Tổ chức: Liên tục theo dõi các cơ hội đầu tư về chủ đề AI

Công ty Chứng khoán Trung Tín cho rằng, từ năm 2026 đến nay, các nhà sản xuất mô hình lớn nội địa tập trung nâng cấp năng lực Agent và mã lệnh, đồng loạt cho ra mắt các mô hình mới. Mô hình mới thế hệ tiếp theo sắp phát hành của DeepSeek được kỳ vọng sẽ tiếp tục lộ trình mô hình nguồn mở có hiệu năng–chi phí cao, đồng thời về năng lực sẽ đạt được chức năng ghi nhớ mạnh hơn và xử lý ngữ cảnh cực dài; trong khi tinh tiến năng lực về mã lệnh và Agent, cũng sẽ bù đắp các điểm yếu về đa phương thức, mang đến cơ hội đầu tư mới theo các hướng từ nhà sản xuất mô hình gốc, ứng dụng AI, đến hạ tầng AI. 1）Nhà sản xuất mô hình gốc: Mô hình thế hệ mới của DeepSeek được kỳ vọng sẽ hợp tác cùng các mô hình nội địa khác, thúc đẩy AI của Trung Quốc tăng tốc để vươn ra thế giới; đồng thời, việc huấn luyện mô hình tiến thêm một bước sẽ giảm chi phí, và các token rẻ hơn sẽ thúc đẩy tổng lượng gọi API của mô hình lớn trên toàn cầu tăng lên. 2）Ứng dụng AI: Việc mô hình hóa “công bằng hơn” giúp giảm bớt sự lo lắng của thị trường trước câu chuyện về mâu thuẫn giữa mô hình và ứng dụng, hỗ trợ việc triển khai AI Agent trong hàng nghìn ngành nghề, có lợi cho các công ty ứng dụng AI có hàng rào bảo vệ. 3）Hạ tầng AI: Giảm chi phí kéo theo tăng nhu cầu sử dụng sẽ giúp AI Infra được hưởng lợi, trong khi hạ tầng AI nội địa và mô hình nội địa đi theo cùng một hướng.

Công ty Chứng khoán Ping An cho rằng, MiniMax đã phát hành mô hình tự lặp đầu tiên MiniMaxM2.7; các mô hình lớn nội địa tiếp tục được cải tiến lặp; đồng thời triển lãm OFC cũng tiếp tục chứng thực mức độ cao về mức độ hưng phấn nhu cầu đối với năng lực tính toán AI. Hiện tại, các mô hình lớn nội địa của Trung Quốc như GLM-5, M2.7, KimiK2.5… tiếp tục được cải tiến, năng lực tiếp tục tăng lên, sẽ tiếp tục thúc đẩy các mô hình lớn nội địa chuyển từ “có thể dùng” sang “dễ dùng”, đẩy nhanh việc triển khai các mô hình lớn nội địa vào các kịch bản ứng dụng trong hàng nghìn ngành nghề, và tăng tốc sự phát triển của ngành mô hình lớn tại Trung Quốc. Kiên định đánh giá triển vọng phát triển của ngành AI Trung Quốc, đề xuất tiếp tục theo dõi các cơ hội đầu tư theo chủ đề AI.