CFTC cảnh báo về giao dịch nội gián trong thị trường dự đoán khi khối lượng giao dịch đạt $75B trong Quý 1

Cơ quan quản lý phái sinh của Mỹ đang cứng rắn hơn với thị trường dự đoán, đúng vào lúc lĩnh vực này ghi nhận sự tăng trưởng bùng nổ.

Trong các phát biểu được đưa ra vào ngày 31 tháng 3, một quan chức cấp cao tại Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai (Commodity Futures Trading Commission) cho biết các luật về giao dịch nội gián cũng áp dụng cho thị trường dự đoán, đẩy lùi một câu chuyện ngày càng lan rộng rằng hoạt động như vậy tồn tại trong “vùng xám” về mặt quản lý.

Cơ quan này cho biết họ sẽ “tích cực phát hiện, điều tra và truy tố” các vụ giao dịch nội gián liên quan đến việc lạm dụng thông tin trọng yếu chưa được công khai.

    AD

Quy định giao dịch nội gián mở rộng tới hợp đồng theo sự kiện

Bộ phận thực thi của CFTC nhấn mạnh rằng các hợp đồng của thị trường dự đoán nằm trong các điều khoản chống gian lận hiện hành của luật hàng hóa Mỹ.

Điều này bao gồm việc giao dịch dựa trên thông tin bị chiếm đoạt thu được thông qua sự vi phạm nghĩa vụ, một khuôn khổ thường được gọi là “lý thuyết chiếm đoạt” (misappropriation theory).

Những phát biểu này trực tiếp thách thức một niềm tin được lan truyền rộng rãi trên mạng xã hội và một phần trong ngành crypto rằng giao dịch nội gián là hoặc cho phép hoặc là điều khó tránh trong các thị trường dự đoán.

Thay vào đó, cơ quan này làm rõ rằng hành vi như vậy có thể cấu thành gian lận theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (Commodity Exchange Act), đặc biệt khi thông tin bảo mật được sử dụng không đúng cách.

Áp lực tuân thủ ngày càng tăng đối với sàn giao dịch

Cảnh báo này không chỉ nhắm tới các nhà giao dịch cá nhân.

CFTC cũng nhấn mạnh vai trò của các sàn giao dịch, cho biết các nền tảng phải duy trì hệ thống giám sát, thực thi các thực hành giao dịch công bằng, và tránh niêm yết các hợp đồng có nguy cơ bị thao túng.

Cơ quan quản lý nêu bật rủi ro trong một số hợp đồng dựa trên sự kiện nhất định, bao gồm các hợp đồng gắn với hành động hoặc kết quả của cá nhân, nơi việc tiếp cận thông tin không công khai có thể làm méo mó giá.

Tăng trưởng kỷ lục kéo theo trọng tâm quản lý

Việc tăng cường giám sát diễn ra khi thị trường dự đoán đang mở rộng nhanh chóng.

Dữ liệu từ CryptoRank và DeFiLlama cho thấy tổng khối lượng giao dịch trên các nền tảng như Polymarket và Kalshi đã đạt $75 billion trong Q1 2026, tăng mạnh so với chỉ $330 million trong Q1 2024.

Nguồn: CryptoRank

Sự tăng trưởng phản ánh nhu cầu ngày càng tăng đối với giao dịch dựa trên sự kiện trên các kết quả chính trị, các chỉ báo kinh tế vĩ mô và thị trường thể thao.

Nhưng cùng với sự mở rộng đó là mối lo ngại ngày càng tăng về tính toàn vẹn của thị trường, đặc biệt liên quan đến thông tin nội gián và khả năng thao túng.

Một sự thay đổi trong cách tiếp cận thực thi

CFTC cũng phác thảo một sự thay đổi rộng hơn trong cách tiếp cận thực thi của mình.

Mặc dù phát tín hiệu về việc chấm dứt cái gọi là “quản lý bằng thực thi” (regulation by enforcement), cơ quan này đã xác định năm ưu tiên cốt lõi: giao dịch nội gián, thao túng thị trường, các hành vi giao dịch gây rối, gian lận với nhà đầu tư bán lẻ, và các hành vi vi phạm cố ý các quy tắc AML và KYC.

Đồng thời, họ dự định đưa ra một khuôn khổ hợp tác mới có thể mang lại việc từ chối truy cứu đối với các công ty tự báo cáo, hợp tác đầy đủ và khắc phục hành vi sai phạm.

Tóm tắt cuối cùng

• Thị trường dự đoán đã tăng trưởng nhanh lên $75 billion về khối lượng theo quý, kéo theo sự giám sát quản lý gia tăng đối với rủi ro giao dịch nội gián.
• CFTC đã làm rõ rằng các luật giao dịch nội gián áp dụng cho các thị trường này, cho thấy hoạt động thực thi tích cực hơn khi lĩnh vực này mở rộng.