Cảnh báo Hawk-Eye: Tỷ lệ khoản phải thu trên doanh thu của Zhengzhou Coal & Electricity liên tục tăng

Viện Nghiên cứu Doanh nghiệp niêm yết|Cảnh báo sớm bằng “Con mắt báo cáo tài chính”

Ngày 28 tháng 3, Công ty Điện lực than Trịnh Châu công bố Báo cáo thường niên năm 2025, ý kiến kiểm toán là ý kiến kiểm toán tiêu chuẩn không điều chỉnh.

Theo báo cáo, trong cả năm 2025, doanh thu hoạt động của công ty đạt 3,552 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,52% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ đạt -0,927 tỷ nhân dân tệ, giảm 428,12% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông mẹ đạt -0,908 tỷ nhân dân tệ, giảm 2811,46% so với cùng kỳ; lãi cơ bản trên mỗi cổ phiếu là -0,7612 nhân dân tệ/cổ phiếu.

Kể từ khi niêm yết vào tháng 1 năm 1998, công ty đã tiến hành chia cổ tức bằng tiền mặt 8 lần, tổng cộng đã thực hiện chia cổ tức bằng tiền mặt 494 triệu nhân dân tệ.

Hệ thống cảnh báo sớm bằng “Con mắt báo cáo tài chính” của công ty niêm yết phân tích định lượng và lượng hóa thông minh Báo cáo thường niên năm 2025 của Công ty Điện lực than Trịnh Châu từ bốn khía cạnh lớn: chất lượng hiệu quả, khả năng sinh lời, áp lực và an toàn dòng tiền, cũng như hiệu quả vận hành.

I. Ở góc độ chất lượng hiệu quả

Trong kỳ báo cáo, doanh thu công ty là 3,552 tỷ nhân dân tệ, giảm 15,52% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng là -0,782 tỷ nhân dân tệ, giảm 317,15% so với cùng kỳ; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh là 139 triệu nhân dân tệ, giảm 69,52% so với cùng kỳ.

Xét từ góc độ tổng thể về hiệu quả hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Tốc độ tăng doanh thu hoạt động tiếp tục giảm. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, biến động doanh thu hoạt động so với cùng kỳ lần lượt là -2,26%, -2,74%, -15,52%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ là -0,93 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 428,12% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ (nhân dân tệ) | 31,9798 triệu | 283 triệu | -927 triệu | | Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ | -53,22% | 783,88% | -428,12% |

• Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông mẹ là -0,91 tỷ nhân dân tệ, giảm mạnh 2811,46% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lợi nhuận sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông mẹ (nhân dân tệ) | 18,2717 triệu | 33,5045 triệu | -908 triệu | | Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau khi loại trừ các khoản không thường xuyên thuộc về cổ đông mẹ | -73,6% | 83,37% | -2811,46% |

• Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trong ba quý liên tiếp là số âm. Trong kỳ báo cáo, trong ba quý gần đây, lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh lần lượt là -0,11 tỷ nhân dân tệ, -0,11 tỷ nhân dân tệ, -0,45 tỷ nhân dân tệ, liên tục là số âm.

| Mục | 20250630 | 20250930 | 20251231 | | Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (nhân dân tệ) | -114 triệu | -110 triệu | -446 triệu |

• Trong ba năm gần đây, lần đầu tiên xuất hiện lỗ ròng. Trong kỳ báo cáo, lợi nhuận ròng xuất hiện số âm, là -0,782 tỷ nhân dân tệ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lợi nhuận ròng (nhân dân tệ) | 218 triệu | 360 triệu | -782 triệu |

• Lợi nhuận ròng biến động tương đối mạnh. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, lợi nhuận ròng lần lượt là 220 triệu nhân dân tệ, 360 triệu nhân dân tệ, -780 triệu nhân dân tệ; mức thay đổi so với cùng kỳ lần lượt là -31,49%, 65,37%, -317,15%, cho thấy lợi nhuận ròng có biến động tương đối mạnh.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Lợi nhuận ròng (nhân dân tệ) | 218 triệu | 360 triệu | -782 triệu | | Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận ròng | -31,49% | 65,37% | -317,15% |

Xét theo tỷ lệ giữa chi phí và doanh thu cũng như chi phí theo kỳ, cần đặc biệt chú ý:

• Doanh thu hoạt động và các loại thuế cùng phụ phí biến động trái chiều. Trong kỳ báo cáo, doanh thu hoạt động biến động so với cùng kỳ -15,52%, các loại thuế cùng phụ phí biến động so với cùng kỳ 4,14%, doanh thu hoạt động và các loại thuế cùng phụ phí biến động trái chiều.

Kết hợp với chất lượng tài sản mang tính chất hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ phải thu khách hàng/ doanh thu hoạt động tiếp tục tăng. Trong ba kỳ báo cáo thường niên gần đây, tỷ lệ phải thu khách hàng/ doanh thu hoạt động lần lượt là 23,69%, 25,71%, 31,14%, tiếp tục tăng.

• Tốc độ tăng hàng tồn kho cao hơn tốc độ tăng giá vốn. Trong kỳ báo cáo, hàng tồn kho so với đầu kỳ tăng 27,21%, giá vốn tăng so với cùng kỳ -3,76%, tốc độ tăng hàng tồn kho cao hơn tốc độ tăng giá vốn.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Hàng tồn kho so với đầu kỳ - tốc độ tăng | -27,17% | -30,22% | 27,21% | | Tốc độ tăng giá vốn | 5,7% | 5,4% | -3,76% |

• Tốc độ tăng hàng tồn kho cao hơn tốc độ tăng doanh thu hoạt động. Trong kỳ báo cáo, hàng tồn kho so với đầu kỳ tăng 27,21%, doanh thu hoạt động tăng so với cùng kỳ -15,52%, tốc độ tăng hàng tồn kho cao hơn tốc độ tăng doanh thu hoạt động.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Hàng tồn kho so với đầu kỳ - tốc độ tăng | -27,17% | -30,22% | 27,21% | | Tốc độ tăng doanh thu hoạt động | -2,26% | -2,74% | -15,52% |

II. Ở góc độ khả năng sinh lời

Trong kỳ báo cáo, tỷ suất lợi nhuận gộp của công ty là 14,37%, giảm 42,12% so với cùng kỳ; biên lợi nhuận ròng là -22,02%, giảm 357,05% so với cùng kỳ; ROE (có trọng số) là -65,86%, giảm 505,79% so với cùng kỳ.

Xét theo đầu ra kinh doanh của công ty, cần đặc biệt chú ý đến lợi nhuận:

• Biên lợi nhuận gộp từ bán hàng tiếp tục giảm. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, biên lợi nhuận gộp từ bán hàng lần lượt là 30,64%, 24,84%, 14,37%, xu hướng biến động tiếp tục giảm.

• Biên lợi nhuận ròng từ bán hàng giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, biên lợi nhuận ròng từ bán hàng là -22,02%, giảm mạnh 357,05% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Biên lợi nhuận ròng từ bán hàng | 5,04% | 8,57% | -22,02% | | Tốc độ tăng biên lợi nhuận ròng từ bán hàng | -29,91% | 70,03% | -357,05% |

Xét theo phía tài sản của công ty, cần đặc biệt chú ý đến lợi nhuận:

• ROE giảm mạnh. Trong kỳ báo cáo, ROE bình quân có trọng số là -65,86%, giảm mạnh 505,79% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | ROE | 1,98% | 16,23% | -65,86% | | Tốc độ tăng trưởng ROE | -53,74% | 719,7% | -505,79% |

• Trong ba năm gần đây, ROE trung bình thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, ROE bình quân có trọng số là -65,86%, trong ba năm tài chính gần đây, ROE bình quân có trọng số trung bình thấp hơn 7%.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | ROE | 1,98% | 16,23% | -65,86% | | Tốc độ tăng trưởng ROE | -53,74% | 719,7% | -505,79% |

• ROIC (tỷ suất hoàn vốn trên vốn đầu tư) thấp hơn 7%. Trong kỳ báo cáo, ROIC của công ty là -16,69%, và giá trị trung bình của ba kỳ báo cáo thấp hơn 7%.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | ROIC | 0,39% | 11,39% | -16,69% |

Xét theo việc có rủi ro suy giảm giá trị hay không, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ thay đổi tổn thất do suy giảm giá trị tài sản vượt 30%. Trong kỳ báo cáo, tổn thất do suy giảm giá trị tài sản là -0,33 tỷ nhân dân tệ, giảm 800,63% so với cùng kỳ.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Tổn thất do suy giảm giá trị tài sản (nhân dân tệ) | -999,2 nghìn | -36,4627 triệu | -3,28 tỷ |

Xét theo mức độ tập trung khách hàng và cổ đông thiểu số, cần đặc biệt chú ý:

• Doanh thu của năm khách hàng lớn nhất chiếm tỷ trọng cao. Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ doanh thu bán hàng của năm khách hàng lớn nhất/ tổng doanh thu bán hàng là 67,32%, khách hàng quá tập trung.

III. Ở góc độ áp lực và an toàn dòng tiền

Trong kỳ báo cáo, tỷ lệ nợ phải trả trên tài sản là 81,88%, tăng 5,85% so với cùng kỳ; tỷ lệ thanh toán ngắn hạn là 0,41, tỷ lệ thanh toán nhanh là 0,4; tổng nợ phải trả là 6,522 tỷ nhân dân tệ, trong đó nợ ngắn hạn là 6,457 tỷ nhân dân tệ, tỷ trọng nợ ngắn hạn trên tổng nợ phải trả là 99%.

Xét tổng thể tình hình tài chính, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ thanh toán ngắn hạn tiếp tục giảm. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, tỷ lệ thanh toán ngắn hạn lần lượt là 0,45, 0,45, 0,41, khả năng thanh toán ngắn hạn suy yếu.

Xét áp lực dòng tiền ngắn hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Nợ ngắn hạn lớn, khoảng trống dòng tiền hiện có. Trong kỳ báo cáo, tiền tệ và tương đương tiền theo nghĩa rộng là 2,68 tỷ nhân dân tệ, nợ ngắn hạn là 2,96 tỷ nhân dân tệ, tiền tệ và tương đương tiền theo nghĩa rộng/ nợ ngắn hạn là 0,91, tiền tệ và tương đương tiền theo nghĩa rộng thấp hơn nợ ngắn hạn.

• Áp lực nợ ngắn hạn cao, chuỗi vốn chịu sức ép. Trong kỳ báo cáo, tiền tệ và tương đương tiền theo nghĩa rộng là 2,68 tỷ nhân dân tệ, nợ ngắn hạn là 2,96 tỷ nhân dân tệ, dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh là 140 triệu nhân dân tệ, tồn tại chênh lệch giữa nợ ngắn hạn, chi phí tài chính và tiền tệ cũng như dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh.

Xét góc độ quản trị phối hợp dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ thu nhập lãi/ tiền tệ nhỏ hơn 1,5%. Trong kỳ báo cáo, tiền tệ là 2,64 tỷ nhân dân tệ, nợ ngắn hạn là 2,96 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ bình quân thu nhập lãi/ tiền tệ của công ty là 0,918%, thấp hơn 1,5%.

• Biến động của các khoản trả trước lớn. Trong kỳ báo cáo, các khoản trả trước là 0,2 tỷ nhân dân tệ, tỷ lệ biến động so với đầu kỳ là 36,56%.

• Tốc độ tăng của các khoản trả trước cao hơn tốc độ tăng của giá vốn. Trong kỳ báo cáo, các khoản trả trước so với đầu kỳ tăng 36,56%, giá vốn tăng so với cùng kỳ -3,76%, tốc độ tăng các khoản trả trước cao hơn tốc độ tăng giá vốn.

| Mục | 20231231 | 20241231 | 20251231 | | Các khoản trả trước so với đầu kỳ - tốc độ tăng | 99,02% | -65,58% | 36,56% | | Tốc độ tăng giá vốn | 5,7% | 5,4% | -3,76% |

Xét tính phù hợp trong phối hợp dòng tiền, cần đặc biệt chú ý:

• Hoạt động kinh doanh không đáp ứng nhu cầu vốn cho chi đầu tư mang tính chất vốn, kênh tài trợ đang trở nên thắt chặt. Trong kỳ báo cáo, tổng của dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh và dòng tiền ròng từ hoạt động đầu tư là -0,6 tỷ nhân dân tệ, dòng tiền ròng từ hoạt động tài trợ là -3 tỷ nhân dân tệ; hoạt động kinh doanh không thể trang trải nhu cầu vốn cho đầu tư, kênh tài trợ ngày càng thắt chặt.

• Chi đầu tư mang tính chất vốn tiếp tục cao hơn dòng tiền ròng chảy vào từ hoạt động kinh doanh. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, tiền chi để mua sắm tài sản cố định, tài sản vô hình và các tài sản dài hạn lần lượt là 3,9 tỷ nhân dân tệ, 5,5 tỷ nhân dân tệ, 4 tỷ nhân dân tệ; dòng tiền ròng từ hoạt động kinh doanh của công ty lần lượt là 2,4 tỷ nhân dân tệ, 4,6 tỷ nhân dân tệ, 1,4 tỷ nhân dân tệ.

• Cần nâng cao tính phối hợp của dòng tiền. Trong kỳ báo cáo, nhu cầu vốn lưu động của công ty là -2,1 tỷ nhân dân tệ, vốn lưu động là -5,75 tỷ nhân dân tệ; dòng tiền lưu động do hoạt động kinh doanh tạo ra không thể bù đắp hoàn toàn khoản đầu tư vào tài sản dài hạn, khả năng chi tiền mặt là -3,65 tỷ nhân dân tệ.

| Mục | 20251231 | | Khả năng chi tiền mặt (nhân dân tệ) | -36,53 tỷ | | Nhu cầu vốn lưu động (nhân dân tệ) | -21,01 tỷ | | Vốn lưu động (nhân dân tệ) | -57,54 tỷ |

IV. Ở góc độ hiệu quả vận hành

Trong kỳ báo cáo, vòng quay phải thu của công ty là 3,25, giảm 18,7% so với cùng kỳ; vòng quay hàng tồn kho là 31,53, tăng 3,05%; vòng quay tổng tài sản là 0,26, giảm 15,05% so với cùng kỳ.

Xét theo tài sản mang tính chất hoạt động, cần đặc biệt chú ý:

• Vòng quay phải thu khách hàng tiếp tục giảm. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, vòng quay phải thu khách hàng lần lượt là 4,31; 3,99; 3,25, năng lực thu hồi từ phải thu đang suy yếu.

• Tỷ lệ phải thu khách hàng/ tổng tài sản tiếp tục tăng. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, tỷ lệ phải thu khách hàng/ tổng tài sản lần lượt là 7,72%, 7,74%, 8,44%, tiếp tục tăng.

Xét theo tài sản dài hạn, cần đặc biệt chú ý:

• Vòng quay tổng tài sản tiếp tục giảm. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, vòng quay tổng tài sản lần lượt là 0,32; 0,31; 0,26, năng lực vận hành tổng tài sản suy yếu.

Xét theo ba khoản chi phí (ba phí), cần đặc biệt chú ý:

• Tỷ lệ chi phí bán hàng/ doanh thu hoạt động tiếp tục tăng. Trong báo cáo thường niên của ba kỳ gần đây, tỷ lệ chi phí bán hàng/ doanh thu hoạt động lần lượt là 1,62%, 1,68%, 1,92%, tiếp tục tăng.

Bấm vào cảnh báo sớm Con mắt báo cáo tài chính của Điện lực than Trịnh Châu để xem chi tiết cảnh báo mới nhất và bản xem trước báo cáo tài chính dạng trực quan.

Giới thiệu về Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm của Sina Finance: Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm của công ty niêm yết là hệ thống phân tích chuyên nghiệp mang tính trí tuệ hóa dành cho báo cáo tài chính công ty niêm yết. Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm tổng hợp đội ngũ lớn các chuyên gia tài chính có thẩm quyền, gồm cả công ty kiểm toán và các công ty niêm yết, lần lượt theo dõi và giải thích báo cáo tài chính mới nhất của công ty niêm yết theo nhiều góc độ như tăng trưởng hiệu quả công ty, chất lượng lợi nhuận, áp lực và an toàn dòng tiền, cũng như hiệu quả vận hành, và bằng hình ảnh và chữ để nêu bật các điểm rủi ro tài chính có thể tồn tại. Cung cấp các giải pháp công nghệ chuyên nghiệp, hiệu quả và thuận tiện để nhận diện và cảnh báo rủi ro tài chính đối với công ty niêm yết cho các tổ chức tài chính, công ty niêm yết, cơ quan quản lý, v.v.

Cổng vào Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm: Ứng dụng Sina Finance APP- Thị trường- Trung tâm dữ liệu- Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm hoặc Ứng dụng Sina Finance APP- Trang giao dịch của mã cổ phiếu- Tài chính- Con mắt báo cáo tài chính cảnh báo sớm

Tuyên bố: Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này dựa trên việc tự động đăng tải từ cơ sở dữ liệu bên thứ ba, không đại diện cho quan điểm của Sina Finance; mọi thông tin xuất hiện trong bài viết này chỉ được dùng để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân. Nếu có khác biệt, hãy tham chiếu theo thông báo thực tế. Nếu có thắc mắc, vui lòng liên hệ biz@staff.sina.com.cn.

Nguồn tin khổng lồ, phân tích chính xác, tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Chịu trách nhiệm: Tiểu Lang đưa tin nhanh