Bitcoin: Bán lẻ chuyển sang lạc quan nhưng cá mập xây dựng vị thế bán khống – Ý nghĩa của điều này đối với BTC ở mức 68K$

Nắm giữ Bitcoin [BTC] lớn nhất và những người tham gia bán lẻ nhỏ hơn một lần nữa đang bất đồng về bước đi tiếp theo của tài sản, và đưa ra các quan điểm đối lập—các “cá voi” nghiêng về bán khống, trong khi nhà đầu tư bán lẻ tiếp tục đặt cược vào đà tăng.

Trong ngắn hạn, diễn biến giá dường như nghiêng về tâm lý của nhà bán lẻ. BTC đã thực hiện một đợt bật mạnh, giành lại mốc $68,000 trong phiên giao dịch đầu tiên vào ngày 1 tháng 4.

Tuy nhiên, câu hỏi then chốt vẫn là: liệu sự phục hồi này có báo hiệu sự bắt đầu của một đợt tăng bền vững, hay chỉ là một nhịp hồi tạm thời?

    AD

Khoảng cách ngày càng lớn giữa cá voi và bán lẻ

Chênh lệch giữa cá voi và bán lẻ—một chỉ báo được sử dụng để theo dõi vị thế giữa các nhà nắm giữ lớn và các nhà đầu tư nhỏ—cho thấy sự phân kỳ đang ngày càng nới rộng. Dữ liệu gần đây cho thấy các “cá voi” đang gia tăng mức độ tiếp xúc theo hướng bán khống, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ tiếp tục xây dựng vị thế mua dài.

Xu hướng này phản ánh việc chênh lệch đã giảm đều trong vài ngày qua, cho thấy nhu cầu của nhà bán lẻ đối với chiều tăng đang tăng lên, ngay cả khi các cá voi lại định vị phòng thủ hơn.

Nguồn: Alphractal

Theo lịch sử, các phân kỳ tương tự trước đây chưa từng có lợi cho kịch bản tăng giá. Những đợt sụt trong khu vực này thường đi trước các biến động giá đi xuống, khi thị trường điều chỉnh sau khi sự lạc quan của bán lẻ đạt đỉnh.

Trong bối cảnh đó, đợt phục hồi của Bitcoin từ $65,000 lên $68,000—sau đợt giảm của tháng trước—có thể đại diện cho một “bull trap” (bẫy tăng giá) hơn là sự khởi đầu của một xu hướng tăng bền vững.

Dữ liệu thị trường cho thấy động lượng đang suy yếu

Dữ liệu on-chain và phái sinh tiếp tục củng cố triển vọng thận trọng.

Các chỉ số exchange netflow (dòng tiền ròng sàn)—theo dõi Bitcoin được đưa vào và rút khỏi các sàn—cho thấy một sự thay đổi đáng kể theo hướng dòng chảy vào. Theo cơ sở theo tuần, xu hướng này cho thấy nhu cầu suy yếu và ý định bán đang gia tăng.

Dữ liệu gần đây ghi nhận dòng tiền ròng vào là $100 triệu, đánh dấu tuần thứ ba liên tiếp có netflow dương. Mẫu hình này thường đi kèm với áp lực bán gia tăng, dù xác nhận cuối cùng sẽ phụ thuộc vào đóng cửa theo tuần.

Nguồn: CoinGlass

Trên thị trường phái sinh, Funding Rates (lãi suất tài trợ) cũng đã chuyển nhẹ sang âm, cho thấy các nhà giao dịch đang ngày càng định vị cho rủi ro giảm.

Tại thời điểm viết bài, Funding Rate ở mức -0.0004%, báo hiệu rằng một bộ phận nhà giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn (perpetual Futures) kỳ vọng giá còn giảm thêm.

Mặc dù các chỉ báo này chưa xác nhận một cấu trúc hoàn toàn mang tính bi quan, nhưng chúng cho thấy những dấu hiệu ban đầu về sự dịch chuyển động lượng theo hướng có lợi cho người bán.

Triển vọng kỹ thuật: Mức then chốt đang được chú ý

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin vẫn có khả năng tiếp diễn đà tăng—nhưng chỉ khi các mức quan trọng được giữ vững.

Hiện tại, tài sản đang cố gắng giành lại một vùng hỗ trợ then chốt đã mất vào ngày 27 tháng 3. Vùng này trong lịch sử đã đóng vai trò là khu vực nhu cầu mạnh, kích hoạt ít nhất năm lần bật lên đáng chú ý.

Việc giành lại thành công có thể củng cố động lượng tăng và xác nhận đợt phục hồi gần đây. Tuy nhiên, nếu thất bại trong việc giành lại mức này, khả năng cao Bitcoin sẽ phải đối mặt với áp lực giảm mới.

Nguồn: TradingView

Tạm thời, vùng này vẫn là chiến trường then chốt, và cách giá phản ứng quanh đó nhiều khả năng sẽ quyết định hướng đi tiếp theo của thị trường.

Tóm tắt cuối cùng

• Các “cá voi” Bitcoin và nhà đầu tư bán lẻ đang khóa chặt trong một cuộc chiến giành quyền kiểm soát thị trường, và hiện tại nhóm sau đang dẫn đầu cuộc đua về các vị thế mua dài.
• Dòng tiền ròng Spot đang tăng cho thấy áp lực bán phía cung đang gia tăng, làm dấy lên câu hỏi về sức mạnh của đợt phục hồi gần đây.