Đang theo dõi USD/CAD có những biến động mạnh gần đây, và nó đang tiến gần mức 1.3700 mà các nhà giao dịch đã để mắt từ lâu. Vấn đề là, đây không chỉ là nhiễu thị trường ngẫu nhiên - có những yếu tố cấu trúc thực sự đang thúc đẩy đồng đô la Mỹ tăng giá so với đồng đô la Canada lúc này.

Nhìn vào các yếu tố kỹ thuật, cặp tiền liên tục tìm thấy hỗ trợ quanh mức 1.3650 trên đường trung bình động 50 ngày, và chúng ta đã thấy các phiên đóng cửa liên tục trên 1.3600 trong những tuần gần đây. Chỉ số RSI nằm quanh mức 68, cho thấy áp lực mua vẫn còn nhưng chưa vượt quá vùng quá mua. Khối lượng giao dịch cũng tăng cao, điều này cho thấy các tổ chức đang thực sự quan tâm chứ không phải là các động thái nhỏ lẻ của nhà đầu tư cá nhân. Nếu vượt qua mức 1.3750, có khả năng còn nhiều không gian để tiến tới 1.3800 và có thể hơn nữa.

Điều thú vị là tại sao điều này lại xảy ra. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lãi suất cao hơn hầu hết các ngân hàng trung ương khác, và chênh lệch lãi suất này tạo ra động lực thực sự cho các chiến lược carry trade. Trong khi đó, Ngân hàng Canada đang có xu hướng trung lập hoặc hơi hướng dovish hơn, nên sự phân kỳ chính sách này là một phần lớn của câu chuyện. Thêm vào đó, bất ổn địa chính trị toàn cầu khiến đồng đô la Mỹ trở thành nơi trú ẩn an toàn rõ ràng.

Về phía đồng đô la Canada, bức tranh kinh tế không giúp đồng tiền này nhiều. Tăng trưởng GDP yếu, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ, và cán cân thương mại đã âm. Thật sự, điểm yếu lớn nhất là phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa - khi giá dầu giảm, doanh thu xuất khẩu của họ trực tiếp bị ảnh hưởng và gây áp lực lên toàn bộ bức tranh tài chính. Các điều chỉnh thị trường nhà ở tại các thành phố như Toronto và Vancouver cũng làm giảm lòng tin của người tiêu dùng, trong khi nợ hộ gia đình Canada đã khá cao.

Lịch sử cho thấy, USD/CAD thường có những biến động lớn trong các thời kỳ khủng hoảng - khủng hoảng tài chính 2008 đã đẩy tỷ giá từ 0.97 lên 1.30 chỉ trong sáu tháng, và đợt sụt giảm dầu năm 2014 đã đưa tỷ giá từ 1.06 lên 1.47. Chuyển động hiện tại hướng tới 1.3700 là đáng kể nhưng theo các mô hình tương tự khi tâm lý rủi ro giảm sút.

Đối với các nhà giao dịch, các mức quan trọng cần theo dõi là 1.3720-1.3750 như kháng cự ngay lập tức, và 1.3650-1.3620 như hỗ trợ. Nếu vượt qua mức 1.3750 một cách bền vững, có thể sẽ thúc đẩy đà tăng tiếp tục. Ngược lại, đóng cửa dưới 1.3620 có thể báo hiệu đà tăng đang mất dần sức mạnh.

Câu hỏi thực sự là liệu xu hướng này có duy trì hay sẽ có sự thay đổi. Nếu Ngân hàng Canada bất ngờ phát đi tín hiệu hawkish hơn, hoặc giá dầu phục hồi bền vững trên 85 đô la, điều đó có thể giảm bớt áp lực lên đồng đô la Canada. Nhưng hiện tại, cấu trúc thị trường vẫn ủng hộ đồng USD tiếp tục mạnh lên trong ngắn hạn. Cần theo dõi các phát biểu của Fed và dữ liệu việc làm của Canada như các yếu tố thúc đẩy hoặc đảo chiều tiềm năng.