Dems Press CFTC, Ủy ban đạo đức về các giao dịch nội bộ trong thị trường dự đoán

(MENAFN- Crypto Breaking) Một nỗ lực lưỡng đảng trong Quốc hội đang thúc ép các cơ quan quản lý liên bang hạn chế rủi ro giao dịch nội gián gắn với các thị trường dự đoán. Trong một bức thư gửi tới Chủ tịch Ủy ban Giao dịch Hợp đồng Tương lai Hàng hóa (CFTC) Mike Selig và Văn phòng Đạo đức Chính phủ (OGE), ít nhất 42 nghị sĩ Dân chủ đã kêu gọi ban hành hướng dẫn từ nhánh hành pháp, theo đó yêu cầu các nhân viên liên bang không sử dụng thông tin không công khai để giao dịch trên các hợp đồng của thị trường dự đoán. Động thái này diễn ra trong bối cảnh sự giám sát ngày càng tăng đối với các nền tảng như Kalshi và Polymarket, vốn đã phải đối mặt với các câu hỏi về cách các thị trường của họ có thể bị khai thác để thu thập thông tin nội gián.

Bức thư, được khởi xướng bởi “nhiều sự cố” đã làm dấy lên các suy đoán về khả năng có giao dịch nội gián của nhân viên liên bang trong các thị trường dự đoán, đề nghị CFTC và OGE phổ biến hướng dẫn áp dụng trên toàn bộ lực lượng lao động liên bang. Yêu cầu này, được nêu bật trong một thông cáo báo chí từ văn phòng của Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren, nhấn mạnh sự cần thiết của các quy tắc rõ ràng nhằm ngăn cản người làm việc cho chính phủ khai thác thông tin bên trong trong các thị trường này. Thông cáo của Warren ghi nhận mối lo rằng hoạt động như vậy có thể làm suy giảm niềm tin công chúng và gây rủi ro vi phạm quy định.

Trong số các sự cố được các nghị sĩ nêu ra có các giao dịch được cho là liên quan tới các sự kiện địa chính trị và diễn biến chính trị, bao gồm các cược về việc Nicolás Maduro bị bắt và các cược liên quan đến độ dài của một buổi họp giao ban báo chí của Nhà Trắng. Bức thư cũng đề cập các báo cáo sau đó về các giao dịch đáng ngờ liên quan tới cuộc xâm lược của Iran và cái chết của Ayatollah Khamenei, qua đó kéo các hàm ý về an ninh quốc gia vào cuộc tranh luận về cách các thị trường dự đoán vận hành trong khuôn khổ giám sát của liên bang. Các nghị sĩ mô tả những sự kiện này là tín hiệu cho thấy cần có các hàng rào bảo vệ chặt chẽ hơn và các cơ chế thực thi. Bài viết liên quan cung cấp bối cảnh về sự tăng trưởng và mức độ bị soi xét ngày càng gia tăng đối với hoạt động của thị trường dự đoán.

Trong yêu cầu của mình, các nghị sĩ đề nghị một buổi briefing và câu trả lời bằng văn bản trước ngày 13 tháng 4, bao gồm việc liệu CFTC đã điều tra hoặc nhận được báo cáo về việc nhân viên liên bang tham gia giao dịch nội gián trên các thị trường dự đoán hay không và cơ quan này đang thực hiện những bước nào để phát hiện và ngăn chặn hoạt động đó. Đề xuất này một cách rõ ràng nhằm tìm hiểu kế hoạch của các nhà quản lý sẽ theo dõi và thực thi ranh giới giữa việc tham gia hợp pháp vào thị trường và việc sử dụng sai thông tin nội gián.

Các ý chính

** Kêu gọi hướng dẫn của cơ quan hành pháp để kiềm chế giao dịch nội gián của nhân viên liên bang**: Lời kêu gọi rộng rãi về một cảnh báo chính thức trên phạm vi toàn chính phủ, nhằm ngăn việc sử dụng thông tin bí mật để giao dịch trên các thị trường dự đoán. ** Các sự cố được nêu làm tác nhân cho việc tăng cường giám sát trở lại**: Các ví dụ bao gồm các cược về việc bắt giữ Maduro, cho đến độ dài của một buổi họp giao ban của Nhà Trắng, kèm theo các báo cáo sau đó cáo buộc các giao dịch đáng ngờ gắn với các sự kiện địa chính trị và các quyết định nhân sự công. ** Cơ sở pháp lý được viện dẫn: STOCK Act và tư cách là phái sinh**: Các nghị sĩ cho rằng STOCK Act áp dụng cho hoạt động của thị trường dự đoán, dựa trên quan điểm của CFTC rằng các hợp đồng theo sự kiện là các công cụ phái sinh với khả năng dẫn tới hệ quả tài chính. ** Thời hạn rõ ràng và yêu cầu về tính minh bạch**: Nhóm này yêu cầu một buổi briefing và các câu trả lời bằng văn bản trước ngày 13 tháng 4, bao gồm mọi cuộc điều tra hoặc biện pháp đang được triển khai để ngăn chặn giao dịch nội gián bởi nhân viên liên bang.

Khung pháp lý và các hàm ý rộng hơn

Bức thư của các nghị sĩ dựa trên ý tưởng rằng các thị trường dự đoán, nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên các sự kiện trong tương lai, nằm ở giao điểm giữa thị trường tài chính và quản trị công. Họ dẫn tới khuôn khổ của Đạo luật Sở giao dịch Hàng hóa (CEA) và cách CFTC mô tả các hợp đồng theo sự kiện là công cụ phái sinh—một cách diễn giải sẽ đưa hoạt động này vào các lệnh cấm của STOCK Act đối với giao dịch nội gián của quan chức chính phủ. STOCK Act, ban đầu được Tổng thống Barack Obama ký thành luật vào năm 2012, được thiết kế nhằm làm rõ rằng các quan chức chính phủ không được sử dụng thông tin trọng yếu, không công khai để trục lợi cá nhân. Bức thư lập luận rằng lập trường của CFTC thực chất đã mở rộng các lệnh cấm giao dịch nội gián tới hoạt động của thị trường dự đoán, phù hợp với tinh thần của STOCK Act.

Cách đặt vấn đề này quan trọng vì nó gắn việc quản trị các thị trường dự đoán với một cơ chế về liêm chính công đã tồn tại lâu dài. Nếu các nhà quản lý và các nhà làm luật coi các hợp đồng theo sự kiện là công cụ phái sinh theo STOCK Act, thì nhân viên liên bang sẽ bị cấm tham gia các thị trường này khi họ nắm giữ thông tin trọng yếu không công khai—bất kể cách diễn giải ngữ nghĩa nền tảng tư nhân của thị trường ra sao. Việc diễn giải lại đó có thể siết chặt nghĩa vụ tuân thủ đối với các cơ quan sử dụng hoặc giám sát dữ liệu của thị trường dự đoán, đồng thời cũng định hình cách các cải cách trong tương lai được soạn thảo.

Phản hồi từ nền tảng và những điều cần theo dõi tiếp theo

Các bên trong ngành đã phản hồi trước sự giám sát gia tăng bằng các nỗ lực nhằm củng cố các hàng rào bảo vệ. Kalshi và Polymarket, hai trong số các nền tảng thị trường dự đoán lớn nhất, đã công bố các bước nhằm hạn chế khả năng bị khai thác giao dịch nội gián bằng cách siết chặt các hạn chế đối với người tham gia và giới thiệu các biện pháp bảo vệ mới. Những động thái này diễn ra trong bối cảnh các cuộc thảo luận rộng hơn của ngành về cách tách biệt hoạt động giao dịch hợp pháp khỏi các tín hiệu có thể tiết lộ thông tin nhạy cảm hoặc cho phép thao túng. Để tham khảo, các báo cáo trước đó đã nêu bật các tranh luận đang diễn ra về cáo buộc giao dịch nội gián và lộ trình quản lý đối với các thị trường dự đoán, bao gồm các đề xuất về việc kiểm soát chặt chẽ hơn và cấm người dùng. Các hàng rào bảo vệ của nền tảng phản ánh phản ứng sớm mang tính thực dụng trước một vấn đề mà các nhà quản lý cho rằng cần phải được làm rõ một cách chính thức.

Các ví dụ trong bức thư nhấn mạnh vì sao những hàng rào bảo vệ như vậy không chỉ mang tính lý thuyết: các sự cố liên quan tới các cược địa chính trị, các sự kiện liên quan tới an toàn công cộng và các quyết định về nhân sự cho thấy mức độ nhanh chóng mà các thị trường dự đoán có thể trở thành kênh để phát tín hiệu hoặc rò rỉ thông tin nhạy cảm. Các nhà quản lý phải đối mặt với thách thức cân bằng giữa tiềm năng đổi mới của thị trường dự đoán—những gì chúng có thể cho thấy về kỳ vọng tập thể và rủi ro—với nhu cầu ngăn chặn các tiết lộ không phù hợp và thao túng. Hạn chót ngày 13 tháng 4 đối với phản hồi của cơ quan quản lý sẽ giúp xác định liệu sẽ có thêm hướng dẫn chính thức, hoạt động ban hành quy định, hay các đề xuất lập pháp, từ đó có thể định hình cách các thị trường này vận hành trong các hệ sinh thái liên bang và cả bên ngoài.

Điều này có ý nghĩa gì đối với nhà đầu tư, người dùng và nhà xây dựng

Đối với những người tham gia thị trường, có một phép tính rủi ro đang phát triển xoay quanh việc tham gia thị trường dự đoán, đặc biệt đối với những cá nhân có liên quan hoặc làm việc cho chính phủ. Nếu các nhà quản lý thể chế hóa các hướng dẫn chặt chẽ hơn hoặc mở rộng phạm vi áp dụng của STOCK Act tới các thị trường dự đoán, các nhà đầu tư và nhà giao dịch có thể thấy các tiêu chí đủ điều kiện chặt chẽ hơn, các kiểm tra tuân thủ nghiêm ngặt hơn và các kỳ vọng công bố rõ ràng hơn. Đối với các nhà xây dựng và nhà vận hành nền tảng, việc phát triển này cho thấy một yêu cầu ngày càng tăng nhằm triển khai các quy trình xác minh người dùng vững chắc, tăng cường giám sát các mẫu giao dịch bất thường và truyền thông minh bạch về quản trị và các biện pháp kiểm soát rủi ro. Tính rõ ràng về mặt quản lý ngày càng tăng cũng có thể giúp đồng bộ hệ sinh thái của thị trường dự đoán với các thị trường phái sinh truyền thống, qua đó có thể mở rộng sự tham gia của các tổ chức trong khi giảm rủi ro bị sử dụng sai mục đích.

Trong ngắn hạn, các nhà quan sát thị trường nên theo dõi cách CFTC, OGE và các nhà làm luật diễn đạt các kỳ vọng về phòng ngừa giao dịch nội gián. Hạn chót cho buổi briefing ngày 13 tháng 4 nhiều khả năng sẽ quyết định liệu động lực điều tiết có chuyển thành hướng dẫn cụ thể, ban hành quy định trọng tâm hay thậm chí là các đề xuất lập pháp mới nhằm xác định rõ hơn ranh giới của hoạt động thị trường dự đoán đối với các chủ thể thuộc liên bang và các bên tham gia tư nhân.

Khi các thị trường dự đoán tiếp tục tăng trưởng về mức độ áp dụng và quy mô, sự giằng co giữa thử nghiệm nhanh và quản trị vững chắc vẫn là một chủ đề xác định. Những tuần sắp tới sẽ cho thấy liệu các nhà quản lý ưu tiên một khuôn khổ thận trọng, được xác định rõ ràng hay một cách tiếp cận mở rộng hơn, chủ động hạn chế mạnh động lực của thông tin nội gián trong các thị trường này.

Người đọc nên theo dõi các thông tin liên lạc chính thức từ cơ quan quản lý và bất kỳ sáng kiến lập pháp nào nêu rõ chính xác phạm vi bảo vệ đối với thông tin không công khai, cũng như cách các nền tảng triển khai các hàng rào bảo vệ mà các nghị sĩ đã mô tả. Sự phù hợp (hoặc không phù hợp) giữa kỳ vọng thực thi và động lực thị trường sẽ định hình cách đầu tư và tham gia vào thị trường dự đoán phát triển trong năm 2026 và xa hơn.

** Thông báo rủi ro & bên liên kết:** Tài sản crypto biến động và vốn có rủi ro. Bài viết này có thể chứa các liên kết liên kết (affiliate links).

MENAFN31032026008006017065ID1110922927