Trần Quả: Sóng gió bên ngoài vẫn còn, cổ phiếu A tập trung vào ba loại tài sản

炒股 chỉ cần xem báo cáo phân tích của nhà phân tích Gold Kirin, có thẩm quyền, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các cơ hội theo chủ đề tiềm năng!

Sức gió từ bên ngoài vẫn còn, A-shares tập trung vào ba nhóm tài sản 【Đội ngũ Chen Guo của Oriental Fortune Strategy】

Nguồn: Chiến lược đầu tư của Chen Guo

Tóm tắt

Trong tuần này, việc giá dầu cao do chiến tranh giữa Mỹ và Iran vẫn là biến số vĩ mô bên ngoài cốt lõi ảnh hưởng đến thị trường vốn toàn cầu; xung đột leo thang làm gia tăng kỳ vọng về kịch bản “tình trạng trì trệ lạm phát (stagflation)” và suy thoái.

Xét từ góc độ định giá tài sản, các nhóm tài sản lớn toàn cầu như thị trường cổ phiếu toàn cầu, đồng USD, trái phiếu chính phủ Mỹ, kim loại quý, kim loại công nghiệp… đều đã có phản ứng ở một mức độ nhất định đối với rủi ro của stagflation và suy thoái. Tín hiệu hòa giải mà Trump liên tục phát đi từ cuối tháng 3, kết hợp với áp lực “ba bên” về kinh tế, tài chính và chính trị trong nội bộ Mỹ, có thể sẽ dần làm gia tăng mức độ ràng buộc biện pháp phòng ngừa rủi ro trước việc xung đột leo thang và kéo dài.

Trong ngắn hạn cũng cần thấy rằng, xung đột chưa chắc có thể nhanh chóng hạ nhiệt hoặc chấm dứt hoàn toàn; vẫn tồn tại rủi ro leo thang hoặc lặp lại. Điều này có thể tiếp tục tạo ra rủi ro biến động ở một mức độ nhất định đối với thị trường toàn cầu.

Tài sản Trung Quốc nhìn chung có triển vọng thể hiện tính bền bỉ, và biến nguy thành cơ. Do tác động của chiến tranh Mỹ-Iran đối với kinh tế Trung Quốc tương đối gián tiếp và có giới hạn, xét trung hạn, phản ứng của thị trường chứng khoán Trung Quốc đối với chiến tranh có thể sẽ dần bị “làm mờ”. Như báo cáo tuần trước chúng tôi đã lưu ý, nếu không tính biến động giá dầu trong ngắn hạn, sau cuộc khủng hoảng nguồn cung dầu mỏ này, quá trình chuyển đổi năng lượng toàn cầu cũng có thể được đẩy nhanh, hệ thống năng lượng mới của Trung Quốc kỳ vọng sẽ là một trong những bên chiến thắng. Ngoài ra, cũng có thể theo dõi các ngành ít tương quan với giá dầu, ví dụ như dược phẩm: thị phần của thuốc đổi mới của Trung Quốc trên thị trường toàn cầu cũng có khả năng tiếp tục duy trì xu hướng đi lên. Cuối cùng, kể cả khi rủi ro suy giảm nhu cầu bên ngoài trong trung ngắn hạn vẫn tồn tại, lợi thế về chi phí tương đối và năng lực cạnh tranh của sản xuất tại Trung Quốc sẽ khiến thị phần ở thị trường nước ngoài vẫn có triển vọng tăng. Tổng thể, thị trường có thể thể hiện mức độ bền bỉ tương đối.

Cấu trúc phân bổ xoay quanh ba nhóm tài sản: thứ nhất, trong bối cảnh khủng hoảng năng lượng ở nước ngoài, các tài sản có thể được hưởng lợi. Đặc biệt là năng lượng mới của Trung Quốc, bao gồm điện gió, điện mặt trời, lưu trữ năng lượng, pin lithium, xe năng lượng mới…; chú ý tới các phân ngành như than, khí tự nhiên, hóa dầu than, máy móc… vốn thể hiện lợi thế thay thế năng lượng và ưu thế ngành chế tạo. Thứ hai là nhóm tài sản mang tính “bền bỉ”, chủ yếu là các ngành ít tương quan với giá dầu, như dược phẩm, ngân hàng, bất động sản, tiện ích công cộng… Thứ ba là nhóm tài sản đang ở trạng thái “cực kỳ thuận lợi về chu kỳ” hiện nay: dùng độ bền vững ở phía lợi nhuận để đối phó với áp lực ở phía định giá, bao gồm thiết bị bán dẫn, module quang, PCB, sợi quang…; nhưng trong nhóm này cũng cần lưu ý rủi ro một số mã có thể bị hạ mạnh nhu cầu bên ngoài trong thời gian tới.

Tập trung vào các ngành: chuỗi công nghiệp năng lượng mới, thuốc đổi mới, ngân hàng, bất động sản, than, khí tự nhiên, thiết bị bán dẫn…

Khuyến nghị rủi ro: rủi ro biến động từ bên ngoài gia tăng, tính bền vững của vốn đầu tư trong chuỗi ngành AI không đạt kỳ vọng, chính sách trong nước và phục hồi kinh tế không đạt kỳ vọng…

1

Sóng địa chính trị dần rút lui, biên độ giảm của thị trường có giới hạn

Gần đây xung đột Mỹ-Iran tiếp tục bùng phát, trở thành biến số vĩ mô bên ngoài cốt lõi gây xáo trộn thị trường vốn toàn cầu. Xung đột leo thang trực tiếp đẩy giá hàng hóa như dầu thô và khí tự nhiên trên thị trường quốc tế lên cao, qua đó củng cố logic giao dịch “stagflation toàn cầu”. Khẩu vị rủi ro của thị trường vốn cổ phần toàn cầu suy yếu đồng loạt; cả thị trường chứng khoán Mỹ và A-shares đều ghi nhận điều chỉnh theo giai đoạn.

Xét diễn biến tình hình ở nước ngoài trong thời gian gần đây, giai đoạn bi quan nhất của rủi ro địa chính trị có thể đang dần qua đi. Từ cuối tháng 3 đến nay, Trump nhiều lần thông qua mạng xã hội và phỏng vấn công khai phát tín hiệu về đàm phán giữa Mỹ và Iran; đồng thời tuyên bố liên tiếp sẵn sàng đối thoại với ban lãnh đạo mới của Iran, đồng thời thúc giục Iran nhanh chóng thúc đẩy đàm phán thỏa thuận hòa bình. Việc trung gian ngoại giao về địa chính trị vẫn đang được đẩy mạnh. Từ diễn biến giá của các nhóm tài sản lớn cũng có thể thấy sự tương ứng: dù vào thứ Sáu giá dầu quốc tế vẫn dao động ở mức cao, nhưng giá đồng trong nhóm kim loại công nghiệp đã có sự điều chỉnh hồi phục nhẹ; giá vàng và bạc đồng thời chấm dứt đà giảm và ổn định trở lại. Một số tài sản trước đó chịu cú sốc do xáo trộn địa chính trị có phần đã xuất hiện tín hiệu cải thiện theo biên về mặt giá.

Trong khi đó, áp lực về kinh tế và chính trị bên trong Mỹ tiếp tục hạn chế khả năng xung đột leo thang kéo dài; phía Mỹ có thể sở hữu động lực mạnh để làm dịu tình hình địa chính trị. Hiện nay áp lực nội sinh của kinh tế Mỹ nổi bật: lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao; tiến trình phục hồi của lĩnh vực sản xuất truyền thống bị chậm lại dưới môi trường lãi suất cao. Đồng thời, độ “dính” của lạm phát vẫn còn, làm áp lực stagflation của nền kinh tế dần lộ rõ; thị trường chứng khoán Mỹ suy yếu mạnh trong bối cảnh kỳ vọng stagflation và suy thoái. Ngoài ra, trong môi trường lãi suất cao, rủi ro phát sinh thường xuyên trong lĩnh vực tín dụng tư nhân, làm gia tăng hơn nữa tính không chắc chắn của thị trường tài chính Mỹ. Kết hợp với việc cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ ở Mỹ đang đến gần vào tháng 4, chính quyền Trump cần nhanh chóng ổn định tình hình kinh tế và thị trường tài chính. Trong khi đó, eo biển Hormuz gần như bị phong tỏa mang tính thực tế, giá dầu tăng cao vọt, gây bất lợi cho cả kinh tế, tài chính và chính trị của Mỹ. Vì vậy, phía Mỹ được kỳ vọng có ý chí mạnh để làm dịu tình hình và thúc đẩy giải pháp ngoại giao/thỏa hiệp. Trong bối cảnh này, dù kỳ vọng stagflation và suy thoái toàn cầu chưa hoàn toàn biến mất, nhưng kỳ vọng bi quan của thị trường đã bước vào kênh hạ nhiệt theo biên.

Tuy nhiên, dù phía Trump đã phát tín hiệu hòa giải thúc đẩy xung đột hạ nhiệt, nhưng xét theo định giá trên thị trường, hiện các chủ thể giao dịch nhìn chung vẫn cho rằng xung đột khó có thể chấm dứt trong ngắn hạn; đa số kỳ vọng chiến tranh có thể tiếp diễn sang quý 2.

Nhìn về phía sau, xét theo tác động thực tế của vòng xung đột này: các đòn tấn công quân sự của quân đội Mỹ và đồng minh liên quan chủ yếu tập trung vào mục tiêu quân sự, chứ không phá hủy được cơ sở hạ tầng sản xuất/xuất khẩu dầu mỏ cốt lõi của Iran; nguồn cung dầu thô toàn cầu ở phía cung không bị trúng các đòn tấn công kéo dài và mang tính hủy diệt. Đồng thời, hiện tại thị trường dầu thô toàn cầu vốn dĩ đang ở trạng thái cung-cầu tương đối thừa; chỉ trong ngắn hạn, yếu tố cảm xúc địa chính trị mới đẩy giá dầu tăng. Tổng hợp lại, chỉ cần xung đột địa chính trị không tiếp tục mở rộng và cơ sở hạ tầng năng lượng cốt lõi không bị ảnh hưởng, khi việc trung gian ngoại giao được thúc đẩy và tình hình địa chính trị dần được làm dịu, giá dầu nhiều khả năng sẽ quay trở lại phù hợp với các yếu tố căn bản của cung-cầu, khó có thể duy trì ở mức cao liên tục. Khi rủi ro địa chính trị dần rút lui và kỳ vọng stagflation được hạ nhiệt theo biên, các yếu tố gây xáo trộn từ bên ngoài đối với thị trường A-shares sẽ tiếp tục suy yếu; nhìn chung, biên độ giảm là tương đối có giới hạn.

2

Sửa lại kỳ vọng bi quan, ưu tiên các “làn đường” chống chịu can thiệp

Đường lối giao dịch cốt lõi hiện tại của thị trường vẫn là biến động mạnh của giá dầu do việc leo thang xung đột Mỹ-Iran; phía sau là kỳ vọng stagflation thậm chí suy thoái toàn cầu, đang tiếp tục kìm hãm khẩu vị rủi ro chung của thị trường. Hiện nay, logic về kỳ vọng giao dịch của thị trường đối với diễn biến giá dầu trong thời gian tới và ảnh hưởng truyền dẫn của giá dầu cao dần trở nên rõ ràng: nếu xung đột địa chính trị tiếp tục leo thang và tuyến vận tải qua eo biển Hormuz bị cản trở, đẩy giá dầu tiếp tục tăng, điều đó có thể làm gia tăng đáng kể áp lực lạm phát “nhập khẩu” toàn cầu. Trong khi đó, hiện lãi suất ở Mỹ vẫn ở mức cao, tiến trình phục hồi của các ngành sản xuất truyền thống tương đối chậm; động lực tăng trưởng nội sinh của nền kinh tế tương đối yếu. Kết hợp với độ “dính” lạm phát do giá dầu ở mức cao mang lại, có thể sẽ tiếp tục thu hẹp không gian nới lỏng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), từ đó củng cố kỳ vọng của thị trường về stagflation toàn cầu thậm chí bước vào suy thoái. Với cơ chế truyền dẫn kỳ vọng này, thị trường tỏ ra thận trọng hơn trong dự báo nhu cầu ở mảng kim loại công nghiệp ở cấp cuối; kéo theo giá kim loại công nghiệp chịu áp lực theo giai đoạn. Đồng thời, kỳ vọng về việc Fed tăng lãi suất có phần nóng lên, trực tiếp đè nặng lên diễn biến của vàng; qua đó làm chỉ số USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên, khiến khẩu vị rủi ro của thị trường vốn cổ phần toàn cầu tiếp tục hạ nhiệt.

Chúng tôi cho rằng, ngay cả trong kịch bản bi quan, nếu “mức trung tâm” của giá dầu tiếp tục được đẩy lên, các ngành của A-shares cũng sẽ không xuất hiện tình trạng bị suy giảm đồng bộ. Sự khác biệt về thuộc tính nhạy cảm với giá dầu ở từng ngành sẽ chi phối xu hướng của từng phân ngành, tạo ra sự phân hóa rõ rệt.

Xét logic các ngành được hưởng lợi: trong chu kỳ giá dầu đi lên, bức tranh phân hóa các mảng ngành đặc biệt rõ ràng. Trong chu kỳ giá dầu tăng, các mảng ngành mang tính “nguồn lực” và được hưởng lợi trực tiếp từ việc giá dầu thăng tiến sẽ là nhóm hưởng lợi đầu tiên. Trong đó, chúng tôi cho rằng, khai thác dầu khí là khâu thượng nguồn dầu khí, được hưởng lợi trực tiếp khi giá dầu tăng dẫn đến “lượng và giá” cùng đi lên. Ngành dịch vụ dầu khí sẽ đạt được sự tăng trưởng đồng bộ về đơn hàng và doanh thu nhờ đầu tư vốn của thượng nguồn mở rộng, làm mức độ hưng vượng của ngành tiếp tục đi lên. Nhóm vận tải dầu hưởng lợi nhờ việc tái cấu trúc cục diện thương mại dầu thô trong bối cảnh giá dầu cao và nhu cầu vận tải tăng lên, qua đó đẩy “mức cước vận tải trung tâm” lên một cách có hệ thống. Ngành than thì dựa trên logic thay thế năng lượng: trong bối cảnh giá dầu cao, tính kinh tế của than tương đối nổi bật; nhu cầu có thể chuyển dịch sang than, trở thành hướng phân bổ vừa có tính phòng thủ vừa có độ linh hoạt trong chu kỳ giá dầu đi lên.

Ngoài các mảng hưởng lợi trực tiếp, giá dầu tăng cũng sẽ thông qua các kênh như thay thế năng lượng và truyền dẫn chi phí để thúc đẩy lợi ích gián tiếp cho một số ngành. Nhóm năng lượng mới và năng lượng tái tạo: trong bối cảnh giá dầu cao củng cố ý nghĩa chiến lược về an ninh năng lượng và chuyển đổi, chính sách hỗ trợ và ý chí tăng đầu tư vốn cùng lúc được nâng lên; nhu cầu đầu tư vào cơ sở hạ tầng tiếp tục được giải phóng. Ngành xe năng lượng mới: do giá dầu tăng làm khuếch đại lợi thế so sánh về chi phí khi sử dụng xe, thúc đẩy tiến trình “chuyển từ xăng dầu sang điện (oil-to-electric)” nhanh hơn; tỷ lệ thâm nhập của ngành có thể tiếp tục tăng. Nhóm khí đốt (LNG): hưởng lợi từ hiệu ứng liên động giá do giá dầu tăng; lợi nhuận của các doanh nghiệp có nguồn khí có thể cải thiện đồng bộ khi giá LNG tăng. Ngành hóa dầu than (coal chemical industry) khi giá dầu ở mức cao: so với tuyến sản xuất từ dầu hóa học, tính kinh tế được tăng cường đáng kể, hiệu ứng thay thế tiếp tục nổi bật. Ngành nông hóa (phân bón – thuốc bảo vệ thực vật): được hỗ trợ bởi logic tăng giá do chi phí; khi giá dầu tăng đẩy chi phí sản xuất phân bón và thuốc trừ sâu lên và truyền về phía tiêu dùng cuối cùng, các doanh nghiệp nắm giữ tồn kho sản phẩm sẽ được hưởng đầy đủ lợi nhuận cải thiện nhờ giá tăng.

Ngược lại, việc giá dầu đi lên sẽ tạo cú sốc rõ rệt đối với các ngành có năng lực truyền dẫn chi phí yếu và mức độ phụ thuộc năng lượng cao, khiến rủi ro bị “ép” không gian lợi nhuận ở một mức độ nhất định. Trong ngành hàng không, chi phí nhiên liệu bay chiếm tỷ trọng cao trong chi phí vận hành và, do bị ràng buộc bởi cạnh tranh thị trường, khó có thể chuyển nhanh chi phí sang người tiêu dùng cuối; vì vậy lợi nhuận chịu cú sốc do giá dầu tăng khá trực tiếp. Ngành lọc hóa dầu thuần hạ nguồn, lấy dầu thô làm chi phí lõi: giá sản phẩm chịu sự kiềm chế đồng thời của cạnh tranh thị trường và chính sách, nên năng lực giữ giá kém; khi giá dầu tăng, mức độ chịu áp lực đối với lợi nhuận là đáng kể. Ngành hóa chất ở trung-hạ nguồn, sợi tổng hợp và cao su nhựa (giữa) chủ yếu lấy nguyên liệu dựa trên dầu làm chi phí lõi: giá dầu tăng đẩy chi phí nguyên liệu tăng mạnh; nhưng độ co giãn của nhu cầu ở hạ nguồn hạn chế không gian tăng giá, mức tăng chi phí có thể cao hơn đáng kể mức tăng giá bán, khiến việc phục hồi lợi nhuận trở nên khó khăn hơn.

Ngoài ra, một số ngành do cấu trúc chi phí và mô hình kinh doanh ít liên quan đến giá dầu nên chịu tác động hạn chế trước biến động giá dầu. Ngành phần mềm và Internet có chi phí lõi là nhân lực, hầu như không phụ thuộc vào nguyên liệu gốc dầu và tiêu hao nhiên liệu; ngành tài chính không có liên hệ trực tiếp với giá dầu theo mô hình kinh doanh, nên trong giai đoạn thị trường biến động vẫn có tính phòng thủ nhất định. Một số ngành thiết bị y tế có chi phí lõi là nghiên cứu phát triển và sản xuất chính xác, độ nhạy với giá dầu thấp hơn; chỉ có chi phí bao bì là bị ảnh hưởng nhỏ. Các ngành như giáo dục, truyền thông và giải trí, nhà mạng viễn thông… hoặc là mô hình “tài sản nhẹ” (liên quan ít đến tài sản vật chất) và phụ thuộc năng lượng thấp, hoặc lấy sản xuất nội dung và vận hành cơ sở hạ tầng mạng làm hoạt động cốt lõi, nên liên hệ trực tiếp với giá dầu yếu hơn; vì thế, cú sốc lợi nhuận do biến động giá dầu là khá hạn chế.

Bỏ qua các nhiễu loạn xung đột địa chính trị và biến động giá dầu trong ngắn hạn, xét các yếu tố thúc đẩy cốt lõi ở cấp ngành đối với A-shares, tính ổn định của nhu cầu bên ngoài vẫn là biến số then chốt ảnh hưởng tới lợi nhuận của chuỗi ngành trong nước, nhưng sự không chắc chắn mà nó đang đối mặt cũng không thể xem nhẹ. Trong bối cảnh kỳ vọng stagflation và suy thoái toàn cầu tăng lên, nhu cầu tiêu dùng và sản xuất chung ở nước ngoài chịu áp lực suy yếu theo giai đoạn; chuỗi nhu cầu bên ngoài nói chung khó tự đứng vững, phần lớn phụ thuộc vào xuất khẩu của các ngành sản xuất và công nghệ sang nước ngoài, nên lợi nhuận ngắn hạn cũng đối mặt với rủi ro chịu áp lực nhất định. Về trung-dài hạn, các “làn đường” chất lượng cao trong nước có năng lực cạnh tranh cốt lõi toàn cầu, tỷ trọng xuất khẩu cao và năng lực định giá sản phẩm tốt vẫn duy trì lợi thế ngành và độ bền vững về lợi nhuận tương đối mạnh; tuy nhiên ở giai đoạn hiện tại, do bị hạn chế bởi nhiễu loạn từ xung đột địa chính trị và kỳ vọng kinh tế toàn cầu yếu, cần nhiều hơn nữa dùng độ bền vững và tính chắc chắn ở phía lợi nhuận để đối phó với áp lực từ phía định giá; hãy chú ý tới các ngành tăng trưởng ổn định, mức “thuận chu kỳ” cao và mức độ chắc chắn lớn, ví dụ như module quang, PCB, bộ nhớ, sợi quang, thiết bị bán dẫn…

Kết hợp hai logic cốt lõi ở trên—nhiễu loạn địa chính trị và giá dầu, cũng như nhịp độ nhu cầu bên ngoài phân hóa—dựa trên môi trường thị trường hiện tại khi tình hình ở nước ngoài còn chưa rõ ràng và khẩu vị rủi ro của thị trường tương đối yếu, chúng tôi đề xuất chú ý ba mạch đầu tư chính:

Thứ nhất, các mảng ngành có thể triển khai được hiện nay, tương đối ít liên quan tới giá dầu và có sự ổn định về lợi nhuận (ngân hàng, tài chính phi ngân hàng, y dược, bất động sản); Thứ hai, trong chu kỳ giá dầu đi lên, các mảng than, khí tự nhiên, dịch vụ dầu khí, vận tải dầu được hưởng lợi trực tiếp, và các mảng năng lượng mới của Trung Quốc (bao gồm chuỗi điện gió, lưu trữ năng lượng, điện mặt trời, ngành xe năng lượng mới) được hưởng lợi gián tiếp; Thứ ba, các mảng ngành nhánh có sức cạnh tranh toàn cầu và độ bền vững ở nhu cầu bên ngoài, dùng độ bền vững và tính chắc chắn ở phía lợi nhuận để đối phó áp lực từ phía định giá; chú ý các ngành có mức chắc chắn cao và mức “thuận chu kỳ” cao, ví dụ như module quang, PCB, bộ nhớ, sợi quang, thiết bị bán dẫn…

Khuyến nghị rủi ro

1）Nhiễu loạn rủi ro từ bên ngoài gia tăng: xung đột địa chính trị toàn cầu leo thang, ma sát khu vực và các ván đấu về kinh tế-thương mại nóng lên, làm tăng tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu, gây biến động luồng vốn xuyên biên giới và biến động của tài sản rủi ro. Đồng thời, lộ trình chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn ở nước ngoài tồn tại tính không chắc chắn; kỳ vọng lãi suất biến động liên tục sẽ tiếp tục đè nặng lên định giá của các mảng tăng trưởng, tạo ra nhiễu loạn bên ngoài theo giai đoạn đối với A-shares. 2）Tính bền vững của vốn đầu tư trong chuỗi ngành AI không đạt kỳ vọng: đầu tư vào năng lực tính toán AI và trung tâm dữ liệu toàn cầu phụ thuộc rất nhiều vào nhịp chi tiêu vốn của các ông lớn công nghệ ở nước ngoài; nếu lợi nhuận doanh nghiệp chịu áp lực, chu kỳ hoàn vốn kéo dài, có thể dẫn tới tốc độ tăng chi tiêu vốn cho AI chậm lại, qua đó làm suy yếu mức độ hưng vượng nhu cầu ở các mắt xích như tính toán thượng nguồn, phần cứng, vật liệu… và ảnh hưởng tới độ chắc chắn tăng trưởng của chuỗi xây dựng AI. 3）Chính sách trong nước và phục hồi kinh tế không đạt: hiện kinh tế trong nước vẫn ở giai đoạn ổn định rồi dần phục hồi, động lực nội sinh còn yếu; việc phục hồi doanh số bất động sản và đầu tư tư nhân diễn ra chậm. Nếu nhịp phục hồi kinh tế chậm lại, điều đó sẽ tiếp tục kìm hãm kỳ vọng lợi nhuận của thị trường và khẩu vị rủi ro.

		Tuyên bố của Sina: Tin nhắn này được đăng lại từ kênh truyền thông hợp tác của Sina; việc Sina.com đăng tải bài viết này nhằm mục đích truyền tải thêm thông tin, và không có nghĩa là đồng ý với quan điểm của bài viết hoặc xác thực các mô tả trong đó. Nội dung bài viết chỉ mang tính tham khảo, không cấu thành tư vấn đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu mọi rủi ro khi thực hiện theo thông tin này.

Nguồn tin dồi dào, diễn giải chính xác—mọi thứ đều có trong ứng dụng Sina Finance APP

Người phụ trách: Thường Phúc Cường