Việc làm tháng 3 của Mỹ phục hồi nhưng khó che giấu những lo ngại, tác động từ Trung Đông có thể thúc đẩy tốc độ giảm nhiệt của thị trường việc làm

Vào tối ngày 3 tháng 4, Cơ quan Thống kê Lao động Hoa Kỳ (BLS) sẽ công bố dữ liệu việc làm của tháng 3. Sau khi dữ liệu việc làm tháng 2 thấp hơn đáng kể so với dự期, hiện thị trường nhìn chung kỳ vọng việc làm phi nông nghiệp tháng 3 sẽ có sự phục hồi nhất định, số việc làm phi nông nghiệp tăng thêm có thể quanh mức 6,5 vạn.

Tuy nhiên, lần phục hồi này chủ yếu đến từ việc điều chỉnh mang tính kỹ thuật. Trước đó, sự suy yếu của việc làm tháng 2 chịu tác động bởi hai nguyên nhân: một là thời tiết bất thường quá lạnh đã kìm hãm ngành xây dựng, bán lẻ và dịch vụ giải trí; hai là cuộc đình công của Tập đoàn Y tế Kaiser ở California đã khiến việc làm trong ngành y tế giảm mạnh (3,1 vạn vị trí). Khi thời tiết tháng 3 ấm trở lại và cuộc đình công kết thúc, các yếu tố kìm hãm nêu trên sẽ đảo chiều rõ rệt, từ đó tạo ra sự bù đắp mang tính cơ học. Về mặt cơ cấu, giáo dục y tế, khách sạn giải trí và ngành xây dựng dự kiến sẽ trở thành những nguồn chính của đợt phục hồi việc làm trong tháng này, nhưng điều này phản ánh nhiều hơn việc sửa chữa ngắn hạn, chứ không phải sự mở rộng nhu cầu mới.

ADP “tiểu phi nông nghiệp” công bố vào ngày 1 tháng 4 đã xác nhận logic này: số lượng việc làm mới trong khu vực tư nhân của Mỹ tháng 3 là 6,2 vạn, vượt xa dự期 4 vạn.

Tỷ lệ thất nghiệp, vẫn là trọng điểm của báo cáo lần này, sẽ tiếp tục giữ ở mức khoảng 4,4%, nhưng xét rằng tỷ lệ thất nghiệp trong tháng 2 chưa được làm tròn đã đạt 4,441%, dữ liệu tháng này có rủi ro tăng do làm tròn lên 4,5%. Những dao động nhỏ của tỷ lệ tham gia lực lượng lao động và việc luân chuyển mẫu trong điều tra hộ gia đình đều có thể là các yếu tố quan trọng đẩy tỷ lệ thất nghiệp đi lên.

Về tốc độ tăng lương, dự kiến lương bình quân theo giờ sẽ tăng 0,3% theo tháng trong tháng 3, chậm lại so với mức tăng mạnh 0,4% của hai tháng trước; còn tốc độ tăng theo năm có thể giảm về khoảng 3,7%, cho thấy xu hướng khử lạm phát tiền lương vẫn tiếp tục diễn ra.

Điều đáng chú ý hơn là dữ liệu số vị trí tuyển dụng trống do BLS công bố ngày 31 tháng 3. Số vị trí trống JOLTS tháng 2 đã giảm xuống 688,2 vạn, dù phù hợp với kỳ vọng của thị trường, nhưng tỷ lệ vị trí trống so với số người thất nghiệp (V/U) giảm xuống 0,91, thấp xa so với đỉnh 2,0 vào đầu năm 2022. Tính linh hoạt của thị trường lao động vẫn đang co lại nhanh chóng: tỷ lệ tuyển dụng của khu vực tư nhân giảm 0,4 điểm phần trăm xuống 3,1%, mức thấp kỷ lục theo chu kỳ trong giai đoạn mở rộng hiện tại.

Diễn biến bề ngoài ổn định che giấu việc nhu cầu tuyển dụng giảm sút; xung đột địa chính trị có độ trễ tác động