Giá dầu tăng đã thúc đẩy kỳ vọng lạm phát, làm giảm nhu cầu trú ẩn, vàng duy trì dao động trong phạm vi

Chuyên mục nổi bật

Tự chọn cổ phiếu Trung tâm dữ liệu Trung tâm báo giá Dòng tiền Giao dịch mô phỏng

        Ứng dụng khách

Nguồn tin: Huitong Finance

Trong phiên châu Á vào thứ Hai, giá vàng chịu áp lực rõ rệt, XAU/USD ngay khi mở cửa đã giảm hơn 1%, mức thấp nhất chạm khoảng 4445 USD, tiếp tục diễn biến điều chỉnh trước đó. Trái ngược rõ rệt với vàng là giá dầu liên tục đi lên; dầu WTI trong giai đoạn mở cửa tăng khoảng 3%, vượt lên trên mốc 102.50 USD, cho thấy thị trường năng lượng đang một lần nữa tính đến rủi ro nguồn cung do căng thẳng ở Trung Đông leo thang. Tổ hợp “dầu mạnh, vàng yếu” này phản ánh logic giao dịch của thị trường đang chuyển từ việc chỉ thuần túy phòng ngừa rủi ro sang chịu sự chi phối của kỳ vọng lạm phát và kỳ vọng lãi suất.

Xét ở góc độ sự kiện, tình hình Trung Đông vẫn là động lực cốt lõi của thị trường hiện tại. Kỳ vọng rằng Mỹ sẽ thực hiện thêm các hành động quân sự đối với Iran tiếp tục gia tăng; theo khảo sát thị trường, Bộ Quốc phòng Mỹ dự kiến sẽ điều thêm khoảng 10.000 binh sĩ tới khu vực Trung Đông. Động thái này làm gia tăng đáng kể nỗi lo về việc xung đột lan rộng. Đồng thời, phía Iran đưa ra các tuyên bố cứng rắn khiến rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang. Tuy nhiên, ở một hướng khác, phía Mỹ cũng phát đi tín hiệu hạ nhiệt; theo khảo sát thị trường, Tổng thống Mỹ cho biết các cuộc đàm phán gián tiếp với Iran đang được thúc đẩy và tin rằng trong ngắn hạn có thể đạt được thỏa thuận. Cấu trúc “vừa leo thang xung đột vừa tồn tại kỳ vọng đàm phán” khiến tâm lý thị trường phân hóa rõ rệt.

Xét theo phản ứng của thị trường, việc kỳ vọng lạm phát tăng lên do giá dầu đi lên trở thành yếu tố then chốt kìm hãm vàng. Về mặt lý thuyết, khi kỳ vọng lạm phát tăng, các ngân hàng trung ương chủ chốt thường có xu hướng duy trì lãi suất cao thậm chí thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, qua đó nâng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không sinh lãi. Vàng, là tài sản không mang lại lợi suất điển hình, trong môi trường lãi suất cao rõ ràng trở nên kém hấp dẫn hơn. Do đó, dù rủi ro địa chính trị thường là tin tốt cho vàng, hiện tại thị trường lại chú ý hơn đến con đường truyền dẫn “giá dầu cao → lạm phát cao → lãi suất cao”, khiến vàng ngược lại có xu hướng điều chỉnh giảm.

Xét tác động tới thị trường toàn cầu, giá năng lượng tăng đang tái định hình khung giao dịch vĩ mô. Một mặt, kỳ vọng lạm phát tăng có thể khiến nhịp độ cắt giảm lãi suất của các nền kinh tế lớn bị trì hoãn, tạo áp lực lên thị trường trái phiếu; mặt khác, đồng USD vẫn duy trì tương đối mạnh nhờ logic phòng ngừa rủi ro và chênh lệch lãi suất, từ đó tạo thêm lực đè lên vàng. Ngoài ra, sự liên kết giữa các hàng hóa tăng lên; việc dầu tăng giá đang tạo “hiệu ứng đẩy” đối với thị trường kim loại, khiến dòng tiền chảy nhiều hơn sang mảng năng lượng thay vì kim loại quý.

Xét từ góc độ tâm lý thị trường, đà giảm của vàng hiện nay không phải do một yếu tố đơn lẻ quyết định, mà là kết quả của nhiều logic chồng lấp. Một mặt, rủi ro địa chính trị cung cấp nền đỡ, hạn chế mức độ điều chỉnh giảm sâu của giá vàng; mặt khác, kỳ vọng lạm phát và lãi suất lại dẫn dắt hướng đi trong ngắn hạn, khiến trọng tâm giá tiếp tục dịch xuống. Hai trọng điểm mà nhà đầu tư hiện đang quan tâm tập trung vào: thứ nhất, liệu tình hình Trung Đông có tiếp tục leo thang hay không; thứ hai, liệu các ngân hàng trung ương lớn có điều chỉnh lộ trình chính sách do áp lực lạm phát hay không.

Xét theo phân tích kỹ thuật, ở khung ngày, giá vàng đã phá vỡ vùng cấu trúc then chốt, hình thành rõ ràng xu hướng giảm, kể từ đỉnh 5300 USD liên tục xuất hiện các phiên đóng cửa giảm, cho thấy phe bán đang chi phối thị trường. Hiện giá đang vận hành dưới đường trung bình động hàm mũ 20 ngày; đường này ở quanh 4735 USD tạo kháng cự động. Vùng kháng cự phía trên tập trung trong khoảng 4736-4915 USD; nếu không thể vượt qua một cách hiệu quả, vùng này sẽ tiếp tục đè nén không gian phục hồi. Về mặt chỉ báo động lượng, Chỉ số Sức mạnh Tương đối 14 ngày duy trì trong vùng 20-40, cho thấy thị trường vẫn ở khu vực yếu nhưng chưa bước vào trạng thái quá bán cực đoan. Trong chu kỳ 4 giờ, giá thể hiện mô hình đi ngang rồi giảm; động lực phục hồi ngắn hạn có hạn. Nếu đà phục hồi bị cản ở quanh 4735 USD, có thể tiếp tục duy trì xu hướng giảm. Vùng hỗ trợ ban đầu ở 4307 USD; nếu phá vỡ có thể tiếp tục hướng về khu vực 4100 USD. Nhìn chung, cho đến khi chưa vượt qua vùng kháng cự then chốt, phe bán ngắn hạn vẫn chiếm ưu thế.

Tóm tắt của biên tập viên

Hiện tại thị trường vàng đang trong cuộc giằng co giữa “hỗ trợ địa chính trị” và “áp lực từ lãi suất”. Dù xung đột ở Trung Đông cung cấp một mức đỡ nhất định cho giá vàng, việc giá dầu tăng khiến kỳ vọng lạm phát nóng lên lại làm thị trường định giá lại môi trường lãi suất cao, từ đó làm suy giảm sức hấp dẫn của vàng. Trong ngắn hạn, vàng vẫn có thể duy trì xu hướng đi ngang rồi giảm; trừ khi rủi ro địa chính trị leo thang vượt kỳ vọng hoặc kỳ vọng về chính sách tiền tệ có sự chuyển hướng rõ rệt, thì không gian để vàng bật lên sẽ còn hạn chế. Trong tương lai, cần đặc biệt chú ý sự thay đổi của dữ liệu lạm phát và tín hiệu từ ngân hàng trung ương; điều này sẽ quyết định hướng đi của giá vàng trong trung hạn.

 Mở tài khoản tương lai trên nền tảng hợp tác của Sina — an toàn, nhanh chóng, đảm bảo

Lượng lớn tin tức, diễn giải chính xác — tất cả có trong ứng dụng tài chính Sina

Người phụ trách: Chu Hèn Nan