Cổ phiếu Nu Holdings sẽ ở đâu trong 10 năm tới?

Nu Holdings (NU +2,16%), một trong những công ty fintech phát triển nhanh nhất ở Mỹ Latinh, đã lên sàn với giá 9 USD mỗi cổ phiếu vào ngày 9 tháng 12 năm 2021. Cổ phiếu của hãng đã tăng hơn 60% kể từ đó, vượt trội mức tăng 40% của S&P 500, nhưng hành trình đã không hề suôn sẻ. Trong khi hoạt động kinh doanh cốt lõi của Nu tăng trưởng nhanh chóng, các lực cản địa chính trị và vĩ mô tại các thị trường hàng đầu của công ty liên tục làm nén định giá. Hãy xem liệu công ty có thể vượt qua những thách thức đó và vươn cao hơn nữa trong mười năm tới hay không.

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Điểm mạnh và điểm yếu của Nu

Nu sở hữu NuBank, ngân hàng số thuần lớn nhất ở Mỹ Latinh. Phần lớn khách hàng của công ty ở Brazil, Mexico và Colombia. Bằng cách tinh gọn các dịch vụ trực tuyến và cung cấp thẻ tín dụng miễn phí phí, NuBank đã mở rộng nhanh hơn các đối thủ hoạt động theo mô hình cửa hàng truyền thống. Công ty cũng “khóa chặt” khách hàng của mình bằng nhiều khoản vay hơn, các dịch vụ thương mại điện tử và công cụ giao dịch crypto.

Mở rộng

NYSE: NU

Nu Holdings

Thay đổi hôm nay

(2,16%) 0,31 USD

Giá hiện tại

14,68 USD

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

70B

Biên độ trong ngày

14,54 - 14,77

Biên độ 52 tuần

9,01 - 18,98

Khối lượng

581K

KLGD TB

57M

Từ năm 2021 đến 2025, số lượng khách hàng tính đến cuối năm của Nu tăng từ 54 triệu lên 131 triệu, tỷ lệ hoạt động của công ty (khách hàng đang hoạt động chia cho tổng khách hàng) tăng từ 76% lên 83%, và doanh thu trung bình trên mỗi khách hàng (ARPAC) tăng hơn gấp ba lần từ 4,50 USD lên 15 USD. Dù NuBank phát triển nhanh như “cỏ dại”, chi phí trung bình cho mỗi khách hàng đang hoạt động vẫn không đổi.

Từ năm 2021 đến 2025, doanh thu của công ty tăng với tốc độ tăng trưởng kép hằng năm (CAGR) 75%. Công ty cũng có lãi vào năm 2023, và EPS gần như tăng gấp đôi vào năm 2024 và tăng 45% vào năm 2025.

Những tốc độ tăng trưởng đó thực sự gây choáng váng, nhưng biên lãi suất gộp và biên lãi ròng của Nu đã giảm trong năm vừa qua khi công ty mở rộng mạnh hơn vào Mexico và Colombia để hạn chế sự phụ thuộc vào thị trường Brazil cốt lõi. Cả hai thị trường nhỏ hơn này đều đòi hỏi chi phí huy động vốn và các khoản dự phòng rủi ro tín dụng cao hơn so với Brazil, trong khi việc mở rộng sang các phân khúc cho vay bảo đảm có biên lợi nhuận thấp hơn và các khoản vay dựa trên lương càng làm gia tăng áp lực đó.

Những thách thức ngắn hạn đó, cùng với các vấn đề mất giá tiền tệ và các cuộc xung đột vũ trang trên khắp Mỹ Latinh, đã khiến nhiều nhà đầu tư rời xa Nu và các doanh nghiệp ngang tầm trong khu vực. Nhưng với mức 15 USD, cổ phiếu của Nu trông có vẻ đang bị định giá thấp, chỉ bằng 17 lần lợi nhuận của năm nay.

Cổ phiếu của Nu sẽ ở đâu sau 10 năm?

Từ năm 2025 đến 2028, các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu và EPS của Nu sẽ tăng với các CAGR tương ứng là 28% và 36%. Nếu công ty đạt đúng các kỳ vọng đó, tăng EPS với CAGR 20% trong tám năm tiếp theo và giao dịch với mức 25 lần lợi nhuận (cao hơn) vào năm cuối cùng, thì cổ phiếu của hãng có thể tăng hơn mười lần lên khoảng 158 USD mỗi cổ phiếu trong thập kỷ tới.

Triển vọng tươi sáng này giả định rằng các lực cản vĩ mô và địa chính trị ở Mỹ Latinh cuối cùng sẽ suy giảm. Nhưng ngay cả nếu những thách thức đó vẫn tiếp diễn, Nu vẫn có thể tiếp tục thu hút thêm khách hàng và duy trì vị thế là một lựa chọn hàng đầu trong thị trường fintech đang mở rộng của Mỹ Latinh.