Châu Mỹ Latinh, đang tái tạo lại tiền bạc

Hỏi AI · Biến động tỷ giá ở Mỹ Latinh đã khai sinh đổi mới thanh toán như thế nào?

Tác giả｜Dương Tử

Biên tập｜Lý Tiểu Thiên

Trong tất cả những câu chuyện huyền ảo về mọi mặt của Mỹ Latinh, mạng lưới thanh toán ẩn giấu lại đặc biệt nguy hiểm và hấp dẫn.

Đây là một khu vực có tỷ giá không ổn định. Tiền đôi khi như bốc hơi; trong trường hợp cực đoan, một đồng tiền có thể mất giá tới 50% trong vòng một ngày. Trong vài năm qua, các nước ở Mỹ Latinh đã trải qua nhiều đợt mất giá tiền tệ, ví dụ: trong quý 1 năm 2020, peso Mexico và real Brazil đã mất lần lượt 32%; đồng peso Argentina mất 9%. Sau đó, biến động tỷ giá càng trở nên dữ dội hơn; tháng 12/2023, đồng peso Argentina có lúc giảm giá hơn 50% trong một ngày.

Ngày nay, tiền điện tử có thể khiến số tiền bạn nắm giữ ít bị “hao mòn” hơn. Vì thế, USDT hoặc Bitcoin trở thành một trong những cách lánh nạn. Theo báo cáo mà công ty dữ liệu blockchain Chainalysis mới công bố gần đây: tỷ lệ phổ cập tiền điện tử ở Argentina đã tiến sát mốc 20%, có 8,6 triệu người đang dùng tiền xu để “chống” lạm phát. Ngoài ra, trong giai đoạn từ 7/2024 đến 6/2025, Brazil đã chuyển 318,8 tỷ USD tài sản tiền điện tử, chiếm 1/3 nền kinh tế tiền điện tử ở Mỹ Latinh (LATAM). Một số thị trường quy mô nhỏ hơn như Peru, Chile và Bolivia cũng đóng vai trò then chốt trong sự trỗi dậy của thị trường tiền điện tử tại Mỹ Latinh.

Dù là khu vực thiếu niềm tin về mặt tài chính, Mỹ Latinh lại đang bước vào giai đoạn tăng trưởng đi lên, tầng lớp trung lưu trỗi dậy, tiêu dùng bùng nổ. Tuy nhiên, nguồn cung tài chính truyền thống lại nghèo nàn, cung không đáp ứng đủ cầu. Việc tận dụng công nghệ mới để xử lý giao dịch giữa các loại tiền khác nhau, cũng như thanh toán giữa các giao dịch, ngày càng trở thành nhu cầu bắt buộc.

Như nhà đầu tư BAI, Zhao Penglan, người lâu dài theo sát thị trường Mỹ Latinh, đã nói: hạ tầng quan trọng nhất của hệ thống tài chính toàn cầuSWIFT, là “Move money at Bank speed”. Hiện nay, với sự hỗ trợ của blockchain và stablecoin, ta có thể làm được “Move money at Internet speed”**.

Một cuộc cách mạng thanh toán đang diễn ra ở tận bên kia đại dương.

Theo 《Global Payments Report 2024》 do Worldpay công bố, thẻ tín dụng vẫn là phương thức thanh toán hàng đầu cho giao dịch trực tuyến tại Mỹ Latinh, chiếm tỷ trọng hơn 40%; nhưng vào khoảng trước và sau năm 2019, tỷ lệ này còn gần 55%. Khoảng trống về phần sụt giảm đã nhanh chóng được bù đắp bởi hai nhóm phương thức thanh toán: một là ví số, hai là hệ thống thanh toán thời gian thực.

Hiện tại, ví số chiếm khoảng 10% giao dịch trực tuyến ở Mỹ Latinh; trong khi hệ thống thanh toán thời gian thực đã vượt 20%. Tỷ lệ này ở một số thị trường còn cao hơn; một ví dụ điển hình là Pix của Brazil.

Theo dữ liệu của Banco Central do Brasil, người dùng Pix đã vượt 150 triệu. Năm 2024, khối lượng giao dịch Pix đã vượt thẻ ghi nợ và thẻ tín dụng, trở thành phương thức cốt lõi của thanh toán điện tử ở Brazil.

Ngoài ra, tiền mặt cũng tồn tại lâu dài như một phương thức thanh toán ở Mỹ Latinh, đặc biệt trong nhóm thu nhập thấp và khu vực nông thôn, nhưng xu hướng tổng thể đang giảm dần. Lý do là, xét về môi trường việc làm ở Mỹ Latinh, việc làm phi chính quy ăn sâu bén rễ; không có thay đổi lớn về quy định hay kinh tế thì khó có thể thay đổi.

Từ những biến động trên có thể thấy, phương thức thanh toán đang chuyển từ mô hình đơn nhất sang nhiều khả năng đa dạng hơn. Giám đốc quốc gia Brazil của công ty thanh toán xuyên biên giới PayerMax, Diego Oliveira, nói với Xiahngguangshe: trong năm năm qua, thiết bị di động và các ví dựa trên ứng dụng đã thúc đẩy bao trùm tài chính. PayerMax là một trong những công ty fintech sớm triển khai các thị trường xuất khẩu chiến lược ra toàn cầu, phủ hơn 150+ thị trường, hỗ trợ 600+ phương thức thanh toán.

Thứ nhất, là mức độ phổ cập rộng rãi của điện thoại thông minh. Theo báo cáo 《Mobile Economy Latin America》 của GSMA, tỷ lệ phổ cập điện thoại thông minh ở Mỹ Latinh đã vượt 70%, một số quốc gia gần 80%.

Dữ liệu Global Findex của Ngân hàng Thế giới cho thấy, vẫn có một tỷ lệ đáng kể dân số ở Mỹ Latinh đang ở trạng thái “chưa có tài khoản ngân hàng” hoặc “thiếu dịch vụ ngân hàng”. Điều này có nghĩa là ở nhiều vùng xa xôi và nhóm thu nhập thấp, vốn dĩ thiếu các điểm giao dịch ngân hàng vật lý, nhưng dịch vụ tài chính trên di động lại có thể tiếp cận trực tiếp người dùng. Ví dụ, ở các thị trấn nhỏ thuộc phía bắc Peru, có thể phải lái xe hai giờ để tới được điểm giao dịch ngân hàng, nhưng chỉ cần một chiếc điện thoại là có thể tải ứng dụng ví. Đối với người dân địa phương, tấm vé đầu tiên để bước vào hệ thống tài chính không còn là thẻ ngân hàng, mà là ví điện thoại.

Thứ hai, với hàng triệu người chưa được hệ thống ngân hàng bao phủ, các ví và ngân hàng số như Mercado Pago, Nubank, PicPay… trở thành cổng để người dùng bước vào hệ thống tài chính chính quy. Chẳng hạn, các nền tảng như Mercado Pago, Nubank, PicPay có thể cung cấp cho những người chưa được các ngân hàng truyền thống tiếp cận: tài khoản, thanh toán, chuyển tiền và thậm chí là dịch vụ tín dụng.

Quan trọng hơn, sự thay đổi của phương thức thanh toán tác động tới môi trường kinh doanh truyền thống. Diego Oliveira nói với Xiahngguangshe: nếu ở địa phương, thương gia có thể cung cấp các phương thức thanh toán bản địa hóa, bao gồm ví, phiếu tiền mặt, chuyển khoản thời gian thực, thì thường có thể cải thiện đáng kể tỷ lệ chuyển đổi và giảm tỷ lệ bỏ đơn. Bởi vì ở những khu vực có tỷ lệ thâm nhập thẻ tín dụng thấp, điểm quyết định là việc thanh toán có thành công hay không.

Ở Mexico, các kênh thanh toán ở cửa hàng tiện lợi như OXXO có hơn 20.000 điểm, trở thành điểm “vào” cho mua sắm trực tuyến từ bối cảnh ngoại tuyến. Một thương gia Mexico cũng bày tỏ quan điểm tương tự: với các trang sản phẩm giống nhau, nếu chỉ hỗ trợ thanh toán bằng thẻ tín dụng thì tỷ lệ bỏ đơn cao tới hai con số. Khi tích hợp thanh toán bằng tiền mặt tại cửa hàng tiện lợi và ví nội địa, tỷ lệ chuyển đổi sẽ được cải thiện rõ rệt. Khi phương thức thanh toán từ chỉ thẻ tín dụng mở rộng sang ví, phiếu tiền mặt và chuyển khoản thời gian thực, ngưỡng giao dịch được hạ thấp, thương gia tự nhiên đạt tỷ lệ chuyển đổi cao hơn và tỷ lệ bỏ đơn thấp hơn.

Trong bản đồ chiến lược của doanh nghiệp đi ra nước ngoài, Mỹ Latinh thường được xem như một khối. Nhưng ở cấp độ hệ thống thanh toán, các quốc gia khác nhau trong Mỹ Latinh lại vận hành theo những cách hoàn toàn khác nhau; cấu trúc thanh toán, mô hình quản lý và hành vi người dùng cũng khác nhau. Khoảng cách về mức độ thâm nhập tài chính bao trùm trong nội bộ Mỹ Latinh cũng rất rõ rệt: trong số người Mexico từ 15 tuổi trở lên, chỉ có chưa tới một nửa có tài khoản; còn trên toàn khu vực Mỹ Latinh, tỷ lệ này là 73%.

Brazil là thị trường số hóa nhất ở Mỹ Latinh. Hệ thống thanh toán thời gian thực Pix do Ngân hàng Trung ương Brazil thúc đẩy đã phủ hơn 150 triệu người dùng, chiếm 42% tổng lượng giao dịch thanh toán điện tử trong cả nước, vượt cả thẻ tín dụng (41%).

Thành công của Pix không thể tách rời khỏi các tiêu chuẩn thống nhất và cơ chế bắt buộc tương thích lẫn nhau do ngân hàng trung ương chủ đạo, theo đó mọi ngân hàng và ví số đều phải kết nối Pix để đảm bảo tiền về suốt 24/7, thời gian thực. Kết quả là, một lượng lớn người trước đây phụ thuộc vào tiền mặt hoặc hạn mức thẻ tín dụng không đủ, giờ lần đầu tiên thực sự thực hiện được thanh toán trực tuyến tức thời.

Trong cả năm 2024, Pix đã xử lý khoảng 64 tỷ giao dịch, tăng trưởng 53%, đồng thời thúc đẩy mạnh tỷ lệ chuyển đổi của thương gia và tỷ lệ giao dịch thành công trong các bối cảnh thương mại điện tử và bán lẻ.

Vì vậy, Pix không chỉ thay đổi quy trình công nghệ thanh toán, mà còn nhanh chóng tái định hình hành vi của người tiêu dùng và thương gia: nhóm vốn phụ thuộc tiền mặt hoặc thẻ tín dụng được đưa trực tiếp vào hệ thống thanh toán số. Tỷ lệ thất bại trong xét duyệt giao dịch của thương mại điện tử giảm, chi phí giao dịch hạ thấp, và tỷ lệ chuyển đổi tăng rõ rệt.

Còn Mexico là một thị trường có văn hóa tiền mặt ăn sâu bền rễ. Dù thanh toán số trong những năm gần đây vẫn tăng trưởng liên tục, ở Mexico, tiền mặt vẫn cắm sâu vào hệ thống lưu thông hằng ngày trong xã hội. Theo dữ liệu từ Ngân hàng Trung ương Mexico, tiền mặt chiếm hơn một nửa giao dịch bán lẻ thanh toán của cư dân; tỷ trọng cao hơn ở các giao dịch tiêu dùng nhỏ và bối cảnh ngoại tuyến.

Một hiện tượng hết sức tiêu biểu là người tiêu dùng Mexico có thói quen đặt hàng trực tuyến rồi thanh toán bằng tiền mặt ở ngoài cửa hàng. Lấy hệ thống chuỗi cửa hàng tiện lợi lớn nhất Mexico OXXO làm ví dụ: toàn quốc có hơn 20.000 cửa hàng, đã trở thành điểm chạm quan trọng ngoại tuyến cho thương mại điện tử và hệ thống tài chính. Sau khi người tiêu dùng đặt hàng trực tuyến, họ tạo mã vạch, rồi tới cửa hàng để hoàn tất thanh toán bằng tiền mặt.

Về mặt thể chế, Mexico cũng đang thúc đẩy thanh toán thời gian thực, nhưng hiệu quả không được như kỳ vọng. Năm 2019, ngân hàng trung ương ra mắt hệ thống thanh toán tức thời bằng mã QR CoDi, cố gắng sao chép lộ trình của Brazil. Tuy nhiên, tính đến năm 2024, tỷ lệ sử dụng hoạt động của CoDi vẫn thấp xa so với dự kiến, tạo sự tương phản rõ rệt với Pix của Brazil. Nguyên nhân nằm ở việc cấu trúc lợi ích hiện hữu trong ngành ngân hàng phức tạp, cùng với thị trường bị phân mảnh cao, khiến lực thúc đẩy theo thể chế bị hạn chế và thiếu cơ chế bắt buộc tương thích lẫn nhau, khó tạo hiệu ứng mạng.

Ngoài ra, mức độ số hóa giữa thành thị và nông thôn ở Mexico tương đối bị tách rời. Ở các thành phố hàng đầu như Mexico City, Monterrey, sự tăng trưởng của ví số và thanh toán bằng thẻ diễn ra nhanh, và tỷ trọng thanh toán số của một số nền tảng thương mại điện tử đã vượt sáu phần mười; nhưng trong các thị trấn và hệ thống cửa hàng nhỏ, tiền mặt vẫn chiếm ưu thế tuyệt đối. Nhiều người bán hàng rong và chủ gia đình vẫn chưa được đưa vào hệ thống tài chính chính quy, khiến tốc độ xây dựng hạ tầng thanh toán khó theo kịp tốc độ tăng trưởng nhu cầu tiêu dùng.

Số hóa ở Mexico đúng là đang tăng, nhưng trong ngắn hạn sẽ không tạo ra sự thay thế mang tính cấu trúc đối với tiền mặt; cho tới nay vẫn là một thị trường do tiền mặt chủ đạo.

Cấu trúc thanh toán của Argentina, trước hết chịu ảnh hưởng bởi vấn đề quản trị rủi ro vĩ mô.

Trong nhiều năm qua, tỷ lệ lạm phát của Argentina luôn ở mức cao, có những năm thậm chí vượt ba chữ số. Trong bối cảnh như vậy, bản thân tiền mặt trở thành một “tài sản mất giá”. Người tiêu dùng có xu hướng chuyển nhanh tiền vào ví số hoặc tài khoản ngân hàng để sẵn sàng thanh toán hoặc chuyển đổi tài sản ngay lập tức, thay vì nắm giữ lâu dài tiền giấy. Các ví số tiêu biểu như Mercado Pago, quy mô người dùng hoạt động đã vượt 30 triệu, chiếm hơn một nửa dân số toàn quốc; môi trường lạm phát cao khiến ví số trở nên “đời thường” hơn.

Ngoài ra, hệ thống tài chính của Argentina cũng phân mảnh rất mạnh. Hệ thống ngân hàng của Argentina trong thời gian dài chịu ảnh hưởng bởi việc điều chỉnh chính sách vĩ mô thường xuyên, bao gồm kiểm soát ngoại hối, hạn chế dòng vốn và tồn tại nhiều tỷ giá. Khoảng cách giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá thị trường tạo ra sự không chắc chắn đáng kể trong thanh toán xuyên biên giới và việc thương gia nhận tiền. Vì vậy, các kênh thanh toán và cơ chế thanh toán bù trừ cũng biểu hiện dao động theo từng giai đoạn.

Đối với doanh nghiệp, những khó khăn cốt lõi tại Argentina chịu tác động bởi các biến vĩ mô như sự không chắc chắn về tỷ giá, tỷ lệ thành công của thanh toán và thời gian tiền về. Cụ thể, khi tỷ giá biến động mạnh trong ngắn hạn, giá định trong thương mại điện tử và số tiền thu về có thể nhanh chóng mất cân bằng; khi thắt chặt kiểm soát vốn, chu kỳ dòng tiền quay về từ nước ngoài kéo dài, từ đó áp lực dòng tiền gia tăng.

Việc phổ cập ví số chính là sản phẩm thích nghi trong điều kiện lạm phát cao và rủi ro tỷ giá kéo dài.

Colombia, không giống Brazil là đã hoàn tất bước nhảy mang tính thể chế, cũng không giống Mexico bị văn hóa tiền mặt chi phối sâu sắc; mà nằm trong giai đoạn chuyển tiếp hiện đại hóa ổn định, trong đó cấu trúc đang dần được tái định hình.

Xét về cơ cấu dân số, Colombia có cơ cấu dân số tương đối trẻ, mức độ thâm nhập internet và điện thoại thông minh tiếp tục tăng. Nhóm người tiêu dùng trẻ có mức độ chấp nhận cao hơn đối với ví số và thanh toán trực tuyến, trong khi tỷ lệ thâm nhập thương mại điện tử vẫn còn nhiều dư địa tăng trưởng. Quá trình tiến hóa của cấu trúc thanh toán phụ thuộc nhiều hơn vào “lợi tức dân số” và nâng cấp tiêu dùng, hơn là rủi ro vĩ mô hay cưỡng chế theo thể chế.

Ngoài ra, tỷ lệ bao phủ tài khoản ngân hàng ở Colombia cũng có chênh lệch giữa nông thôn và thành thị; một số thương gia nhỏ và vừa vẫn chưa được kết nối hoàn toàn vào mạng thanh toán điện tử. Việc nâng cao mức độ chấp nhận thanh toán phụ thuộc vào việc xây dựng hạ tầng và giáo dục cho thương gia, chứ không phải vào một bước đột phá thể chế một lần.

Hiện nay, Colombia đang nâng cấp hệ thống thanh toán thời gian thực và củng cố hạ tầng chuyển khoản điện tử, nhưng nhịp độ triển khai nhìn chung chậm hơn rõ rệt so với lộ trình cải cách tập trung của Brazil. Về mặt quản lý, cũng có xu hướng thúc đẩy theo hướng tiệm tiến hơn.

Hệ thống chuyển khoản nội địa của họ PSE (Pagos Seguros en Línea) trừ trực tiếp từ tài khoản ngân hàng, chi phí thấp hơn thẻ tín dụng, xác nhận nhận tiền ngay tức thời, đồng thời tránh giới hạn hạn mức thẻ tín dụng và rủi ro bị từ chối thanh toán (chargeback). Trong những năm gần đây, PSE đã trở thành một trong những phương thức thanh toán quan trọng trong các bối cảnh thương mại điện tử.

PSE giống như một “phương án trung gian” đi theo hướng giảm tiền mặt và giảm phụ thuộc thẻ tín dụng. Đối với người tiêu dùng, nó hạ thấp ngưỡng sử dụng thẻ tín dụng; đối với thương gia, nó giảm phí và tổn thất do bị từ chối thanh toán. Trong môi trường thị trường nơi tỷ lệ thâm nhập thẻ tín dụng chưa được phủ kín hoàn toàn và tiền mặt vẫn còn nền tảng, PSE lấp đầy khoảng trống cấu trúc giữa hai đầu.

Đặt Brazil, Mexico, Argentina và Colombia cạnh nhau có thể nhận thấy rằng, ở thị trường Mỹ Latinh, về bản chất không tồn tại một mô hình thanh toán thống nhất. Phương thức thanh toán không chỉ là vấn đề “giao diện công nghệ” đơn giản; đó là kết quả của việc cùng lúc chịu tác động từ hạ tầng tài chính, nhịp độ quản lý, cơ cấu dân số và các biến số kinh tế vĩ mô.

Nếu kéo dài chiều thời gian, có lẽ hướng tiến hóa của bức tranh thanh toán ở Mỹ Latinh sẽ trở nên rõ ràng hơn. Trong cuộc trò chuyện với Diego Oliveira, chúng tôi cũng nhận thấy các xu hướng sau:

Thứ nhất, thanh toán tức thời đang được nhân bản trên phạm vi khu vực. Pix do Ngân hàng Trung ương Brazil chủ đạo ra mắt đã trở thành “mẫu chuẩn” trong khu vực. Với mức phủ cao và hiệu suất giao dịch tần suất cao, nó thúc đẩy các nước lân cận xem xét lại lộ trình xây dựng hệ thống thanh toán bù trừ nội địa của mình. Colombia đang nâng cấp lên quỹ đạo thanh toán bù trừ thời gian thực; Mexico tối ưu hiệu quả chuyển khoản dựa trên nền tảng hệ thống sẵn có. Trong khu vực, nhiều ngân hàng trung ương cũng đang thúc đẩy xây dựng “quỹ đạo thời gian thực cấp quốc gia”. Có thể dự đoán rằng, năng lực thanh toán bù trừ thời gian thực trong tương lai sẽ trở thành “tiêu chuẩn trang bị sẵn” cho hạ tầng thanh toán, chứ không phải điểm cạnh tranh khác biệt.

Thứ hai, ví số sẽ tiếp tục “ăn mòn” thanh toán bằng thẻ. Ở Argentina, các ví như Mercado Pago đại diện đã vượt xa chức năng thanh toán đơn thuần, trở thành cổng tín dụng, cổng mua trả góp, thậm chí là cổng cho giao dịch xuyên biên giới. Ở Brazil và Colombia, ví cũng đảm nhận chức năng quản lý tài khoản và tài chính tiêu dùng. Tổ chức thẻ sẽ không biến mất, nhưng vai trò của chúng đang thay đổi: từ cổng lưu lượng ở phía trước, dần lui về là công cụ thanh toán bù trừ ở phía sau. Người thực sự nắm giữ quan hệ người dùng và tài sản dữ liệu, là hệ sinh thái ví, chứ không phải mạng lưới thẻ truyền thống.

Thứ ba, xuyên biên giới đang “khu vực hóa”. Khi thương mại nội bộ Nam Mỹ và dòng chảy vốn tăng lên, các lộ trình thanh toán bù trừ xuyên biên giới đang thể hiện xu hướng “phi tập trung hóa”. Doanh nghiệp bắt đầu cân nhắc nhiều hơn đến việc thanh toán và liên thông thanh toán bằng đồng bản tệ trong khu vực, thay vì hoàn toàn phụ thuộc vào các kênh bằng USD. Các cuộc thảo luận về liên kết thanh toán khu vực đang dần nóng lên; do đó, hiệu quả và cấu trúc chi phí của thanh toán xuyên biên giới có thể được tái cấu trúc.

Thứ tư, quản lý đang được đưa lên phía trước. Tài chính mở, tuân thủ dữ liệu, cơ chế chống gian lận và xác thực danh tính số tiếp tục được tăng cường. Cơ quan quản lý không còn “bổ bài” sau đổi mới, mà đưa khung tuân thủ vào ngay từ giai đoạn thiết kế hạ tầng. Đổi mới thanh toán phải được xây dựng trên một khung dữ liệu và quản trị rủi ro rõ ràng; nếu không, khó có thể mở rộng quy mô.

Khi đặt cùng một bản đồ các logic lánh nạn của tài sản tiền điện tử, bước nhảy mang tính thể chế ở Brazil, quán tính tiền mặt ở Mexico, quản trị rủi ro vĩ mô ở Argentina, và quá trình hiện đại hóa từng bước ở Colombia, bức chân dung thực sự của Mỹ Latinh mới dần lộ ra. Ở Mỹ Latinh, thanh toán còn hơn cả một hệ thống kỹ thuật; đó là một cấu trúc xã hội. Chỉ khi nhìn thấy mạng lưới ẩn giấu đó, ta mới có thể tìm ra lộ trình tăng trưởng mang tính chắc chắn trong một thị trường vừa nguy hiểm vừa quyến rũ này.