Dự luật Cấu trúc Thị trường Tiền điện tử của Mỹ có khả năng bị hoãn đến năm 2027

• Quảng cáo -

Theo một báo cáo của TD Cowen, dự luật toàn diện về cấu trúc thị trường crypto của Mỹ khó có khả năng được thông qua trong năm nay, bất chấp các nỗ lực đang diễn ra tại Quốc hội.

Thay vào đó, các nhà phân tích hiện kỳ vọng tiến triển lập pháp đáng kể sẽ trượt sang năm 2027, với việc triển khai đầy đủ các quy tắc quản lý cuối cùng có thể bị trì hoãn cho đến năm 2029.

Các quy tắc về đạo đức xuất hiện như nút thắt then chốt

TD Cowen xác định một tranh chấp liên quan đến xung đột lợi ích là trở ngại chính ngăn cản việc thông qua trong ngắn hạn. Các nhà lập pháp Dân chủ đang thúc đẩy các điều khoản đạo đức nghiêm ngặt, nhằm cấm các quan chức cấp cao của chính phủ sở hữu, vận hành hoặc hưởng lợi từ các doanh nghiệp kinh doanh tiền mã hóa (cryptocurrency). Những điều khoản này nêu rõ những lo ngại liên quan đến Tổng thống Trump và các thành viên trong gia đình ông.

Bất đồng này đã tạo ra bế tắc lập pháp, vì các đảng viên Cộng hòa phản đối các ngôn ngữ về đạo đức vốn sẽ áp dụng ngay lập tức cho chính quyền hiện tại, trong khi các nhà Dân chủ cho rằng các biện pháp bảo vệ như vậy là cần thiết để đảm bảo tính tin cậy của dự luật.

Một thỏa hiệp tiềm năng: Thực thi bị trì hoãn

Để giải quyết thế bế tắc, TD Cowen phác thảo một khả năng thỏa hiệp: trì hoãn việc thực thi các điều khoản về xung đột lợi ích khoảng ba năm. Theo khuôn khổ này, dự luật rộng hơn về cấu trúc thị trường crypto có thể được tiến tới mà không áp dụng các hạn chế về đạo đức trong thời kỳ chính quyền Trump hiện tại.

Mức trì hoãn này sẽ cho phép các nhà làm luật thiết lập một khuôn khổ quản lý, đồng thời hoãn lại những hạng mục nhạy cảm nhất về mặt chính trị cho đến một nhiệm kỳ chính quyền sau.

                XRP tăng hơn 10% khi dòng tiền vào ETF và đột phá kỹ thuật cùng lúc xảy ra

Động lực chính trị nghiêng về việc trì hoãn vào năm 2026

Báo cáo cũng nêu bật các tính toán chính trị định hình tiến trình thời gian. Các nhà phân tích cho biết các đảng viên Dân chủ có thể không có động lực thúc đẩy việc thông qua nhanh hơn vào năm 2026 nếu họ tin rằng có khả năng thực tế giành lại quyền kiểm soát Hạ viện trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ sắp tới. Việc thay đổi quyền lực trong Quốc hội có thể cho phép họ xem xét lại các điều khoản về đạo đức trong điều kiện thuận lợi hơn.

Đạo luật CLARITY vẫn là trọng tâm trong ngắn hạn

Mặc dù kỳ vọng rằng việc trì hoãn sẽ diễn ra trên diện rộng hơn, TD Cowen nhấn mạnh rằng các nhà làm luật không rời xa hoàn toàn việc quản lý crypto. Công việc dự kiến sẽ tiếp tục diễn ra vào đầu năm 2026 đối với Đạo luật CLARITY, đạo luật vẫn là một thành phần trung tâm của nỗ lực cấu trúc thị trường rộng hơn và là điểm trọng tâm cho các cuộc đàm phán đang diễn ra.

Tuy nhiên, trong lúc này, phân tích của TD Cowen cho thấy rằng mặc dù đà thúc đẩy về mặt quản lý đang được hình thành, những thay đổi quan trọng nhất đối với cấu trúc thị trường crypto của Mỹ vẫn còn cách đó vài năm.