Bài phát biểu của Phó Chủ tịch phụ trách Giám sát Bowman về doanh nghiệp nhỏ

Giới thiệu

Chúc mọi người buổi chiều tốt lành, cảm ơn vì đã mời tôi tham gia cùng các bạn tại CBA LIVE 2026 của Hiệp hội Người vay Ngân hàng Tiêu dùng, và cảm ơn Lindsey Johnson cũng như lãnh đạo của CBA vì những đóng góp của họ trong ngành. Trong suốt 9 tháng qua, chúng tôi đã bận rộn tại Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý thận trọng khác, vì vậy hôm nay, tôi muốn chia sẻ suy nghĩ của mình về một số công việc này.1

Quốc hội đã giao cho Cục Dự trữ Liên bang một nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và giá cả ổn định. Nhưng mặc dù chính sách tiền tệ có thể hỗ trợ đạt được các điều kiện kinh tế cần thiết để hướng tới các mục tiêu đó, tất cả chúng ta đều biết rằng Fed không tạo ra việc làm trong nền kinh tế—các doanh nghiệp mới là những bên tạo ra việc làm. Một nền kinh tế lành mạnh được xây dựng trên nền tảng vững chắc là các doanh nghiệp đầu tư cho tương lai và tạo việc làm. Các doanh nghiệp nhỏ tạo ra và duy trì phần lớn nhất trong số những việc làm mới này.

Đây chỉ là một trong nhiều lý do khiến các doanh nghiệp nhỏ thực sự là trụ cột của nền kinh tế chúng ta. Năm 2023, họ đã thuê 59 triệu người Mỹ, chiếm gần một nửa tổng số việc làm trong khu vực tư nhân. Chỉ riêng trong năm đó, các doanh nghiệp nhỏ đã tạo ra 16 nghìn tỷ USD doanh thu và 44 phần trăm tổng sản phẩm quốc nội (GDP). Sau đại dịch, việc thành lập doanh nghiệp mới đã tăng vọt và kể từ thời điểm đó vẫn tiếp tục vượt tốc độ trước đại dịch.

Nghiên cứu cho thấy một tỷ trọng không cân xứng của sự tăng trưởng việc làm đến từ các doanh nghiệp nhỏ mới thành lập và có tốc độ tăng trưởng cao.2 Những phát hiện này cho thấy tầm quan trọng sống còn của các doanh nhân Mỹ trong nền kinh tế của chúng ta. Các doanh nghiệp khởi nghiệp và các doanh nghiệp trẻ dẫn đầu về tạo việc làm tại Hoa Kỳ. Ngoài ra, các doanh nghiệp nhỏ có tốc độ tăng trưởng cao cũng là động lực chính cho tăng trưởng năng suất tại Hoa Kỳ, với tỷ lệ gia nhập của các doanh nghiệp “chất lượng cao” cao hơn khoảng 25 phần trăm so với châu Âu.3

Dù đó là một cửa hàng góc phố, một doanh nghiệp siêu nhỏ ở khu vực đô thị nội thành, hay một doanh nghiệp khởi nghiệp công nghệ cao, thì những hoạt động kinh doanh này đều là những lối đi dẫn tới cơ hội, xây dựng tài sản và khả năng di chuyển kinh tế. Tiếp cận vốn và tín dụng là một trong những chìa khóa cho sự thành công của họ.

Bức tranh Cho vay hiện tại

Không có gì đáng ngạc nhiên khi các ngân hàng cộng đồng và các ngân hàng khu vực nhỏ hơn đóng vai trò lớn trong việc hỗ trợ hoạt động của doanh nghiệp nhỏ. Mô hình kinh doanh quan hệ độc đáo của họ cho phép làm việc với và cung cấp hỗ trợ phi tài chính cho các chủ doanh nghiệp này từ giai đoạn ý tưởng cho đến khi được cấp vốn. Hiện nay, các ngân hàng đang nắm giữ khoảng 600 tỷ USD các khoản cho vay doanh nghiệp được khởi xướng với giá trị dưới 1 triệu USD. Các ngân hàng là kênh tài trợ chủ yếu cho vốn vay doanh nghiệp nhỏ. Đáng chú ý, các ngân hàng nhỏ nhất—những ngân hàng có tổng tài sản dưới 10 tỷ USD—nắm gần một phần ba trong số các khoản cho vay này.

Mặc dù các ngân hàng lớn ít tập trung hơn vào cho vay doanh nghiệp nhỏ, họ cũng là một nguồn tín dụng đáng kể cho doanh nghiệp nhỏ. Tính đến quý 2 năm 2025, các ngân hàng lớn nhất—những ngân hàng có tài sản trên 700 tỷ USD—đã cung cấp khoảng 18 phần trăm các khoản vay doanh nghiệp dưới 1 triệu USD, và 33 phần trăm các khoản vay doanh nghiệp dưới 100.000 USD.

Ngay cả với sự hỗ trợ từ ngành ngân hàng, điều kiện tín dụng đối với các doanh nghiệp này vẫn đang chặt chẽ. Điều này có nghĩa là các ngân hàng đang áp dụng một cách tiếp cận nghiêm ngặt hơn đối với phê duyệt tín dụng và các điều kiện cho vay. Theo dữ liệu mới nhất từ Khảo sát Cho vay Doanh nghiệp Nhỏ của Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, 9 phần trăm các ngân hàng, tính ròng, báo cáo đã thắt chặt các tiêu chuẩn tín dụng trong quý 3 năm 2025 đối với các khoản vay thương mại và công nghiệp (C&I) cho các doanh nghiệp nhỏ. Trong số các ngân hàng báo cáo đã thắt chặt tiêu chuẩn, 83 phần trăm cho biết bất ổn kinh tế là lý do để thắt chặt.

Bất chấp những thách thức về tín dụng này, các doanh nghiệp nhỏ dường như vẫn lạc quan. Theo Chỉ số Doanh nghiệp Nhỏ của Phòng Thương mại Hoa Kỳ, 44 phần trăm doanh nghiệp nhỏ dự kiến sẽ tăng đầu tư trong năm tới, và 42 phần trăm dự kiến sẽ tăng nhân sự.

Với vai trò thiết yếu của các doanh nghiệp nhỏ trong nền kinh tế Hoa Kỳ, việc đảm bảo tính sẵn có của tín dụng để hỗ trợ họ là điều quan trọng cho thị trường lao động lành mạnh và tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, các cân nhắc chính sách của chúng ta chắc chắn nên bao gồm việc thảo luận về sự hiện diện và hiệu quả của họ. Khảo sát của Fed Kansas City cũng phát hiện rằng việc cho vay mạnh hơn có thể được thúc đẩy bởi một số cân nhắc chính sách, bao gồm lãi suất thấp hơn và một cách tiếp cận thân thiện hơn để áp dụng công nghệ, chính sách thuế và quy định ngân hàng. Điều này dẫn tôi đến vai trò đối với các cơ quan quản lý ngân hàng.

Bức tranh Pháp lý và Các Đề xuất về Vốn

Hiểu rõ khuôn khổ pháp lý là điều thiết yếu để khuyến khích khả năng tiếp cận tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ. Theo các quy tắc vốn tiêu chuẩn hiện hành dựa trên rủi ro, các ngân hàng phải nắm giữ vốn chống lại danh mục cho vay của họ dựa trên mức độ rủi ro tín dụng của các tài sản đó. Hôm nay, các khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ nói chung được gán trọng số rủi ro ở mức 100 phần trăm, nghĩa là các khoản vay doanh nghiệp nhỏ có yêu cầu vốn tương tự như nhiều tài sản ngân hàng có rủi ro cao hơn. Các đề xuất về vốn theo Basel III và cách tiếp cận tiêu chuẩn được thiết kế nhằm khuyến khích các ngân hàng ở mọi quy mô hỗ trợ các mối quan hệ cho vay này.

Đầu tháng này, Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang và các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang thận trọng khác đã công bố các thay đổi được đề xuất đối với các quy tắc vốn của chúng tôi. Cách tiếp cận của chúng tôi nhằm hiện đại hóa khuôn khổ vốn bắt đầu từ dưới lên trên. Chúng tôi đã đánh giá từng yêu cầu dựa trên các điểm mạnh của nó—xem xét liệu nó có phù hợp với rủi ro, đạt được mục đích dự kiến và tránh tạo ra các kết quả ngoài ý muốn hay không.

Trong đề xuất theo cách tiếp cận tiêu chuẩn, trọng số rủi ro đối với các doanh nghiệp (corporates) sẽ giảm từ 100 phần trăm xuống 95 phần trăm. Các thay đổi được đề xuất hiện đang trong giai đoạn lấy ý kiến công khai, và chúng tôi khuyến khích các bên liên quan cung cấp phản hồi cho đề xuất này và các thay đổi khác.

Đề xuất Basel III sẽ thực hiện ba thay đổi. Thứ nhất, đối với các khoản cho vay doanh nghiệp nhỏ vượt quá 1 triệu USD, đề xuất nhìn chung sẽ giảm trọng số rủi ro từ 100 phần trăm xuống 65 phần trăm đối với các doanh nghiệp nhỏ được ngân hàng cho vay coi là đạt chuẩn đầu tư (investment grade). Điều này sẽ giải phóng vốn mà các ngân hàng có thể sử dụng để mở rộng thêm tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ. Nó cũng có thể giúp các khoản vay lớn hơn trở nên sẵn có hơn và chi phí hợp lý hơn đối với các công ty đang tăng trưởng, những công ty cần vốn cho mở rộng, mua sắm thiết bị hoặc tuyển dụng nhân sự.

Thứ hai, đối với các khoản cho vay doanh nghiệp nhỏ dưới 1 triệu USD, đề xuất nhìn chung sẽ giảm trọng số rủi ro thêm 25 điểm phần trăm—từ 100 phần trăm xuống 75 phần trăm. Cách này phản ánh chính xác hơn mức rủi ro thấp hơn của các danh mục được đa dạng hóa từ những khoản vay quy mô nhỏ.

Thứ ba, đối với riêng các thẻ tín dụng doanh nghiệp nhỏ, đề xuất sẽ cung cấp cách xử lý vốn theo quy định phù hợp hơn với rủi ro thực tế của các khoản tiếp xúc đó so với các quy tắc hiện hành, đồng thời dựa nhiều hơn vào lịch sử trả nợ. Chúng tôi cũng đang tìm kiếm ý kiến về việc liệu cách xử lý đối với các hạn mức tín dụng chưa sử dụng được đề xuất có phản ánh phù hợp rủi ro của các khoản tiếp xúc này hay không.

Các thẻ tín dụng doanh nghiệp nhỏ đã trở thành một nguồn tài trợ ngày càng quan trọng trong những năm gần đây. Mặc dù chúng vẫn chiếm một tỷ trọng tương đối nhỏ trong tổng mức vay của doanh nghiệp nhỏ, dữ liệu giám sát cho thấy cả tỷ phần của các doanh nghiệp có số dư tín dụng quay vòng (revolving balances) và tổng số dư quay vòng hiện đang tồn tại đã tăng lên kể từ năm 2020. Dù một phần gia tăng này có thể phản ánh lạm phát và sự tiện lợi của hình thức tín dụng này, thì nó cũng có thể cho thấy rằng nhiều doanh nghiệp đang gặp khó khăn trong việc tìm nguồn tài trợ khác.

Quy định luôn đi kèm sự đánh đổi, và đó chính là lý do vì sao điều quan trọng đối với chúng tôi là phải lắng nghe các bên liên quan trong giai đoạn lấy ý kiến công khai. Kinh nghiệm thực tiễn của quý vị, những hiểu biết và quan điểm về việc các thay đổi này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thực tiễn cho vay là vô cùng quý giá khi chúng tôi nỗ lực làm đúng việc này.

Kết luận

Hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ là điều then chốt đối với nền kinh tế của chúng ta. Khi chúng tôi đánh giá các đề xuất của Basel, chúng ta phải tự hỏi liệu các quy định này có hỗ trợ hay hạn chế việc cho vay đối với các doanh nghiệp nhỏ thúc đẩy tăng trưởng của Hoa Kỳ và tạo việc làm hay không. Khuôn khổ pháp lý của chúng tôi phải mang lại khả năng tiếp cận vốn cho những doanh nghiệp này để đảm bảo các quy tắc của chúng tôi ủng hộ nền kinh tế. Khi các doanh nghiệp nhỏ thành công, thì người lao động Mỹ và nền kinh tế của chúng ta cũng thành công.

1. Quan điểm được nêu ở đây là quan điểm riêng của tôi và không nhất thiết trùng với quan điểm của các đồng nghiệp tôi tại Hội đồng Thống đốc của Cục Dự trữ Liên bang hay Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Tôi muốn cảm ơn Marco Cagetti, Traci Mach và Clara Vega vì sự hỗ trợ của họ trong việc chuẩn bị cho những phát biểu này. Quay lại phần văn bản

2. Để biết vai trò các doanh nghiệp mới trong tăng trưởng việc làm, xem John C. Haltiwanger, Ron S. Jarmin, và Javier Miranda, “Who Creates Jobs? Small vs. Large vs. Young,” US Census Bureau Center for Economic Studies Paper No. CES-WP-10-17 (US Census Bureau, August 1, 2010), Để biết vai trò các doanh nghiệp tăng trưởng cao trong tăng trưởng việc làm, xem Ryan Decker, John Haltiwanger, Ron Jarmin, và Javier Miranda, “The Role of Entrepreneurship in US Job Creation and Economic Dynamism (PDF),” Journal of Economic Perspectives, 28, no. 3 (2014). Quay lại phần văn bản

3. Oyun Adilbish, Diego Cerdeiro, Romain Duval, Gee Hee Hong, Luca Mazzone, Lorenzo Rotunno, Hasan Toprak, và Maryam Vaziri, “Europe’s Productivity Weakness: Firm-Level Roots and Remedies (PDF),” IMF Working Paper (International Monetary Fund, February 2025). Quay lại phần văn bản