Chuyển đổi giữa dầu và điện, Công nghệ Emma bắt đúng chu kỳ mới của xe điện hai bánh

炒股只看金麒麟分析师研报，权威、专业、及时、全面，助您挖掘潜力主题机会！

（来源：时代周报）

本文来源：时代周报 作者：唐洛

3月23日，国内成品油价格迎来年内第六轮调整，国家发展改革委对油价采取临时调控措施。当国际油价波动触及政策调控红线，一场围绕“油改电”的出行替代浪潮正在加速到来。

Trong cuộc thay đổi của ngành này, Công ty TNHH Ý Ma (Aima Technology) với tư cách là doanh nghiệp dẫn đầu ngành đang nắm bắt cơ hội từ sự bùng nổ của giao thông di chuyển bằng điện thông qua ba trục chính: tăng trưởng hiệu quả hoạt động ổn định, chuyển đổi theo hướng cao cấp hóa và thông minh hóa, và chiến lược toàn cầu hóa.

Tăng trưởng doanh绩稳增，tỷ phần Aima liên tục được nâng cao

Dữ liệu tài chính của Ý Ma cho thấy trong ba quý đầu năm 2025, công ty đạt doanh thu hoạt động 21,092 tỷ nhân dân tệ, tăng 20,78%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 1,907 tỷ nhân dân tệ, tăng 22,78%, cả hai đều duy trì mức tăng trưởng hai con số. Riêng quý 3 đạt doanh thu 8,06 tỷ nhân dân tệ, tăng 17,3%; lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ 0,70 tỷ nhân dân tệ, tăng 15,2%.

Xét về năng lực sinh lợi, công ty đang thể hiện xu hướng tăng ổn định về biên lợi nhuận gộp. Trong ba quý đầu năm 2025, biên lợi nhuận gộp đạt 18,77%, tăng 2,26 điểm phần trăm so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ tối ưu cấu trúc sản phẩm và kiểm soát chi phí. Tỷ lệ tự sản xuất động cơ của công ty đã vượt 90%, cao hơn mức trung bình của ngành; việc tự chủ các linh kiện cốt lõi đảm bảo tính ổn định của nguồn cung sản phẩm, lợi thế chi phí và năng lực cải tiến công nghệ theo từng giai đoạn.

Ở mảng kênh phân phối, Ý Ma đã xây dựng mạng lưới bán hàng trực tiếp phủ khắp toàn quốc; trên toàn cầu có hơn 1.900 nhà phân phối và 30.000 cửa hàng trưng bày bán lẻ. Để tiếp tục nâng cao hiệu quả kênh, công ty đã triển khai kế hoạch “Vạn cửa hàng ngàn xe” (万店千台), đặt mục tiêu trong giai đoạn 2026-2027 sẽ tăng mạnh số lượng cửa hàng bán được hơn 1000 chiếc/năm.

Xét từ góc độ lợi tức tài chính, cơ cấu tài sản của Ý Ma ở mức lành mạnh và dòng tiền dồi dào. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh duy trì mạnh mẽ; trong ba quý đầu năm 2025, lượng tiền ròng đạt 5,570 tỷ nhân dân tệ, tăng 43,75%. Kể từ khi niêm yết, công ty đã tích lũy 3,056 tỷ nhân dân tệ cổ tức tiền mặt; trong nửa đầu năm 2025, chi trả 0,546 tỷ nhân dân tệ, chiếm tỷ lệ 45,01% so với lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông mẹ trong nửa đầu năm 2025.

Khi tiến trình chuẩn hóa ngành đang tăng tốc, nhiều doanh nghiệp quy mô nhỏ đang nhanh chóng rời khỏi thị trường; trọng tâm cạnh tranh chuyển sang cuộc cạnh tranh đa chiều giữa các doanh nghiệp dẫn đầu về hiệu năng sản phẩm, năng lực công nghệ, mô hình kênh phân phối… Ý Ma Technology nhờ các lợi thế cạnh tranh như năng lực đổi mới tự nghiên cứu và phát triển, kiểm soát chi phí, và mạng lưới marketing toàn miền, đã duy trì vị thế dẫn đầu trong ngành một cách liên tục.

Cao cấp hóa + thông minh hóa, tạo dựng “hàng rào” cạnh tranh

Song song với tăng trưởng ổn định về kết quả hoạt động, Ý Ma đang mở ra không gian tăng trưởng mới thông qua chiến lược cao cấp hóa và thông minh hóa.

Về cao cấp hóa, tháng 10 năm 2025, công ty chính thức ra mắt thương hiệu con cao cấp “SCOOX Zero Jie” (SCOOX零际); mẫu xe đầu tiên “Lục Địa Phi Thuyền” X7 đã được chính thức bán từ ngày 10 tháng 3 năm 2026.

Mẫu xe này lấy công nghệ, sự thông minh và xu hướng thời trang làm “gen” cốt lõi, phá vỡ các giới hạn về thiết kế và hiệu năng của xe hai bánh truyền thống. Khoảng giá bán từ 7.990 nhân dân tệ đến 19.990 nhân dân tệ, bao phủ phân khúc từ nhập môn cao cấp đến trung cao cấp. Phiên bản X7 MAX trang bị động cơ 3000W của Bosch, công suất đỉnh có thể đạt 7200W; tốc độ tối đa trên 90km/h; kèm màn hình LCD TFT màu 7 inch, hỗ trợ liên kết với điện thoại, hiển thị định tuyến (navigation projection), cập nhật OTA và các tính năng khác.

Mẫu xe đầu tiên của thương hiệu Zero Jie trang bị hệ thống “Zebra Zero Jie Zhi Xing” do Ý Ma tự nghiên cứu và phát triển; với kiến trúc “Một chip dẫn dắt, phối hợp toàn miền”, hệ thống có bốn năng lực cốt lõi: ra quyết định thông minh, tương tác toàn cảm, hỗ trợ toàn cảnh và hệ sinh thái theo thời gian thực. Trong đó, hệ thống thông minh toàn miền có thể điều chỉnh phạm vi hoạt động thích ứng dựa trên thói quen lái và điều kiện đường; hệ thống tương tác toàn cảm hỗ trợ mở khóa nhận diện khuôn mặt, tùy chỉnh giọng nói cá nhân hóa…; hệ thống hỗ trợ toàn cảnh sử dụng radar sóng milimet và camera độ nét cao để xây dựng “tấm khiên điện tử” 360 độ, hiện thực hóa các biện pháp an toàn như cảnh báo va chạm.

Zero Jie (零际)
Nguồn ảnh: trang thông tin chính thức của thương hiệu

Ý Ma cho biết trong tương lai sẽ kiên định đầu tư và thúc đẩy vững chắc mảng kinh doanh thương hiệu con cao cấp, bám sát tuyến đầu công nghệ, tập trung vào nhu cầu của người dùng trẻ trung và mang tính cá nhân hóa; đồng thời dự kiến năm 2026 sẽ dựa vào các kênh hiện có để mở cửa hàng thương hiệu độc lập.

Về thông minh hóa, trong quá trình người dùng ra quyết định mua xe, các tính năng thông minh đã trở thành yếu tố cân nhắc quan trọng chỉ đứng sau phạm vi pin và độ bền của xe; xu hướng thông minh của ngành là rất rõ rệt.

Ý Ma khẳng định rõ rằng, đối với nhu cầu của người tiêu dùng về các tính năng thông minh, công ty sẽ tăng đầu tư và tập trung nâng cao các tính năng thông minh như hiển thị lại nhanh bản đồ và truyền dữ liệu thời gian thực có độ nhạy cao. Các sản phẩm xe đạp điện và xe máy điện thể hệ toàn bộ sẽ ra mắt vào năm 2026 sẽ trang bị sẵn các tính năng thông minh cơ bản.

Ý Ma lấy nhu cầu theo bối cảnh làm trung tâm, tương thích với công nghệ thông minh hóa; thông qua các công nghệ cốt lõi như động cơ tự nghiên cứu, hệ điều hành điều khiển thông minh (AIMA OS), trợ lý thông minh AI “Ma Xia Ai” (玛小爱)… Ý Ma đang từng bước xây dựng hệ sinh thái thông minh “Người - Xe - Máy - Mũ - Mây” (人-车-机-盔-云).

Kinh doanh xe ba bánh điện đang trở thành động cơ tăng trưởng mới của công ty. Năm 2024, doanh thu xe ba bánh điện đạt 1,952 tỷ nhân dân tệ, tăng 36,07%; biên lợi nhuận gộp là 22,44%. Tốc độ tăng trưởng doanh thu và biên lợi nhuận gộp đều cao hơn mức tổng thể của công ty.

Tháng 4 năm 2024, công ty quyết định đầu tư khoảng 3 tỷ nhân dân tệ để xây dựng dự án Khu công nghiệp Phong Huyện của Tập đoàn Ý Ma nhằm mở rộng thêm công suất sản xuất xe ba bánh điện; dự án này dự kiến sẽ bắt đầu đi vào sản xuất từ quý 3 năm 2026. Trên thị trường xe ba bánh, đặc biệt là xe ba bánh giải trí, đang diễn ra quá trình “vượt rào” người dùng: từ nông thôn đến đô thị, từ nhóm người cao tuổi đến nhóm mẹ bỉm; không gian thị trường rộng lớn và bối cảnh cạnh tranh phân tán, có thể mang lại cho công ty một mức tăng trưởng lợi nhuận đáng kể.

Chiến lược mở rộng ra nước ngoài tăng tốc, Đông Nam Á trở thành cực tăng trưởng

Khi nhu cầu “đổi từ xăng sang điện” trong nước dần được giải phóng, thị trường nước ngoài sẽ mang lại cho Ý Ma một không gian tăng trưởng rộng hơn.

Theo số liệu của Tổng cục Hải quan, trong lĩnh vực di chuyển xanh năm 2025, xuất khẩu xe mô tô điện và xe đạp (pedal/xe đạp) chạy bằng điện tăng 18,1% so với cùng kỳ năm trước; xu hướng doanh nghiệp xuất khẩu của ngành đang tiếp tục thuận lợi.

Xét quy mô thị trường, theo bản cáo bạch của Công ty công nghệ Tai Ling (台铃科技), thị trường xe giao thông hạng nhẹ chạy điện ở nước ngoài duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ; xe hai bánh điện là động lực tăng trưởng chính. Quy mô thị trường từ 45,2 tỷ nhân dân tệ trong giai đoạn 2020-2024 đã mở rộng lên 103,2 tỷ nhân dân tệ; dự kiến đến năm 2029 quy mô thị trường nước ngoài sẽ đạt 337,4 tỷ nhân dân tệ. Theo số liệu của Tổng cục Hải quan, xuất khẩu xe mô tô điện và xe đạp chạy điện năm 2025 tăng 18,1% so với cùng kỳ.

Việc bố trí ra nước ngoài của Ý Ma đã đạt tiến triển thực chất. Công ty hiện có nhà máy sản xuất tại cả Việt Nam và Indonesia, đồng thời tích cực mở rộng kênh phân phối cho thương hiệu của riêng mình. Một số quốc gia ở Đông Nam Á đã ban hành các chính sách khuyến khích chuyển đổi xe mô tô chạy xăng sang chạy điện; người tiêu dùng mua xe mô tô điện do sản xuất trong nước có thể nhận hỗ trợ/ trợ cấp khi mua xe, đồng thời cơ sở hạ tầng sạc điện tại địa phương tiếp tục được hoàn thiện, tạo điều kiện thuận lợi để công ty mở rộng kênh phân phối.

Bố trí ra nước ngoài của Ý Ma được chia thành hai nhóm thị trường: một là thị trường sản xuất bản địa, lấy Việt Nam và Indonesia làm đại diện; chiến lược là tái sử dụng công nghệ, thương hiệu và công nghệ sản phẩm hiện có từ Trung Quốc để đi sâu bản địa và đi sâu thương hiệu; trọng tâm là tự nghiên cứu và tự sản xuất, xây dựng hệ thống dịch vụ và chăm sóc hậu mãi. Hai là thị trường giá trị, lấy Mỹ làm chủ đạo; chiến lược là mở rộng các nhóm sản phẩm hoàn toàn mới như xe địa hình toàn điện (electric all-terrain vehicle/xe điện địa hình toàn địa hình), đồng thời do những ràng buộc như địa chính trị và thuế quan, công ty đã có sự chuẩn bị tích cực bằng cách tận dụng mối quan hệ với khu vực thương mại tự do Bắc Phi.

Khi Hà Nội (Việt Nam) dự kiến từ ngày 1 tháng 7 năm 2026 sẽ cấm hoàn toàn xe mô tô chạy xăng lưu thông ở khu vực lõi, thị trường xe hai bánh điện sẽ bước vào giai đoạn tăng trưởng bùng nổ; lợi thế bố trí sớm của Ý Ma dự kiến sẽ tiếp tục được thể hiện rõ hơn.

Hàng loạt thông tin lớn, diễn giải chính xác—tất cả có trên ứng dụng Tài chính Sina (新浪财经APP)