Genesis (300083) Phân tích sơ bộ báo cáo thường niên 2025: Doanh thu tăng nhưng lợi nhuận không tăng, tồn kho rõ ràng tăng lên

Theo dữ liệu công khai do Eastmoney (Securities Star) tổng hợp, gần đây Chuangshiji (300083) đã công bố báo cáo thường niên năm 2025. Tính đến cuối kỳ báo cáo này, công ty đạt tổng doanh thu từ hoạt động là 5,32 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,53% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông là 143 triệu nhân dân tệ, giảm 39,63% so với cùng kỳ. Xét theo dữ liệu từng quý, quý 4 tổng doanh thu từ hoạt động đạt 1,494 tỷ nhân dân tệ, tăng 12,39% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông quý 4 là -205 triệu nhân dân tệ, giảm 673,99% so với cùng kỳ. Trong kỳ báo cáo này, hàng tồn kho của Chuangshiji tăng rõ rệt, mức tăng hàng tồn kho so với cùng kỳ đạt 35,1%.

Dữ liệu này thấp hơn kỳ vọng của đa số nhà phân tích; trước đó, các nhà phân tích nhìn chung dự đoán lợi nhuận ròng năm 2025 ở mức khoảng 4,7 tỷ nhân dân tệ (hoặc 470 triệu nhân dân tệ).

Các chỉ tiêu dữ liệu của báo cáo tài chính công bố lần này nhìn chung thể hiện ở mức trung bình. Trong đó, biên lãi gộp là 24,91%, tăng 7,92% so với cùng kỳ; biên lãi ròng là 2,91%, giảm 45,89% so với cùng kỳ; tổng chi phí bán hàng, chi phí quản lý và chi phí tài chính đạt 514 triệu nhân dân tệ; ba khoản “ba chi phí” chiếm 9,65% trên doanh thu, tăng 7,53% so với cùng kỳ; giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu là 3,14 nhân dân tệ, tăng 3,2% so với cùng kỳ; dòng tiền kinh doanh ròng trên mỗi cổ phiếu là 0,08 nhân dân tệ, tăng 368,19% so với cùng kỳ; lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 0,09 nhân dân tệ, giảm 35,71% so với cùng kỳ

Công cụ phân tích báo cáo tài chính của Eastmoney cho vòng đầu tư của người dùng cho thấy:

• Đánh giá hoạt động kinh doanh: ROIC của công ty năm ngoái là 2,48%, năng lực hoàn vốn trên vốn trong các năm gần đây không mạnh. Hiệu quả hoạt động của công ty có tính chu kỳ. Biên lãi ròng năm ngoái là 2,91%; sau khi tính toàn bộ chi phí, giá trị gia tăng của sản phẩm hoặc dịch vụ của công ty không cao. Theo thống kê dữ liệu báo cáo thường niên trong lịch sử, ROIC trung vị của công ty trong gần 10 năm là 3,39%, mức hoàn vốn đầu tư trung bình yếu; năm tệ nhất là năm 2018 với ROIC -42,03%, hoàn vốn đầu tư cực kém. Báo cáo tài chính trong lịch sử của công ty nhìn chung rất bình thường; từ khi niêm yết đến nay đã có 15 báo cáo thường niên, với 3 năm thua lỗ, cho thấy mô hình kinh doanh khá mong manh.

• Mô hình kinh doanh: Hiệu quả hoạt động của công ty chủ yếu dựa vào động lực từ nghiên cứu và phát triển (R&D) và hoạt động tiếp thị. Cần nghiên cứu kỹ bối cảnh thực tế đằng sau các động lực này.

• Tách rời hoạt động kinh doanh: Trong ba năm qua (2023/2024/2025), suất sinh lợi trên tài sản kinh doanh ròng của công ty lần lượt là 4,2%/5,4%/3,4%; lợi nhuận kinh doanh ròng lần lượt là 204 triệu/248 triệu/155 triệu nhân dân tệ; tài sản kinh doanh ròng lần lượt là 4,891 tỷ/4,558 tỷ/4,537 tỷ nhân dân tệ.

  Trong ba năm qua (2023/2024/2025), vốn lưu động ròng/vốn cho doanh thu (tức là trong quá trình sản xuất, kinh doanh công ty tạo ra 1 đồng doanh thu thì doanh nghiệp cần ứng trước bao nhiêu tiền) lần lượt là 0,37/0,22/0,27; trong đó vốn lưu động (tiền công ty tự bỏ ra trong quá trình sản xuất và kinh doanh) lần lượt là 1,298 tỷ/1,029 tỷ/1,432 tỷ nhân dân tệ; doanh thu lần lượt là 3,529 tỷ/4,605 tỷ/5,32 tỷ nhân dân tệ.

Công cụ kiểm tra sức khỏe báo cáo tài chính cho thấy:

1. Khuyến nghị chú ý đến tình hình dòng tiền của công ty (tiền và các khoản tương đương tiền/chỉ tiêu nợ ngắn hạn chỉ là 24%, trung bình 3 năm gần đây của dòng tiền từ hoạt động kinh doanh/chỉ tiêu nợ ngắn hạn chỉ là 3,24%)
2. Khuyến nghị chú ý đến tình hình các khoản phải thu của công ty (các khoản phải thu/lợi nhuận đã đạt 992,83%)

Quỹ nắm giữ Chuangshiji nhiều nhất là Quỹ ETF Chỉ số Máy công cụ CSIC (Guotai CSI Machine Tool ETF); hiện quy mô là 930 triệu nhân dân tệ, giá trị ròng mới nhất 1,7461 (ngày 1/4), tăng 2,06% so với phiên giao dịch trước; trong 1 năm gần đây tăng 50,84%. Quản lý quỹ hiện tại của quỹ này là Miêu Mộng Vũ.

Toàn bộ nội dung trên được Eastmoney tổng hợp từ thông tin công khai, do thuật toán AI tạo ra (Số hồ sơ đăng ký Internet 信算备310104345710301240019), không cấu thành khuyến nghị đầu tư.