TOP TOY chạy đua cổ phiếu Hồng Kông: Doanh thu 2025 đạt 3.6 tỷ, lợi nhuận ròng giảm 66% so với cùng kỳ, định giá 10 tỷ

Hỏi AI · TOP TOY lợi nhuận ròng giảm sút vì sao không ảnh hưởng định giá 10 tỷ?

Lei Dì Wang Lei Jianping 1/4

Nhãn hiệu đồ chơi thời trang TOP TOY thuộc sở hữu Miniso Innovation Group (名创优品) vừa cập nhật bản cáo bạch, chuẩn bị niêm yết tại sàn giao dịch Hồng Kông.

Tháng 7/2025, TOP TOY hoàn tất vòng A với Temasek và các nhà đầu tư độc lập khác, tổng số tiền huy động khoảng 59,4 triệu USD; định giá sau đầu tư khoảng 1,3 tỷ USD (tương đương khoảng 102 tỷ HKD).

TOP TOY trong năm 2025 đến từ GMV tại Trung Quốc đại lục đạt 4,2 tỷ nhân dân tệ, trong đó tỷ trọng doanh thu sản phẩm tự nghiên cứu và phát triển (tự chủ) chiếm 55%.

Doanh thu hằng năm 3,587 tỷ; lợi nhuận ròng giảm 66% so với cùng kỳ

TOP TOY được thành lập vào tháng 12/2020, xây dựng không gian trải nghiệm và điểm tiêu thụ dành riêng cho trào lưu đồ chơi thời trang (潮玩) để giao tiếp sâu với người trẻ, đã ra mắt series Sanrio (三丽鸥). Năm 2024, TOP TOY tại Trung Quốc đại lục đạt GMV 2,4 tỷ nhân dân tệ, trong đó tỷ trọng doanh thu sản phẩm tự nghiên cứu và phát triển gần 50%.

Kể từ khi mở cửa hàng đầu tiên tại Quảng Châu (Quảng Châu Chính Hưng Plaza/正佳广场) vào tháng 12/2020, TOP TOY nhanh chóng mở rộng tại vòng trung tâm (golden circle) ở hơn 80 thành phố trên toàn quốc; đồng thời bố trí tại hơn 80 thành phố như Bắc Kinh, Thượng Hải, Quảng Châu, Thâm Quyến, Thành Đô…, phủ hơn 100 trung tâm thương mại lõi trọng điểm.

Đến tháng 8/2025, TOP TOY thông qua việc mua lại nhiều IP của các nhà thiết kế (như Nini Mo) để tiếp tục làm phong phú bộ sưu tập IP của TOP TOY.

Bản cáo bạch cho thấy, TOP TOY lần lượt ghi nhận doanh thu trong các năm 2023, 2024, 2025 là 1,461 tỷ nhân dân tệ; 1,9 tỷ nhân dân tệ; 3,587 tỷ nhân dân tệ; biên lợi nhuận gộp lần lượt là 459 triệu nhân dân tệ; 624 triệu nhân dân tệ; 1,152 tỷ nhân dân tệ;

Lợi nhuận hoạt động của TOP TOY trong các năm 2023, 2024, 2025 lần lượt là 290 triệu nhân dân tệ; 396 triệu nhân dân tệ; 443 triệu nhân dân tệ; lợi nhuận trong kỳ lần lượt là 212 triệu nhân dân tệ; 294 triệu nhân dân tệ; 101 triệu nhân dân tệ.

TOP TOY trong năm 2025 tăng trưởng doanh thu 89%, lợi nhuận trong năm giảm 66% so với cùng kỳ; chủ yếu do chi phí thanh toán bằng cổ phiếu theo quyền (equity-settled share-based payments) tăng lên và biến động giá trị kế toán của khoản nợ phải được hoàn trả phát sinh từ cổ phiếu ưu đãi.

Lợi nhuận ròng sau điều chỉnh của TOP TOY lần lượt trong các năm 2023, 2024, 2025 là 213 triệu; 294 triệu; 522 triệu nhân dân tệ.

Tính đến ngày 31/12/2025, tiền mặt và các khoản tương đương tiền mà TOP TOY nắm giữ là 391 triệu nhân dân tệ.

Miniso Innovation Group nắm giữ 86,9%

Các giám đốc điều hành của TOP TOY lần lượt là Sun Yuanwen (孙元文) và Yan Xiaojiao (晏晓娇); các giám đốc không điều hành lần lượt là Ye Guofu (叶国富) và Chang Yuliang (常宇亮); các giám đốc độc lập không điều hành lần lượt là Wu Lihua (吴历华), Wang Xiaomei (王晓梅), Wang Yajing (王雅瑾).

Trước IPO, Miniso Innovation Group nắm giữ 86,9%, SunYW holding nắm giữ 3,9%, TOPTOY MANAGEMENT nắm giữ 3,7%, YXJ Holding nắm giữ 0,8%.

Người sáng lập và CEO Miniso Innovation Group là Ye Guofu (叶国富) và bà Yang Yunyun (杨云云) (vợ của Ye Guofu) thông qua một số công cụ nắm giữ cổ phần ở nước ngoài (tức Mini Investment), YGF MC Limited), YGF Development）、YGF MN Limited、YY Capital、YYY MC Limited và YYY Development nắm giữ và kiểm soát tổng cộng 789,541,061 cổ phiếu phổ thông của Miniso Innovation Group, tương ứng khoảng 63,7% tổng số cổ phiếu đang lưu hành của Miniso Innovation Group.

Emei Investment thuộc sở hữu của Temasek nắm giữ 3,2%, True Light thuộc sở hữu của Temasek nắm giữ 0,8%, Oakwise nắm giữ 0,6%, còn Xie Guohua thông qua Joint Creation Investment nắm giữ 0,2%.

Một khi TOP TOY lên sàn, phía Ye Guofu sẽ có thêm một doanh nghiệp niêm yết nữa.

——————————————

Lei Dì do nhà sáng tạo nội dung/chủ bút Lei Jianping (雷建平) khởi xướng; nếu trích đăng lại cần ghi rõ nguồn.