Tổ chức: Tin tưởng vào cơ hội phục hồi định giá của ngành bảo hiểm

Công ty Chứng khoán Đông Ngô cho rằng, phía nguồn vốn nợ tiếp tục cải thiện, ngành bảo hiểm đang bị định giá thấp + tỷ trọng nắm giữ thấp cho thấy giá trị phân bổ nổi bật. 1）Nhu cầu tiết kiệm của thị trường vẫn còn mạnh; đồng thời, dưới sự hướng dẫn liên tục của cơ quan quản lý và với việc các doanh nghiệp bảo hiểm chủ động chuyển đổi, chi phí vốn của phía nợ kỳ vọng sẽ dần giảm, áp lực thua lỗ do chênh lệch lãi suất sẽ được cải thiện phần nào. 2）Gần đây, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm ổn định quanh mức 1.82%; nếu lãi suất kỳ hạn dài tiếp tục được phục hồi và đi lên, thì áp lực đối với lợi suất đầu tư mới của các công ty bảo hiểm vào nhóm tài sản thu nhập cố định sẽ phần nào được giảm bớt. 3）Hiện tại, tỷ trọng nắm giữ và định giá theo từng mảng của quỹ đầu tư công chúng vẫn đang ở mức thấp.

Công ty Chứng khoán Cổ phần Cổ Thông Quốc Tế (Guotai Huitong) cho rằng, 1) Phía nguồn vốn nợ: dự kiến nhu cầu tiết kiệm bảo hiểm của người dân vẫn mạnh mẽ sẽ thúc đẩy tăng trưởng NBV năm 2026, kênh ngân hàng-bảo hiểm sẽ là động lực tăng trưởng quan trọng; 2) Phía tài sản: lạc quan rằng khi lãi suất ổn định và kỳ vọng “chậm mà tăng” (slow bull) duy trì, hiệu quả lợi nhuận của công ty bảo hiểm sẽ được cải thiện nhờ hoạt động dịch vụ đầu tư; 3) Sự lo ngại đến từ tầng giao dịch trong thời gian gần đây là yếu tố cốt lõi dẫn đến tình trạng lệch giữa việc cải thiện lợi nhuận cơ bản của ngành bảo hiểm và diễn biến giá cổ phiếu; lạc quan rằng sẽ có cơ hội sửa lại định giá đối với ngành bảo hiểm, đặc biệt là cơ hội phân bổ cổ phiếu bảo hiểm khi tỷ suất cổ tức được nâng lên, thể hiện rõ.