Những gì tôi đang xem cùng Charles Schwab (SCHW) để xem liệu họ có vượt thị trường không

Charles Schwab (SCHW 0.79%) 是美国规模最大的金融服务公司之一，通常被认为是一只可靠的蓝筹股。过去12个月里，其股价上涨21%，跑赢标普500指数18%的涨幅。但在接下来的12个月里，它能否继续领先于市场？

图片来源：Getty Images。

Charles Schwab 增长速度有多快？

Charles Schwab 是一家经纪商、一家银行，也是资产管理机构。它的主要利润来自将客户的现金余额投资于美国国债、按揭支持证券以及其他高质量的固定收益投资。它还通过资产管理费、咨询费以及向高频交易（HFT）公司出售其经纪业务订单来获取利润。

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NYSE：SCHW

Charles Schwab

今日变动

（-0.79%） $-0.74

当前价格

$93.24

关键数据点

市值

$165B

日范围

$90.04 - $95.35

52周范围

$65.88 - $107.50

成交量

602K

日均成交量

11M

毛利率

83.42%

股息收益率

1.20%

不断上升的利率会提升 Schwab 来自其现金自动归集（cash sweep）活动、抵押贷款、贷款以及其他信贷产品的净利息收入。不过，较高的利率也可能降低其交易量，并压制其经纪与财富管理业务板块的增长。

截至2025年末，Schwab 服务了4650万个客户账户，总资产为11.9万亿美元。相比之下，2021年末为3320万个客户账户、资产为8.1万亿美元。

数据来源：Schwab。

在2021年，Schwab 的增长加速，因为低利率、刺激支票、社交媒体热议以及“错过恐惧”（FOMO）吸引更多零售投资者涌入市场。其于2020年10月完成的对 TD Ameritrade 的收购，放大了这些收益。

但在2022年和2023年，美联储的加息抑制了其交易活动，因为整合 TD Ameritrade 的成本挤压了其利润率。可是到了2024年和2025年，其增长又再次加速：因为美联储降息，它在收购 TD Ameritrade 后产生了协同效应，同时它获得了更多持牌的投资顾问，以扩展其财富管理业务。

Schwab 还能继续跑赢标普500吗？

从2025年到2028年，分析师预计 Schwab 的营收和 EPS 将分别以 8% 和 15% 的复合年增长率（CAGR）增长。以今年的盈利计算，其股价仍显得偏便宜——17倍市盈率。

假设它能够达到这些预估，并且到2027年第一季度其市盈率提升到更为宽松的20倍，到那时，其股价在未来12个月内可能上涨近40%，达到 $130。不过要实现这种增长，利率需要要么保持稳定，要么下降——而如果中东冲突与通胀促使美联储选择加息，这种情况可能不会发生。尽管 Schwab 仍然是一只适合长期投资者的可靠金融股票，但我会继续关注这些近期宏观挑战以及它们对利率的影响，以判断它是否还能继续领先于市场。