Tóm tắt

• EthCC 2026 tại Cannes đã giới thiệu một diễn đàn thể chế chuyên biệt, The Agora by Kaiko, thu hút hơn 60 diễn giả và khoảng 600 người tham dự đến từ tài chính truyền thống và Web3.
• Lần đầu tiên, các công ty như Bloomberg, S&P Global, BNP Paribas, Euroclear, Amundi, SG Forge và Tradeweb nằm trong chương trình EthCC chính thức để tranh luận về cấu trúc thị trường của Ethereum dưới khuôn khổ MiCA của châu Âu.
• Khi MiCA và các quy tắc thuế mới của EU tiến gần đến giai đoạn triển khai đầy đủ, các thành viên tham gia thảo luận cho rằng tính thanh khoản và chiều sâu tương lai của Ethereum sẽ ngày càng phụ thuộc vào các “đường ray” thể chế thay vì chỉ thuần dựa vào DeFi do nhà đầu tư cá nhân thúc đẩy.

EthCC 2026 đã chuyển hướng rõ rệt từ một nơi lui bước dành cho người xây dựng sang một sân khấu trưng bày mang tính thể chế, khi phiên bản năm nay tại Cannes có diễn đàn “Agora” đầu tiên do nhà cung cấp dữ liệu thị trường Kaiko tuyển chọn, với hơn 60 diễn giả và khoảng 600 chuyên gia trong thị trường TradFi và thị trường tiền điện tử.

Được tổ chức vào ngày 31 tháng 3 tại JW Marriott và được gắn nhãn là một sân khấu trung lập “nơi nền tảng của cấu trúc thị trường số sẽ được xem xét”, sự kiện này được thiết kế rõ ràng cho các lãnh đạo đến từ ngân hàng, công ty quản lý tài sản, các sàn giao dịch và các dự án blockchain nhằm chất vấn mức độ mà crypto và tài sản số có thể làm trụ cột cho thế hệ tiếp theo của hạ tầng tài chính.

Nếu các phiên bản EthCC trước đây được biết đến nhiều nhất với các cuộc chiến về quản trị và lộ trình giao thức, thì Cannes đã đưa các nhà ngân hàng trực tiếp vào tầm nhìn của các nhà phát triển. Theo tường thuật từ trang CrypCool của Pháp, “Jean‑Marc Stenger, PDG de SG Forge,” cùng với người sáng lập Aave Stani Kulechov và các đại diện từ Euroclear, Bloomberg, BNP Paribas, S&P Global, Amundi, Google và Tradeweb hiện đã nằm trong chương trình chính thức, với Isabelle Delorme của Euroclear được dẫn như một bằng chứng rằng “l’institution est désormais dans la salle.” Một phân tích riêng từ TechFlow mô tả sự thay đổi không khí còn thẳng hơn: “Điểm mới là sự tham gia chính thức của các tổ chức tài chính truyền thống… lần đầu tiên có mặt trong chương trình nghị sự chính thức của EthCC,” tờ báo viết, cho rằng các nhà phát triển và chuyên gia về cấu trúc thị trường cuối cùng đã cùng chia sẻ một sân khấu thay vì vận hành theo những nhánh song song.

Các tổ chức thử nghiệm cấu trúc thị trường của Ethereum dưới MiCA

Cốt lõi trong chương trình nghị sự của Agora không phải là các đợt ra mắt token mà là “đường ống”. Theo tài liệu sự kiện của Kaiko, các chủ đề thảo luận trải dài từ việc token hóa các công cụ tài chính, hợp đồng tương lai vĩnh viễn và ETP, khả năng di chuyển tài sản thế chấp, cho đến sự hội tụ giữa các địa điểm tập trung và phi tập trung. Như một bài đăng mời từ Kaiko của Hadrien Comte trên LinkedIn đã nêu, mục tiêu là “một ngày trò chuyện tập trung vào tokenization, chuyển đổi hạ tầng thị trường, hiệu quả sử dụng vốn trong crypto của tổ chức, và các chiến lược đầu tư tài sản số thế hệ tiếp theo” thay vì các chiêu thức marketing.

Nền tảng cho những cuộc tranh luận đó là môi trường pháp lý của châu Âu đang ngày càng hoàn thiện. Các bài bình luận từ TechFlow, ODaily và Moomoo đều nhấn mạnh một “câu đố về quy định” đang được định hình xoay quanh Quy định về Thị trường trong Crypto‑Assets của EU (MiCA), dự kiến sẽ được triển khai đầy đủ vào nửa đầu năm 2026 và sẽ bao phủ các nền tảng giao dịch, nhà phát hành stablecoin và các bên tham gia thuộc tổ chức. Kết hợp với các khung báo cáo thuế mới trên toàn EU và ở cấp quốc gia đối với tài sản số, sự rõ ràng này tạo ra bộ “giàn giáo” pháp lý mà các ngân hàng và công ty quản lý tài sản nói rằng họ cần trước khi cam kết nhiều vốn hơn từ bảng cân đối cho các sản phẩm dựa trên Ethereum.

Vai trò của EthCC trong tính thanh khoản mang tính thể chế của Ethereum

Với chính Ethereum (ETH), thông điệp từ Cannes là tính thanh khoản trong tương lai có thể phụ thuộc nhiều vào các “đường ray” được quản lý hơn là các dòng DeFi hữu cơ. CrypCool cho rằng việc SG Forge, Euroclear và Tradeweb tham gia vào các cuộc thảo luận về Ethereum “valide une thèse: la convergence TradFi/DeFi est un chantier opérationnel,” đồng thời bổ sung rằng đối với những người nắm giữ ETH “la profondeur institutionnelle du marché se construit en partie ici.” Quan điểm này cũng được lặp lại trong một bản tin từ Phemex, mô tả EthCC 2026 là dấu mốc đánh dấu “un changement significatif dans l’écosystème Ethereum, avec la participation… d’institutions financières traditionnelles” và việc ra mắt The Agora như một diễn đàn chuyên dành để đồng bộ hóa tài sản số với các thị trường vốn truyền thống.

Nói ngắn gọn, trọng tâm của EthCC đã chuyển dịch. Cùng một hội nghị từng ươm mầm các thí nghiệm “governance meme” nay có sự góp mặt của các màn hình Bloomberg, các chuyên gia về thanh toán của Euroclear và các nhóm vốn-thị trường của ngân hàng cùng tranh luận về cách mà blockspace của Ethereum, rollups và các mô hình tài sản thế chấp phù hợp với các khung quản trị rủi ro của họ. Dù cuối cùng điều đó có dẫn tới tính thanh khoản sâu hơn và ổn định hơn cho ETH hay làm loãng tinh thần “grassroots” của hệ sinh thái, thì đây là một cuộc tranh luận nhiều khả năng sẽ tiếp tục kéo dài ngay cả sau khi đèn tắt ở Cannes.