“Lạm phát đình trệ” đang đến! Bank of America: Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ giảm lãi suất 50 điểm cơ bản trong năm nay, giá dầu duy trì quanh mức 100 USD suốt cả năm

Các nhà phân tích ngân hàng Mỹ đưa ra dự báo mới nhất rằng, do ảnh hưởng của cuộc chiến giữa Iran, toàn cầu sẽ đối mặt với bối cảnh tăng trưởng kinh tế chậm lại và lạm phát tăng lên, giá dầu quốc tế cả năm sẽ vẫn duy trì ở mức cao khoảng 100 USD/thùng — ngay cả khi cuộc chiến này kết thúc trong vòng vài tuần.

Các nhà kinh tế của BofA, Claudio Irigoyen và nhóm của ông, trong một báo cáo nghiên cứu công bố hôm thứ Tư đã viết rằng: “Cho đến nay, có thể thấy hậu quả do cuộc chiến này mang lại sẽ là tình trạng lạm phát đi kèm suy giảm tăng trưởng ở mức độ nhẹ.” Lạm phát đi kèm suy giảm tăng trưởng (滞胀) là hiện tượng kinh tế mà lạm phát tăng lên và tăng trưởng chậm lại cùng tồn tại.

Các nhà kinh tế của BofA cho biết, mặc dù mức độ phụ thuộc của nền kinh tế toàn cầu vào dầu mỏ đã giảm, nhưng mức độ nhạy cảm với khí đốt và phân bón lại tăng mạnh. Điều này tạo thành rủi ro lớn đối với châu Âu và các nền kinh tế đang phát triển.

“Cuộc chiến với Iran không chỉ là một cú sốc về dầu mỏ — mà là một cú sốc về năng lượng,” Irigoyen viết.

Các nhà kinh tế đã hạ dự báo tăng trưởng của nền kinh tế Mỹ thêm 50 điểm cơ bản xuống còn 2,3%, và dự kiến tổng tỷ lệ lạm phát của nước này trong năm 2026 sẽ đạt 3,6%, cao hơn mức dự báo trước đó là 2,8%…

Xét trên toàn cầu, các nhà kinh tế hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2026 xuống còn 3,1%, và nâng kỳ vọng lạm phát toàn cầu lên 3,3%.

Irigoyen cho biết điều này phù hợp với đặc trưng của cú sốc gây lạm phát đi kèm suy giảm tăng trưởng; dựa trên kịch bản chuẩn mới, ngân hàng này dự báo giá dầu sẽ duy trì ở quanh mức 100 USD/thùng trong thời gian còn lại của năm 2026.

Phân tích của BofA giả định rằng cuộc chiến sẽ dần lắng xuống trước cuối tháng này.

Tuy nhiên, Irigoyen viết rằng nếu xung đột leo thang và kéo dài, “giá năng lượng có thể tăng mạnh, cộng với việc giá tài sản điều chỉnh mạnh, có khả năng sẽ kéo nền kinh tế toàn cầu vào một cuộc suy thoái”.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm nay dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản

Các nhà kinh tế của BofA vẫn dự đoán Cục Dự trữ Liên bang Mỹ năm nay sẽ cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản, nhưng thời điểm cắt giảm đã được dời từ mùa hè sang mùa thu, đồng thời thừa nhận rằng “rủi ro những đợt cắt giảm lãi suất này không thực hiện được là rất cao”.

Kỳ vọng của Phố Wall về việc Fed cắt giảm lãi suất liên tục bị dời lùi; Goldman Sachs cũng đặt cược rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm nay, và cả hai lần đều diễn ra trong quý IV.

“Thị trường lao động đang hạ nhiệt, tăng trưởng tiền lương đã thấp hơn mức phù hợp với mục tiêu lạm phát 2%, và kỳ vọng lạm phát dài hạn của thị trường vẫn ổn định,” các nhà phân tích của Goldman Sachs viết hôm thứ Tư. “Trong bối cảnh như vậy, một cú sốc về dầu mỏ đủ lớn để khiến người ta lo ngại về lạm phát dai dẳng, rất có thể sẽ gây ra tổn thất kinh tế nghiêm trọng và có thể dẫn đến suy thoái.”

Chủ tịch Fed Jerome Powell hôm thứ Hai cho biết, trong bối cảnh cú sốc năng lượng do cuộc chiến giữa Mỹ và Iran gây ra, Fed có xu hướng giữ nguyên lãi suất và tạm thời “bỏ qua” tác động của cú sốc này. Những phát biểu này đã làm dịu bớt lo ngại của thị trường về việc Fed có thể tăng lãi suất trong năm nay.

（文章来源：财联社）