Chạy đua IPO trong ngành hàng không thương mại sôi động! Trung Quốc Khoa Vũ Hàng được chấp thuận, "Cổ phiếu đầu tiên" đang chờ đợi

Các doanh nghiệp công nghệ cao như chất bán dẫn, robot, thương mại vũ trụ… đang không ngừng đổ vào thị trường vốn. Tối ngày 31/3, Công ty TNHH Công nghệ Tập đoàn bay Không gian Trung Khoa (sau đây gọi tắt là “Trung Khoa Vũ Hàng”) được Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải (SSE) nhận hồ sơ IPO bảng Chiến kỷ (Kế hoạch đổi mới doanh nghiệp) và công ty cũng chính thức bước vào cuộc cạnh tranh “cổ phiếu thương mại vũ trụ số 1” với Công ty TNHH Vũ trụ Lam Mũi. Đáng chú ý, ngay ngày hôm sau khi IPO được nhận hồ sơ, tức ngày 1/4, công ty đã bị rút trúng cho đợt kiểm tra tại chỗ. Trước sức ép lần này nhằm lên sàn, doanh thu hằng năm của Trung Khoa Vũ Hàng tăng mạnh liên tiếp, nhưng tính đến ba quý đầu năm 2025, lợi nhuận ròng vẫn đang trong trạng thái lỗ. Nhìn từ tổng thể ngành, ngoài hai doanh nghiệp nói trên, hiện cũng có nhiều doanh nghiệp trong lĩnh vực thương mại vũ trụ khác lần lượt khởi động tiến trình tư vấn niêm yết. Liên quan các vấn đề của công ty khi tiến tới niêm yết, phía Trung Khoa Vũ Hàng đã tiếp nhận phỏng vấn phóng viên của Beijing Business Daily vào ngày 1/4.

Cuộc tranh giành “cổ phiếu số 1” bắt đầu

Sau khi Sở Thượng Hải nhận hồ sơ IPO bảng Chiến kỷ của Trung Khoa Vũ Hàng vào ngày 31/3, tối ngày 1/4, trang web chính thức của Hiệp hội Chứng khoán Trung Quốc đã công bố danh sách rút thăm kiểm tra tại chỗ đối với các doanh nghiệp phát hành lần đầu (đợt thứ hai năm 2026), trong đó công ty bị rút trúng để kiểm tra tại chỗ.

据了解, Trung Khoa Vũ Hàng chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất và dịch vụ phóng đối với các tên lửa vận tải thương mại cỡ lớn và được hoá thành chuỗi; đồng thời mở rộng các mô hình kinh tế vũ trụ mới như sản xuất trong không gian, thí nghiệm khoa học trong không gian và du lịch vũ trụ. Lần này, công ty dự kiến huy động khoảng 41,8 tỷ nhân dân tệ. Sau khi trừ chi phí phát hành, số tiền ròng dự kiến sẽ được đầu tư vào các hạng mục như dự án nghiên cứu tên lửa vận tải cỡ lớn có thể tái sử dụng; dự án nghiên cứu phương tiện mang và tàu vũ trụ có thể tái sử dụng; căn cứ công nghiệp động cơ lỏng có thể tái sử dụng; trả nợ ngân hàng và bổ sung vốn lưu động.

Đáng chú ý là, vào ngày trước khi hồ sơ đăng ký IPO được nhận, tức tối ngày 30/3, Trung Khoa Vũ Hàng đã phóng thành công tên lửa vận tải hạng thương mại “Lực tiễn 2” (Yao 1) · “Quốc tế Phong Đô” tại Khu thử nghiệm đổi mới thương mại vũ trụ Đông Phong; đồng thời tàu bay thử nghiệm mẫu ban đầu “Thuyền nhẹ” (Vệ tinh Hành trình Mới 02), Vệ tinh Hành trình Mới 01 và Vệ tinh Tầm nhìn 01 được đưa chính xác vào quỹ đạo dự định. Theo thông tin cho biết, Lực tiễn 2 là tên lửa vận tải đầu tiên của Trung Quốc có cấu hình “cốt lõi bộ tăng cường đa năng”, sở hữu các ưu điểm như năng lực vận tải lớn, độ tin cậy nội tại cao, tính sản xuất tốt, thao tác đơn giản thuận tiện, không gian mở rộng mạnh, và có thể tái sử dụng.

Sau lưng việc tiến tới niêm yết lần này, trong giai đoạn báo cáo, lợi nhuận ròng của Trung Khoa Vũ Hàng vẫn ở trạng thái lỗ. Tài liệu chào bán cho thấy, giai đoạn 2022—2024 và ba quý đầu năm 2025, công ty đạt doanh thu lần lượt khoảng 595,29 triệu nhân dân tệ, 7772,1 triệu nhân dân tệ, 2,44 tỷ nhân dân tệ, 8422,39 triệu nhân dân tệ; tương ứng, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt khoảng -17,61 tỷ nhân dân tệ, -5,12 tỷ nhân dân tệ, -8,61 tỷ nhân dân tệ, -7,49 tỷ nhân dân tệ.

Phía Trung Khoa Vũ Hàng cho biết với phóng viên Beijing Business Daily rằng, trong tương lai, khi niêm yết trên thị trường vốn, công ty sẽ tăng tốc nghiên cứu phát triển công nghệ cốt lõi và xây dựng năng lực sản xuất hàng loạt, đồng thời lấy kinh doanh ổn định để củng cố năng lực cạnh tranh cốt lõi, qua đó đền đáp giá trị dài hạn của nhà đầu tư.

Việc SSE nhận hồ sơ IPO của Trung Khoa Vũ Hàng cũng đồng nghĩa công ty sẽ bắt đầu cạnh tranh “cổ phiếu thương mại vũ trụ số 1” với Công ty TNHH Vũ trụ Lam Mũi.

Xét tiến trình thúc đẩy niêm yết của Vũ trụ Lam Mũi, theo thông tin trên trang web chính thức của SSE, IPO bảng Chiến kỷ của công ty được nhận hồ sơ vào ngày 31/12/2025, và vào ngày 22/1/2026 thì bước vào giai đoạn hỏi đáp. Ngày 31/3/2026, IPO của Vũ trụ Lam Mũi bị dừng vì tài liệu tài chính ghi trong hồ sơ xin phát hành và niêm yết đã hết hiệu lực, cần bổ sung nộp lại.

Những “ứng viên dự bị” sau tư vấn niêm yết là ai

Cả hồ sơ đăng ký IPO của Vũ trụ Lam Mũi và Trung Khoa Vũ Hàng đều liên tiếp được nhận; tuy nhiên, đây chỉ là một lát cắt phản ánh “cơn sốt” tiến tới niêm yết trong lĩnh vực thương mại vũ trụ hiện nay. Khi hệ thống chính sách của thị trường vốn đối với lĩnh vực thương mại vũ trụ tiếp tục được hoàn thiện, nhiều doanh nghiệp thương mại vũ trụ hơn đang hướng tới thị trường vốn để thúc đẩy niêm yết.

Ở góc độ chính sách, vào tháng 6/2025, bảng Chiến kỷ đã triển khai các biện pháp cải cách “1+6”, làm rõ việc hỗ trợ thêm các doanh nghiệp trong nhiều lĩnh vực công nghệ tiên phong như thương mại vũ trụ áp dụng tiêu chuẩn niêm yết đợt thứ năm của bảng Chiến kỷ; cùng năm, vào tháng 12, SSE lại đưa ra một tin vui lớn, ban hành “Chỉ dẫn áp dụng Quy tắc rà soát phát hành và niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải số 9 – Tiêu chuẩn niêm yết đợt thứ năm của bảng Chiến kỷ áp dụng đối với doanh nghiệp tên lửa thương mại”, đồng thời quy định chi tiết tiêu chuẩn niêm yết đợt thứ năm của bảng Chiến kỷ áp dụng cho doanh nghiệp tên lửa thương mại theo bảy phương diện như phạm vi hoạt động và yêu cầu về thuộc tính “công nghệ cứng”, tiêu chuẩn đạt được, vị thế trong ngành, và các thành tựu theo giai đoạn.

Dưới làn sóng tin vui chính sách, lực lượng “dự bị” trong lĩnh vực thương mại vũ trụ trên A-shares đang tiếp tục mở rộng.

Cho đến nay, các doanh nghiệp tên lửa thương mại như Xinghe Power (Tinh Hà Động Lực), và Xingji Glory (Chinh Tinh Vinh Quang) đều đang ở giai đoạn tư vấn niêm yết. Trong đó, Xingji Glory từ sớm năm 2020 đã khởi động tư vấn niêm yết; công ty đã công bố vào tháng 1 năm nay báo cáo tiến triển công việc tư vấn kỳ thứ hai mươi hai.

Trong lĩnh vực vệ tinh thương mại, “cơn sốt” tiến tới niêm yết cũng đang nóng lên đồng bộ. Tối ngày 30/3, trang web chính thức của CSRC cho thấy Galaxy Space đã khởi động tư vấn niêm yết; theo thông tin, công ty là nhà cung cấp giải pháp internet vệ tinh và nhà sản xuất vệ tinh, tập trung vào nghiên cứu phát triển độc lập và sản xuất hàng loạt chi phí thấp đối với tải trọng truyền thông, bộ phận đơn lẻ cốt lõi và nền tảng vệ tinh.

Trước đó, các doanh nghiệp như Micro Nano Starry Sky và Yixin Aerospace cũng đã khởi động tiến trình tư vấn niêm yết.

Thương mại hóa ngành thương mại vũ trụ tăng tốc

“Cơn sốt IPO thương mại vũ trụ lần này là kết quả của việc mức độ trưởng thành của ngành tăng lên và cải cách thị trường vốn cùng thúc đẩy.” Khi nhìn về tương lai, cố vấn khởi nghiệp của Hiệp hội Tư vấn Khoa học Công nghệ Trung Quốc, ông Zhou Di, cho biết với phóng viên Beijing Business Daily rằng, nhịp độ niêm yết của doanh nghiệp sẽ được tăng tốc ổn định, nhưng có thể sẽ đối mặt với các nút thắt như rủi ro do công nghệ thay đổi theo chu kỳ (công nghệ lặp/đổi mới nhanh), chu kỳ lợi nhuận dài, tính hợp lý của định giá, và thiếu xác thực thương mại hóa đối với việc phóng và xây dựng mạng lưới.

Trong buổi phỏng vấn với phóng viên Beijing Business Daily, phía Trung Khoa Vũ Hàng cho biết rằng, thương mại hóa ngành thương mại vũ trụ với tư cách là ngành công nghệ cao chiến lược của quốc gia, và như một “vùng đất mới” cho cạnh tranh của các cường quốc, đã trở thành một dấu hiệu quan trọng để đo lường năng lực tổng hợp của một quốc gia. Các cường quốc nhìn nhận thương mại vũ trụ như một phần cấu thành quan trọng của năng lực tổng thể quốc gia, và vai trò mang tính chiến lược của thương mại vũ trụ ngày càng nổi bật.

Những năm gần đây, kế hoạch bố trí của Trung Quốc đối với thương mại vũ trụ cũng đang liên tục được mở rộng. Năm 2025, Cục Quản lý Không gian Vũ trụ Quốc gia đã lần lượt ban hành các văn bản như “Thông báo về việc tăng cường quản lý giám sát chất lượng đối với các dự án thương mại vũ trụ” và “Kế hoạch hành động thúc đẩy phát triển an toàn chất lượng cao của thương mại vũ trụ (2025—2027)”, đồng thời vào cuối năm đã thành lập Ban Thương mại vũ trụ, tiếp tục thúc đẩy phát triển thương mại vũ trụ với chất lượng cao.

“Trong những năm gần đây, các văn bản pháp luật và chính sách ngành liên quan đến thương mại vũ trụ do Trung Quốc mới ban hành hoặc sửa đổi nhằm làm rõ vị thế chiến lược của ngành thương mại vũ trụ, đồng thời cung cấp hỗ trợ trên nhiều mặt như tài chính, thuế, công nghệ và nhân tài. Việc thiết lập và hoàn thiện khung chính sách và pháp quy của ngành đã tạo ra bảo đảm then chốt và động lực mạnh mẽ cho hoạt động kinh doanh và phát triển của các doanh nghiệp thương mại vũ trụ.” phía Trung Khoa Vũ Hàng cho biết.

Nhờ sự hậu thuẫn của nhiều chính sách tích cực, tiến trình thương mại hóa trong lĩnh vực thương mại vũ trụ đang tăng tốc đồng nhịp.

“Thương mại vũ trụ của Trung Quốc đã bước vào giai đoạn phát triển theo quy mô, chuỗi công nghiệp từng bước được hoàn thiện; chính sách chuyển từ khuyến khích phát triển sang chuẩn hóa nâng chất, đồng thời thành lập cơ quan chuyên trách để tăng cường giám sát và dịch vụ, qua đó vạch ra ranh giới an toàn cho ngành và xác định lộ trình phát triển; trong dài hạn sẽ thúc đẩy mở rộng có trật tự và chất lượng cao của ngành, triển vọng rộng mở.” ông Zhou Di nói.

“Trong ba năm tới, việc triển khai chòm sao internet vệ tinh sẽ bước vào giai đoạn đỉnh cao.” nhà đầu tư thiên thần và chuyên gia trí tuệ nhân tạo giàu kinh nghiệm, ông Guo Tao, cho biết với phóng viên Beijing Business Daily rằng, tuy nhiên, để ngành đạt được thương mại hóa quy mô lớn, vẫn cần vượt qua các “nút thắt” then chốt như chi phí của mỗi vệ tinh đơn lẻ giảm xuống mức hàng chục nghìn nhân dân tệ, và số lần phóng tăng lên khoảng một lần mỗi tuần.

Phía Trung Khoa Vũ Hàng cũng cho biết với phóng viên Beijing Business Daily rằng, các quy định và chính sách đa dạng đã tạo môi trường chính sách thuận lợi cho hoạt động kinh doanh và phát triển của công ty. Khi trong tương lai 5—10 năm kế hoạch chòm sao vệ tinh quỹ đạo thấp cỡ khổng lồ của Trung Quốc được triển khai từng bước, cùng với sự phát triển liên tục của các doanh nghiệp tên lửa thương mại do tư nhân Trung Quốc, thị trường tên lửa vận tải thương mại của Trung Quốc sẽ bước vào một giai đoạn phát triển nhanh. Công ty được kỳ vọng sẽ hưởng lợi từ sự khuyến khích và hỗ trợ của các chính sách liên quan, và trong tương lai sẽ đạt được sự phát triển liên tục nhanh chóng của hoạt động kinh doanh.

（Nguồn bài viết: Beijing Business Daily）