Cổ phiếu Broadcom giảm mạnh sau kết quả cho thấy áp lực lợi nhuận, làm gia tăng nỗi lo của nhà đầu tư về lợi ích từ AI

Laura Bratton

Cập nhật ngày 13 tháng 12 năm 2025 3 phút đọc

Trong bài viết này:

•                                       Lựa chọn hàng đầu của StockStory 
  

  AVGO

  +2.10%

  NVDA

  +1.41%

 GOOG  

 +0.68%  

 

 

 ORCL  

 +1.20%  

 

 

 ANTH.PVT  

Cổ phiếu Broadcom (AVGO) giảm hơn 11% vào thứ Sáu sau khi kết quả kinh doanh theo quý của công ty cho thấy nhà đầu tư lo ngại về khả năng sinh lời của mảng kinh doanh AI.

Công ty công bố kết quả vào cuối ngày thứ Năm, vượt dự báo của Phố Wall. Nhà cung cấp chip của Google hàng đầu (GOOGL, GOOG) cho biết họ đã nhận được các đơn hàng từ nhà phát triển AI Anthropic (ANTH.PVT) đang bùng nổ lên tới $21 tỷ.

Nhưng đà giảm vào thứ Sáu đã lấy đi hơn $200 tỷ khỏi giá trị vốn hóa thị trường của nhà sản xuất chip này, sau khi Broadcom đưa ra dự báo biên lợi nhuận gộp 76,9% cho quý hiện tại—mức này sẽ đánh dấu mức giảm so với 79% trong cùng kỳ của năm trước.

Mức này cũng sẽ thấp hơn so với 77,9% ở quý 4 và 78,3% ở quý 3 — dù các con số này vẫn phản ánh mức sinh lời cực kỳ cao.

NasdaqGS - Báo giá bị trì hoãn • USD

(AVGO)

Theo dõi    



  Xem chi tiết báo giá   

332.31 +6.82 (+2.10%)

Tại thời điểm đóng cửa: ngày 25 tháng 2 lúc 4:00:01 PM EST

AVGO ORCL

Biểu đồ nâng cao

Xem thêm về diễn biến thị trường hôm nay.

Trong khi đó, doanh số chip AI của công ty tăng vọt 74% lên $6,4 tỷ so với năm trước, vượt trước dự báo $6,2 tỷ của các nhà phân tích Phố Wall được Bloomberg theo dõi. Tổng doanh thu tăng gần 30% so với cùng kỳ năm trước lên $18 tỷ, cao hơn mức kỳ vọng $17,5 tỷ, và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu tăng lên $1,95 từ $1,42.

“Trong khi tất cả các số liệu doanh thu AI này đang tăng vọt, thì chi phí cho sự tăng trưởng đó đến từ biên lợi nhuận,” nhà phân tích Deutsche Bank Ross Seymore viết về kết quả của Broadcom trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Sáu.

Các nhà đầu tư đã xoay khỏi cổ phiếu công nghệ trong tuần này sau các báo cáo từ Broadcom và Oracle (ORCL), khiến Nasdaq Composite (^IXIC) giảm 1,4% vào thứ Sáu, khi các lo ngại vẫn tiếp tục về mốc thời gian để ngành tạo ra lợi nhuận từ các khoản đầu tư cho AI.

Cổ phiếu Oracle giảm hơn 14% vào thứ Năm sau khi báo cáo kinh doanh theo quý của công ty cho thấy chi phí liên quan đến các khoản đầu tư AI cao hơn. Dù cổ phiếu giảm vào thứ Sáu, cổ phiếu Broadcom vẫn tăng 3% trong tháng qua, trong khi cổ phiếu Oracle giảm gần 20% và giảm gần 50% so với các đỉnh đạt được vào tháng 9.

Theo lịch sử, phần lớn các nhà sản xuất chất bán dẫn hoạt động như các doanh nghiệp hàng hóa, vì các sản phẩm tương đối không khác biệt, mức độ cạnh tranh rất gay gắt và biên lợi nhuận mỏng.

Sự xuất hiện của chip AI đã thay đổi động lực đó.

Một số ít công ty — đặc biệt là Nvidia (NVDA) — kiểm soát thị trường bằng các chip được chuyên biệt hóa cao, có nhu cầu đặc biệt lớn và nguồn cung ngắn, cho phép các công ty đó định giá cao và đạt biên lợi nhuận cao bất thường.

_Xem thêm: _Cách bảo vệ danh mục đầu tư của bạn khỏi bong bóng AI

Nhưng khi ngày càng có nhiều đối thủ tham gia thị trường chip AI và nguồn cung tăng lên, một số nhà phân tích lo ngại rằng về lâu dài, cán cân kinh tế có thể bắt đầu giống lại các thị trường chất bán dẫn truyền thống, nơi chip vận hành giống như hàng hóa hơn, sức mạnh định giá của doanh nghiệp suy yếu và lợi nhuận giảm.

Câu chuyện tiếp diễn  

Đặc biệt, các nhà đầu tư lo ngại rằng lượng đơn hàng bổ sung trị giá $11 tỷ từ nhà phát triển AI Anthropic của Broadcom cho các giá (server racks) trang bị chip AI của Google mang tên TPUs (tensor processing units) sẽ dẫn đến biên lợi nhuận thấp hơn do chi phí chuyển tiếp cao, nhà phân tích BNP Paribas Karl Ackerman viết trong một ghi chú gửi đến khách hàng vào thứ Sáu.

Nói cách khác, Broadcom đang chuyển thẳng chi phí sản xuất cho các TPU tới Anthropic, mà không cộng thêm bất kỳ khoản chênh giá nào để họ có thể kiếm lợi nhuận từ các đơn hàng đó.

Dù vậy, Phố Wall vẫn lạc quan về Broadcom. Công ty đã ký một thỏa thuận quy mô lớn với OpenAI vào tháng Mười để phát triển chip tùy chỉnh trị giá 10 gigawatts cho nhà phát triển ChatGPT — và lợi ích từ thỏa thuận đó dự kiến bắt đầu vào năm 2027.

Ackerman gọi những lo ngại về khả năng sinh lời là “thiển cận”, vì ông cho rằng cơ hội của Broadcom là trở thành nhà cung cấp hệ thống AI quy mô đầy đủ — cung cấp các giá máy chủ hoàn chỉnh trang bị chip và giải pháp mạng — đang tăng trưởng.

Nhà phân tích Bernstein Stacy Rasgon cũng lạc quan bất chấp đợt bán tháo, điều ông cho là do tâm lý lo âu chung về “cổ phiếu AI”.

" Câu chuyện AI của công ty không chỉ tiếp tục vượt kỳ vọng mà còn đang thực hiện với tốc độ ngày càng nhanh hơn," ông nói.

Logo Broadcom. (Ảnh minh họa của Omar Marques/SOPA Images/LightRocket qua Getty Images) · SOPA Images qua Getty Images

Laura Bratton là phóng viên của Yahoo Finance. Hãy theo dõi cô trên Bluesky @laurabratton.bsky.social. Gửi email cho cô tại laura.bratton@yahooinc.com.

Bấm vào đây để xem tin tức công nghệ mới nhất sẽ tác động đến thị trường chứng khoán

Đọc tin tức tài chính và kinh doanh mới nhất từ Yahoo Finance

Điều khoản và Chính sách Quyền riêng tư

Bảng điều khiển Quyền riêng tư

Thông tin thêm