Hội nghị thường niên Diễn đàn Zhongguancun 2026｜Thời kỳ trưởng thành của hàng không thương mại

（Nguồn: Tờ Kinh doanh Bắc Kinh）

Trong thời gian diễn ra Hội nghị thường niên Diễn đàn Trung Quan Thôn năm 2026, khu trưng bày hàng không vũ trụ thương mại trở thành tâm điểm được chú ý nhất trong lĩnh vực đổi mới khoa học công nghệ. Dưới vòm mái xanh thẫm mô phỏng bầu trời đầy sao, các dàn mẫu tên lửa như “Chu Tước-3”, “Sao Trí Thần-1”, “Đường Cong-3” được xếp ngay ngắn, ngẩng cao đầu đứng vững, như thể chỉ trong giây lát nữa sẽ lao lên bầu trời.

Gần đây, hàng không vũ trụ thương mại cũng đang khuấy động một làn sóng nóng trên thị trường vốn. Các doanh nghiệp tiêu biểu như Blue Arrow Aerospace, Galaxy Power, Interstellar Glory, Micro/Nano Starry Sky… lần lượt phát động công kích đối với thị trường A-share. Trong đó, Blue Arrow Aerospace đã nộp trước bản cáo bạch, cũng có khả năng trở thành “cổ phiếu đầu tiên của hàng không vũ trụ thương mại”.

Trong giai đoạn thúc đẩy công nghiệp hóa nhanh chóng hiện nay, các tên lửa tư nhân của nước ta cũng từng trải qua nhiều thách thức trong quá trình phát triển như thất bại thu hồi, nút thắt kỹ thuật. Nhưng như những người làm ngành vũ trụ nói: mỗi giây tên lửa bay lên đều đang vượt qua lực cản của tầng khí quyển; mỗi lần thất bại đều làm phong phú cơ sở dữ liệu của ngành, thúc đẩy công nghệ trưởng thành trong đau đớn. Môi trường bao dung cho thử sai như vậy cũng giúp các doanh nghiệp tên lửa tư nhân không ngừng trưởng thành trong quá trình khám phá.

“Cổ phiếu đầu tiên của hàng không vũ trụ thương mại” sẽ ra đời

Tại Hội nghị thường niên Diễn đàn Trung Quan Thôn 2026, trong khu trưng bày hàng không vũ trụ thương mại, các mô hình vệ tinh đủ loại được bày biện chỗ này chỗ kia. Trước các quầy trưng bày của doanh nghiệp, dòng người đến tư vấn và trao đổi liên tục không ngừng; làn sóng thảo luận kỹ thuật và đàm phán hợp tác dồn dập kéo tới, và Blue Arrow Aerospace cũng nằm trong số đó.

Tháng 6/2015, Blue Arrow Aerospace được thành lập, trở thành công ty tên lửa đẩy vận tải tư nhân đầu tiên trong nước. Sau 10 năm thành lập, Blue Arrow Aerospace cũng đã đi tới “ngã rẽ” then chốt trong tiến trình phát triển doanh nghiệp. Công ty đã thuận đà năm 2025 tiến hành đợt công kích đối với thị trường vốn, có khả năng trở thành “cổ phiếu đầu tiên của hàng không vũ trụ thương mại”.

Trong những năm gần đây, trong khi hệ thống chính sách ở cấp độ ngành hàng không vũ trụ thương mại không ngừng được hoàn thiện, thì thị trường vốn cũng đang tiến hành “phối hợp chính xác” hơn nữa với doanh nghiệp.

Tháng 6/2025, sàn Khoa học và Công nghệ (Ke Chuang Ban) đưa ra biện pháp cải cách “1+6”, làm rõ việc hỗ trợ các doanh nghiệp ở nhiều lĩnh vực công nghệ tiên phong hơn như hàng không vũ trụ thương mại… được áp dụng tiêu chuẩn niêm yết của bộ thứ năm trên Ke Chuang Ban; đến tháng 12 cùng năm, Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải lại tung ra một “cú hích” ưu đãi lớn, ban hành 《Chỉ dẫn áp dụng số 9 của Quy tắc thẩm tra phát hành niêm yết của Sở Giao dịch Chứng khoán Thượng Hải — Tiêu chuẩn niêm yết của bộ thứ năm trên Ke Chuang Ban áp dụng cho doanh nghiệp tên lửa thương mại》 (sau đây gọi là 《Chỉ dẫn áp dụng cho tên lửa thương mại》), từ bảy phương diện như phạm vi hoạt động và yêu cầu về thuộc tính “công nghệ cứng” (hard tech), tiêu chuẩn đạt được, địa vị trong ngành, thành tựu theo từng giai đoạn… đã quy định chi tiết việc doanh nghiệp tên lửa thương mại áp dụng tiêu chuẩn niêm yết của bộ thứ năm trên Ke Chuang Ban.

Dưới sự cộng hưởng của nhiều ưu đãi, các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại lần lượt kéo tới.

Từ sau tháng 7/2025, các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại đã khởi động một làn sóng nóng về vốn. Trong đó, chủ yếu là các doanh nghiệp tên lửa thương mại và vệ tinh thương mại. Không ít trong số đó là các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại đến từ Bắc Kinh.

Xét từ các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại đang vượt ải IPO hiện nay, Blue Arrow Aerospace có tiến độ nhanh nhất. Ngày 31/12/2025, IPO đã được nhận hồ sơ, có khả năng nhắm tới “cổ phiếu đầu tiên của hàng không vũ trụ thương mại”.

Tài liệu cho thấy, Blue Arrow Aerospace chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực nghiên cứu, sản xuất động cơ oxy lỏng-metan và tên lửa vận tải, đồng thời cung cấp dịch vụ phóng tên lửa hàng không vũ trụ thương mại. Trong đợt công kích niêm yết lần này, Blue Arrow Aerospace dự kiến huy động 7,5 tỷ NDT. Sau khi trừ chi phí phát hành, toàn bộ sẽ được dùng cho dự án nâng cao năng lực tên lửa có thể tái sử dụng và dự án nâng cao công nghệ tên lửa có thể tái sử dụng; dự kiến lần lượt đầu tư 2,77 tỷ NDT và 4,73 tỷ NDT.

Trong lĩnh vực tên lửa thương mại, ngoài Blue Arrow Aerospace, còn có nhiều doanh nghiệp đến từ Bắc Kinh như Galaxy Power, Interstellar Glory… cũng đang ở giai đoạn tư vấn hướng dẫn niêm yết, nhằm nhắm tới việc niêm yết trên thị trường A-share.

Ngoài ra, Micro/Nano Starry Sky trong lĩnh vực chế tạo vệ tinh cũng đã khởi động tư vấn hướng dẫn niêm yết. Công ty hoàn tất việc nộp hồ sơ đăng ký tư vấn IPO tại Cục Quản lý Chứng khoán Bắc Kinh vào tháng 9/2025. Công ty chủ yếu hoạt động trong mảng nghiên cứu và sản xuất các sản phẩm “vệ tinh hoàn chỉnh” (satellite bus) và trạm mặt đất.

Wu Gaobin, Phó Chủ tịch Ủy ban Hợp nhất Hai Hóa (Hai Xiang Hai Hua) thuộc Hiệp hội Công nghiệp Truyền thông Trung Quốc, cho biết: dự án hàng không vũ trụ thương mại có vốn đầu tư lớn và chu kỳ hoàn vốn dài, đặt ra yêu cầu rất cao đối với dòng tiền của doanh nghiệp. Dù thị trường vốn có cung cấp một mức hỗ trợ nhất định, nhưng áp lực về vốn vẫn là yếu tố then chốt hạn chế sự phát triển của doanh nghiệp.

Điểm ngoặt thương mại đã không còn xa

“Hiện tại hàng không vũ trụ thương mại của Trung Quốc đang ở giai đoạn thúc đẩy công nghiệp hóa với tốc độ cao.” Nhà đầu tư thiên thần kiêm chuyên gia trí tuệ nhân tạo kỳ cựu Guo Tao nói với phóng viên của Tờ Kinh doanh Bắc Kinh rằng: các doanh nghiệp tên lửa tư nhân đã đạt được những đột phá quan trọng trong công nghệ động cơ lỏng; hệ thống sản xuất hàng loạt vệ tinh cũng đã dần hình thành phác thảo; nhiều nơi tích cực bố trí các căn cứ lắp ráp tổng thể tên lửa, giúp việc bố trí công nghiệp không ngừng được hoàn thiện.

Công ty Cổ phần Chứng khoán CITIC Jianhu cũng từng chỉ ra rằng, các doanh nghiệp nhà nước và tư nhân trong nước lần lượt bố trí; mô hình nghiên cứu chế tạo vệ tinh và phóng tên lửa đang chuyển đổi từng bước. Lực lượng hàng không vũ trụ thương mại được kỳ vọng sẽ đẩy nhanh tiến trình bố trí Internet quỹ đạo thấp.

Tuy nhiên cần chỉ ra rằng: trong khi thúc đẩy công nghiệp hóa với tốc độ cao, hiện tại hàng không vũ trụ thương mại vẫn đang ở giai đoạn chuyển từ xác minh công nghệ sang ứng dụng quy mô.

“Hiện ngành nhìn chung vẫn đang ở giai đoạn sớm ‘từ 0 đến 1’, chưa bước vào toàn diện giai đoạn bùng nổ thương mại ‘từ 1 đến N’.” Nhà tư vấn kinh doanh nổi tiếng kiêm chuyên gia chiến lược doanh nghiệp Huo Hongyi nói với phóng viên của Tờ Kinh doanh Bắc Kinh. Một mặt, chi phí sản xuất và phóng vệ tinh vẫn còn ở mức cao; việc khám phá mô hình kinh doanh chưa rõ ràng; ý nguyện chi trả của người dùng chưa đủ. Mặt khác, ở các mắt xích then chốt như chuỗi cung ứng, độ tin cậy, tiêu chuẩn hóa, doanh nghiệp tư nhân vẫn cần thời gian để bù đắp các điểm yếu.

Trong tương lai ba năm, Guo Tao tiếp tục cho biết: việc triển khai chòm vệ tinh Internet vệ tinh sẽ bước vào giai đoạn cao điểm. “Tuy nhiên, để ngành đạt được thương mại hóa quy mô lớn, vẫn cần phá vỡ các nút thắt then chốt như hạ chi phí cho mỗi vệ tinh xuống mức hàng chục nghìn nhân dân tệ, và tăng tần suất phóng lên khoảng 1 lần/tuần.”

Nhìn về tương lai, khi các ứng dụng hạ nguồn dần trưởng thành, hàng không vũ trụ thương mại sẽ chuyển từ đột phá từng điểm sang phối hợp theo chuỗi. Từ việc do công nghệ thúc đẩy sẽ chuyển sang động lực từ thị trường. “Nói cách khác, ‘điểm ngoặt thương mại’ thực sự vẫn chưa đến, nhưng cũng đã không còn xa.” Huo Hongyi cho biết.

Trong những năm gần đây, cùng với sức mạnh quốc gia về khoa học công nghệ không ngừng được củng cố, việc Trung Quốc bố trí cho hàng không vũ trụ thương mại cũng đang mở rộng liên tục. Năm 2025, Cơ quan Quản lý Hàng không Vũ trụ Quốc gia đã lần lượt ban hành 《Thông báo về việc tăng cường quản lý giám sát chất lượng đối với các dự án hàng không vũ trụ thương mại》 và 《Kế hoạch hành động thúc đẩy phát triển an toàn chất lượng cao đối với hàng không vũ trụ thương mại (2025—2027)》, đồng thời đến cuối năm đã thành lập Cục Hàng không Vũ trụ Thương mại, tiếp tục thúc đẩy phát triển chất lượng cao của hàng không vũ trụ thương mại.

Zhai Dan, Tổng Giám đốc Quỹ Đầu tư Cổ phần tư nhân (private equity) Huo Huo, cho rằng: tương lai của hàng không vũ trụ thương mại thuộc về các doanh nghiệp vừa có năng lực làm đảo lộn bằng công nghệ, vừa có sức mạnh tích hợp hệ sinh thái và độ bền vững về vốn. Trong ngắn hạn, doanh nghiệp trong nước cần vượt qua “bế tắc hình tam giác” gồm độ tin cậy của công nghệ — kiểm soát chi phí — mô hình kinh doanh; về dài hạn, bắt buộc phải thoát khỏi định vị đơn nhất “nhà cung cấp dịch vụ phóng tên lửa”, mở rộng sang các mắt xích giá trị gia tăng cao như ứng dụng vệ tinh, dịch vụ dữ liệu…

Tăng tốc phát射 “Mũi tên Yizhuang”

Trong quá trình phát triển hàng không vũ trụ thương mại, Bắc Kinh đã là nơi đi đầu nắm bắt cơ hội chiến lược, điều này cũng có thể thấy rõ từ tần suất phóng gia tăng của “Mũi tên Yizhuang”.

Theo dữ liệu, năm 2023, Bắc Kinh đã phóng 14 lần tên lửa thương mại, trong đó 13 lần đến từ Yizhuang; năm 2024, cả năm phóng 13 lần tên lửa, số vệ tinh vào quỹ đạo vượt quá 80 chiếc; năm 2025, “Mũi tên Yizhuang” đã phóng thành công 24 lần, mang theo hơn 160 vệ tinh.

Theo thông tin từ Bắc Kinh Yizhuang, từ 0 đến 1, từ nảy mầm đến trưởng thành, hàng không vũ trụ thương mại dần trở thành một trong những điểm bứt phá để Bắc Kinh Yizhuang xây dựng hệ thống công nghiệp hiện đại. Ở giai đoạn này, Bắc Kinh Yizhuang đã ban hành chính sách chuyên đề đầu tiên của thành phố hỗ trợ phát triển ngành công nghiệp mạng lưới vệ tinh-tên lửa, thúc đẩy phát triển toàn chuỗi công nghiệp của mạng lưới vệ tinh-tên lửa, và thành lập Liên minh ngành công nghiệp mạng lưới vệ tinh-tên lửa Bắc Kinh Yizhuang, hướng dẫn các doanh nghiệp ở thượng nguồn và hạ nguồn trong chuỗi công nghiệp tập trung phát triển, tăng tốc hình thành hệ sinh thái ngành công nghiệp mạng lưới vệ tinh-tên lửa.

Theo đó, quy mô các cụm doanh nghiệp trong chuỗi công nghiệp tiếp tục được mở rộng. Đến năm 2022, Bắc Kinh Yizhuang đã tập trung hơn 100 doanh nghiệp liên quan đến hàng không vũ trụ thương mại. Trong số các doanh nghiệp tư nhân nghiên cứu chế tạo tên lửa hoàn chỉnh đặt tại đây, số lượng chiếm hơn 70% cả nước. Về cơ bản, họ bao phủ bốn lĩnh vực chính gồm phóng vệ tinh, nghiên cứu chế tạo vệ tinh, ứng dụng và vận hành vệ tinh, sản xuất thiết bị mặt đất… Hiện đã bước đầu hình thành hệ sinh thái chuỗi công nghiệp toàn diện của hàng không vũ trụ thương mại.

Khu công nghiệp hàng không vũ trụ thương mại Bắc Kinh Yizhuang từ năm 2023 đã bước vào giai đoạn bùng nổ theo toàn chuỗi.

Hiện nay, tại Bắc Kinh có hơn 300 doanh nghiệp tham gia các hoạt động liên quan đến hàng không vũ trụ thương mại, chiếm khoảng 60% tổng số trên cả nước. Bước đầu đã hình thành cụm đổi mới sáng tạo hàng không vũ trụ thương mại tư nhân quy mô hóa. Số lượng doanh nghiệp top 100 về hàng không vũ trụ thương mại, doanh nghiệp niêm yết và doanh nghiệp kỳ lân (unicorn) đều chiếm một nửa của cả nước. Chuỗi công nghiệp bao phủ toàn diện từ tên lửa vệ tinh, thiết bị mặt đất đến dịch vụ ứng dụng… Cơ cấu hợp tác hiệu quả giữa thượng nguồn và hạ nguồn, cùng với phát triển theo mô hình cụm, đã dần thành hình.

Wu Gaobin cho biết: một mặt, khi các ứng dụng vệ tinh của thế giới như truyền thông, định vị dẫn đường, giám sát từ xa tiếp tục được mở rộng, thị trường hàng không vũ trụ thương mại đang bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ, đặc biệt trong các lĩnh vực như 5G, Internet vạn vật (IoT), dữ liệu lớn. Hàng không vũ trụ thương mại cung cấp sự hỗ trợ hạ tầng thiết yếu. Thông qua đổi mới công nghệ, các doanh nghiệp hàng không vũ trụ thương mại liên tục giảm chi phí phóng, nâng tỷ lệ tái sử dụng tên lửa, từ đó sẽ tiếp tục thúc đẩy sự phát triển của thị trường. Mặt khác, khi ngày càng nhiều doanh nghiệp tham gia lĩnh vực hàng không vũ trụ thương mại, cạnh tranh thị trường cũng sẽ ngày càng trở nên khốc liệt.

Phóng viên Tờ Kinh doanh Bắc Kinh: Wang Manlei, Li Jiaxue

Nguồn thông tin khổng lồ, phân tích chính xác, có ngay trên ứng dụng Sina Finance