Tham gia phe nhóm lạc quan của Goldman Sachs và Morgan Stanley! Barclays hô lớn: Thị trường chứng khoán Mỹ đang cho thấy cơ hội mua vào tốt nhất trong vòng một năm trở lại đây

Người Alex Altmann của Ngân hàng Barclays cho biết, thị trường chứng khoán Mỹ đang phát đi tín hiệu mua vào mạnh nhất trong gần một năm trở lại đây. Ông gia nhập phe ngày càng đông những người lạc quan trên Phố Wall và cho rằng giai đoạn tồi tệ nhất của đợt bán tháo gần đây có thể đã qua.

Vào hôm thứ Ba, Altmann, giám đốc chiến lược giao dịch cổ phiếu toàn cầu của công ty, cho biết trong báo cáo gửi khách hàng rằng chỉ báo định thời cổ phiếu (BETI) của ngân hàng này qua đêm đã giảm xuống -8.3, mức thấp nhất kể từ sự kiện thuế quan của ông Trump vào tháng 4 năm ngoái. Chỉ báo chạm vào một điểm vào lệnh trong lịch sử từng đánh dấu thời điểm “cực kỳ hấp dẫn” đối với cổ phiếu.

Chỉ báo BETI tích hợp 19 biến đầu vào như cấu trúc bên trong thị trường, vị thế, tâm lý và dữ liệu kinh tế vĩ mô, nhằm nhận diện các bước ngoặt mang tính chiến thuật của thị trường chứng khoán. Dữ liệu lịch sử cho thấy khi chỉ báo cao hơn +7 thì báo hiệu lợi nhuận trong tương lai không tốt; khi thấp hơn -7 thì tương ứng với môi trường thuận lợi cho thị trường chứng khoán bật lại.

Dữ liệu của Barclays cho thấy, từ năm 2015, khi chỉ báo rơi vào khoảng -8 đến -7, chỉ số S&P 500 sau đó có mức lợi nhuận trung bình trong 42 ngày đạt 6.6%, tỷ lệ thắng lên tới 92%; dựa trên 38 mẫu quan sát, mức lợi nhuận trung vị trong cùng kỳ là 5.1%.

Vào thứ Ba, chỉ số S&P 500 tăng 0.3%, và tính cả trong tuần tăng 1.3%, tạo ra màn thể hiện hai ngày tốt nhất kể từ khi xảy ra xung đột giữa Iran.

Báo cáo nêu rằng tâm lý bi quan ở chỉ số đọc mới nhất phản ánh một phần sự suy giảm trong tỷ lệ thay đổi của S&P 500. Mặc dù mức sụt giảm của chỉ số này so với đỉnh hồi đầu năm trông có vẻ không lớn khi xét theo giá trị tuyệt đối, nhưng xét đến biến động bất thường thấp và phạm vi giao dịch hẹp trong sáu tháng trước, mức sụt giảm này trở nên nổi bật hơn.

Các yếu tố tác động khác còn bao gồm: việc định giá lại mạnh mẽ chênh lệch tín dụng lợi suất cao — dù mức tuyệt đối vẫn tương đối ôn hòa — và sự sụt giảm đột ngột của chỉ báo “tâm trạng hưng phấn” đối với cổ phiếu của Barclays, cho thấy tâm lý lạc quan đang nhanh chóng suy yếu.

Altmann viết: “Nhóm chiến lược giao dịch cổ phiếu của Barclays cho rằng, trong đợt điều chỉnh của S&P 500 lần này, rủi ro đối với thị trường chứng khoán Mỹ vẫn còn sức hấp dẫn.” Ông cũng bổ sung rằng vị thế của các nhà giao dịch theo hệ thống và nhà giao dịch chủ động tương đối thận trọng, điều này có thể khuếch đại bất kỳ đà tăng tiềm năng nào.

“Kịch bản short squeeze beta kịch liệt” có thể xảy ra

Altmann cho biết, hiện tại vị thế của các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) xấp xỉ bằng nhau hoặc hơi bán khống; mức tiếp xúc ròng của các quỹ phòng hộ nằm trong khoảng phân vị 30%-40%. Cấu trúc thị trường này làm tăng khả năng của kịch bản “short squeeze beta kịch liệt”. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi mức độ tham gia của dòng vốn ngắn hạn không cao, cũng có thể đẩy chỉ số quay trở lại các đỉnh lịch sử.

Trong tháng này, do rủi ro địa chính trị gia tăng, thị trường chứng khoán Mỹ chịu áp lực trong giao dịch giằng co, nhưng đã xuất hiện dấu hiệu ổn định trở lại. Chỉ số S&P 500 vào thứ Ba tăng 0.4%; sau khi kết thúc chuỗi bốn phiên giảm vào thứ Hai, chỉ số đã bật lên từ một mốc hỗ trợ kỹ thuật quan trọng. Mặc dù xung đột ở Trung Đông bước sang tuần thứ ba, thị trường vẫn còn lo ngại về tác động tiềm tàng của trí tuệ nhân tạo và những lo ngại trong lĩnh vực tín dụng tư nhân, nhưng nhà đầu tư đã bắt đầu “mua vào khi giá giảm”.

Altmann là một trong những chuyên gia thị trường ngày càng dự báo rằng thị trường chứng khoán sẽ bật lại. Đầu tuần này, các chiến lược gia của Goldman Sachs, Morgan Stanley và JPMorgan đều cho biết tăng trưởng lợi nhuận và định giá (dù vẫn còn cao nhưng không còn cực đoan như trước) sẽ hỗ trợ thị trường. Vào đầu tháng 3, Scott Rubner của Citadel Securities cũng đã rút lại quan điểm bi quan về thị trường chứng khoán Mỹ, với lý do các yếu tố tích cực như dòng tiền của nhà đầu tư cá nhân đổ vào, việc tái thiết lập biến động và các yếu tố thuận lợi mang tính mùa vụ đang phát huy tác dụng.