Trump sắp phát biểu, thị trường Mỹ lần đầu tiên “hai ngày liên tiếp tăng”, vàng đã “bốn ngày liên tiếp tăng”, Phố Wall đang FOMO rồi

Một bài phát biểu khiến cả Phố Wall cũng không dám vắng mặt.

Theo hãng tin Tân Hoa Xã, ngày 1/4 theo giờ địa phương, Nhà Trắng thông báo Tổng thống Trump sẽ có bài phát biểu toàn quốc vào 9 giờ tối (giờ Mỹ Đông, tương đương 9 giờ ngày 2/4 theo giờ Bắc Kinh) để đưa ra “cập nhật quan trọng” về vấn đề Iran.

Người phát ngôn Nhà Trắng Leavitt đã đưa ra thông tin trên trên mạng xã hội, nhưng không cung cấp thêm chi tiết.

Giới thị trường kỳ vọng rằng ông sẽ nhắc lại trong bài phát biểu việc kết thúc các hoạt động quân sự trong vòng hai đến ba tuần. Theo Tân Hoa Xã, ông Trump trước đó đã phát tín hiệu. Ông cho biết Mỹ có thể kết thúc các hoạt động quân sự đối với Iran trong vòng hai đến ba tuần, “chúng ta sắp rời đi”, đồng thời nói mục tiêu duy nhất của mình là Iran không có vũ khí hạt nhân, “mà mục tiêu đó đã đạt được”. Ông cũng cho biết ngay cả khi không đạt được thỏa thuận với Iran, Mỹ vẫn có thể chấm dứt chiến sự.

Những phát biểu này đã trực tiếp châm ngòi cho cảm xúc FOMO (nỗi sợ bỏ lỡ) của thị trường.

Chứng khoán Mỹ đêm qua tăng liên tiếp trong hai ngày. Nasdaq tạo ra hai ngày tăng tốt nhất kể từ tháng 5/2025. Trong khi đó, vàng trong tuần này đã tích lũy tăng hơn 6%; sáng nay, giá vàng tiếp tục tăng trong bốn phiên liên tiếp, khi các nhà giao dịch đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể chuyển sang giảm lãi suất do áp lực suy giảm kinh tế. Đồng thời, giá dầu trong phiên sáng lại giảm lần nữa, chịu áp lực và lùi về quanh mức 100 USD/thùng.

Tuy nhiên, lần này có phải là TACO mới không? Trong “cuộc cuồng hoan” khởi động tháng 4 xuất phát từ kỳ vọng “ngừng bắn”, thì sự lệch pha giữa dữ liệu thực tế và tâm lý thị trường đang trở nên cực kỳ nguy hiểm. Dữ liệu kinh tế vĩ mô “cứng” của Mỹ vẫn đang đi xuống, nhưng các dữ liệu khảo sát “mềm” lại vọt lên nhờ “niềm hy vọng” rằng chiến tranh sắp chạm đáy. Trước những màn đối đáp bằng lời lẽ mang tính phóng đại cao giữa Trump và phía Iran, ngày càng nhiều nhà giao dịch vẫn giữ được tỉnh táo bắt đầu nghi ngờ: Liệu đây là bình minh của hòa bình, hay lại là “chiêu trò giả” (Head fake) mà Trump dùng để thao túng thị trường lần nữa?

Chứng khoán Mỹ “tăng hai phiên liên tiếp”: không ai muốn bị bỏ lỡ đợt tăng giá này, nhưng thị trường vẫn đang bị trêu ngươi bởi các dòng tin tức giật tít

Chứng khoán Mỹ ngày 1/4 tăng liên tiếp phiên thứ hai. Chỉ số Nasdaq Composite tăng 1,2%, tạo ra hai phiên tăng tốt nhất kể từ tháng 5/2025; chỉ số S&P 500 tăng 0,7%.

Đà tăng của Boeing và Caterpillar đã giúp Dow Jones Industrial Average đạt chuỗi ba phiên tăng liên tiếp. Nhóm cổ phiếu bộ nhớ (GSTMTMEM, +8,2%) dẫn đầu, và nhóm này ghi nhận màn trình diễn tốt thứ hai trong lịch sử.

Chứng khoán Mag 7 có triển vọng tạo ra hai phiên tăng tốt nhất trong gần một năm, nhưng sau đó, đà tăng đã phần nào suy yếu.

Thứ thúc đẩy đợt行情 này không chỉ là nền tảng cơ bản lạc quan, mà còn là một tâm lý tập thể “không dám bỏ lỡ” FOMO.

Nhà giao dịch phái sinh của Piper Sandler, Tom Keen, cho biết: “Chỉ cần ngửi thấy một chút tin tốt, hoặc lộ ra một mầm mống tiến triển nào đó, mọi người sẽ nhanh chóng nạp thêm vốn vào tài sản rủi ro.”

“Đây là giao dịch của ‘chiến tranh sắp kết thúc’,” người sáng lập Asym 500 Rocky Fishman nói.

Cách nghĩ này có thể truy ngược dấu vết. Năm ngoái, khi Trump công bố “Ngày Giải phóng” tạm hoãn thuế quan, Nasdaq đã bùng nổ hơn 10% trong một ngày; nhiều quỹ phòng hộ đã bị xoay sở không kịp. Cảnh tượng đó vẫn còn nguyên trong ký ức, và không ai muốn một lần nữa bị bỏ lại ngoài sân.

Dữ liệu từ thị trường dự báo cũng phản ánh tâm lý lạc quan đó. Theo dữ liệu Polymarket, trong thời gian gần đây, các nhà giao dịch đưa ra xác suất Mỹ và Iran công bố ngừng bắn trước ngày 30/6 vào khoảng 65%, cao hơn mức khoảng 52% vào cuối tháng 3.

Tuy nhiên, một số phân tích cho thấy đợt tăng này có thể là một cuộc “ép mua” (Squeezy) mang tính kỹ thuật, chứ không phải là hoạt động tích lũy vị thế thực chất dựa trên nền tảng cơ bản. Dữ liệu giao dịch thực sự của bộ phận kinh doanh nhà môi giới chính (PB) của Goldman Sachs cho thấy: giao dịch mua ròng trên thị trường chứng khoán Mỹ qua đêm (cao hơn 1,7 độ lệch chuẩn so với mức trung bình trong một năm); phần lớn được thúc đẩy bởi việc đảo vị thế của phe bán khống (Short covering) — quy mô mua để đóng vị thế bán khống đạt tới 4,7 lần quy mô bán của phe mua.

Ngoài ra, dòng tiền tổ chức thực tế đã “đông cứng”. Sàn giao dịch của Goldman cho biết: mức độ hoạt động giao dịch tổng thể trong ngày chỉ 5 điểm (thang 1 đến 10); cho dù là các quỹ thiên về mua (LO) hay các quỹ phòng hộ (HFs) đều ở trạng thái quan sát, và vị thế ròng cả ngày gần như cân bằng.

Nhà phân tích của Goldman, Chris Hussey, cũng chỉ ra rằng, mức tăng hôm nay phần lớn chỉ là việc đóng vị thế thụ động của phe bán khống (bị ép), chứ không phải là việc xây dựng vị thế thực sự của phe mua.

Vào lúc mở cửa, đi kèm kỳ vọng lạc quan từ bài phát biểu của Trump, các chỉ số nhanh chóng được kéo lên và chạm các mốc cản kỹ thuật then chốt; nhưng khi ngày càng nhiều tin tức giật gân về xung đột Trung Đông được tung ra, diễn biến ép mua lúc đầu phiên đã không thể giữ vững, khiến mức tăng nhanh chóng thu hẹp. Trong cả ngày, cả ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ đều không giữ được đà; thay vào đó, khi dòng tin đảo chiều, họ đã trải qua ba lần “kéo lên rồi bán tháo” (pump’n’dumps).

Bộ “kích” của thị trường phái sinh: cứ tăng thêm 1 điểm lại kéo ra nhiều lệnh mua hơn

Đằng sau đợt phục hồi này, sức mạnh mang tính cấu trúc của thị trường phái sinh cũng không thể bị xem nhẹ.

Các hoạt động phòng hộ của các nhà tạo lập thị trường quyền chọn đã khuếch đại rõ rệt đà tăng vào thứ Ba. Giám đốc điều hành kiêm Giám đốc điều hành của BayCrest Options Brokerage, David Boole, cho biết: khi giá cổ phiếu tăng, giá trị các vị thế quyền chọn trên sổ sách của một số nhà giao dịch chuyên nghiệp biến động nhanh chóng, buộc họ phải mua hợp đồng tương lai chỉ số để phòng hộ.

“Cứ tăng thêm 1 điểm lại kéo ra nhiều lệnh mua hơn,” Boole nói, “điều này trông giống như một thị trường được thúc đẩy bởi động lượng, vị thế và kỹ thuật, hơn là một câu chuyện nền tảng dài hạn.”

Theo dữ liệu của Goldman: sau khi quyền chọn đáo hạn vào cuối kỳ, phạm vi phơi bày gamma của các nhà tạo lập thị trường đã chuyển từ trạng thái ròng âm hơn 7 tỷ USD trước đó về trạng thái gần như cân bằng; điều này đồng nghĩa hiệu ứng khuếch đại biến động hai chiều của thị trường sẽ phần nào được thu hẹp.

Vàng “tăng bốn phiên liên tiếp”: nhà giao dịch đặt cược Fed chuyển hướng

Trong khi đó, vàng tăng liên tiếp trong bốn ngày; mức tăng tích lũy trong tuần này đã vượt 6%, là mức tăng theo tuần lớn nhất trong gần 10 tuần.

Vàng giao ngay sáng ngày 2/4 tăng khoảng 0,6%, đạt 4.788,13 USD/ounce; trong phiên, giá có thời điểm chạm trên 4.790 USD.

Logic giá vàng có khác đôi chút so với thị trường chứng khoán. Chiến lược gia của Ngân hàng Hoa kiều Christopher Wong phân tích: “Nếu căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt, hoặc mối lo ngại về tăng trưởng kinh tế lại nổi lên, kỳ vọng của thị trường về việc Fed giảm lãi suất có thể quay trở lại. Trong bối cảnh như vậy, lợi suất thực sẽ đi xuống, tạo lực đỡ cho vàng. Trên thực tế, diễn biến giá trong thời gian gần đây đã cho thấy sự vận động này.”

Nói ngắn gọn, logic của thị trường là: chiến tranh kết thúc → rủi ro suy giảm kinh tế tăng lên → Fed buộc phải giảm lãi suất → vàng được hưởng lợi. Hiện tại, kỳ vọng của thị trường đối với thay đổi lãi suất của Fed trong năm 2026 đã chuyển sang lập trường ôn hòa, quay trở lại khu vực “giảm lãi suất”…

Đáng chú ý là trong tháng 3, vàng đã giảm gần 12%, ghi nhận tháng tệ nhất kể từ tháng 10/2008. Khi đó, giá dầu cao đẩy kỳ vọng lạm phát lên, kéo thấp kỳ vọng giảm lãi suất, khiến đặc tính trú ẩn của vàng bị suy yếu. Nay khi kỳ vọng ngừng bắn nóng lên, logic này đang bị đảo ngược.

Ngoài ra, đồng USD giảm tiếp trong phiên thứ hai liên tiếp cũng tạo thêm lực hỗ trợ cho vàng. Bitcoin đã hai lần chạm 69.000 USD trong phiên, nhưng khi chứng khoán Mỹ đóng cửa phiên muộn giảm trở lại, Bitcoin đã xả bớt mức tăng lúc sáng và cuối cùng đi ngang.

Giá dầu: bị “lời đấu khẩu” của Trump đánh qua đánh lại, thị trường hiện vật và tương lai rạn nứt

Diễn biến giá dầu còn phức tạp hơn. Trong 24 giờ qua, thị trường năng lượng như “ngồi trên đống lửa”, biến động qua lại bởi các dòng tin giật tít về “tuyên bố ngừng bắn” và “phủ nhận”.

Sáng ngày 2/4, WTI có lúc giảm 1,8% xuống 98,37 USD/thùng, sau khi ngày trước đó đã giảm 1,2%. Hợp đồng tương lai dầu Brent ngày 1/4 giảm 2,7% xuống 101,16 USD/thùng. Nhóm năng lượng của S&P 500 giảm 3,9% trong ngày, là ngày tệ nhất trong vòng một năm kể từ khi xảy ra cuộc khủng hoảng thuế quan; cổ phiếu Exxon Mobil giảm 5,2%.

Nhưng mỗi lần giá dầu giảm, lại đi kèm một lần bật lên. Theo tổng hợp dữ liệu, trong suốt ngày 1/4, giá dầu đã rung lắc kịch liệt theo tin tức giữa Trump và Iran:

• 08:45 giờ địa phương: Trump đăng bài trên Truth Social rằng Iran đã yêu cầu ngừng bắn, giá dầu giảm; sau đó Trump đe dọa nếu không mở lại eo biển thì sẽ ném Iran trở về thời kỳ đồ đá, giá dầu bật lên.

• 10:30 sáng: Bộ Ngoại giao Iran lập tức phủ nhận, nói rằng các phát biểu liên quan là “sai sự thật và không có căn cứ”, giá dầu bật lên trên mức 100 USD;

• 13:00 chiều: quan chức Nhà Trắng cho biết bài phát biểu của Trump sẽ nhắc lại lộ trình kết thúc chiến sự trong vòng hai đến ba tuần, giá dầu lại giảm;

• 13:45 chiều: Đài phát thanh Israel đưa tin rằng tiến triển trong các cuộc đàm phán Mỹ-Iran không thuận lợi, giá dầu lại quay đầu tăng, chứng khoán Mỹ giảm.

Loại行情 “được dẫn dắt bởi tin giật tít” như vậy phản ánh sự bất đồng sâu sắc trong thị trường. Phân tích của Goldman cho biết: trong các cuộc trao đổi với khách hàng, điểm khác biệt lớn nhất hiện nay nằm ở chỗ khách hàng vĩ mô và khách hàng giao dịch thực tế hoặc khách hàng chuyên nghiệp đánh giá giá dầu trái ngược nhau—nhóm trước ngày càng nghiêng về việc định giá việc ngừng bắn, trong khi nhóm sau cho rằng, so với quy mô đứt gãy nguồn cung đang diễn ra thực tế, giá tương lai hiện tại vẫn đang ở mức quá thấp.

Nói ngắn gọn: thị trường tương lai đang giao dịch theo kỳ vọng “chiến tranh kết thúc”, trong khi thị trường hiện vật đang giao dịch theo thực tế “dầu không thể vận chuyển ra được”. Những nhà giao dịch vĩ mô ở Phố Wall đặt cược vào ngừng bắn, nhưng các nhà giao dịch hiện vật lại cho rằng giá dầu tương lai hiện tại đang định giá quá thấp so với quy mô đứt gãy nguồn cung thực tế.

Giám đốc Cơ quan Năng lượng Quốc tế Fatih Birol cảnh báo rằng, khi cú sốc nguồn cung dầu mỏ tiếp tục được làm sâu hơn trong tháng này, một số quốc gia có thể sớm phải đối mặt với tình trạng phân phối năng lượng. Các trạm xăng trên toàn nước Pháp đến Australia đã xuất hiện cảnh thiếu hàng.

Giữa kỳ vọng ngừng bắn và thực tế vẫn còn khoảng cách: liệu thị trường sẽ lại bị lừa một lần nữa không?

Sự lạc quan của thị trường không phải là không có nỗi lo.

Như một câu tục ngữ kinh điển đang vang trong tâm trí các nhà giao dịch ở Phố Wall: “Fool me once, shame on you… fool me… you can’t get fooled again.” (Lừa ta một lần, xem như ngươi giỏi; lừa ta lần nữa… chắc chắn không thể lừa lại được).

Theo đưa tin của CCTV, Trump gần đây đã ám chỉ rằng quân đội Mỹ có thể rút đi mà không cần tái thông eo biển Hormuz. Tuy nhiên, phân tích của truyền thông cho rằng kịch bản này trước đây được xem là gần như không thể xảy ra. Eo biển Hormuz trước chiến tranh đóng vai trò vận chuyển khoảng 20% dầu và khí thiên nhiên hóa lỏng của toàn cầu.

Quốc hội Iran trong tuần này đã phê duyệt một phương án thu phí thông hành đối với các tàu trong quá khứ, điều này có nghĩa là một phần nguồn cung có thể được khôi phục; nhưng đồng thời cũng làm nổi bật rủi ro rằng Iran trong tương lai có thể tiếp tục kiểm soát con đường vận tải này.

Thủ tướng Anh Keir Starmer vào hôm thứ Tư cho biết, quan chức của hàng chục quốc gia sẽ tổ chức cuộc họp trong tuần này để thảo luận cách khôi phục dòng chảy tự do của năng lượng. Nhưng ông cũng thừa nhận: “Tôi phải nói thật với mọi người: điều này sẽ không dễ dàng.” Ông nói thêm rằng, việc ngừng bắn và việc tái mở eo biển không nhất thiết xảy ra đồng bộ.

Nhà nghiên cứu cấp cao dự án Trung Đông của Trung tâm Nghiên cứu Chiến lược và Quốc tế Will Todman đã thẳng thắn chỉ ra kế sách của Iran: “Nếu việc ngừng bắn mở cánh cửa cho một vòng xung đột mới trong tương lai, Iran gần như chắc chắn sẽ không đồng ý. Chính quyền Iran cho rằng thời gian đứng về phía họ—thời gian phong tỏa eo biển Hormuz càng kéo dài, nỗi đau mà nó gây ra cho nền kinh tế toàn cầu càng lớn.”

Cảnh báo rủi ro và điều khoản miễn trách nhiệm

        Thị trường có rủi ro, đầu tư cần thận trọng. Bài viết này không cấu thành lời khuyên đầu tư cá nhân, cũng không xem xét các mục tiêu đầu tư đặc thù, tình hình tài chính hoặc nhu cầu cụ thể của từng người dùng. Người dùng nên cân nhắc liệu bất kỳ ý kiến, quan điểm hoặc kết luận nào trong bài viết này có phù hợp với tình hình cụ thể của họ hay không. Theo đó đầu tư, chịu trách nhiệm hoàn toàn.