Bùng nổ sau thời kỳ ẩn mình — Đánh giá về đà tăng mạnh của ETF liên quan đến thuốc sáng tạo

Hôm nay, khi nhóm thuốc đổi mới dẫn dắt đi lên, các chỉ số liên quan đến y dược đã đồng loạt tăng mạnh với khối lượng giao dịch mở rộng. Trong đó, Quỹ ETF Thuốc Đổi Mới Sáng Tạo của Khoa học và Công nghệ (589720) trong phiên đã tăng hơn 7,5%; ETF Thuốc Đổi Mới (517110) trong phiên đã tăng hơn 6%; và ETF Công nghệ Sinh học của Hằng Sinh (520930) trong phiên đã tăng hơn 5,5%.

【Phân tích nguyên nhân đợt tăng mạnh】

Về địa缘: qua đêm Mỹ và Iran đồng loạt phát đi tín hiệu ngừng chiến, tâm lý hoảng loạn của nhà đầu tư được giải tỏa, thanh khoản có phần hồi ấm, có thể thúc đẩy nhịp phản công (bounce back) của ETF Thuốc Đổi Mới Sáng Tạo 20cm tính biến động cao (589720), ETF Công nghệ Sinh học của Hằng Sinh (520930) nhắm tới các doanh nghiệp đầu ngành về thuốc đổi mới + biến động cao & hệ số Sharpe cao, cũng như ETF Thuốc Đổi Mới (517110) cho phép “một lần là đủ” để nắm giữ cổ phiếu doanh nghiệp thuốc đổi mới tại cả ba khu vực đại lục - Hồng Kông - Macau.

Về cơ bản: theo dữ liệu Cục Quản lý Dược gia dụng (NMPA) công bố ngày 28/3, trong năm nay tổng giá trị giao dịch cấp phép ra nước ngoài của các loại thuốc đổi mới trong Q1 đã vượt 600 tỷ USD, tiến gần một nửa tổng 1357 tỷ USD của cả năm 2025. Tính đến ngày 27/3, đến năm 2026 đã được phê duyệt 10 loại thuốc đổi mới để đưa ra thị trường, trong đó thuốc đổi mới nội địa chiếm 8 loại, lập mức cao kỷ lục trong cùng kỳ của lịch sử. Về kết quả kinh doanh: báo cáo thường niên theo quý của các doanh nghiệp đầu tàu A+H trong lĩnh vực thuốc đổi mới đã gần đến hồi kết, cho thấy một loạt doanh nghiệp thuốc đổi mới đã vượt qua “điểm bẻ gãy lợi nhuận” để lần đầu chuyển từ lỗ sang có lãi; nhiều doanh nghiệp có lợi nhuận ròng tăng gấp đôi; việc thương mại hóa các pipeline cốt lõi mở rộng thành công; và dòng tiền liên tục được tối ưu… Những điểm sáng kết quả kinh doanh như vậy.

【Triển vọng phía sau】

Do cú sốc thanh khoản xuất phát từ xung đột địa缘 trên toàn cầu và kỳ vọng tăng lãi suất trước đó đã được “đẩy lên” (phát men), định giá A/H của nhóm ngành vẫn đang ở vị trí trung tâm lịch sử thấp hơn mức trung bình tại thời điểm đầu tháng 4 năm 2025, thời điểm trước khi thị trường bùng nổ. Điểm rẽ lợi nhuận của doanh nghiệp đầu ngành và cải thiện dòng tiền mặt có thể là chỗ dựa phía “bên trái” (trước đó) cho nhóm ngành. Trong giai đoạn sau, từ cuối tháng 5, Hội nghị ASCO dự kiến sẽ dồn dập công bố các dữ liệu lâm sàng liên quan như PFS/OS/ORR/HR cho các lộ trình công nghệ cốt lõi như thuốc kép kháng thể (dual-antibody), ADC…; nếu dữ liệu đọc ra vượt kỳ vọng thì có thể kỳ vọng một đợt “sửa chữa” định giá ở mức nhất định. Đồng thời, các kỳ vọng về BD (business development) và thương mại hóa ở các tài sản nền tảng theo nhóm như nền tảng FIC/BIC trên đường TCE giai đoạn sau có thể khiến việc nâng lên ở phía “bên phải” (theo thực tế) về mức độ lạc quan của ngành là điều khả thi. Trước đó, tỷ lệ phân bổ của các quỹ công quản lý đại chúng toàn thị trường cho y dược sinh học (đặc biệt là thuốc đổi mới) đã giảm xuống mức cực thấp trong lịch sử; “hàng” trong nhóm ngành khá sạch. Từ thứ Sáu tuần trước, dòng tiền đã có dấu hiệu quay trở lại vào thuốc đổi mới; trong bối cảnh biến động cao của thị trường trong tuần này, nhóm ngành thể hiện khả năng chống rơi (kháng giảm) mạnh, cho thấy việc điều chỉnh trước đó đã “đánh ra” được giá trị/hiệu quả chi phí, và dòng tiền sẵn sàng tham gia vào vòng điều chỉnh theo cơ bản tốt kết hợp với định giá ở mức thấp.

Về bố cục cụ thể: môi trường bên ngoài vẫn tồn tại yếu tố không chắc chắn; trong ngắn hạn, nhóm thuốc đổi mới có thể vẫn thể hiện xu hướng dao động đi lên. Nhà đầu tư quan tâm có thể theo dõi sự thay đổi của thanh khoản và khẩu vị rủi ro; khi giá giảm có thể chia lệnh từng đợt để mua dần.

Sản phẩm liên quan: ETF Công nghệ Sinh học của Hằng Sinh của Cathay (520930), ETF Thuốc Đổi Mới Sáng Tạo của Khoa học và Công nghệ của Cathay (589720), ETF Thuốc Đổi Mới của Cathay (517110)

Lưu ý về rủi ro: Việc đề cập đến cổ phiếu riêng lẻ chỉ nhằm phục vụ phân tích sự kiện của ngành, không cấu thành bất kỳ khuyến nghị hoặc lời khuyên đầu tư nào đối với cổ phiếu riêng lẻ. Mức tăng/giảm ngắn hạn của chỉ số như v.v. chỉ để tham khảo, không đại diện cho kết quả hoạt động trong tương lai, và cũng không cấu thành cam kết hoặc đảm bảo về hiệu quả của quỹ. Quan điểm có thể thay đổi theo sự thay đổi của môi trường thị trường, không cấu thành khuyến nghị hoặc cam kết đầu tư. Các quỹ được đề cập có đặc trưng lợi nhuận và rủi ro hoàn toàn khác nhau; kính mời nhà đầu tư đọc kỹ tài liệu pháp lý của quỹ, hiểu đầy đủ các yếu tố sản phẩm, mức độ rủi ro và nguyên tắc phân phối lợi nhuận; lựa chọn sản phẩm phù hợp với khả năng chịu rủi ro của bản thân và đầu tư thận trọng.

Tin tức Kinh tế hằng ngày

(Tổng biên tập: Guo Jiandong ）

     【Tuyên bố miễn trừ】Bài viết này chỉ thể hiện quan điểm của chính tác giả, không liên quan đến Hexun. Trang web Hỗ Tín (和讯网) giữ thái độ trung lập đối với các nhận định và phán đoán nêu trong bài; không cung cấp bất kỳ bảo đảm minh thị hay ngụ ý nào về độ chính xác, độ tin cậy hoặc tính đầy đủ của các nội dung được bao gồm. Đề nghị độc giả chỉ sử dụng để tham khảo và tự chịu trách nhiệm hoàn toàn. Email: news_center@staff.hexun.com

Báo cáo