Định giá đang báo động đỏ? Cổ phiếu OpenAI gặp khó khăn trên thị trường bán lại, trong khi nhu cầu đổ dồn vào Anthropic

就在美国明星初创公司OpenAI本周完成1220亿美元巨额融资、估值达到8520亿美元（约合人民币5.85万亿元）之际，一则消息令这个高额数字蒙上了阴影。

据私募股权二级交易市场NextRound资本的创始人Ken Smythe周三对媒体表示，在他们运营的市场中，对OpenAI股票的需求正在下降。最近几周，有多家持有大额股份的对冲基金、风险投资公司曾联系他们，寻求出售价值约6亿美元的OpenAI股票。

这种事情如果放在去年，几天内这些股票就会被抢购一空，但现在买家的想法变了。

Ken Smythe介绍称：“实际上，我们在数百家机构投资者中找不到任何人愿意接盘这些股票。”

这些投资者也告诉Ken，如果有OpenAI竞品Anthropic的股票上架，他们已经准备好20亿美元的现金。

这种情况也出现在华尔街顶级财富管理机构中。据知情人士称，包括摩根士丹利和高盛集团在内的银行已开始向富裕客户提供OpenAI股份且不收取业绩提成。而高盛对有意投资Anthropic的客户仍按常规收取业绩提成，该费用通常约为利润的15%至20%。

虽然OpenAI和Anthropic都不允许投资者在未经其许可的情况下在二级市场上交易股份，但许多投资者仍能通过特殊目的载体等其他机制出售权益。同时，一级市场的投资者往往会在后续融资轮中被提供认购额外股票以维持持股比例的机会，与其直接拒绝（可能会得罪那些明星公司），他们也可以先参与认购，然后在二级市场上出售部分头寸。

这也使得隐秘的“未上市公司二级市场”变得有一定参考价值。

另一家交易平台Augment联合创始人Adam Crawley表示，OpenAI高达8520亿美元的估值与Anthropic的3800亿美元存在巨大差距，正促使投资者争相抢购Anthropic的股份。

他评价称：“人们押注Anthropic的估值会赶上OpenAI。但如果你买OpenAI的股份，短期回报则不太明朗。”

Crawley也指出，从经营的角度来看，OpenAI宣称拥有强大的消费者基础，但在争取更有利可图的企业客户方面动作缓慢。与此同时，Anthropic在利润更高的企业市场占据主导地位，因此其增长轨迹看起来比OpenAI更强劲。

根据目前的市场传言，Anthropic高管们曾讨论过在今年四季度上市的可能性。与此同时，刚完成千亿美元融资的OpenAI虽然短期内并不差钱，但也有意在上市这件事情上压过（早于）Anthropic。

目前，在NextRound平台上对OpenAI股权的出价对应估值约为7650亿美元，较最新融资估值折让约10%。与此同时，Augment和NextRound平台都收到对Anthropic的大量出价，估值能给到约6000亿美元，较其上一轮融资高出近58%。

Crawley感叹称，这种需求是他们见过最高的之一，基本可以说是无穷无尽的兴趣。

（文章来源：财联社）