Gần đây, đồng New Zealand Dollar (NZD) đã giảm liên tiếp trong 4 ngày, đã chạm mức thấp mới kể từ tháng 11 năm ngoái, điều này thực sự đáng chú ý về mặt logic phía sau.

Trước tiên nói về bên ngoài. Tình hình Trung Đông gia tăng căng thẳng đã kích hoạt làn sóng trú ẩn toàn cầu, khiến các đồng tiền trú ẩn truyền thống như USD, JPY, CHF trở nên hấp dẫn hơn, trong khi đồng tiền hàng hóa như NZD thì gặp khó khăn. Tuần này, cặp NZD/USD từ 0.6065 giảm xuống còn 0.5850, mức giảm gần 3.5%. Khối lượng giao dịch cũng tăng vọt 40%, cho thấy các tổ chức đang điều chỉnh danh mục lớn.

Nhưng đây không chỉ là vấn đề địa chính trị. Niềm tin kinh doanh trong nước của New Zealand cũng đang sụt giảm. Khảo sát của ANZ cho thấy chỉ số niềm tin giảm xuống còn -42.3, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Ý định đầu tư, kế hoạch tuyển dụng, dự báo lợi nhuận đều giảm mạnh. Điều này cho thấy các doanh nghiệp thực sự rất bi quan về triển vọng kinh tế tương lai.

Điều thú vị là, cùng đối mặt áp lực trú ẩn, đồng AUD chỉ giảm 2.1%, CAD giảm 1.8%, tại sao NZD lại giảm mạnh đến vậy? Chủ yếu là do nền kinh tế New Zealand nhỏ bé, thị trường tài chính cũng nhỏ, dòng vốn rút ra nhanh hơn trong thời kỳ trú ẩn. Thêm vào đó, mức nợ nước ngoài của quốc gia này khá cao, khiến họ rất nhạy cảm với điều kiện vay vốn toàn cầu.

Xét về lãi suất, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thái độ hawkish hơn, dự kiến khả năng tăng lãi suất trong năm nay khoảng 65%, trong khi Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) chỉ dự kiến khoảng 30%. Chênh lệch lãi suất 125 điểm cơ bản này đã tạo ra sự hỗ trợ cho USD.

Ảnh hưởng đối với nền kinh tế của New Zealand là hai mặt. Các nhà xuất khẩu thực sự hưởng lợi — họ có thể đổi ngoại tệ lấy nhiều nội tệ hơn, ngành du lịch cũng thu hút nhiều khách du lịch hơn nhờ tỷ giá rẻ. Nhưng các nhà nhập khẩu thì gặp khó, vì hàng tiêu dùng nhập khẩu chiếm 35% tổng nhập khẩu của New Zealand, đồng tiền mất giá trực tiếp đẩy giá cả lên cao. Thêm vào đó, chi phí trả nợ ngoại tệ cũng tăng lên, gây áp lực lớn cho doanh nghiệp và chính phủ.

Về mặt kỹ thuật, mức 0.5850 là một mức hỗ trợ quan trọng. Nếu tiếp tục phá vỡ mức này, mục tiêu tiếp theo có thể là 0.5750. Tuy nhiên, theo dữ liệu lịch sử, sau 4 ngày giảm liên tiếp, khoảng 70% thời gian sẽ tiếp tục xu hướng yếu đi, nhưng mức độ giảm thì khác nhau tùy người.

Tình hình này sẽ kéo dài bao lâu? Phụ thuộc vào diễn biến tình hình Trung Đông và số liệu GDP của New Zealand vào tuần tới. Chỉ cần tâm lý trú ẩn còn tồn tại, áp lực lên NZD sẽ khó giảm bớt. Một số nhà giao dịch đã bắt đầu chú ý đến khả năng Ngân hàng Trung ương có thể can thiệp bằng lời nói, nhưng khả năng can thiệp trực tiếp của thị trường là không lớn — Ngân hàng Trung ương New Zealand thường để thị trường tự quyết định.