thúc đẩy các nhu cầu liên quan đến năng lực tính toán nội địa.

Trong các lĩnh vực nhỏ của ngành năng lực tính toán, đang ẩn chứa một loạt công ty tăng trưởng cao.

Theo thống kê của Chứng khoán Thời báo·Dữ liệu bảo, trong các cổ phiếu khái niệm Đông số Tây tính (Đông Dữ Tây Tính) được từ 5 tổ chức trở lên đánh giá, có 22 mã được các tổ chức dự đoán nhất quán rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ trong hai năm tới (nay và mai) đều vượt 30%. Trong đó, các cổ phiếu như Vận đạt Cổ phần (300772), Auby Trung Quang-UW, Hàn Vũ Kỷ, Viễn Đông Cổ phần, Thắng Hồng Khoa Kỹ (300476) được dự đoán nhất quán rằng tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc cổ đông mẹ trong hai năm tới đều vượt 50%.

Với tư cách là công ty đầu tàu về năng lực tính toán nội địa, Hàn Vũ Kỷ luôn là trọng tâm được thị trường chú ý. Chứng khoán Hải Đông cho biết, việc thương mại hóa quy mô của dòng sản phẩm Vân đoan Sư Nguyên đã thúc đẩy đi lên hiệu quả kinh doanh và năng lực sinh lời. Nhờ hiệu năng sản phẩm dẫn đầu trong nước và nhu cầu CSP nội địa hóa gia tăng, lợi nhuận trong giai đoạn tới được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng.

Thắng Hồng Công nghệ là đầu tàu AI PCB. Chứng khoán Chiêu Thương (600999) cho rằng, công ty đã dày công trong lĩnh vực PCB nhiều năm, hiện đã thành công đi vào chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp quốc tế nổi tiếng như Nvidia, Google, Intel, Tesla, Microsoft,… Nhóm khách hàng cốt lõi chất lượng cao thúc đẩy nhu cầu tăng trưởng đơn hàng của công ty; cấu trúc sản phẩm cũng có thể được cải thiện thêm. Ngoài ra, việc mở rộng công suất trong nước và quốc tế đang tăng tốc, vì vậy kỳ vọng xu hướng mở rộng công suất cao cấp và nâng cấp sản phẩm của công ty trong trung và dài hạn sẽ tiếp diễn.

Xét theo diễn biến giá cổ phiếu trong năm nay, các cổ phiếu nêu trên thể hiện trạng thái phân hóa. Trong đó, Viễn Đông Cổ phần tăng hơn 72% trong năm nay đứng đầu; chủ yếu hưởng lợi từ việc giá sợi quang tăng. Vật liệu Mộc Thịnh Tân và Hợp tác Dữ liệu đều tăng hơn 30%. Các cổ phiếu giảm mạnh hơn chủ yếu có Trường Doanh Chính Mật (300115), Hàn Vũ Kỷ, và Phần mềm Thông lực,…

Liên quan đến biến động giá cổ phiếu, thời gian gần đây Softcom (软通动力) đã công bố thông báo mua lại cổ phiếu, nêu rõ giá mua lại của đợt này không vượt quá 68.57 nhân dân tệ/cổ phiếu; tổng số tiền mua lại nằm trong khoảng không thấp hơn 1 tỷ nhân dân tệ (bao gồm) và không vượt quá 2 tỷ nhân dân tệ (bao gồm).

(Ban biên tập: Trương Dương HN080)

     【Tuyên bố miễn trừ】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hô Tín giữ thái độ trung lập đối với các tuyên bố, phán đoán quan điểm nêu trong bài; không cung cấp bất kỳ bảo đảm rõ ràng hay ngụ ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của các nội dung được bao gồm. Kính đề nghị người đọc chỉ tham khảo và tự chịu toàn bộ trách nhiệm. Email：news_center@staff.hexun.com

Báo cáo