Cổ phiếu ngành công nghiệp drone "song đấu" năm 2025 đạt thành tích nổi bật: Doanh thu quý IV bùng nổ, dòng tiền hoạt động lại "mất máu"

Chứng khoán thì hãy xem báo cáo phân tích của nhà phân tích Jin Qilin, có uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện—giúp bạn khai phá các cơ hội theo chủ đề giàu tiềm năng!

Phóng viên của tờ Mỗi Nhật | Từ Thúc    Biên tập của tờ Mỗi Nhật | Wei VEnyi

Theo việc Công ty Zongheng Co., Ltd. công bố báo cáo thường niên năm 2025 vào tối ngày 31 tháng 3, hai công ty dẫn đầu về máy bay không người lái công nghiệp—Zongheng Co., Ltd. (SH688070, giá cổ phiếu 46.94 nhân dân tệ, vốn hóa 4.11 tỷ nhân dân tệ) và China Unmanned (SH688297, giá cổ phiếu 49.80 nhân dân tệ, vốn hóa 33.615 tỷ nhân dân tệ)—đều đã công bố kết quả hoạt động.

Phóng viên của tờ 《Mỗi Nhật Kinh tế》 (sau đây gọi là “phóng viên Mỗi Nhật”) nhận thấy, trong năm 2025, hai công ty đều đạt mức tăng trưởng mạnh về doanh thu và lợi nhuận ròng so với cùng kỳ. Trong đó, Zongheng Co., Ltd. đã thành công chuyển từ lỗ sang lãi, còn China Unmanned đạt doanh thu vượt 30 tỷ nhân dân tệ và lợi nhuận ròng tăng hơn hai lần.

Điểm đáng chú ý là, cả Zongheng Co., Ltd. và China Unmanned trong quý 4 năm ngoái đều chứng kiến sự bùng nổ kết quả hoạt động một cách tập trung. Tuy nhiên, đằng sau tốc độ tăng trưởng cao của lợi nhuận, dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của hai công ty đều ở trạng thái dòng tiền ròng âm. Điều này phản ánh rằng trong khi ngành đang mở rộng nhanh chóng, tình hình thu hồi công nợ lại không theo kịp.

Theo báo cáo thường niên, năm 2025, Zongheng Co., Ltd. đạt doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 6.21 tỷ nhân dân tệ, tăng 30.94%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 10.68 triệu nhân dân tệ, cùng kỳ đã chuyển từ lỗ sang lãi.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên năm 2025 của Zongheng Co., Ltd.

Trước đó, vào ngày 16 tháng 3, China Unmanned—một công ty khác hoạt động trong lĩnh vực máy bay không người lái công nghiệp—cũng đã công bố một bảng thành tích ấn tượng: năm 2025, doanh thu đạt 30.16 tỷ nhân dân tệ, tăng 340.11%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 88.57 triệu nhân dân tệ, tăng 264.28%.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên năm 2025 của China Unmanned

Phóng viên của tờ Mỗi Nhật sau khi rà soát đã phát hiện rằng, ngoài việc doanh thu và lợi nhuận đều tăng mạnh, sự thay đổi biên lợi nhuận gộp của Zongheng Co., Ltd. cũng là điểm đáng chú ý. Năm 2025, biên lợi nhuận gộp tổng hợp của Zongheng Co., Ltd. là 49.91%, tăng 7.71 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Sự cải thiện này chủ yếu bắt nguồn từ việc tối ưu cơ cấu sản phẩm: tỷ trọng doanh thu của “hệ thống không người trực” có biên lợi nhuận cao trong tổng doanh thu đã nhảy từ mức 5.81% của năm trước lên 26.8%. Đồng thời, sự tăng trưởng của mảng đào tạo ở nước ngoài và các dự án dịch vụ bay đặc chủng cũng mang lại tác động tích cực cho việc tăng biên lợi nhuận gộp.

Trong khi đó, mức tăng mạnh doanh thu của China Unmanned và sự thay đổi rõ rệt về cấu trúc tài chính cũng cho thấy ngành đang trong giai đoạn mở rộng nhanh chóng. Trong kỳ báo cáo, doanh thu từ sản phẩm và dịch vụ hệ thống máy bay không người lái của công ty tăng vọt 340.11% so với cùng kỳ; nguyên nhân chính là số lượng bàn giao sản phẩm tăng đáng kể so với năm trước.

Trước vấn đề này, bà Li Xiaoying, Thư ký Hội đồng quản trị (董秘) của Zongheng Co., Ltd., trả lời phóng viên của tờ Mỗi Nhật rằng việc biên lợi nhuận gộp tăng chủ yếu nhờ hai yếu tố: một là sự phát triển nhanh của thị trường kinh tế số tầng thấp; hai là công ty tiếp tục đi sâu vào các giải pháp tổng thể, tăng tỷ trọng doanh thu phần mềm và doanh số bán hàng ở nước ngoài, đồng thời tăng cường kiểm soát chi phí và khoản mục chi.

Phóng viên Mỗi Nhật khi đối chiếu dữ liệu tài chính theo từng quý của hai công ty nêu trên nhận thấy rằng, trong quý 4 năm 2025, cả hai công ty đều chứng kiến sự bùng nổ kết quả hoạt động theo hướng tập trung.

Theo số liệu theo quý của Zongheng Co., Ltd., trong quý 4 năm 2025, công ty đạt doanh thu 2.99 tỷ nhân dân tệ, chiếm gần một nửa tổng doanh thu cả năm; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 30.49 triệu nhân dân tệ, qua đó đảo ngược tình trạng thua lỗ trong nửa đầu năm.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên năm 2025 của Zongheng Co., Ltd.

China Unmanned trong quý 4 năm 2025 đạt doanh thu 14.68 tỷ nhân dân tệ, gần như bằng tổng doanh thu của ba quý đầu năm 2025; trong quý 4 năm 2025, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của công ty niêm yết đạt 54.73 triệu nhân dân tệ, cũng là lực lượng chính tuyệt đối cho kết quả cả năm.

Nguồn hình ảnh: Báo cáo thường niên năm 2025 của China Unmanned

Zongheng Co., Ltd. cho biết, trong cơ cấu khách hàng của công ty, các nhóm như doanh nghiệp nhà nước, cơ quan chính phủ, đơn vị sự nghiệp, trường đại học… thường lên kế hoạch mua sắm trong nửa đầu năm, sau khi được phê duyệt sẽ tiến hành đấu thầu và triển khai dự án, đồng thời đến cuối năm sẽ tập trung bàn giao và nghiệm thu. Dựa trên các đặc điểm như vậy, doanh thu bán hàng của công ty thể hiện sự biến động mang tính mùa vụ.

Mặc dù việc bàn giao và nghiệm thu tập trung trong quý 4 năm 2025 đã tạo nên sự “rộn ràng” cho báo cáo kết quả kinh doanh, nhưng khi kết hợp dữ liệu tài chính có thể thấy rằng, ở chỉ tiêu tài chính cốt lõi “dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh”, cả hai công ty đều có điểm chung—trạng thái dòng tiền ròng âm.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của Zongheng Co., Ltd. năm ngoái giảm mạnh so với cùng kỳ, với số liệu cụ thể là -68.47 triệu nhân dân tệ. Công ty cho biết quy mô kinh doanh được mở rộng khiến dòng tiền chi cho hoạt động tăng mạnh, trong khi việc thu hồi tiền hàng không tăng tương ứng theo cùng tỷ lệ.

Dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của China Unmanned năm ngoái là -1.388 tỷ nhân dân tệ, và các khoản phải thu cũng tăng mạnh so với cùng kỳ. Công ty cho biết do ảnh hưởng từ việc điều chỉnh kế hoạch thu hồi tiền từ khách hàng, đồng thời công ty tiếp tục tăng đầu tư vào hàng tồn kho để bảo đảm việc bàn giao sản phẩm theo đúng tiến độ, nên tổng hợp lại khiến dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh trong kỳ báo cáo giảm so với cùng kỳ năm trước.

Hai công ty cũng đề cập đến kế hoạch kinh doanh trong năm nay. Zongheng Co., Ltd. cho biết trong năm nay công ty sẽ tiếp tục khai thác sâu thị trường trong và ngoài nước, tăng cường các mô hình vận hành của kinh tế số tầng thấp tại cấp chính quyền địa phương/huyện và các ngành dọc, đồng thời tập trung thúc đẩy việc triển khai và bàn giao các dự án trọng điểm của Zongheng Yulong.

China Unmanned cũng cho biết sẽ tích cực mở rộng sang lĩnh vực mới, đi vào nhóm người dùng mới, và định hình sản phẩm mới, thúc đẩy thị trường dân dụng từ “cạnh tranh sản phẩm” chuyển nhanh sang “cạnh tranh hệ sinh thái”. Đẩy nhanh việc xây dựng hệ thống dịch vụ tổng hợp theo nền tảng và theo bối cảnh, nâng cao khả năng phản hồi của toàn thị trường và năng lực vận hành tổng thể.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Nội dung và dữ liệu trong bài viết này chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư; trước khi sử dụng, vui lòng xác minh. Thực hiện theo đó, rủi ro tự gánh chịu.

Nguồn hình ảnh bìa: Kho tư liệu truyền thông của tờ Mỗi Nhật

Tin tức khổng lồ, diễn giải chính xác—tất cả có trên ứng dụng Sina Finance APP