Sunshine Power nộp bài 2025: Lưu trữ năng lượng "kế thừa", AIDC "chờ đợi"

Xuất bản lại: Bối Khách Tài Kinh

Trong bối cảnh ngành quang điện thực hiện “chống tự phát làm giá nội bộ” và chịu áp lực lên lợi nhuận, Công ty điện quang Sunays (dẫn đầu về vốn hóa trong ngành quang điện) đã trình bày một báo cáo kết quả kinh doanh năm 2025 có ý nghĩa bước ngoặt rõ rệt: vừa ghi nhận doanh thu và lợi nhuận ròng cùng tăng, đồng thời lần đầu tiên hệ thống lưu trữ năng lượng vươn lên trở thành mảng kinh doanh lớn nhất.

Dựa vào các dự án quy mô lớn ở Trung Đông như Saudi Arabia, tỷ trọng doanh thu nước ngoài của Sunays lần đầu tiên vượt mốc 60%. Sau khi xác lập lợi thế vững chắc trong mảng lưu trữ năng lượng, Sunays hiện đang hướng tầm nhìn sang AIDC—một bối cảnh ứng dụng mới nổi—và tìm kiếm đường cong tăng trưởng tiếp theo trong chu kỳ mới nơi năng lực tính toán và điện năng hội tụ.

Hệ thống lưu trữ năng lượng lần đầu trở thành mảng kinh doanh lớn nhất, đơn hàng Trung Đông ổn định tỷ suất lợi nhuận gộp

Năm 2025, Sunays đạt doanh thu hoạt động 891,84 tỷ nhân dân tệ, tăng 14,55% so với cùng kỳ; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty niêm yết đạt 134,61 tỷ nhân dân tệ, tăng 21,97% so với cùng kỳ.

Năm 2025, tỷ trọng doanh thu của hệ thống lưu trữ năng lượng của Sunays lần đầu tiên vượt qua các thiết bị chuyển đổi điện như bộ nghịch lưu quang điện, cho thấy trụ cột doanh thu của công ty đã lặng lẽ hoàn thành việc “bàn giao gậy” một lần.

Sunays đã triển khai mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng từ năm 2015. Trong báo cáo thường niên năm 2016, mảng lưu trữ năng lượng lần đầu tiên được thể hiện một cách định lượng riêng trên báo cáo tài chính của Sunays. Khi công ty công bố cơ cấu doanh thu chi tiết, ngành lưu trữ năng lượng được liệt kê là một trong những ngành chính ngang hàng với quang điện; bộ nghịch lưu lưu trữ năng lượng được liệt kê là một trong những sản phẩm chính ngang hàng với bộ nghịch lưu quang điện mặt trời và các loại tương tự. Trong khoảng mười năm qua, tỷ trọng doanh thu của mảng lưu trữ năng lượng trong tổng doanh thu của Sunays đã nhanh chóng bứt phá từ mức ban đầu dưới 1% lên trở thành mảng đóng góp lợi nhuận quan trọng nhất.

Vẽ biểu đồ/Phóng viên Bối Khách Tài Kinh Chu Yueyi

Năm 2025, tỷ trọng doanh thu từ khu vực nước ngoài của công ty lần đầu tiên vượt 60%, tăng rõ rệt so với trước đây; và trong đó, đóng góp chủ yếu đến từ việc khai phá thị trường nước ngoài của mảng kinh doanh lưu trữ năng lượng.

Tại buổi thuyết minh kết quả kinh doanh vào cuối tháng 10 năm ngoái, Sunays từng tiết lộ rằng trong ba quý đầu năm 2025, cơ cấu giao hàng của công ty ở mảng lưu trữ năng lượng đã thay đổi đáng kể. Tỷ trọng giao hàng ra nước ngoài tăng từ 63% so với cùng kỳ năm ngoái lên 83%; việc tỷ trọng nước ngoài tăng lên cũng là nguyên nhân chính khiến tỷ suất lợi nhuận gộp của lưu trữ năng lượng duy trì ổn định.

Vẽ biểu đồ/Phóng viên Bối Khách Tài Kinh Chu Yueyi

Thông tin về năm khách hàng lớn nhất được công bố trong báo cáo thường niên của Sunays cũng xác nhận đóng góp của mảng lưu trữ năng lượng trong việc nâng tỷ trọng doanh thu thị trường nước ngoài, đặc biệt là các đơn hàng đến từ khu vực Trung Đông.

Khách hàng lớn nhất của Sunays năm 2025 là doanh nghiệp năng lượng Arập Algihaz Contracting Company (“Algihaz”). Doanh thu của công ty từ khách hàng này vượt 40 tỷ nhân dân tệ, chiếm 4,50% tổng doanh thu bán hàng hàng năm. Algihaz đã ký thỏa thuận hợp tác dự án lưu trữ năng lượng với tổng công suất lắp đặt 7,8GWh với Sunays vào tháng 7/2024. Dự án này sẽ triển khai hơn 1500 bộ hệ thống lưu trữ năng lượng làm mát bằng chất lỏng PowerTi-tan2.0 của Sunays tại Saudi Arabia. Đến cuối năm 2025, dự án hoàn thành đấu nối đầy đủ công suất và trở thành dự án lưu trữ năng lượng đấu nối quy mô lớn nhất toàn cầu.

Khách hàng lớn thứ năm năm ngoái của công ty là công ty EPC Larsen and Toubro Limited (“L&T”) cũng mua sản phẩm lưu trữ năng lượng từ Sunays, với doanh số đạt 23,70 tỷ nhân dân tệ, chiếm 2,66%. Tháng 5/2024, Sunays ký thỏa thuận cung cấp với L&T để cung cấp 165MW bộ nghịch lưu quang điện và hệ thống lưu trữ năng lượng 160MW/760MWh cho khu nghỉ dưỡng siêu cao cấp Amaala ở Saudi Arabia.

Phóng viên Bối Khách Tài Kinh chú ý rằng, hai dự án lớn nói trên đều là các dự án năng lượng quan trọng trong khuôn khổ “Tầm nhìn 2030” của Saudi Arabia.

《Bạch thư nghiên cứu ngành lưu trữ năng lượng 2026》 do Liên minh công nghiệp công nghệ lưu trữ năng lượng Trung Quan Thôn phát hành nêu rõ rằng, khi quy mô lắp đặt năng lượng tái tạo tiếp tục mở rộng và nhu cầu về các nguồn điều chỉnh linh hoạt của lưới điện liên tục tăng, việc triển khai lưu trữ năng lượng ở các khu vực như Trung Đông, Mỹ Latinh, Đông Nam Á, châu Phi và Ấn Độ đang được đẩy nhanh rõ rệt, dần trở thành nguồn tăng trưởng quan trọng của thị trường lưu trữ năng lượng toàn cầu. Trong đó, việc xây dựng các căn cứ năng lượng mới quy mô lớn ở thị trường Trung Đông đã thúc đẩy nhu cầu lưu trữ năng lượng tăng nhanh. Ví dụ, Saudi Arabia dựa vào kế hoạch năng lượng tái tạo quốc gia (NREP) để tiếp tục thúc đẩy đấu thầu các dự án lưu trữ năng lượng quy mô lớn; còn Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất tăng cường khả năng điều tần và dự phòng cho lưới điện thông qua việc triển khai các dự án lưu trữ năng lượng cỡ trăm megawatt.

Bước vào AIDC

Bên cạnh việc “trám” ở mảng lưu trữ năng lượng, Sunays đang tăng tốc bố trí kế hoạch “động tác theo sau”.

Trong báo cáo thường niên năm 2025, Sunays nêu rõ công ty định hướng đến mảng kinh doanh điện AIDC và trong tương lai sẽ đẩy nhanh việc triển khai các giải pháp theo hướng kịch bản, bao gồm AIDC, nhằm thúc đẩy nhanh sự phát triển của các ngành công nghiệp mới nổi như AIDC.

AIDC, tức (Artificial Intelligence Data Center—Trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo), là hình thái nâng cấp của IDC truyền thống (trung tâm dữ liệu internet) dưới sự thúc đẩy của năng lực tính toán cho AI. Cốt lõi là cung cấp các dịch vụ năng lực tính toán, dữ liệu và thuật toán cần thiết cho AI. Có thể coi đây là “nhà máy năng lực tính toán” của thời đại thông minh. So với IDC, AIDC có khác biệt rõ rệt về mật độ năng lực tính toán và công nghệ làm mát, nhằm đáp ứng nhu cầu về năng lực tính toán cao và độ ổn định cao của AI. Một số tổ chức dự đoán rằng đến năm 2030, riêng lĩnh vực AIDC cũng sẽ tạo ra nhu cầu lắp đặt lưu trữ năng lượng vượt 300GWh, trở thành cực tăng trưởng mới của ngành lưu trữ năng lượng.

Tại buổi thuyết minh kết quả kinh doanh vào tháng 8 năm ngoái, Sunays từng cho biết hiện công ty tạm thời chưa có khách hàng liên quan đến AIDC. Nhưng sau khi tiếp cận bước đầu, công ty cho rằng mình có niềm tin: hiện đã thành lập bộ phận phụ trách kinh doanh AIDC, đang gấp rút phát triển, và phấn đấu đến năm 2026 cho ra mắt sản phẩm.

Sunays cũng nêu những lợi thế của công ty khi triển khai AIDC. Cụ thể, ở phía nguồn điện và công nghệ chuyển đổi điện điện tử, công ty có nhiều nền tảng kỹ thuật và các kết quả đổi mới sẵn sàng để ứng dụng, đồng thời AIDC điện có sự phối hợp kỹ thuật tốt với nhau. Ngoài ra, khi AI và việc xây dựng trung tâm dữ liệu diễn ra nhanh chóng, năng lượng của các trung tâm dữ liệu trên toàn cầu, đặc biệt là nguồn điện xanh, đang ngày càng căng thẳng về nguồn cung; công ty vì vậy có ưu thế trong việc cung cấp giải pháp trọn gói về điện xanh.

Triển vọng rộng lớn của lĩnh vực AIDC đã thu hút nhiều doanh nghiệp tham gia. Nhân dịp năm ngoái, CATL đã nêu rằng do mức tiêu thụ điện của trung tâm dữ liệu lớn và cần điện ổn định, nên yêu cầu về chất lượng pin lưu trữ năng lượng cao hơn, đây là thị trường gia tăng chất lượng trong tương lai. Theo xu hướng hiện nay, lượng điện đưa kèm bộ lưu trữ tại trung tâm dữ liệu cũng ngày càng tăng. “Ví dụ, quy mô dự án ở Các Tiểu vương quốc của công ty đạt 19GWh, hiện mới chỉ là giai đoạn ban đầu”.

“Nhìn từ IDC trước đây đến AIDC hiện tại, rồi đến ‘nhà máy AI’ trong tương lai, bản chất là dây chuyền sản xuất năng lực tính toán để sản xuất token (từ nguyên). Đối với các kịch bản ứng dụng lưu trữ năng lượng, yêu cầu cũng đã tăng lên rất nhiều. AIDC không còn là một ngách riêng lẻ, mà là làn đường chính dẫn tới thời đại nhà máy AI.” Chủ tịch Hội đồng quản trị Công ty Gotion (Double) Yang Rui khẳng định tại lễ khai mạc ESIE 2026. “Năng lực tính toán như thủy triều, điện năng là nền tảng, lưu trữ năng lượng là nhịp đập; thông suốt cả ba thì sẽ có tương lai.” Và đằng sau phát biểu lần này, công ty lão làng Double lại đang quay trở lại sân khấu nhờ hào quang “cổ phiếu lưu trữ năng lượng AIDC số 1”.

Phóng viên Bối Khách Tài Kinh báo Tân Kinh: Chu Yueyi Biên tập: Chen Li Hiệu đính: Wang Xin

Thông tin phong phú, phân tích chính xác, tất cả có tại ứng dụng Sina Finance