Morgan Stanley: Rủi ro giảm giá tiếp theo của cổ phiếu công nghệ phụ thuộc vào ba yếu tố này

Investing.com - Morgan Stanley vào hôm thứ Ba đã cảnh báo trong một báo cáo rằng, cổ phiếu công nghệ có thể phải đối mặt với rủi ro giảm giá tiếp diễn, khi giá dầu làm cho bối cảnh vĩ mô vốn đã đầy thách thức trở nên phức tạp hơn.

Sử dụng InvestingPro để lấy dữ liệu chuyên sâu dựa trên phân tích của các nhà phân tích

Dòng này cho rằng, kết quả phụ thuộc vào ba biến số then chốt.

Nhà phân tích Shawn Kim cho biết, kể từ khi xung đột ở Trung Đông bùng phát, chỉ số chứng khoán bán dẫn Philadelphia đã giảm 20%, và hiện tại định giá đã hạ xuống mức 20 lần P/E dự phóng.

Chỉ số này hiện chỉ cao hơn mức đáy vào tháng 4 năm 2025 là 8%, và Morgan Stanley cho rằng mức này phù hợp với đợt điều chỉnh trong trung kỳ.

Mặc dù đã có đợt bán tháo, nhưng công ty này cho biết, kể từ khi bắt đầu xung đột với Iran, lợi nhuận của cổ phiếu công nghệ toàn cầu thực tế đã tăng 6%, cho thấy thị trường đang định giá cho các đợt hạ dự báo lợi nhuận chưa xảy ra.

Kim viết: “Diễn biến giao dịch của cổ phiếu giống như thể các kỳ vọng lợi nhuận sẽ bị hạ xuống. Rủi ro giảm giá thêm phụ thuộc vào việc thị trường có đang giả định: 1) xung đột kéo dài; 2) giá dầu duy trì ở mức cao hơn đáng kể so với $100 trong dài hạn; 3) các kỳ vọng lợi nhuận bị hạ xuống hay không.”

Dòng này dẫn chiếu các tiền lệ lịch sử để đánh giá rủi ro, cho biết việc giá dầu tăng vọt vào năm 2008 và 2022 lần lượt khiến chỉ số SOX giảm khoảng 30%, đồng thời đi kèm với sự sụt giảm đáng kể về định giá, trong khi hiện tại mức giảm khoảng 12%.

Kim kết luận: “Chúng tôi tiếp tục lạc quan về khả năng định giá của các mảng được hưởng lợi như DDR5 DRAM, HDD, NAND flash và chi tiêu vốn của SPE, thay vì các mảng phần cứng và người tiêu dùng phía dưới đang chịu áp lực biên lợi nhuận.”

_ Bài viết này được hỗ trợ dịch bởi trí tuệ nhân tạo. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng của chúng tôi._