Visa âm thầm kiểm soát các thanh toán bằng thẻ crypto trên chuỗi

• Quảng cáo -

Visa đã nổi lên như một thế lực áp đảo rõ rệt trong các giao dịch thẻ crypto trên chuỗi, chiếm hơn 90% tổng khối lượng thẻ trên chuỗi tính đến đầu năm 2026.

Khoảng cách này càng nổi bật hơn khi cả Visa và Mastercard đều hỗ trợ 130+ chương trình thẻ liên kết crypto trên toàn cầu, nhưng việc sử dụng thực tế trên chuỗi lại được hợp nhất gần như toàn bộ vào hạ tầng của Visa.

Khoảng cách này không phải là vấn đề thương hiệu; đó là vấn đề mang tính cấu trúc.

Cách Visa Xây Dựng Lợi Thế Mang Tính Cấu Trúc

Sự thống trị của Visa bắt nguồn từ những quyết định được đưa ra từ rất lâu trước khi thẻ crypto trở thành một động lực tạo khối lượng nghiêm trọng.

Việc đồng bộ hạ tầng từ sớm đã tỏ ra mang tính quyết định. Visa nhanh chóng tích hợp với các nhà quản lý chương trình “crypto-native”, các nền tảng phát hành và các nhà cung cấp thanh toán bù trừ—lớp “đường ống” nằm bên dưới các thẻ hướng tới người tiêu dùng. Khi các tích hợp này đã được triển khai, việc mở rộng các sản phẩm mới trở nên không gặp ma sát.

Quan trọng hơn, Visa đã đi theo mô hình phát hành toàn bộ chuỗi. Thông qua các mối quan hệ Thành viên Nguyên tắc, các công ty crypto có thể phát hành thẻ và thanh toán giao dịch trực tiếp trên mạng Visa, mà không cần dựa vào các ngân hàng tài trợ truyền thống.

Hai ví dụ quan trọng nhất là Rain và Reap, cả hai đều phát hành và thanh toán trực tiếp trên hạ tầng Visa, thường sử dụng stablecoin. Cấu trúc này giúp giảm chi phí, giảm các điểm nghẽn tuân thủ và đẩy nhanh thời gian ra thị trường.

Stablecoin Đã Thay Đổi Cục Diện Kinh Tế

Việc Visa sớm áp dụng cơ chế thanh toán stablecoin gốc đã hóa ra là một bước ngoặt lớn.

• Năm 2023, Visa bật chế độ thanh toán bằng USD Coin
• Đến cuối năm 2025, họ mở rộng thanh toán gốc trên Solana và Ethereum

Điều này cho phép các nhà phát hành thanh toán số dư thẻ trực tiếp trên chuỗi, thay vì chuyển qua các trung gian fiat. Kết quả là thanh toán nhanh hơn, chi phí vận hành quỹ dự trữ thấp hơn và sự phù hợp tốt hơn với các mô hình kinh doanh “crypto-native”.

Mastercard, ngược lại, duy trì các cấu trúc thanh toán truyền thống hơn trong thời gian dài—làm chậm việc các nền tảng ưu tiên crypto áp dụng.

Tập Trung Dự Án Cho Thấy Câu Chuyện

Việc rà soát các dự án thẻ crypto trên chuỗi tiêu biểu cho thấy hệ sinh thái đã bị lệch đáng kể như thế nào:

• Mastercard hỗ trợ khoảng ba chương trình lớn trên chuỗi
• Visa hỗ trợ mười chương trình, bao gồm các nền tảng khối lượng cao như RedotPay và Etherfi Cash

Sự tập trung này tích lũy theo thời gian. Tính thanh khoản, công cụ tuân thủ và kinh nghiệm của nhà phát hành đều được cải thiện nhanh hơn trên mạng chiếm ưu thế, khiến việc thay thế Visa trở nên ngày càng khó hơn.

Quy Mô Thị Trường Giờ Quá Lớn Để Bỏ Qua

Đến đầu năm 2026, thị trường thẻ crypto đã đạt quy mô đáng kể:

• Khối lượng giao dịch theo năm: ~$18 tỷ
• Tăng trưởng khối lượng theo tháng: từ ~$100 triệu vào năm 2023 lên hơn $1,5 tỷ, tăng 15 lần
• Các trường hợp sử dụng chính: chi tiêu stablecoin, thẻ ghi nợ liên kết sàn giao dịch, và ví DeFi kết nối

Ở quy mô này, hiệu ứng mạng quan trọng hơn các tính năng thử nghiệm—và Visa đã là nơi diễn ra phần lớn hoạt động.

Tại Sao Mastercard Bị Rớt Phía Sau

Mastercard không hề biến mất. Các sáng kiến của họ, bao gồm các tiêu chuẩn Crypto Credential, tập trung mạnh vào danh tính, tuân thủ và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng. Tuy nhiên, các yêu cầu onboarding chặt chẽ hơn, chu kỳ xem xét dài hơn và chi phí hiệu dụng cao hơn đã đẩy nhiều nhà phát hành “crypto-native” chuyển sang Visa.

Với các startup hoạt động trong môi trường chuyển động nhanh và nhạy cảm với biên lợi nhuận, sự linh hoạt của Visa đơn giản là phù hợp hơn.