Morgan Stanley chuẩn bị vượt mặt các đối thủ ETF Bitcoin với mức phí 0.14% trước khi ra mắt

Morgan Stanley được cho là sẽ khuấy động thị trường ETF bitcoin giao ngay nhờ cấu trúc phí thấp hơn đáng kể, khi các chi tiết hồ sơ mới cho thấy Morgan Stanley Bitcoin Trust sắp tới của họ (MSBT) sẽ chỉ tính 0,14% hằng năm — thấp hơn mọi đối thủ cạnh tranh hiện có tại Mỹ.

Mức phí này, được công bố trong các tài liệu ủy thác cập nhật do nhà phân tích Bloomberg Eric Balchunas chia sẻ, thấp hơn 11 điểm cơ bản so với BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) chủ lực, hiện đang tính khoảng 0,25%.

Việc định giá quyết liệt đặt MSBT trở thành ETF bitcoin giao ngay có mức phí rẻ nhất trên thị trường tại thời điểm ra mắt, cho thấy một nỗ lực có chủ đích nhằm giành cả dòng chảy tư vấn nội bộ lẫn vốn của nhà đầu tư bên ngoài.

Động thái này mang ý nghĩa đặc biệt trong hệ sinh thái của Morgan Stanley. Với khoảng 8 nghìn tỷ USD tài sản trong mảng quản lý tài sản và mạng lưới hàng nghìn cố vấn tài chính, độ nhạy cảm với phí đã là một trong những rào cản đối với việc áp dụng rộng hơn ETF trên các kênh tư vấn.

Một sản phẩm nội bộ chi phí thấp hơn có thể loại bỏ ma sát đó, cho phép các cố vấn phân bổ vào bitcoin mà không vướng các xung đột liên quan đến việc khuyến nghị các quỹ bên thứ ba có phí cao hơn.

Các nhà quan sát trong ngành cho rằng động lực đó có thể làm thay đổi dòng chảy một cách đáng kể.

Phong Le, CEO của Strategy, gần đây đã mô tả sản phẩm này như một chất xúc tác tiềm năng cho “Monster Bitcoin”, ước tính rằng ngay cả mức phân bổ khiêm tốn 2% trên nền tảng của Morgan Stanley cũng có thể chuyển thành nhu cầu khoảng 160 tỷ USD.

Con số đó sẽ vượt xa quy mô của bất kỳ ETF bitcoin giao ngay nào hiện có và nhấn mạnh tầm quan trọng của kênh phân phối, không chỉ là thiết kế sản phẩm.

ETF bitcoin của Morgan Stanley sắp ra mắt

Thông tin công bố phí xuất hiện khi MSBT tiến gần đến ngày ra mắt. Quỹ đã nhận được thông báo niêm yết từ Sở Giao dịch Chứng khoán New York (NYSE), một bước được xem rộng rãi như tín hiệu rằng giao dịch có thể bắt đầu ngay lập tức nếu chờ hoàn tất chấp thuận quy định cuối cùng. Nếu được phê duyệt, sản phẩm sẽ trở thành ETF bitcoin giao ngay đầu tiên được phát hành trực tiếp bởi một ngân hàng lớn của Mỹ, thay vì bởi một công ty quản lý tài sản.

Về mặt cấu trúc, MSBT phản ánh các ETF bitcoin giao ngay hiện có. Quỹ sẽ nắm giữ bitcoin trực tiếp, với Coinbase đóng vai trò là bên lưu ký và nhà tạo lập chính, trong khi BNY Mellon sẽ phụ trách quản trị, đại lý chuyển nhượng và lưu ký tiền mặt.

Kể từ khi ra mắt vào năm 2024, các ETF bitcoin giao ngay niêm yết tại Mỹ đã dễ dàng thu hút hơn 50 tỷ USD dòng tiền vào, chủ yếu nhờ nhà đầu tư bán lẻ và nhà đầu tư tự định hướng. Việc áp dụng trong các nền tảng quản lý tài sản đã diễn ra chậm hơn, thường bị ràng buộc bởi các chính sách nội bộ, cân nhắc về phí và các hướng dẫn xây dựng danh mục đầu tư.

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch gần mức 66.000 USD.