PayPay Nộp hồ sơ IPO trên Nasdaq khi nhà lãnh đạo thanh toán kỹ thuật số Nhật Bản hướng tới mở rộng tại Mỹ

Khám phá tin tức và sự kiện fintech hàng đầu!

Đăng ký nhận bản tin từ FinTech Weekly

Được đọc bởi các lãnh đạo tại JP Morgan, Coinbase, Blackrock, Klarna và nhiều hơn nữa

PayPay nộp hồ sơ IPO tại Nasdaq khi nhà lãnh đạo thanh toán số của Nhật nhắm mở rộng sang Mỹ

Một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực thanh toán số tại Nhật đang chuẩn bị bước vào thị trường vốn lớn nhất thế giới. PayPay Corp đã nộp hồ sơ cho các cơ quan quản lý tại Mỹ để IPO tại Nasdaq, đánh dấu một bước quan trọng trong nỗ lực mở rộng ra ngoài Nhật Bản và củng cố vai trò của mình trong thanh toán số toàn cầu.

Nhà vận hành có trụ sở tại Tokyo của ứng dụng thanh toán bằng mã QR được sử dụng rộng rãi nhất của Nhật Bản đã nộp hồ sơ đăng ký lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) vào ngày 12 tháng 2, theo các báo cáo từ Kyodo News. Công ty có thể đạt định giá trên 1 nghìn tỷ yên, tương đương khoảng 6,5 tỷ USD, dù mức giá cuối cùng và thời điểm vẫn chưa được xác định. Việc niêm yết có thể diễn ra sớm nhất vào tháng 3.

Động thái này sẽ nằm trong số các đợt ra mắt thị trường chứng khoán nước ngoài lớn nhất của một nhóm fintech Nhật Bản trong những năm gần đây. Việc đó diễn ra vào thời điểm PayPay đang thúc đẩy kế hoạch quốc tế, bao gồm liên doanh tại Mỹ mới công bố với Visa Inc. nhằm xây dựng mạng lưới thanh toán cho người bán.

Một nhà lãnh đạo thanh toán số nhìn ra nước ngoài

Sự vươn lên của PayPay tại Nhật Bản diễn ra nhanh chóng. Công ty vận hành nền tảng thanh toán mã QR thống trị của quốc gia, được sử dụng rộng rãi trong bán lẻ, ăn uống, di chuyển và thương mại trực tuyến. Dịch vụ này cho phép người tiêu dùng thanh toán bằng cách quét mã qua ứng dụng di động, liên kết tài khoản ngân hàng hoặc số dư đã lưu.

Việc áp dụng mạnh mẽ trong nước đã biến PayPay thành một nhân tố trung tâm trong quá trình chuyển đổi của Nhật Bản sang giảm sử dụng tiền mặt. Các nhà đầu tư hậu thuẫn công ty bao gồm một pháp nhân đầu tư liên quan đến SoftBank Group Corp, cùng với SoftBank Corp và LY Corp—công ty mẹ của nền tảng nhắn tin LINE. Cấu trúc sở hữu đó gắn PayPay với một hệ sinh thái số rộng hơn, bao trùm truyền thông, thương mại điện tử và dịch vụ tài chính.

Việc niêm yết Nasdaq theo kế hoạch phản ánh định hướng biến quy mô trong nước thành tăng trưởng quốc tế. Thị trường vốn Mỹ mang lại khả năng tiếp cận các nhóm nhà đầu tư lớn hơn và mức độ nhận diện toàn cầu. Các công ty công nghệ Nhật Bản ngày càng chọn niêm yết tại Mỹ để hỗ trợ chiến lược mở rộng ra nước ngoài.

Kế hoạch IPO được nối lại sau khi chậm trễ do quy định

Việc PayPay huy động vốn tại Mỹ đã được cân nhắc ít nhất từ tháng 8 năm 2025. Công tác chuẩn bị chậm lại sau một phần của việc đóng cửa chính phủ liên bang Mỹ đã làm gián đoạn một số phần của quy trình rà soát quy định. Sự chậm trễ đó ảnh hưởng đến các hồ sơ ở nhiều ngành, bao gồm công nghệ và dịch vụ tài chính.

Việc SEC nộp hồ sơ gần đây cho thấy quy trình đã được nối lại. Các công ty muốn niêm yết tại Mỹ phải nộp các công bố chi tiết, bao gồm kết quả tài chính, các yếu tố rủi ro, quản trị và chiến lược kinh doanh. Việc được chấp thuận cho phép tổ chức phát hành tiến hành hoạt động tiếp thị nhà đầu tư và xác định giá cổ phiếu.

Điều kiện thị trường sẽ chi phối lịch trình cuối cùng. Thị trường vốn cổ phần toàn cầu đã có kết quả không đồng đều giữa các nhóm ngành công nghệ. Các công ty thanh toán chịu sự soi xét về định giá gắn với lợi nhuận, cạnh tranh và sự giám sát của quy định. Quy mô của PayPay tại Nhật Bản và các quan hệ đối tác quốc tế nhiều khả năng sẽ định hình các đánh giá của nhà đầu tư.

Quan hệ hợp tác với Visa nhắm tới mạng lưới người bán tại Mỹ

Song song với việc chuẩn bị IPO, PayPay công bố kế hoạch thiết lập một liên doanh tại Mỹ với Visa Inc. Hai công ty nhằm giải quyết một thị trường thanh toán mà PayPay ước tính ở mức khoảng 300 nghìn tỷ yên mỗi năm. Hợp tác sẽ tập trung trước tiên vào việc xây dựng mạng lưới chấp nhận thanh toán cho người bán tại một số khu vực được chọn, bao gồm California.

Sáng kiến này dự định kết hợp thanh toán bằng mã QR với công nghệ thẻ không chạm. Trên thực tế, các nhà cung cấp hàng hóa/dịch vụ sẽ hỗ trợ cả giao dịch di động của PayPay lẫn việc chấp nhận thẻ Visa thông qua hạ tầng dùng chung. Cách tiếp cận này phản ánh chiến lược tích hợp ví di động với các mạng lưới thẻ đã được thiết lập, thay vì cạnh tranh trực tiếp.

Quan hệ đối tác cũng bao gồm kế hoạch cho Nhật Bản. Việc chấp nhận thẻ Visa sẽ mở rộng trên các điểm bán vốn đã hỗ trợ thanh toán QR của PayPay. Bước đi này được thiết kế để giúp các giao dịch thuận lợi hơn cho khách du lịch đến từ nước ngoài, những người quen với thanh toán bằng thẻ, đồng thời vẫn duy trì nền tảng người dùng nội địa của PayPay.

Chiến lược mở rộng toàn cầu dần thành hình

tham vọng của PayPay tại Mỹ cho thấy sự chuyển dịch rộng hơn trong nhóm các nhà cung cấp thanh toán số châu Á hướng tới tăng trưởng xuyên biên giới. Các thị trường trong nước trên khắp châu Á đã đạt mức thâm nhập thanh toán di động cao. Các doanh nghiệp hiện đang tìm kiếm doanh thu quốc tế và quan hệ đối tác.

Việc bước vào thị trường Mỹ vừa mang lại cơ hội vừa đặt ra thách thức. Thị trường này lớn và có trình độ công nghệ cao nhưng đã được phục vụ bởi các mạng lưới thẻ lớn và các nhà cung cấp ví di động. Các đơn vị gia nhập mới cần đồng thời đảm bảo cả việc chấp nhận từ phía người bán lẫn sự tiếp nhận của người tiêu dùng.

Cách tiếp cận của PayPay dựa trên việc hợp tác với Visa thay vì xây dựng một mạng lưới độc lập. Visa mang lại các mối quan hệ hiện có với người bán và sự quen thuộc với khung pháp lý. PayPay đóng góp vào thiết kế giao diện di động và chuyên môn thanh toán bằng mã QR được phát triển trong môi trường bán lẻ dày đặc của Nhật Bản.

Vị thế cạnh tranh trong thanh toán số

Thanh toán bằng mã QR đã có mức độ áp dụng mạnh tại châu Á, nơi các nhà bán hàng thường thích chi phí thiết lập thấp hơn so với các thiết bị đầu cuối thẻ. Tại Mỹ, thẻ không chạm và ví di động liên kết với mạng lưới thẻ đang chiếm ưu thế. Mô hình lai của PayPay nhằm bắc cầu giữa các hệ thống này.

Thành công sẽ phụ thuộc vào ưu đãi dành cho người bán và sự thuận tiện cho người tiêu dùng. Doanh nghiệp có thể áp dụng đồng thời hai hệ thống thanh toán nếu chi phí vẫn ở mức cạnh tranh và việc tích hợp đơn giản. Người tiêu dùng có thể sử dụng các ví mới nếu mức độ chấp nhận trở nên phổ biến và việc sử dụng xuyên biên giới diễn ra liền mạch.

Quy mô trong nước của PayPay tạo thêm độ tin cậy. Thị trường thanh toán của Nhật Bản có hàng triệu nhà bán lẻ nhỏ và các giao dịch diễn ra thường xuyên mỗi ngày. Kinh nghiệm vận hành mạng lưới đó có thể hỗ trợ mở rộng sang môi trường bán lẻ đô thị tại Mỹ với mật độ tương tự.

Sở hữu và hỗ trợ hệ sinh thái

Các mối liên hệ sở hữu của công ty mang lại sự hậu thuẫn mang tính chiến lược. Các nhà đầu tư liên quan đến SoftBank cung cấp nguồn lực vốn và kinh nghiệm trong các thương vụ công nghệ. LY Corp kết nối PayPay với mảng nhắn tin và dịch vụ số thông qua LINE, một trong những nền tảng truyền thông lớn nhất châu Á.

Những liên kết này tạo ra các kênh tiềm năng để phân phối và thu hút người dùng. Ứng dụng nhắn tin thường đóng vai trò điểm bắt đầu cho thanh toán, thương mại và dịch vụ tài chính tại châu Á. Việc tái tạo sự tích hợp đó ra nước ngoài có thể củng cố vị thế quốc tế của PayPay, dù vẫn cần giải quyết các khác biệt về quy định và hành vi người tiêu dùng.

Hàm ý thị trường từ việc niêm yết Nasdaq

Một đợt ra mắt thành công trên Nasdaq sẽ đưa PayPay vào nhóm đang tăng trưởng các công ty tài chính số của châu Á niêm yết tại Mỹ. Việc niêm yết xuyên biên giới cho phép các công ty huy động vốn trên các thị trường toàn cầu và nâng cao mức độ nhận diện thương hiệu đối với các đối tác quốc tế.

Các nhà đầu tư đánh giá đợt chào bán sẽ xem xét triển vọng tăng trưởng bên ngoài Nhật Bản. Chỉ riêng vai trò dẫn đầu trong nước có thể không đủ để biện minh cho mức định giá cao trong các thị trường fintech toàn cầu. Kế hoạch mở rộng, quan hệ đối tác và đa dạng hóa doanh thu sẽ được cân nhắc nặng hơn.

IPO cũng có thể là dấu hiệu cho thấy niềm tin vào tăng trưởng của thanh toán số trên các nền kinh tế phát triển. Các ví di động và giao dịch bằng mã QR tiếp tục mở rộng ngoài các khu vực đi đầu trong việc áp dụng sớm. Các công ty thanh toán tìm cách hợp nhất thương mại trực tuyến và ngoại tuyến thông qua các giao diện di động.

Triển vọng

Việc PayPay nộp hồ sơ Nasdaq đánh dấu một giai đoạn then chốt trong quá trình phát triển từ một ứng dụng thanh toán nội địa thành một nền tảng thanh toán quốc tế. Công ty đang kết hợp việc tiếp cận thị trường vốn với chiến lược mở rộng do quan hệ đối tác dẫn dắt, hướng tới việc bước vào Mỹ đồng thời củng cố các dịch vụ tại Nhật Bản.

Con đường phía trước sẽ phụ thuộc vào việc được phê duyệt theo quy định, nhu cầu từ nhà đầu tư và việc triển khai hợp tác với Visa. Nếu việc niêm yết diễn ra theo các điều khoản dự kiến, PayPay sẽ có thêm nguồn lực tài chính và mức độ nhận diện để hỗ trợ tăng trưởng toàn cầu.

Trong lúc này, bản thân việc nộp hồ sơ đã thể hiện ý định. Một nhà lãnh đạo thanh toán số của Nhật Bản đang chuẩn bị bước lên sân khấu toàn cầu, mang theo một mô hình thương mại dựa trên mã QR đã định hình lại cách thanh toán trong nước, và giờ đây đang tìm kiếm sự chấp nhận ở nước ngoài.