Công ty nào sẽ là mục tiêu tiếp theo của Eli Lilly?

Nhắm đến các thương vụ mua lại “gắn thêm” quy mô nhỏ hơn trong khoảng từ 1 tỷ USD đến 5 tỷ USD, Eli Lilly (LLY +4.08%) dự kiến sẽ mở rộng đường ống nghiên cứu và phát triển bằng cách mua một công ty khoảng mỗi quý. Giám đốc tài chính của công ty đã đưa ra những nhận xét này tại **Hội nghị Y tế J.P. Morgan khi ông bàn về thương vụ mua lại trị giá 1,1 tỷ USD của Dermira (DERM +0.00%).

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Biết rằng gã khổng lồ dược phẩm đang đi mua sắm, một số nhà làm deal biotech và nhà đầu tư đang tìm lối thoát hy vọng các công ty của họ sẽ được thâu tóm tiếp theo. Ở đây, chúng ta sẽ tìm hiểu một vài công ty có thể nằm trong danh sách mua sắm của Lilly.

Arvinas

Sau khi ra mắt công chúng vào năm 2018, Arvinas (ARVN +3.87%) sẽ bắt đầu thử nghiệm lâm sàng trên người đầu tiên của mình vào năm nay với các chất phân hủy protein. Cách tiếp cận này nhằm loại bỏ các protein gây bệnh không mong muốn, trong khi nhiều phương pháp ung thư khác, bao gồm cả của Lilly, lại cố gắng ngăn không cho các protein đó được tạo ra.

Điều gì hấp dẫn đối với Lilly? Hai chương trình ung thư, dành cho các bệnh ung thư tuyến tiền liệt và ung thư vú cụ thể, dự kiến sẽ bước vào thử nghiệm lâm sàng vào năm 2020. Cách tiếp cận này bổ sung cho hoạt động R&D ung thư nhắm trúng đích của Lilly và còn có ứng dụng tiếp vào lĩnh vực thần kinh, một mảng trị liệu khác mà Lilly quan tâm. Với giá gần 2 tỷ USD hiện nay, Arvinas sẽ không phải là một thương vụ mua lại rẻ, nhưng nó sẽ mang đến một cách tiếp cận hoàn toàn mới cho các phương pháp điều trị nhắm trúng đích trên nhiều nhóm bệnh.

Alector

Để củng cố đường ống nhằm vào thoái hóa thần kinh, Lilly không cần tìm đâu xa ngoài Alector (ALEC +19.07%). Cách tiếp cận do miễn dịch học dẫn dắt của Alector nhắm vào những căn bệnh khó như sa sút trí tuệ và Alzheimer, cả hai đều là mục tiêu của Lilly. Các chương trình giai đoạn lâm sàng chủ đạo của Alector hướng tới việc tăng biểu hiện của protein progranulin, một chất điều hòa hoạt động miễn dịch trong não. Việc theo đuổi cùng các căn bệnh thông qua các cơ chế khác nhau, độc đáo khiến Alector trở thành một mục tiêu hợp lý nếu Lilly muốn mở rộng danh mục thuốc cho thoái hóa thần kinh.

SpringWorks Therapeutics

Các liệu pháp nhắm trúng đích tiếp tục là “cơn sốt” trong ung thư, và có lý do. Thuốc đang được Cơ quan Quản lý Thực phẩm và Dược phẩm Hoa Kỳ (Food and Drug Administration) phê duyệt sau các thử nghiệm lâm sàng tương đối nhỏ. Đây là kết quả của y học cá nhân hóa, nơi bệnh nhân nhận các thuốc cụ thể để phù hợp với hồ sơ di truyền của khối u. SpringWorks Therapeutics (SWTX +0.00%) nhằm mua và phát triển các phương pháp điều trị cho các khối u được xác định theo gen, phù hợp khớp với chiến lược ung thư được làm mới mà Lilly công bố vào tháng 12.

Đường ống của SpringWorks có ba thuốc, với hai thuốc nằm trong các thử nghiệm lâm sàng tiềm năng để đăng ký đối với các loại ung thư hiếm. Về mô hình kinh doanh, công ty tập trung vào việc cấp phép vào (in-licensing) các thuốc đầy hứa hẹn hơn là tự khám phá chúng trong nội bộ. Việc công ty có sẵn các ứng viên thuốc cụ thể chứ không phải là một công nghệ nền tảng có thể khiến nó hấp dẫn hơn đối với một bên mua dược phẩm tiềm năng. Bên mua nhận được các hợp chất cụ thể và không cần phải đối mặt với việc tích hợp một hoạt động nghiên cứu giai đoạn sớm. SpringWorks chỉ mới lên sàn vào tháng 9 năm ngoái, nhưng cổ đông và nhân viên có thể thích một thương vụ mua lại hơn là rủi ro trước những trục trặc có thể xảy ra trong thử nghiệm lâm sàng.

Rigel Pharmaceuticals

Thương vụ này có thể ít rõ ràng hơn lúc đầu, nhưng hãy nghe tôi giải thích. Trước hết, Lilly sẽ có được Tavalisse, một loại thuốc cho bệnh ban xuất huyết giảm tiểu cầu miễn dịch giảm ở người lớn (ITP), căn bệnh mà trong đó cơ thể tấn công các tiểu cầu máu của chính mình. Doanh số của Tavalisse tiếp tục tăng, nhưng một nỗ lực mở rộng hơn dưới thương hiệu Eli Lilly có thể giúp nó giành thêm thị phần. Rigel Pharmaceuticals (RIGL +1.48%) hy vọng sẽ mở rộng việc phê duyệt Tavalisse để bao gồm thiếu máu tán huyết tự miễn ấm (warm autoimmune hemolytic anemia), một căn bệnh ảnh hưởng đến 45.000 người Mỹ, trong đó cơ thể phá hủy các tế bào máu của chính nó. Rigel tin rằng đây có thể là một thị trường 1 tỷ USD.

Phần còn lại trong đường ống của Rigel phù hợp với trọng tâm điều trị của Lilly. Hai thuốc miễn dịch giai đoạn đầu sử dụng các cơ chế khác với những nỗ lực của Lilly. Rigel đã cấp phép thành công bốn thuốc khác, cho phép công ty “ngồi yên” để theo dõi và thu các cột mốc cũng như tiền bản quyền. Hai thuốc ung thư phù hợp với cách tiếp cận liệu pháp nhắm trúng đích mà Eli Lilly theo đuổi. Rigel đã cấp phép ra hai thuốc da liễu cho Aclaris. Một thuốc nhằm giải quyết chứng rụng tóc từng mảng (alopecia areata), một rối loạn tự miễn gây rụng tóc ở khoảng 6,8 triệu người tại Mỹ. Thuốc còn lại có thể điều trị viêm da cơ địa, còn được biết đến nhiều hơn như bệnh chàm (eczema). Lilly có các chương trình R&D cho các căn bệnh này, bao gồm một loại thuốc có cơ chế tương tự với ứng viên viêm da cơ địa của Rigel.

Hãy theo dõi

Chúng ta sẽ phải chờ để xem cuối cùng Lilly sẽ mua gì – nếu có. Đừng quên rằng Lilly có thể dễ dàng thâu tóm các công ty tư nhân như cách họ đã làm trong thương vụ mua lại năm 2018 công ty ung thư AurKa Pharma. Rủi ro khi đầu tư vào biotech là rất nhiều, và việc cố gắng đầu tư vào những công ty có khả năng được mua với mức phí bảo hiểm (premium) có thể đặc biệt khó khăn, vì các công ty dược phẩm lớn thường giữ bài của mình sát ván.