Kế hoạch chuyển nhượng kết thúc! Giá cổ phiếu của Đức Trường cổ phần đã tăng trần một ngày trước khi tạm dừng giao dịch Dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 sẽ giảm một nửa

Sau 4 phiên giao dịch bị tạm dừng, kế hoạch chuyển quyền kiểm soát của Công ty Cổ phần Đức Xương (德昌股份) bị tuyên bố chấm dứt.

Tối ngày 1/4, Đức Xương (SH605555) công bố rằng sẽ chấm dứt việc thực hiện các hạng mục quan trọng trong kế hoạch chuyển nhượng một phần cổ phần của công ty; cổ phiếu của công ty sẽ được giao dịch trở lại vào ngày 2/4. Đối với lý do chấm dứt, công ty cho biết, chủ yếu do cổ đông lớn, người kiểm soát thực tế và bên giao dịch “vì có liên quan đến nhiều vấn đề, hai bên không thống nhất được ý kiến về một số điều khoản cốt lõi trong đó”.

Nguồn ảnh: Thông báo của Đức Xương

Phóng viên của tờ 《Hằng ngày Kinh tế Tin tức》 nhận thấy rằng, ngay trước khi Đức Xương công bố thông báo tạm dừng giao dịch vào tối ngày 26/3, giá cổ phiếu của công ty trong ngày đó đã tăng trần.

Ngày trước khi tạm dừng, giá cổ phiếu của công ty tăng trần

Thông tin công khai cho thấy, Đức Xương được thành lập vào năm 2002; đến năm 2019 hoàn tất cải cách cổ phần hóa, và năm 2021 đã thành công niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (SSE).

Hiện tại, Đức Xương chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất động cơ, máy giặt thảm, thiết bị điện gia dụng chăm sóc cá nhân và thiết bị điện chăm sóc sức khỏe trong gia đình; sản phẩm chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và châu Mỹ. Công ty là một trong những doanh nghiệp xuất khẩu máy hút bụi hàng đầu của Trung Quốc.

Ngoài mảng đồ gia dụng nhỏ, năm 2017, Đức Xương cũng từng thành lập “Đức Xương Công nghệ” (德昌科技) để bước vào lĩnh vực linh kiện phụ tùng ô tô, tập trung vào nghiên cứu và sản xuất động cơ chổi than cho hệ thống lái trợ lực điện EPS (hệ thống lái trợ lực điện) và động cơ phanh.

Đức Xương từng tiết lộ tại cuộc trao đổi kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 rằng, động cơ ô tô của công ty chủ yếu hợp tác với các khách hàng Tier1 như Nidec (耐世特), ZF (采埃孚), Jetta (捷太格特), Continental (大陆) v.v., liên quan đến các hãng xe đầu cuối như BYD, Changan, Li Auto, XPeng, SAIC, Leapmotor, Stellantis và Tesla.

Xét theo tỷ trọng kinh doanh, báo cáo nửa năm 2025 cho thấy mảng đồ gia dụng nhỏ vẫn là trụ cột doanh thu của Đức Xương; trong kỳ, doanh thu đạt 1,743 tỷ NDT, chiếm hơn 86% tổng doanh thu. Tuy nhiên, so với mảng đồ gia dụng nhỏ, tốc độ tăng trưởng của mảng động cơ ô tô rõ rệt hơn.

Ngay sau giờ giao dịch ngày 26/3, Đức Xương công bố rằng công ty đã nhận được thông báo từ cổ đông lớn và người kiểm soát thực tế: ông Hoàng Dữ Xương (黄裕昌), bà Trương Lợi Anh (张利英), ông Hoàng Thốc (黄轼) và các bên liên quan của họ đang tiến hành hoạch định các hạng mục quan trọng về việc chuyển nhượng một phần cổ phần mà họ nắm giữ. Hạng mục này có thể khiến người kiểm soát thực tế của công ty thay đổi. Cổ phiếu của công ty sẽ bị tạm dừng từ lúc bắt đầu giao dịch vào sáng ngày 27/3/2026; thời gian tạm dừng dự kiến không quá 5 phiên giao dịch.

Tuy nhiên, điều đáng nhắc là, ngay trước khi Đức Xương công bố thông báo tạm dừng giao dịch vào tối ngày 26/3, trong ngày đó giá cổ phiếu của công ty đã tăng trần.

Dự kiến lợi nhuận ròng năm 2025 “giảm một nửa”

Đáng chú ý là, đằng sau kế hoạch chuyển quyền lần này, các yếu tố cơ bản (fundamental) của Đức Xương cũng đang chịu áp lực.

Theo dự báo kết quả kinh doanh năm 2025 mà Đức Xương công bố, dự kiến lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty mẹ cho cả năm 2025 sẽ đạt từ 160 triệu NDT đến 200 triệu NDT, giảm 61% đến 51% so với cùng kỳ năm trước; lợi nhuận ròng sau khi trừ các khoản lãi/lỗ bất thường dự kiến từ 145 triệu NDT đến 185 triệu NDT, giảm 63% đến 53% so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn ảnh: Thông báo của Đức Xương

Về biến động lợi nhuận ròng, Đức Xương giải thích rằng: mảng kinh doanh thiết bị gia dụng chịu ảnh hưởng bởi chính sách thương mại quốc tế, cộng với cạnh tranh trong ngành ngày càng gia tăng, dẫn tới giá giảm; đồng thời, các dây chuyền công suất mới bắt đầu đi vào vận hành nhưng vẫn đang ở giai đoạn “leo dốc”, khiến chi phí phân bổ tăng hơn so với cùng kỳ năm trước, qua đó ảnh hưởng tổng hợp đến biên lợi nhuận gộp. Đồng thời, do biến động tỷ giá hối đoái USD, lãi/chi phí chênh lệch tỷ giá của công ty trong kỳ vào khoảng -18 triệu NDT, giảm khoảng 60 triệu NDT so với cùng kỳ năm trước.

Đối với mảng linh kiện phụ tùng ô tô, Đức Xương cho biết, trong năm 2025, các hoạt động liên quan vẫn duy trì xu hướng tăng trưởng nhanh. “Hiện thị trường động cơ EPS toàn cầu chủ yếu do các “ông lớn” quốc tế đại diện bởi Nidec chiếm lĩnh; trong những năm gần đây, công ty liên tục thúc đẩy thay thế nội địa hóa, thị phần không ngừng được nâng lên và đang dần thay đổi cục diện chuỗi cung ứng động cơ EPS do vốn nước ngoài dẫn dắt.” Đức Xương đã phát biểu như vậy tại cuộc trao đổi kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025.

（Bài viết từ: Hằng ngày Kinh tế Tin tức）