Dự đoán: Đây sẽ là giá cổ phiếu của Alphabet trong 5 năm tới

Rõ ràng, không ai sở hữu một quả cầu pha lê hoạt động. Và như câu tục ngữ xưa nay đã nói, kết quả trong quá khứ không đảm bảo cho kết quả trong tương lai. Tuy vậy, chỉ với một chút phỏng đoán có lý lẽ, quá khứ và hiện tại của một công ty có thể phác họa một bức tranh khá hợp lý về những gì nhiều khả năng sẽ diễn ra ở phía trước.

Vì vậy, dưới đây là dự đoán của tôi về giá cổ phiếu của Alphabet (GOOG +2.73%) (GOOGL +3.22%) tại thời điểm này trong năm 2031, và lý do của nó.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Các giả định về Alphabet

Hãy bắt đầu với các giả định then chốt của tôi.

Giả định đầu tiên đơn giản là hệ số giá trên lợi nhuận (price-to-earnings) trong 12 tháng gần nhất của Alphabet sẽ vẫn ở quanh mức 25, mức mà nó đã dao động trong vài năm qua. Cũng hãy giả định biên lợi nhuận ròng là 30%, giảm nhẹ so với đợt mở rộng gần đây nhờ AI, nhưng vẫn cao hơn phần đáy trong biên độ của nó kể từ khi nền kinh tế ổn định vào năm 2009 sau cú sụp đổ thế chấp dưới chuẩn năm 2008. Và, mặc dù đây là một chỉ số có thể nói là kém đáng tin nhất để dựa vào cho tương lai, hãy nói rằng tăng trưởng doanh thu từ năm ngoái là 15% sẽ tiếp tục là chuẩn trong 5 năm tới, được dẫn dắt bởi mảng điện toán đám mây của công ty (nơi công ty báo cáo các số liệu AI của mình), nhưng bị làm chậm lại bởi mảng quảng cáo, vẫn tiếp tục đối mặt với những lực cản do tình trạng bão hòa.

Đây chỉ là những phán đoán có cơ sở, tất nhiên, nhưng xét cho cùng, các con số này gần như khớp với triển vọng dài hạn của các nhà phân tích Morningstar.

Nguồn dữ liệu: Morningstar. Biểu đồ bởi tác giả.

Dự phóng (khả dĩ và có thể)

Dựa trên không gì khác ngoài các đầu vào ở trên, ta có thể suy ra một cách hợp lý rằng Alphabet sẽ tăng doanh thu từ mức 403 tỷ USD của năm ngoái lên khoảng 800 tỷ USD vào năm 2030, và biến 240 tỷ USD trong số đó thành lợi nhuận ròng, tăng từ mức 129 tỷ USD của năm 2025. Những con số đó – ít nhất là theo lý thuyết – có thể đẩy giá cổ phiếu Alphabet lên hơn 500 USD mỗi cổ phiếu, tức khoảng 25 lần lợi nhuận dự kiến của năm 2030 là 18.70 USD mỗi cổ phiếu.

Rõ ràng, bạn nên xem dự phóng giá này với một hạt muối rất lớn. Như đã lưu ý, chúng ta đang đưa ra các giả định cách xa việc đã được khắc vào đá. Chẳng hạn, hoàn toàn có thể thế giới sẽ tiếp tục chuyển dịch khỏi việc sử dụng các công cụ tìm kiếm truyền thống và sang sử dụng các chatbot được AI hỗ trợ, nơi Gemini của Google vẫn tụt lại OpenAI’s ChatGPT xét về tổng số truy vấn được xử lý. Chỉ riêng việc cắt đôi doanh thu mảng quảng cáo tìm kiếm hiện tại (vốn vẫn chiếm khoảng 70% tổng doanh thu, và thậm chí còn chiếm tỷ trọng lớn hơn trong lợi nhuận ròng của Alphabet) cũng có thể kéo dự phóng doanh thu năm 2030 của tôi từ hơn 800 tỷ USD xuống khoảng 700 tỷ USD, gây ra một khoản “hao hụt” tương ứng về lợi nhuận dự kiến và kéo theo đó là giá cổ phiếu dự kiến.

Mở rộng

NASDAQ: GOOGL

Alphabet

Thay đổi hôm nay

(3.22%) $9.25

Giá hiện tại

$296.81

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$3.5T

Biên độ trong ngày

$290.44 - $300.52

Biên độ 52 tuần

$140.53 - $349.00

Khối lượng

1.2M

KL trung bình

34M

Biên lợi nhuận gộp

59.68%

Tỷ suất cổ tức

0.29%

Ngược lại, nếu các nỗ lực về trí tuệ nhân tạo của Alphabet cuối cùng lại mang lại kết quả tốt hơn nhiều so với dự kiến – có thể được thúc đẩy bởi một giải pháp điện toán lượng tử mang tính thương mại – thì mảng điện toán đám mây đã biến 58.7 tỷ USD doanh thu trong năm 2025 thành 13.9 tỷ USD lợi nhuận ròng có thể lập luận rằng những con số đó sẽ mở rộng lên, cộng trừ, 180 tỷ USD và 50 tỷ USD (tương ứng) vào năm 2030. Giả sử không có gì khác xuất hiện để làm gián đoạn những khía cạnh khác trong hoạt động kinh doanh của họ, điều này có thể đẩy doanh thu năm 2030 tiến gần hơn tới 900 tỷ USD, qua đó biện minh cho mức giá cổ phiếu khoảng 560 USD vào thời điểm đó.

Tuy nhiên, một lần nữa, không có gì về thị trường thực sự được “đóng khung” sẵn. Đây chỉ là một phán đoán có hiểu biết dựa trên những gì chúng ta biết và những gì thực tế là có khả năng xảy ra. Dù vậy, dựa trên các con số này, Alphabet là một triển vọng khá đầy hứa hẹn.