Nghiên cứu của Cục Dự trữ Liên bang Boston phát hiện rằng lãi suất hàng năm của thẻ tín dụng có ảnh hưởng đáng kể đến chi tiêu của người tiêu dùng

Trong môi trường lãi suất cao hiện nay, thẻ tín dụng đã trở thành một trong những hình thức có chi phí vay mượn cao nhất. Dù vậy, vẫn có không ít chủ thẻ lựa chọn chuyển một phần số dư sang tháng sau để tiếp tục sử dụng. Theo dữ liệu của Cục Dự trữ Liên bang Boston, ít nhất một phần ba người dùng thẻ tín dụng có hành vi quay vòng khoản nợ này.

Tuy nhiên, một nghiên cứu mới được Cục Dự trữ Liên bang Boston công bố cho thấy rằng khi lãi suất thẻ tín dụng thay đổi, người cầm thẻ không hề thụ động chịu đựng, mà chủ động điều chỉnh hành vi chi tiêu của mình. Phát hiện này cung cấp một góc nhìn quan trọng để hiểu phản ứng hợp lý của người tiêu dùng trong thời kỳ lãi suất cao.

Mỗi khi lãi suất tăng 1 điểm phần trăm, chi tiêu thẻ tín dụng trung bình giảm 9%

Các nhà nghiên cứu phát hiện rằng khi lãi suất thẻ tín dụng hằng năm (APR) tăng thêm 1 điểm phần trăm, thì khoản chi tiêu thẻ tín dụng của tháng sau trung bình giảm khoảng 9%. Mức giảm này được các nhà nghiên cứu đánh giá là có ý nghĩa kinh tế đáng kể, cho thấy người tiêu dùng khá nhạy cảm với sự thay đổi của chi phí vay mượn.

Báo cáo cũng cho biết rằng khi việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn và người tiêu dùng giảm chi tiêu bằng thẻ tín dụng, thì gánh nặng nợ tổng thể của họ cũng sẽ giảm tương ứng; cơ chế này cho thấy chính sách lãi suất có tác động trực tiếp đến tiêu dùng và mức nợ của người dân

Chuyên gia phân tích cấp cao của ngân hàng, Ted Rossman (Ted Rossman) cho biết nhiều người khi lãi suất tăng sẽ cố gắng chậm lại nhịp chi tiêu nhiều nhất có thể. Ông bổ sung rằng hiện tượng này cũng tồn tại khi giá xăng tăng; có bằng chứng cho thấy việc giá dầu gần đây đi lên khiến nhiều người giảm việc lái xe và cố gắng gộp các lịch trình lại với nhau. Vì vậy, chi tiêu của người tiêu dùng có thể còn “lý trí” hơn nhiều người tưởng.

Cách chính sách của Cục Dự trữ Liên bang được truyền dẫn trực tiếp sang lãi suất thẻ tín dụng

Lãi suất thẻ tín dụng thường gắn chặt với lãi suất ưu đãi (prime rate), và lãi suất ưu đãi thường cao hơn khoảng 3 điểm phần trăm so với lãi suất quỹ liên bang (federal funds rate) do Cục Dự trữ Liên bang đặt ra. Khi Cục Dự trữ Liên bang điều chỉnh lãi suất, lãi suất ưu đãi sẽ biến động theo, và lãi suất thẻ tín dụng thường điều chỉnh tương ứng trong vòng một đến hai kỳ sao kê.

Sau nhiều đợt tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2022 và 2023, lãi suất thẻ tín dụng trung bình đã tăng từ mức chỉ nhỉnh hơn 16% lên hơn 20%, và đạt đỉnh lịch sử vào năm 2024. Từ đó đến nay, lãi suất đã giảm nhẹ; hiện mức trung bình khoảng 19.58%.

Mặc dù một số thông tin cho rằng một số chủ thẻ mang số dư không hiểu rõ mức lãi suất thực tế mà họ đang chịu, nhưng chuyên gia phân tích tín dụng cấp cao của LendingTree, Matt Schulz (Matt Schulz) cho biết dữ liệu mới nhất này cho thấy những người mang số dư rất nhạy cảm với sự thay đổi của lãi suất thẻ tín dụng và sẽ điều chỉnh hành vi của mình ít nhất ở một mức độ nhất định khi lãi suất được điều chỉnh. Ông cho rằng đây là một điều tích cực.

Các nhóm khác nhau phản ứng khác nhau rõ rệt trước sự thay đổi lãi suất

Nhà kinh tế của Cục Dự trữ Liên bang Boston là Falk Brauning (Falk Brauning) cho biết, những người tiêu dùng có tình hình tài chính khá căng thẳng phản ứng mạnh nhất với sự thay đổi của lãi suất; đối với những chủ thẻ mỗi tháng mang số dư, khi lãi suất hằng năm tăng thêm 1 điểm phần trăm, chi tiêu của tháng sau có thể giảm tối đa 15%. Ông bổ sung rằng điều này chủ yếu là vì những người đi vay này có nguồn lực tài chính tương đối hạn chế và khó tiếp cận các kênh tín dụng khác. Ông nhấn mạnh rằng việc có phải là người dùng khoản nợ quay vòng hay không có liên quan chặt chẽ đến tình trạng tài chính tổng thể của mỗi cá nhân.

Ngược lại, những người chủ thẻ có thể thanh toán đầy đủ số dư thẻ tín dụng mỗi tháng không cho thấy phản ứng đáng kể trước sự thay đổi lãi suất. Báo cáo giải thích rằng nếu người cầm thẻ không phải trả lãi, thì lãi suất cao hơn sẽ không làm tăng trực tiếp chi phí mua hàng của họ; kết quả này phù hợp với logic trực quan.

Ted Rossman (Ted Rossman) cũng phân tích thêm rằng hiện tượng này còn phản ánh đặc trưng kinh tế theo hình “K” khá rõ ràng: ngay cả khi các hộ gia đình có thu nhập trung bình và thấp đang cắt giảm chi tiêu, thì các hộ gia đình có thu nhập cao vẫn tiếp tục thúc đẩy nền kinh tế tiến về phía trước.

Hướng đi chính sách tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn không chắc chắn

Kể từ tháng 12 năm ngoái, lãi suất quỹ liên bang đã được giữ ổn định trong khoảng mục tiêu 3.5% đến 3.75%, và lãi suất thẻ tín dụng cũng gần như giữ nguyên. Theo công cụ theo dõi Cục Dự trữ Liên bang của nhóm Sở giao dịch Hàng hóa Chicago (Chicago Mercantile Exchange Group), thị trường tương lai hiện cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất cho cuộc họp tiếp theo (tháng 4) gần như bằng không. Thị trường nhìn chung kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang trong nửa đầu năm nay sẽ tiếp tục giữ lãi suất không đổi.

Trong khi đó, chi phí năng lượng tăng mạnh và lo ngại về hiện tượng đình lạm (stagflation) đang gia tăng, đang khiến một số người tham gia thị trường cân nhắc rằng bước đi tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang có thể là tăng lãi suất. Ngay trong sáng thứ Sáu tuần trước, các nhà giao dịch trên thị trường tương lai đã nâng xác suất tăng lãi suất đến cuối năm 2026.

Tuy nhiên, vào thứ Hai (30/3), Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell (鲍威尔) cho biết hiện tại kỳ vọng lạm phát dường như đã được neo vững, vì vậy ngân hàng trung ương tạm thời chưa cần thực hiện biện pháp tăng lãi suất.

Tóm lại, mặc dù lãi suất thẻ tín dụng đang ở mức cao, nhưng nghiên cứu mới nhất cho thấy người cầm thẻ, đặc biệt là những người tiêu dùng mang số dư, sẽ phản ứng tương đối hợp lý với việc lãi suất tăng, bằng cách chủ động giảm chi tiêu để giảm bớt áp lực nợ. Phát hiện này giúp hiểu rõ hơn mô hình hành vi của người tiêu dùng trong môi trường lãi suất cao. Đồng thời, hướng đi chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang vẫn sẽ có tác động quan trọng đến lãi suất thẻ tín dụng và tiêu dùng của người dân.

Các nhà đầu tư và người cầm thẻ thông thường cần tiếp tục theo dõi các tín hiệu ra quyết định của Cục Dự trữ Liên bang, cũng như những thay đổi của các yếu tố bên ngoài như giá năng lượng, để có thể chuẩn bị kế hoạch tài chính từ sớm. Trong bối cảnh kinh tế phức tạp hiện nay, tiêu dùng lý trí và vay mượn thận trọng đặc biệt quan trọng.