Cổ phiếu Nvidia vừa làm điều này lần đầu tiên trong 13 năm. Lịch sử cho thấy điều gì có thể xảy ra tiếp theo.

Nvidia (NVDA +0.77%) trong những năm gần đây đã thực hiện rất nhiều bước ngoặt lớn, từ việc cho ra mắt các chip và hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI) mạnh mẽ nhất cho đến việc trở thành công ty đầu tiên đạt $4 nghìn tỷ về vốn hóa thị trường. Tập đoàn công nghệ này một cách khôn ngoan đã nhận ra tiềm năng cơ hội AI từ khoảng một thập kỷ trước và đặt mục tiêu thống trị thị trường. Và đây chính là bước đi then chốt để mở khóa thành công.

Những giấc mơ AI của Nvidia đã thành hiện thực, khi công ty xây dựng một danh mục AI hoàn chỉnh bao gồm chip, các công cụ mạng lưới và hơn thế nữa, đồng thời mở rộng ảnh hưởng sang nhiều ngành công nghiệp đa dạng – từ y tế đến ô tô. Tất cả những điều này đã chuyển hóa thành doanh thu và lợi nhuận ở mức cực lớn. Hiệu suất cổ phiếu cũng đi theo đà, với cổ phiếu của Nvidia tăng vọt 500% trong ba năm qua.

Nhưng những ngày này, cổ phiếu Nvidia đang gặp khó khăn cùng với các cổ phiếu khác từng dẫn dắt đợt tăng của thị trường trước đó. Những cổ phiếu AI này và các gương mặt tăng trưởng khác đã mất dần sự ưu ái, ít nhất là tạm thời, trong bối cảnh thị trường khó khăn hiện nay. Và trong bối cảnh đó, cổ phiếu Nvidia vừa mới làm một điều gì đó lần đầu tiên trong 13 năm. Đây là điều mà lịch sử cho biết có thể xảy ra tiếp theo…

Nguồn hình ảnh: Getty Images.

Nhu cầu và doanh thu tăng vọt

Vậy trước hết, hãy cùng điểm lại câu chuyện Nvidia trong vài tuần qua. Như đã đề cập, Nvidia đã trở thành một ngôi sao chứng khoán và thu nhập nhờ vị thế của mình trong thị trường AI. Công ty đã nói về nhu cầu cao theo từng quý, và trong báo cáo kết quả kinh doanh công bố vào tháng Hai, Nvidia cho biết doanh thu cả năm đã bùng nổ tăng 65% lên $215 tỷ.

Nhưng tin tức tuyệt vời này vẫn chưa đủ để kéo giá cổ phiếu đi lên. Các nhà đầu tư đã lo ngại liệu chi tiêu cho AI có còn bền vững hay không ở tốc độ hiện tại, khi các gã khổng lồ công nghệ cam kết đầu tư gần $700 tỷ vào cơ sở hạ tầng chỉ riêng trong năm nay. Lập luận là các khoản chi có thể vượt xa cơ hội doanh thu. Các nhà đầu tư cũng đang cân nhắc tác động của cuộc chiến ở Iran đối với tăng trưởng, và họ chưa thực sự ấn tượng với các dữ liệu kinh tế của Mỹ.

Tất cả những điều này đã dẫn đến việc các cổ phiếu tăng trưởng và các ngành từng tạo ra đà tăng trong ba năm qua bị chững lại, trong khi dòng vốn xoay sang các lĩnh vực khác. Và điều này đã gây áp lực lên cổ phiếu Nvidia, đẩy cổ phiếu này giảm kể từ đầu năm.

Mở rộng

NASDAQ: NVDA

Nvidia

Mức thay đổi hôm nay

(0.77%) $1.35

Giá hiện tại

$175.75

Các điểm dữ liệu chính

Vốn hóa thị trường

$4.2T

Biên độ trong ngày

$174.75 - $177.37

Biên độ 52 tuần

$86.62 - $212.19

Khối lượng

168M

KL trung bình

181M

Biên lợi nhuận gộp

71.07%

Tỷ suất cổ tức

0.02%

Bây giờ, đây là điều đưa tôi đến với thương vụ mà tôi đã nhắc trước đó. Gần đây Nvidia đã làm một điều gì đó lần đầu tiên trong 13 năm: cổ phiếu của hãng đã giảm xuống mức định giá thấp hơn so với các ước tính lợi nhuận dự phóng. Đây là mối tương quan với S&P 500. Đây là theo Dow Jones Market Data.

Nvidia và S&P 500

Gần đây Nvidia đã rơi xuống mức 19 lần ước tính lợi nhuận dự phóng, so với mức trung bình khoảng 20 lần của S&P 500. Bây giờ, hãy cùng xem lịch sử nói gì về khả năng điều gì có thể xảy ra tiếp theo. Biểu đồ dưới đây cho thấy rằng mỗi lần hệ số giá trên lợi nhuận của Nvidia giảm mạnh, cổ phiếu lại đi lên và leo trở lại một lần nữa.

Dữ liệu hệ số P/E của NVDA (Forward) theo YCharts

Vì vậy, nếu lịch sử đúng, cổ phiếu Nvidia có thể sẽ không giao dịch ở mức chiết khấu này quá lâu. Các nhà đầu tư tăng trưởng, coi đây là cơ hội để mua vào, có thể sớm quay trở lại Nvidia nếu họ chuyển sự chú ý sang các dự báo tăng trưởng. S&P 500 có tốc độ tăng trưởng ước tính 13% cho quý đầu tiên, theo dữ liệu FactSet. Các nhà phân tích kỳ vọng doanh thu của Nvidia trong quý hiện tại sẽ tăng vọt 77%.

Cũng cần lưu ý rằng bằng chứng mà chúng ta đã thấy cho đến nay ủng hộ kịch bản cho một câu chuyện tăng trưởng dài hạn về AI. Các công ty trên toàn phổ AI, từ nhà thiết kế chip đến nhà cung cấp dịch vụ đám mây và các ông lớn phần mềm, đều đã nói về nhu cầu tăng vọt đối với các sản phẩm và dịch vụ AI. Như đã đề cập trước đó, một số công ty công nghệ lớn đã cam kết chi hàng tỷ USD trong năm nay để xây dựng hạ tầng AI, một động thái cho thấy mức tăng trưởng rất lớn cho các đơn hàng chip.

Và các khách hàng AI đang bắt đầu áp dụng AI vào nhu cầu của họ – và việc sử dụng AI này cũng đòi hỏi năng lực tính toán. Cuối cùng, sức mạnh của Nvidia trên toàn bộ “stack” AI, khi cung cấp năng lực cho mọi khía cạnh của công nghệ, sẽ mang lại cho hãng nhiều động lực tăng trưởng khi câu chuyện về AI tiếp tục được triển khai.

Vì vậy, lịch sử cho thấy định giá của Nvidia có thể sẽ không giảm quá lâu – và điều đó khiến cổ phiếu AI “nóng” này trở thành một lựa chọn mua tuyệt vời khi giá hạ.