Vừa mới phát hiện điều gì đó thú vị trên thị trường ngay bây giờ. Samson Mow từ Jan3 đang đưa ra một lập luận khá thuyết phục rằng Bitcoin thực sự đang bị định giá thấp so với mức giá nó nên giao dịch so với vàng. Ông ấy nói rằng BTC đang thấp hơn từ 24% đến 66% so với xu hướng lịch sử của nó, điều này tạo ra một khoảng cách khá lớn nếu ông đúng.

Chỉ số mà ông ấy sử dụng là Z-score của BTC so với vàng, đo lường mức độ Bitcoin lệch khỏi mối quan hệ bình thường với vàng. Hiện tại, chỉ số này đang ở mức -1.24. Để tham khảo, vào tháng 3 năm 2020 trong đợt sụp đổ COVID, chỉ số này giảm xuống dưới -2 và Bitcoin đã tăng 300% trong vòng một năm sau đó. Tháng 11 năm 2022 còn cực đoan hơn - giảm xuống dưới -3 trước khi Bitcoin phục hồi 150% trong 12 tháng tiếp theo. Vì vậy, trong khi -1.24 chưa đạt mức hoảng loạn đó, Samson Mow xem đó như một cảnh báo sớm rằng Bitcoin đang giao dịch thấp hơn nhiều so với mức nó nên so với vàng.

Điều điên rồ là vàng vẫn còn lớn hơn nhiều. Năm ngoái, vàng có vốn hóa thị trường khoảng từ 20,8 nghìn tỷ USD đến $28 nghìn tỷ USD, trong khi Bitcoin khoảng 2,2 nghìn tỷ USD. Đó là khoảng 10 lần kích thước. Ngay cả khi cộng chúng lại, vàng và Bitcoin chỉ chiếm khoảng 29% tổng cung tiền M2 toàn cầu, vốn đang dao động quanh $103 nghìn tỷ USD.

Mow cũng rất lên tiếng về niềm tin dài hạn của mình. Ông ấy vẫn giữ mục tiêu 1 triệu USD cho mỗi Bitcoin, có thể đạt được vào khoảng giữa 2031 và 2033 nếu mọi thứ diễn ra như ông dự đoán. Ông nói về sự bứt phá của "Omega Candle" sẽ kích hoạt khi BTC vượt qua mức $1 - về cơ bản là một sự định giá lại cấu trúc, thu hút nhu cầu lớn. Ngoài hành động giá, Samson Mow còn nghĩ rằng chúng ta sẽ thấy nhiều quốc gia chính thức chấp nhận Bitcoin hơn, tương tự như El Salvador đã làm.

Tuy nhiên, không phải ai cũng đồng ý với luận điểm này. Một số nhà giao dịch vẫn lo lắng Bitcoin có thể giảm trở lại về mức $100K nếu rủi ro địa chính trị gia tăng. Lập luận truyền thống là vàng đóng vai trò như một nơi trú ẩn an toàn trong các cuộc khủng hoảng, trong khi Bitcoin hoạt động giống như cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao, nhạy cảm với thanh khoản và khẩu vị rủi ro. Vì vậy, cuộc tranh luận thực sự xoay quanh việc thị trường đang định giá thấp Bitcoin hay đang định giá đúng các rủi ro vĩ mô.

Dù sao đi nữa, Z-score chắc chắn đáng để theo dõi. Giá BTC hiện khoảng 68,3 nghìn USD, và nếu các mô hình lịch sử của Samson Mow đúng, có thể sẽ có những biến động thú vị phía trước. Nên để ý theo dõi.