Giàu nhất tỉnh An Huy, đã đầu tư vào công ty do Cố Vệ Đông nắm giữ cổ phần

Hỏi AI · Cân nhắc chiến lược đằng sau khoản đầu tư vào bán dẫn của Yangguang Electric Power là gì?

Trong một khoảng thời gian gần đây, thị trường lưu trữ năng lượng toàn cầu đang bước vào một vòng tăng trưởng bùng nổ mới. Trong bối cảnh cả lượng lẫn giá đều tăng, tác động “làm giàu” trên thị trường thứ cấp cũng đã kéo theo một làn sóng.

Yangguang Electric Power chính là một trong những bên thụ hưởng. Kể từ tháng 8 năm 2025, giá cổ phiếu của công ty này đã như ngựa mất cương lao từ mức khoảng 70 nhân dân tệ và tăng vọt liên tục; đến tháng 11 năm 2025, mức đỉnh đã chạm 209,88 nhân dân tệ. Sau đó, dù có điều chỉnh giảm, giá vẫn luôn ở vùng cao. Tính đến khi đóng cửa ngày 26 tháng 3, công ty báo 166 nhân dân tệ/cổ phiếu, với tổng vốn hóa thị trường 3441,5 tỷ nhân dân tệ.

Theo đà tăng của giá cổ phiếu, giá trị tài sản của Cao Nhân Hiên, nhà sáng lập kiêm Chủ tịch của công ty, cũng tăng theo. Căn cứ vào tỷ lệ nắm giữ 30,58%, hiện giá trị tài sản của Cao Nhân Hiên đạt tới 1052 tỷ nhân dân tệ. Con số này so với 675 tỷ nhân dân tệ do Bảng xếp hạng Hu Run Rich 2025 công bố vào cuối năm ngoái đã tăng mạnh hơn trên 377 tỷ nhân dân tệ.

Là người giàu nhất tỉnh An Huy, tài sản và các diễn biến liên quan tới Cao Nhân Hiên cũng như Yangguang Electric Power luôn nhận được sự quan tâm lớn từ thị trường. Và ngay trong những ngày này, động thái mới nhất của ông đã được tiết lộ—ngày 19 tháng 3, Công ty Bán dẫn Gejian thông báo hoàn tất một vòng huy động vốn mới; Yangguang Electric Power chính là bên dẫn dắt khoản đầu tư này.

Hiện tại, thông tin công khai về Gejian Semiconductor trên thị trường không nhiều, và ngành mà công ty này theo đuổi cũng không phải là hoạt động kinh doanh cốt lõi của Yangguang Electric Power. Vậy, rốt cuộc công ty này có điểm gì độc đáo để nhận được sự ưu ái của người giàu nhất An Huy?

Nhắm vào linh kiện lõi thượng nguồn, Ge WeiDong trở thành cổ đông lớn thứ hai

Theo dữ liệu công khai, Gejian Semiconductor được thành lập vào năm 2022, có trụ sở tại Khu Nam Sơn, Thâm Quyến, là doanh nghiệp tập trung vào thiết kế chip DSP điều khiển thời gian thực cao cấp.

Chip DSP điều khiển thời gian thực là một loại bộ vi xử lý có khả năng xử lý tín hiệu số theo thời gian thực. So với CPU và GPU truyền thống, chip DSP khi xử lý một số loại tín hiệu cụ thể—đặc biệt trong bối cảnh các tác vụ phức tạp như phép nhân, phép chia và nhiều thuật toán—lại thể hiện hiệu suất hiệu quả hơn, vì vậy được ứng dụng rộng rãi trong các lĩnh vực như truyền thông, máy tính, điện tử tiêu dùng, điều khiển công nghiệp, v.v.

Trong khi đó, hoạt động kinh doanh cốt lõi của Yangguang Electric Power—biến tần quang điện và hệ thống lưu trữ năng lượng—về bản chất là thiết bị chuyển đổi và điều khiển năng lượng. Nhiệm vụ cốt lõi là chuyển đổi điện một chiều thành điện xoay chiều và thực hiện điều phối, quản lý hiệu quả nguồn điện. Trong quá trình chuyển đổi năng lượng phức tạp này, chip DSP thường đóng vai trò linh kiện then chốt, trực tiếp quyết định hiệu suất chuyển đổi năng lượng, khả năng thích ứng của lưới điện và tốc độ phản hồi của hệ thống.

Chính mối liên hệ kỹ thuật chặt chẽ này khiến khoản đầu tư của Yangguang Electric Power vào Gejian Semiconductor trở nên hợp lý một cách tự nhiên—thoạt nhìn là một bước nhảy sang lĩnh vực khác, nhưng thực chất là bố trí chuỗi công nghiệp thượng nguồn then chốt xoay quanh hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Điểm đáng chú ý là, ngoài sự cộng hưởng về mặt hoạt động, trong danh sách cổ đông của Gejian Semiconductor còn xuất hiện bóng dáng của “đại gia” đầu tư tư nhân Ge Weidong.

Ngay từ lúc công ty mới thành lập, Ge Weidong đã đầu tư vào Gejian Semiconductor dưới danh nghĩa cá nhân. Sau đó, vào tháng 1 năm 2023 và tháng 5 năm 2024, ông tiếp tục tham gia liên tục các vòng gọi vốn Seed (thiên thần) và Pre-A thông qua Quỹ Hỗn Độn dưới sự quản lý của mình. Tính đến nay, Ge Weidong nắm giữ 20,13% cổ phần Gejian Semiconductor, là cổ đông lớn thứ hai của công ty.

Ge Weidong vốn ưu ái các dự án liên quan đến chất bán dẫn. Theo dữ liệu của 投中嘉川CVSource, tính đến nay, Quỹ Hỗn Độn do Ge Weidong quản lý đã thực hiện đầu tư vào 36 doanh nghiệp, trong đó các công ty bán dẫn chiếm 23 doanh nghiệp. Xét theo thành tích đầu tư thì có thể nói khá ấn tượng—đã thu được các thương vụ IPO như Huizhwei Microelectronics, Haim Information, Goertek Technology, Muyi Shares (Muxi Shares).

Trên thị trường sơ cấp, việc “chép bài” theo các tổ chức đầu tư có hiệu quả hoạt động luôn là một cách tiếp cận phổ biến để người đầu tư mới tìm đường đi.

Ngoài ra, Yangguang Electric Power và Ge Weidong còn cùng nằm trong “vòng tròn Quỹ Đầu tư Khởi nghiệp của Sở Công nghiệp Đầu tư An Huy (合肥产投圈)”. Tháng 4 năm 2024, Quỹ Hỗn Độn của Ge Weidong từng cùng với Quỹ dẫn hướng đầu tư mạo hiểm khởi nghiệp thành phố Hợp Phì, Hợp Phì 産投 (Hefei Chanye Tou), 中金资本 (CITIC Capital) v.v. đồng thành lập một quỹ mới quy mô 10 tỷ nhân dân tệ—Doanh nghiệp hợp danh đầu tư mạo hiểm khởi nghiệp quỹ khởi nghiệp Hợp Phì Sishi Zhaoyi Chuangzhi (Hợp danh hữu hạn). Còn Quỹ “carbon trung hòa” Yangguang Renfa do CVC “Renfa Investment” thuộc Yangguang Electric Power quản lý, các LP phía sau cũng bao gồm Quỹ dẫn hướng đầu tư mạo hiểm khởi nghiệp thành phố Hợp Phì và nhiều tổ chức quốc tư địa phương khác ở An Huy, Hợp Phì.

Sự giao điểm này cũng khiến việc hai bên “xuất hiện cùng khung hình” lần này không đến mức hoàn toàn ngẫu nhiên.

Yangguang Electric Power, tay chơi lâu năm trên thị trường sơ cấp

Như đã đề cập ở trên, Yangguang Electric Power đã có kế hoạch từ sớm trên thị trường đầu tư cổ phần. Cho dù đầu tư trực tiếp hay tham gia với vai trò LP, kinh nghiệm của công ty đều khá dày dạn.

Theo dữ liệu của 投中嘉川CVSource, sự kiện đầu tư trực tiếp của Yangguang Electric Power là 30 thương vụ. Trước Gejian Semiconductor, công ty còn đầu tư vào nhiều doanh nghiệp như Achimedes Semiconductor, Xinlian Power, Zhongke Motong v.v.

Ngoài ra, từ năm 2020, Yangguang Electric Power đã thành lập tổ chức CVC—Renfa Investment. Hiện tại, Renfa Investment quản lý 20 quỹ, với tổng cộng 67 sự kiện đầu tư và đã đầu tư vào 57 doanh nghiệp. Về lĩnh vực đầu tư, chủ yếu tập trung vào chuỗi công nghiệp từ thượng nguồn đến hạ nguồn như công nghệ năng lượng mới, pin và lưu trữ năng lượng, vật liệu mới, thiết bị máy móc và chất bán dẫn.

Ngoài đầu tư trực tiếp, Yangguang Electric Power còn góp vốn vào nhiều quỹ với vai trò LP. Chẳng hạn, vào tháng 11 năm 2025, công ty vừa liên kết thành lập Doanh nghiệp hợp danh đầu tư mạo hiểm khởi nghiệp năng lượng mới Hàng Châu Xiaodian (Hợp danh hữu hạn) cùng Quỹ dẫn hướng đầu tư mạo hiểm Khởi nghiệp Thượng Hàng và CITIC Capital v.v., quy mô 10 tỷ nhân dân tệ. Trước đó, Yangguang Electric Power và CVC Renfa Investment của công ty đã từng hợp tác với các tổ chức như Hàng Châu Capital để thành lập một quỹ mẹ về công nghiệp năng lượng mới quy mô 10 tỷ nhân dân tệ, đầu tư và bố trí các dự án tại Chiết Giang/Hàng Châu.

Đối với vốn từ doanh nghiệp (产业资本), tiền dồi dào có thể điều phối chính là “động lực” để họ năng động trên thị trường sơ cấp. Và vào thời điểm này, khi giá cổ phiếu và hiệu quả kinh doanh của công ty đang ở thời kỳ “đỉnh cao”, Yangguang Electric Power lựa chọn tăng cường đầu tư vào chuỗi công nghiệp là vừa thuận thế vừa là chuẩn bị sẵn “quân cờ” cho vòng tăng trưởng tiếp theo. Việc tham gia góp vốn vào Gejian Semiconductor cũng chỉ là nước đi mới nhất trong kế hoạch bố trí dài hạn của công ty cho ngành công nghiệp.

Các đại gia năng lượng mới liên tục lấn sân sang đầu tư

Trên thực tế, không chỉ Yangguang Electric Power. Trên thị trường sơ cấp, các ví dụ về các đại gia năng lượng mới tham gia đầu tư cổ phần cũng rất nhiều.

Công ty pin nhiên liệu và lưu trữ năng lượng 亿纬锂能 (Eveview Lithium Energy) là một đại diện điển hình. Hoạt động đầu tư cổ phần của công ty sớm nhất có thể truy về năm 2014. Trong năm đó, 亿纬锂能 mua lại 50,1% cổ phần của 麦克韦尔 (Maxwell) (tiền thân của 思摩尔国际) với giá trị đối khoản 4,39 tỷ nhân dân tệ.

Maxwell là nhà sản xuất thiết bị hóa sương (vaporization) lớn nhất toàn cầu, cung cấp các linh kiện cốt lõi cho nhiều thương hiệu thuốc lá điện tử nổi tiếng. Chính 亿纬锂能 là nhà cung cấp pin lithium cho Maxwell. Về bản chất, thương vụ mua lại này là một lần tích hợp chuỗi công nghiệp xoay quanh chuỗi cung ứng cốt lõi.

Sau đó, bản đồ đầu tư của 亿纬锂能 tiếp tục mở rộng. Theo dữ liệu 投中嘉川CVSource, tính đến nay, 亿纬锂能 đầu tư trực tiếp 49 lần, đầu tư vào 38 doanh nghiệp, tổng số tiền đầu tư tích lũy vượt 211,21 tỷ nhân dân tệ. Ngoài ra, công ty còn tham gia với vai trò LP, góp vốn vào nhiều tổ chức như 成朴投资, 海睿投资, 浙民投, 云禧资本, v.v.

Trong lĩnh vực quang điện, 协鑫集团 (GCL) cũng hoạt động rất sôi nổi. Chỉ riêng với vai trò LP, GCL đã đầu tư góp vốn vào nhiều quỹ, ví dụ: cùng với 苏州 (Tô Châu) thành lập quỹ ngành perovskite quy mô 130 tỷ (quy mô 130亿), cùng với Quỹ đổi mới sáng lập cây ngô đồng ở Thành Đô (成都梧桐树创新基金) đồng góp vốn thành lập quỹ 蓉科兴材基金, và cùng với các tổ chức quốc tư ở Sơn Đông và Thanh Đảo, 宁德时代 (CATL), v.v. thành lập quỹ đầu tư cổ quyền cho phát triển xanh tại Sơn Đông…

Đồng thời, GCL còn thông qua tổ chức CVC 再石资本 (ZaiSh i Capital) thuộc công ty, lũy kế đầu tư vào hơn 20 doanh nghiệp từ thượng nguồn đến hạ nguồn như 华熔科技 (Huarong Technology), 元禾能源 (Yuanhe Energy), 华美新材 (Huamei New Materials)…, bao phủ nhiều hướng như vật liệu mới, lưu trữ năng lượng, năng lượng hydro, v.v.

Ngoài hai công ty nêu trên, các “gã khổng lồ” quang điện như 隆基绿能 và 天合光能 cũng đang tích cực bố trí đầu tư cổ phần và tăng cường thành lập các quỹ cho ngành liên quan.

Từ Yangguang Electric Power đến 亿纬锂能, từ GCL đến 隆基 và 天合, các đại gia năng lượng mới đang đổ vào thị trường sơ cấp với cường độ chưa từng có. Đằng sau điều này vừa có lợi ích từ “cơn hồng lợi” về vốn do chu kỳ ngành mang lại, vừa có nhu cầu chiến lược riêng của từng doanh nghiệp đối với việc tích hợp dọc chuỗi công nghiệp.

Có thể dự đoán rằng, khi các nguồn vốn từ doanh nghiệp cùng đồng loạt bước vào, luật chơi của thị trường sơ cấp sẽ âm thầm thay đổi. Và đối với toàn bộ “đường đua năng lượng mới”, sự cạnh tranh của một “đường đua” quy mô hàng nghìn tỷ nhân dân tệ cũng sẽ được tái định hình.