Những câu hỏi phân tích thú vị nhất từ cuộc gọi kết quả kinh doanh Q4 của Choice Hotels

Những câu hỏi phân tích thú vị nhất từ cuộc gọi kết quả kinh doanh Q4 của Choice Hotels

Jabin Bastian

Thứ Năm, ngày 26 tháng 2 năm 2026 lúc 6:48 PM GMT+9 4 phút đọc

Trong bài viết này:

CHH

-1.40%

Quý 4 của Choice Hotels ghi nhận phản ứng tích cực của thị trường khi công ty vượt kỳ vọng của Phố Wall cả về doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo chuẩn phi GAAP, dù tăng trưởng doanh thu thuần đi ngang so với năm ngoái. Ban lãnh đạo cho rằng kết quả này được hỗ trợ bởi đà tăng thương hiệu tạo doanh thu cao hơn, mở rộng quốc tế vững chắc và tăng trưởng mạnh ở các phân khúc lưu trú kéo dài. CEO Patrick Pacious nhấn mạnh “số lượng khách sạn lưu trú kéo dài tại Mỹ mở mới kỷ lục” và chiến lược chủ động thoát khỏi các cơ sở hoạt động kém hiệu quả, qua đó cải thiện hồ sơ lợi nhuận của danh mục và điểm hài lòng của khách.

Giờ có phải lúc mua CHH không? Xem báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí).

Điểm nổi bật Q4 CY2025 của Choice Hotels (CHH):

**Doanh thu:** 390,2 triệu USD so với ước tính của nhà phân tích là 370,2 triệu USD (đi ngang so với cùng kỳ năm trước, vượt 5,4%)

**EPS đã điều chỉnh:** 1,60 USD so với ước tính của nhà phân tích là 1,54 USD (vượt 3,7%)

**EBITDA đã điều chỉnh:** 140,9 triệu USD so với ước tính của nhà phân tích là 140,6 triệu USD (biên 36,1%, tương đương)

**Hướng dẫn EPS đã điều chỉnh cho năm tài chính 2026 sắp tới** là 7,03 USD tại mốc trung vị, thấp hơn ước tính của nhà phân tích 1,4%

**Hướng dẫn EBITDA cho năm tài chính 2026 sắp tới** là 639,5 triệu USD tại mốc trung vị, cao hơn ước tính của nhà phân tích 633,1 triệu USD

**Biên lợi nhuận hoạt động:** 26%, giảm so với 30,6% trong cùng quý năm ngoái

**RevPAR:** 49,82 USD tại thời điểm cuối quý, giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước

**Vốn hóa thị trường:** 4,90 tỷ USD

Mặc dù chúng tôi rất thích nghe phần bình luận của ban lãnh đạo, nhưng phần chúng tôi thích nhất trong các cuộc gọi kết quả chính là các câu hỏi của nhà phân tích. Những câu hỏi đó không theo kịch bản và thường làm nổi bật các chủ đề mà đội ngũ quản lý sẽ muốn tránh, hoặc các chủ đề mà câu trả lời khá phức tạp. Đây là những gì đã thu hút sự chú ý của chúng tôi.

Top 5 câu hỏi từ các nhà phân tích trong cuộc gọi kết quả Q4 của Choice Hotels

**Michael Joseph Bellisario (Baird)** hỏi về kỳ vọng đối với các khoản tiền quan trọng (key money), chi tiêu vốn, và các khoản đầu tư vào liên doanh trong năm 2026. CFO Scott Oaksmith giải thích rằng các khoản chi key money dự kiến sẽ tăng lên khi có thêm nhiều khách sạn mở mới, trong khi tổng mức chi vốn liên quan đến phát triển nhìn chung sẽ giảm dần khi các thương hiệu đã trưởng thành.

**Elizabeth Dove (Goldman Sachs)** tìm kiếm làm rõ điều gì sẽ thúc đẩy tăng trưởng phòng ở Mỹ quay trở lại vùng tích cực. CEO Patrick Pacious nhấn mạnh việc gia tăng các giải thưởng nhượng quyền ở các thương hiệu phân khúc trung cấp và bình dân, cùng với sự cải thiện về mức độ hài lòng của khách, như nền tảng cho tăng trưởng.

**Elizabeth Dove (Goldman Sachs)** cũng đặt câu hỏi về việc các chất xúc tác tiềm năng cho nhu cầu, như chính sách giảm thuế và World Cup, được tính đến như thế nào trong hướng dẫn RevPAR. Pacious cho biết dù các yếu tố này là tích cực, nhưng tác động của chúng khó để định lượng và không được tích hợp đầy đủ trong hướng dẫn.

**Daniel Brian Politzer (JPMorgan)** chất vấn về nhịp độ cải thiện RevPAR trong suốt cả năm. Pacious và Oaksmith nói rằng Q1 sẽ chịu sức ép từ các so sánh liên quan đến bão (hurricane-related comps), nhưng họ kỳ vọng sẽ có sự cải thiện theo từng giai đoạn khi năm tiến triển và các yếu tố thuận lợi vĩ mô dần xuất hiện.

**Meredith Prichard Jensen (HSBC)** hỏi về hoạt động chuyển đổi (conversion) và liệu có kỳ vọng các tỷ lệ chuyển đổi cao hơn về mặt cấu trúc hay không. Pacious nhấn mạnh rằng lãi suất cao và hạn chế về xây dựng mới sẽ thúc đẩy chuyển đổi; phần lớn các ký kết mới đến từ các khách sạn độc lập đang tìm kiếm sự hỗ trợ từ thương hiệu.

 






Câu chuyện tiếp tục  

Các chất xúc tác trong các quý sắp tới

Nhìn về phía trước, nhóm StockStory sẽ theo dõi (1) tốc độ tăng trưởng ròng phòng ở Mỹ tích cực, đặc biệt đến từ các thương hiệu thúc đẩy bởi hoạt động chuyển đổi, (2) tính bền vững của việc mở rộng danh mục quốc tế và hiệu quả kinh tế của hình thức nhượng quyền trực tiếp, và (3) hiệu quả của chương trình khách hàng thân thiết Choice Privileges đã được cải tiến trong việc thúc đẩy đặt phòng trực tiếp và lưu trú lặp lại. Ngoài ra, sẽ tập trung thêm vào khả năng của ban quản lý trong việc duy trì kỷ luật biên lợi nhuận khi các khoản chi cho phát triển giảm xuống và các dòng doanh thu từ hợp tác đa dạng hơn.

Choice Hotels hiện giao dịch ở mức 107,48 USD, giảm so với 109,40 USD ngay trước thời điểm công bố kết quả. Với mức giá này, đây là thời điểm để mua hay bán? Tìm hiểu trong báo cáo nghiên cứu đầy đủ của chúng tôi (miễn phí cho thành viên Edge đang hoạt động).

Cổ phiếu chất lượng cao cho mọi điều kiện thị trường

Nếu thành công danh mục của bạn chỉ phụ thuộc vào 4 cổ phiếu, thì sự giàu có của bạn đang dựa trên nền tảng mong manh. Bạn có một khung thời gian ngắn để nắm bắt các tài sản chất lượng cao trước khi thị trường mở rộng và các mức giá này biến mất.

Đừng chờ cú sốc biến động tiếp theo. Xem Top 5 Cổ phiếu Có Đà Mạnh cho tuần này của chúng tôi. Đây là danh sách được tuyển chọn các cổ phiếu Chất lượng cao của chúng tôi đã tạo ra mức lợi nhuận vượt thị trường là 244% trong 5 năm qua (tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025).

Các cổ phiếu nằm trong danh sách của chúng tôi bao gồm những cái tên quen thuộc như Nvidia (+1.326% trong giai đoạn từ tháng 6 năm 2020 đến tháng 6 năm 2025) cũng như các doanh nghiệp ít được chú ý hơn như công ty từng thuộc nhóm micro-cap là Kadant (+351% trong 5 năm). Tìm người chiến thắng lớn tiếp theo của bạn với StockStory ngay hôm nay.

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm