Chỉ có 1 Ngành tăng trong tháng qua

Chỉ một trong các ngành của chỉ số S&P 500 tăng điểm trong tháng 3. Bạn có thể đã đoán ra điều đó. Đó là nhóm ngành năng lượng. Tính theo cả nhóm, cổ phiếu năng lượng trong chỉ số đã tăng khoảng 11,9% trong cả tháng. Mọi ngành khác trong chỉ số đều giảm trong tháng 3, từ tiện ích (giảm 4,5%) đến y tế (giảm 10,6%). Tính chung, S&P 500 giảm khoảng 7,6% trong tháng.

Có gì khác biệt ở cổ phiếu năng lượng ư? À, chúng tập trung rất nhiều vào nhiên liệu hóa thạch như dầu. Giá dầu đã tăng vọt trong tháng 3 do cuộc chiến ở Trung Đông và việc đóng cửa kèm theo eo biển Hormuz, nơi có một phần 20% lượng dầu vận chuyển bằng đường biển của thế giới đi qua.

Brent, chuẩn quốc tế, đã tăng 55% kể từ khi chiến tranh bắt đầu vào cuối tháng 2. Giá trung bình một gallon xăng ở Mỹ đã leo lên hơn $1, lên khoảng $4 (mức trung bình trên toàn quốc cho loại xăng thường), theo AAA.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Giá dầu và xăng tăng đã mang lại lợi ích rất lớn cho các công ty năng lượng, từ các công ty thăm dò và sản xuất thượng nguồn như Occidental Petroleum (OXY 4.14%), tăng 26% trong tháng 3, đến các nhà tinh luyện như Marathon Petroleum (NYSE: MPC), tăng 24,8%, và các “oil majors” như **ExxonMobil **(XOM 4.83%), tăng 13,3%. Câu hỏi hiện nay là: liệu đà chạy tuyệt vời của cổ phiếu năng lượng có còn tiếp tục?

Giá năng lượng có vẻ sẽ vẫn cao trong suốt năm 2026

Chà, chắc chắn là sẽ còn tiếp diễn miễn là cuộc chiến vẫn kéo dài và Iran có thể tiếp tục chặn lưu thông qua eo biển. Khi tôi viết bài này, vẫn không có hồi kết cho cả hai vấn đề.

Nhưng khi chiến tranh cuối cùng cũng kết thúc, điều gì sẽ xảy ra với các cổ phiếu này? À, thị trường dầu hiện đang ở một trạng thái được gọi là “backwardation”. Tức là, giá hiện tại, hay giá “spot”, cao hơn giá trong tương lai. Ví dụ, ngay lúc này (vào ngày 26 tháng 3), một thùng dầu thô Brent, chuẩn quốc tế, đang được giao dịch ở khoảng $113. Đó là giá spot. Nhưng một thùng dầu giao vào tháng 6 có giá khoảng $108, giảm xuống khoảng $91 cho mỗi thùng vào tháng 9, và khoảng $88 cho mỗi thùng được giao trong tháng 12.

Trong số những điều khác, điều đó cho thấy thị trường tương lai kỳ vọng giá dầu sẽ giảm trong các tháng tới. Tức là “nhận định chung” của thị trường cho rằng đợt tăng vọt hiện tại của giá dầu chỉ là tình huống tạm thời và sẽ không kéo dài.

Tuy vậy, giá của một thùng dầu giao vào tháng 12 hiện đang ở mức $84, vẫn cao hơn mức trước chiến tranh. Điều này có nghĩa là các công ty dầu mỏ có thể sẽ có một năm 2026 tốt hơn nhiều so với kỳ vọng của bất kỳ ai. Giá dầu có khả năng vẫn duy trì ở mức cao lâu sau khi chiến sự lắng xuống, bởi nhiều cơ sở hạ tầng năng lượng và nhiều nguồn dự trữ chiến lược đã bị hư hại.

Vì vậy, ngay lúc này, cổ phiếu năng lượng vẫn hấp dẫn, bất kể điều gì xảy ra trong bối cảnh địa chính trị.