Chứng khoán CITIC: Theo dõi sát sao biến động Trung Đông, nắm bắt lợi thế tài sản của Trung Quốc

Chứng khoán thì xem báo cáo nghiên cứu của nhà phân tích Gold Kirin, có uy tín, chuyên nghiệp, kịp thời, toàn diện, giúp bạn khai thác các chủ đề và cơ hội tiềm năng!

Nguồn: Nghiên cứu Công ty Chứng khoán CITIC Cây dựng

Tác giả| Hạ Phàm Kiệt Hà Thịnh

Tình hình xung đột Mỹ-Iran đã hạ nhiệt phần nào, tâm lý hoảng loạn của thị trường toàn cầu được phục hồi. Tuy nhiên, kế hoạch triển khai mới nhất của quân đội Mỹ nhằm vào Iran vẫn cho thấy rủi ro chiến tranh leo thang, cần chú ý biến động tâm lý thị trường trong tương lai một tháng. Đối với thị trường A, điều chỉnh hiện tại đã tương đối đầy đủ, có thể chờ các tín hiệu để mua vào và lựa chọn thời điểm để bố trí. Giai đoạn tiếp theo, A sẽ tập trung vào an ninh năng lượng và các ngành hưởng lợi từ lạm phát cao, các sản phẩm có dòng tiền cao, cũng như các mảng tăng trưởng dễ bị đánh giá sai và định giá thấp. Có thể chú ý các mảng như: than hóa chất (coal-chemical), năng lượng mới, lưu trữ năng lượng, vật liệu pin lithium, thuốc trừ sâu, phân bón, than đá, điện nước, điện toán AI, kim loại, dược phẩm sáng tạo, tiêu dùng,…

Gần đây, Trump tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran, cộng thêm việc một số tàu khôi phục thông tuyến qua eo biển Hormuz, thị trường toàn cầu có được một chút “thở phào”. Nhưng theo kế hoạch “đòn cuối cùng” bốn phương án triển khai quân sự mới nhất của quân đội Mỹ và dự báo của Polymarket, chiến tranh vẫn có rủi ro leo thang; kỳ vọng của thị trường trong tương lai có thể dao động, cần chú trọng giao dịch theo hướng ngược lại. Đối với thị trường A, dù trong gần một tháng qua, kỳ vọng của dòng tiền nhìn chung nghiêng về tâm lý sợ hãi, nhưng hiện tại thị trường đã có tín hiệu cho thấy đợt điều chỉnh trung hạn lần này đã gần kết thúc. Đồng thời, logic dài hạn của cải cách thị trường vốn trong chu kỳ bò lần này vẫn chưa thay đổi. Vì vậy, dòng tiền phía “bên trái” có thể chờ tín hiệu mua vào, nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc, rồi lựa chọn thời điểm để bố trí.

Trung Quốc đang đón một cơ hội chiến lược mới. Điều này không chỉ là chủ động chiến lược trong địa chính trị, mà còn là cơ hội chiến lược mà nền tảng năng lượng hai trụ cột “than đá + năng lượng mới” mang lại cho ngành năng lượng của nước ta, ngành chế tạo và toàn bộ tài sản Nhân dân tệ. Vì vậy, dù kinh tế và thị trường toàn cầu phải chịu áp lực kép của lạm phát và suy thoái, thì kinh tế Trung Quốc tương đối được hưởng lợi. A có cơ hội dẫn đầu thị trường chứng khoán toàn cầu; đề xuất tiếp tục nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc.

Về bố trí theo ngành, có thể thực hiện phân bổ tài sản theo bốn hướng tư duy sau: Thứ nhất, bám sát trục chính về an ninh năng lượng và lạm phát cao; dưới áp lực chuỗi cung ứng không ổn định, than hóa chất và năng lượng mới có thể đóng vai trò nguồn thay thế, tái định hình ngành chế tạo; thuốc trừ sâu và phân bón có khả năng tăng giá trong bối cảnh chi phí nguyên liệu như khí tự nhiên tăng. Thứ hai, kiên định với tài sản phòng thủ có dòng tiền ổn định, ví dụ như than và thủy điện có đặc tính cổ tức cao và chia cổ tức ổn định. Thứ ba, săn “điểm vàng” cho các ngành tăng trưởng chắc chắn bị thị trường định giá sai vì tâm lý, như điện toán AI và dược phẩm sáng tạo đã có logic kỳ vọng rõ ràng về chu kỳ thuận lợi. Thứ tư, chú ý các mảng tiềm năng có định giá thấp; chúng có thể trở thành nhóm được hưởng lợi trong bối cảnh thanh khoản bị thắt chặt hiện tại, khi định giá chuyển từ cao sang thấp. Ví dụ như các mảng tiêu dùng hiện có mức độ “chen chúc giao dịch” thấp hơn.

Các mảng cần đặc biệt chú ý bao gồm: than hóa chất, năng lượng mới, lưu trữ năng lượng, vật liệu pin lithium, thuốc trừ sâu, phân bón, than đá, thủy điện, điện toán AI, kim loại, dược phẩm sáng tạo, tiêu dùng,…

I. Thị trường toàn cầu “thở phào”, biến số chiến sự Trung Đông vẫn còn

Gần đây, Trump tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran, cộng thêm việc một phần tàu khôi phục thông tuyến qua eo biển Hormuz, thị trường toàn cầu đón nhận một chút “thở phào” ngắn hạn. Nhưng theo kế hoạch “đòn cuối cùng” bốn phương án triển khai quân sự mới nhất của quân đội Mỹ và dự báo của Polymarket, chiến tranh vẫn có rủi ro leo thang; kỳ vọng của thị trường trong tương lai có thể dao động, cần chú trọng giao dịch theo hướng ngược lại. Đối với thị trường A, dù trong gần một tháng qua, kỳ vọng dòng tiền nhìn chung nghiêng về sợ hãi, nhưng hiện tại thị trường đã có tín hiệu cho thấy đợt điều chỉnh trung hạn lần này đã gần kết thúc. Đồng thời, logic dài hạn của cải cách thị trường vốn trong chu kỳ bò lần này không hề thay đổi. Vì vậy, dòng tiền phía “bên trái” có thể chờ tín hiệu mua vào, nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc, và bố trí theo thời điểm.

Chính phủ Mỹ tạm hoãn kế hoạch tấn công Iran, eo biển Hormuz cho phép một phần tàu thuyền đi qua, khiến thị trường toàn cầu phần nào ngừng đà giảm, giá dầu thô điều chỉnh. Ngày 26/3, Trump trên nền tảng mạng xã hội cho biết “sẽ tạm dừng hoạt động tấn công các cơ sở năng lượng của Iran trong 10 ngày”. Đồng thời, từ 23/3 đến 26/3, ít nhất 12 tàu đã đi qua eo biển Hormuz. Thị trường toàn cầu có dấu hiệu điều chỉnh, trong đó chỉ số Shanghai Composite ngày 27/3 bật tăng 0,6% trong 1 phiên; diễn biến phục hồi của A có độ đàn hồi mạnh hơn. Giá dầu cũng giảm bớt: tính đến ngày 26/3, giá WTI giao ngay đã giảm từ mức 98.71 USD/thùng ngày 20/3 xuống 96.18 USD/thùng; giá dầu giao ngay Oman giảm từ mức 170.20 USD/thùng ngày 23/3 xuống 113.20 USD/thùng.

Nhưng xét theo tình hình triển khai quân sự mới nhất của quân đội Mỹ và dự báo của Polymarket, rủi ro leo thang của chiến tranh trong tương lai vẫn còn. Ngày 26/3, kế hoạch thực hiện hoạt động quân sự của quân đội Mỹ nhắm vào Iran “đòn cuối cùng” bốn phương án đã bị lộ; chúng liên quan đến việc kiểm soát eo biển Hormuz và chiếm đóng các hòn đảo quan trọng như đảo Larak để đạt mục tiêu cắt đứt việc vận chuyển dầu của Iran ra bên ngoài. Ngày 28/3, Mỹ-Iran tiến hành cuộc oanh tạc quy mô lớn nhất gần đây đối với Tehran; cùng ngày, lực lượng vũ trang Houthi bắn tên lửa vào Israel, cho thấy chính thức tham chiến. Kỳ vọng trục giá dầu tăng dài hạn cũng khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chú trọng hơn đến hệ quả kinh tế do lạm phát tạo ra; so với một tuần trước, xác suất Fed dự báo tăng lãi suất vào tháng 9 năm nay đã tăng từ 6.1% lên 20.4%. Đồng thời, theo dự báo của Polymarket và lịch thăm Trung Quốc của Trump ngày 15/5, chiến tranh dự kiến kéo dài ít nhất 1 tháng; trong thời gian đó, kỳ vọng của thị trường có thể xuất hiện nhiều lần dao động, cần chú trọng giao dịch theo hướng ngược lại.

Trong hơn một tháng điều chỉnh mang tính đồng hưởng toàn cầu, kỳ vọng của dòng tiền nhìn chung nghiêng về sợ hãi, nhưng hiện tại thị trường đã có tín hiệu cho thấy đợt điều chỉnh trung hạn lần này đã gần kết thúc. Xem lại các ví dụ về đợt điều chỉnh trung hạn trước đây: tổng giá trị giao dịch của toàn thị trường A đều sẽ điều chỉnh xuống mức tương đương 40% đến 80% so với đỉnh cao nhất giai đoạn trước; và chỉ số Shanghai Composite đa phần sẽ giảm xuống dưới đường trung bình động 60 ngày. Trong khi đó, hiện tại cả ba chỉ số lớn đều đáp ứng các điều kiện nêu trên. Đồng thời, trong tháng này, mức sụt giảm lớn nhất của Shanghai Composite đạt 8.8%; số lượng lệnh giảm sàn trong toàn A ngày 23/3 là 144. Mà bán tháo vì hoảng sợ thường là dấu hiệu kết thúc đợt điều chỉnh trung hạn trong một chu kỳ bò. Vì vậy, việc điều chỉnh hiện tại đã khá đầy đủ; khuyến nghị chờ tín hiệu mua vào và bố trí theo thời điểm.

Ngoài ra, nền tảng dài hạn của chu kỳ bò lần này là việc tái định giá tài sản Trung Quốc do cải cách thị trường vốn mang lại, và logic này không thay đổi. Từ tháng 9 năm 2024 đến nay, đã có lúc các chính sách thị trường vốn được ban hành, ví dụ như định hướng để nâng cao mức độ tham gia của vốn bảo hiểm và quỹ an sinh xã hội vào thị trường, hạ thấp các hệ số rủi ro liên quan đến nghiệp vụ của các công ty bảo hiểm… Cùng lúc, tần suất cơ quan quản lý chủ động điều tiết thị trường cũng nhiều hơn. Ví dụ: vào tháng 4 năm ngoái, đội ngũ “quốc gia” chủ động đỡ giá trong cuộc chiến thuế quan; vào tháng 1 năm nay, giám sát chủ động hạ nhiệt khi giao dịch quá nóng. Dòng tiền phía “bên trái” có thể dần mở nhịp bố trí, nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc.

II. Nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc

Trong những tuần suy nghĩ chiến lược ở một số kỳ trước đó, chúng tôi đã nhiều lần nhấn mạnh rằng Trung Quốc đang đón cơ hội chiến lược mới. Điều này không chỉ là chủ động chiến lược trong địa chính trị, mà còn là cơ hội chiến lược mà nền tảng năng lượng hai trụ cột “than đá + năng lượng mới” mang lại cho ngành năng lượng của nước ta, ngành chế tạo và toàn bộ tài sản Nhân dân tệ. Vì vậy, dù kinh tế và thị trường toàn cầu đối mặt với áp lực kép của lạm phát và suy thoái, thì kinh tế Trung Quốc tương đối được hưởng lợi; A có thể dẫn đầu thị trường chứng khoán toàn cầu. Khuyến nghị tiếp tục nắm bắt các tài sản ưu thế của Trung Quốc.

Về bố trí theo ngành, có thể thực hiện phân bổ tài sản theo bốn hướng tư duy sau: Thứ nhất, bám sát trục chính về an ninh năng lượng và lạm phát cao; dưới áp lực chuỗi cung ứng không ổn định, than hóa chất và năng lượng mới có thể đóng vai trò nguồn thay thế, tái định hình ngành chế tạo; thuốc trừ sâu và phân bón có khả năng tăng giá trong bối cảnh chi phí nguyên liệu như khí tự nhiên tăng. Thứ hai, kiên định với tài sản phòng thủ có dòng tiền ổn định, chẳng hạn như than và thủy điện có đặc tính cổ tức cao và chia cổ tức ổn định. Thứ ba, săn “điểm vàng” cho các ngành tăng trưởng chắc chắn bị thị trường định giá sai vì tâm lý, như điện toán AI và dược phẩm sáng tạo vốn đã có logic thuận lợi rõ ràng về chu kỳ. Thứ tư, chú ý các mảng tiềm năng có định giá thấp; chúng có thể trở thành nhóm được hưởng lợi trong bối cảnh thanh khoản bị thắt chặt hiện nay, khi định giá chuyển từ cao sang thấp. Ví dụ như các mảng tiêu dùng hiện có mức độ giao dịch “chen chúc” thấp hơn.

Bám sát trục an ninh năng lượng và lạm phát cao

Các tài sản than hóa chất của Trung Quốc có thể thay thế trong các ứng dụng nguyên liệu của dầu, giảm bớt vấn đề khan hiếm do chiến tranh và biến động gây ra. Cơ quan Năng lượng Quốc tế IEA phân chia việc tiêu thụ dầu thành mục đích sử dụng nhiên liệu và mục đích sử dụng nguyên liệu, tương ứng tại phạm vi toàn cầu với tỷ trọng khoảng (80%-85%) và (15%-20%). Trong đó, các ứng dụng nhiên liệu của dầu như xăng dầu diesel, dầu hỏa máy bay… trong ngắn hạn khi eo biển bị phong tỏa và nguồn cung dầu thiếu hụt thường không có nhiều phương án thay thế vật lý quy mô lớn, nhưng đối với các mục đích sử dụng nguyên liệu như sản xuất etylen thơm (naptha cracking) thành olefin và aromatics, ngành than hóa hiện đại của Trung Quốc có tiềm năng thay thế.

Trong chuỗi thiếu hụt các sản phẩm hóa chất hạ nguồn từ naptha, phần thiếu hụt aromatics tạm thời không thể được thay thế hiệu quả với quy mô lớn bằng than hóa chất, trong khi mảng olefin có thể được thay thế bởi than hóa chất; và đến năm 2026, than chế olefin sẽ bước vào giai đoạn đầu tư sản xuất với quy mô lớn. Ngoài ra, nếu giá dầu tiếp tục ở mức cao, thì việc tăng tỷ lệ sử dụng công suất đối với các sản phẩm than hóa chất như glycol ethylene từ than (coal-to-ethylene glycol) và PVC theo phương pháp carbide (đi từ điện cắn, điện đá) sẽ tạo ra nhu cầu than bổ sung.

Dưới logic rằng Trung Quốc hình thành ưu thế toàn chuỗi thiết bị điện, đầu tư điện toán AI ở Bắc Mỹ tiếp tục tăng mạnh, châu Âu cần chuyển đổi năng lượng gấp và cung-cầu cho pin lithium đang căng thẳng, các mảng như năng lượng mới, lưu trữ năng lượng, pin lithium, lưới điện và điện lực… được kỳ vọng sẽ tăng. Ở trong nước, cơ chế thương mại hóa của thị trường lưu trữ năng lượng đã được triển khai toàn diện; chính quyền của nhiều tỉnh và thành phố đưa lưu trữ năng lượng vào các nhiệm vụ trọng điểm hằng năm. Tại châu Âu, sự mong manh của hệ thống năng lượng do xung đột Mỹ-Iran bộc lộ nhanh hơn; khu vực đang chuyển từ đa dạng hóa dầu khí sang chủ động ôm lấy năng lượng tái tạo. Đầu tư điện toán AI ở Mỹ có lợi cho việc xây dựng điện và các mảng truyền tải điện, đồng thời đều có lợi cho các mảng liên quan đến năng lượng mới, lưu trữ năng lượng và lưới điện. Ngoài ra, lưới điện thúc đẩy “dùng lưu trữ để hoãn xây dựng”, “dùng lưu trữ để thay thế xây mới” và thúc đẩy nhu cầu về pin lithium tăng lên, cộng thêm việc Zimbabwe tạm dừng xuất khẩu lithium, khiến cung-cầu vật liệu pin lithium ngày càng căng thẳng.

Nhờ chi phí nguyên vật liệu tăng, thuốc trừ sâu và phân bón có logic thuận lợi. Sản xuất phân bón toàn cầu phụ thuộc rất cao vào khí tự nhiên và các tài nguyên khoáng sản như kali, photpho; giá năng lượng ở mức cao sẽ đẩy thẳng chi phí sản xuất phân bón tăng lên, trong khi xung đột địa缘 tác động đến luồng thương mại của các nguyên liệu đầu vào quan trọng. Trung Quốc có chuỗi công nghiệp than đầu vào hóa chất khá hoàn chỉnh và đảm bảo nguồn cung nhất định cho phân kali; chuỗi cung ứng thuốc nguyên dược cho thuốc trừ sâu cũng tương đối đầy đủ. Trong bối cảnh giá các mặt hàng nông tư toàn cầu tăng và lo ngại về an ninh lương thực gia tăng, các mảng liên quan có thể được hưởng lợi.

Kiên thủ tài sản phòng thủ có dòng tiền ổn định

Ở giai đoạn thị trường tìm điểm tựa và khẩu vị rủi ro giảm xuống, dòng tiền ổn định có tính chắc chắn cao và tài sản cổ tức là “cục đè” quan trọng. Mảng than, với quan hệ cung-cầu cân bằng tương đối chặt, lợi nhuận ổn định và đặc tính cổ tức cao nổi bật; các mảng tiện ích công cộng như thủy điện có dòng tiền ổn định, ít bị ảnh hưởng bởi biến động chi phí nhiên liệu, là lựa chọn phòng thủ kinh điển.

Săn đón tăng trưởng chắc chắn bị thị trường định giá sai vì tâm lý

Tâm lý thị trường giảm nhanh có thể khiến một số mảng tăng trưởng chất lượng cao bị bán tháo hàng loạt không phân biệt; đồng thời một số ngành cũng bị “xả” bất lợi trong ngắn hạn hoặc chu kỳ thuận lợi của bản thân đã gần tới điểm ngoặt, từ đó có tiềm năng bật lại.

Logic nền tảng xây dựng điện toán AI không đổi và vẫn mạnh. Vào năm 2026, tổng chi tiêu vốn (capex) cho điện toán AI trên toàn cầu đã có những đợt tăng liên tiếp lớn và đáng kể từ năm 2025; gần đây, tốc độ tăng thêm capex chậm lại, thì việc “đẩy giá nhờ chuỗi định giá tăng thay cho capex” trở thành động lực chủ yếu của ngành. Trong bối cảnh làn sóng AI toàn cầu bùng nổ, nhiều mắt xích trong chuỗi công nghiệp đang thiếu hụt cung so với nhu cầu, các mảng như chip lưu trữ, vật liệu PCB (vải điện E-glass, MLCC), module quang, làm mát bằng chất lỏng (liquid cooling), advanced packaging & testing, cũng như cấp điện cho trung tâm dữ liệu (thiết bị lưới điện, tuabin khí) nhận được lợi ích xác suất cao; các đợt điều chỉnh ngắn hạn không làm thay đổi xu hướng dài hạn.

Mảng dược phẩm sáng tạo thời gian gần đây đón nhận nhiều tín hiệu tích cực. Dù trước đó mảng này có điều chỉnh theo giai đoạn, thì năng lực cạnh tranh toàn cầu của dược phẩm sáng tạo trong nước vẫn tiếp tục tăng; tiến trình “ra biển” được đẩy nhanh không ngừng. Trong gần hai năm qua, số lượng và giá trị các giao dịch ủy quyền BD cho thị trường nước ngoài liên tục lập kỷ lục cao. Khi các thử nghiệm lâm sàng giai đoạn 3 tại hải ngoại được triển khai dần dần, độ chắc chắn về việc sản phẩm được ra mắt và đỉnh doanh số tiềm năng sẽ được củng cố đáng kể; đồng thời, định giá cũng tăng. Cùng lúc, mức độ thuận lợi của dược phẩm sáng tạo trên toàn chuỗi ngành đã phục hồi toàn diện; đơn hàng CRO thiên về nội địa cho thấy xu hướng tăng cả về sản lượng lẫn giá. Sau khi rủi ro địa缘 hải ngoại dần được “giải tỏa”, vị thế không thể thay thế của các công ty CDMO trong nước trong chuỗi cung ứng toàn cầu được củng cố hơn nữa. Bên cạnh đó, nhu cầu bùng nổ ở các lĩnh vực phân tử mới như ADC và song kháng (double antibodies) cũng là điểm cộng; do đó, độ chắc chắn tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp trong chuỗi ngành tương đối cao, cùng nhau tạo nền tảng vững chắc cho triển vọng dài hạn của toàn mảng.

Chú ý các mảng tiềm năng có định giá thấp nhưng có tính thuận lợi

Do giá dầu tăng từ xung đột địa缘, lạm phát gây lo ngại về thanh khoản. Đồng thời, khi thanh khoản được thắt chặt, dòng tiền thường chuyển từ các mảng định giá cao sang các mảng định giá thấp; trong khi mảng tiêu dùng có định giá tương đối thấp và không chịu ảnh hưởng bởi giá dầu tăng, vì vậy khuyến nghị chú ý.

Xu hướng phục hồi của mảng tiêu dùng thời gian gần đây khá rõ ràng, giá trị phân bổ duy trì tích cực. Khi tâm lý tiêu dùng trong nước ấm dần trở lại và thị trường nhu cầu nội địa phục hồi vững bước, mảng y tế tiêu dùng trở thành “đường ray” cốt lõi được kích hoạt đầu tiên. Không gian nhu cầu của lĩnh vực dịch vụ y tế rất rộng. Các doanh nghiệp đầu ngành như Aier Eye Hospital và Tongce Medical nhờ lợi thế cạnh tranh mạnh, sau khi niềm tin tiêu dùng phục hồi, có khả năng sẽ giải phóng biên độ tăng trưởng lớn hơn. Mảng thực phẩm đồ uống cũng có một số công ty có báo cáo năm vượt kỳ vọng; chẳng hạn, công ty Hải Thiên Vị nghiệp, năm tài chính 2025 doanh thu đạt trên 28.8 tỷ nhân dân tệ, lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông đạt 7.038 tỷ nhân dân tệ; đồng thời, mảng tiêu dùng không bị ảnh hưởng bởi việc giá dầu tăng, trong bối cảnh tình hình Trung Đông không ổn định lại có sức hấp dẫn mạnh.

（1）Hiệu quả của chính sách hỗ trợ nhu cầu nội địa thấp hơn kỳ vọng. Nếu dữ liệu như doanh số bán và đầu tư bất động sản trong nước sau này vẫn chậm phục hồi, lạm phát tiếp tục ở mức trầm lắng, tiêu dùng không cho thấy mức cải thiện rõ ràng, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp tiếp tục suy giảm, phục hồi kinh tế cuối cùng bị bác bỏ, thì toàn bộ xu hướng thị trường sẽ chịu áp lực; các kỳ vọng định giá quá lạc quan sẽ phải đối mặt với việc điều chỉnh.

（2）Rủi ro cạnh tranh chiến lược Mỹ-Trung gia tăng. Cần cảnh giác với rủi ro việc cạnh tranh chiến lược Mỹ-Trung lan rộng và gia tăng mức độ. Ví dụ, cạnh tranh chiến lược từ lĩnh vực thương mại có thể mở rộng sang công nghệ, nguồn lực then chốt, tài chính, hàng hải, logistics, quân sự… và dẫn đến xung đột chiến lược toàn diện; điều này có thể ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế bình thường và đồng thời gây tác động đến thị trường cổ phiếu.

（3）Biến động thị trường chứng khoán Mỹ vượt quá dự báo. Nếu kinh tế Mỹ xấu đi nhiều hơn so với kỳ vọng, hoặc mức độ nới lỏng của Fed không đạt như kỳ vọng, thì thị trường chứng khoán Mỹ có thể xuất hiện biến động lớn; khi đó, cũng sẽ tác động tràn sang tâm lý thị trường và khẩu vị rủi ro trong nước.

		Tuyên bố của Sina: Tin nhắn này là do Sina đăng lại từ các phương tiện hợp tác; Sina đăng tải bài viết này chỉ với mục đích truyền tải thêm thông tin, không có nghĩa là đồng tình với quan điểm của bài viết hoặc xác nhận các mô tả trong đó. Nội dung bài viết chỉ để tham khảo, không cấu thành lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư tự chịu trách nhiệm cho các hành động của mình và mọi rủi ro do tự gánh.

Nguồn tin dồi dào, phân tích chính xác—tất cả đều có trên ứng dụng Sina Finance

Người phụ trách: Tống Ya Phương