Trái phiếu và Cổ phiếu được token hóa đang đạt mức kỷ lục mới

• Quảng cáo -

Tài sản thực được mã hóa (tokenized real-world assets) đang tiến tới một thời khắc then chốt, khi cả Kho bạc Mỹ (U.S. Treasuries) và cổ phiếu trên chuỗi (on-chain equities) cùng tiến gần các đỉnh cao mọi thời đại mới.

Các biểu đồ cho thấy sự tăng trưởng này không phải là mở rộng “hào hứng” lan truyền theo kiểu nhất thời, mà là một quá trình xây dựng có cấu trúc bền vững, và đã tăng tốc mạnh mẽ trong suốt năm qua.

Kho bạc Mỹ được mã hóa tiến gần mốc 8 tỷ USD

Biểu đồ theo dõi Kho bạc Mỹ được mã hóa (tokenized U.S. Treasuries) cho thấy một bước ngoặt rõ ràng bắt đầu vào giữa năm 2024, sau đó là đà leo dốc mạnh qua năm 2025. Vốn hóa đã mở rộng từ mức gần như bằng 0 vào đầu năm 2023 lên khoảng 8 tỷ USD ngày hôm nay, khiến lĩnh vực này chỉ còn kém một chút so với các đỉnh kỷ lục.

🇺🇸⛓️ BREAKING: Vốn hóa của Kho bạc Mỹ được mã hóa đang tiến gần các đỉnh mọi thời đại ở mức khoảng ~$8 tỷ.

Các nhà phát hành hàng đầu: @Securitize @circle @SuperstateInc @WisdomTreePrime @centrifuge @Fidelity & hơn thế nữa. pic.twitter.com/2EbX4d20OP

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Ngày 14 tháng 12 năm 2025

Độ dốc của đường cong cho thấy sự thoải mái ngày càng tăng của các tổ chức đối với nợ chính phủ trên chuỗi. Tăng trưởng tăng tốc đáng chú ý trong những giai đoạn điều kiện tiền tệ thắt chặt hơn, cho thấy nhu cầu đối với các tài sản có tạo lợi suất nhưng rủi ro thấp—có thể được thanh toán ngay lập tức và giao dịch trên toàn cầu. Thay vì các dòng vốn mang tính đầu cơ, biểu đồ phản ánh sự phân bổ vốn bền vững vào các sản phẩm Kho bạc dạng blockchain.

Cổ phiếu được mã hóa tăng gần 30× trong một năm

Biểu đồ thứ hai cho thấy một bước nhảy thậm chí kịch tính hơn ở mảng cổ phiếu được mã hóa. Vốn hóa đã tăng lên khoảng 800 triệu USD, tương đương gần mức tăng 30× kể từ đầu năm. Trong phần lớn giai đoạn đầu năm 2025, tăng trưởng vẫn bị kìm lại. Điều đó đã thay đổi đột ngột vào nửa sau của năm, khi dòng vốn vào mạnh lên và quy mô thị trường mở rộng nhanh chóng trong vòng vài tháng.

🏦⛓️ BREAKING: Vốn hóa của cổ phiếu được mã hóa đạt mức cao nhất mọi thời đại là khoảng ~$800 triệu, tăng ~30x kể từ đầu năm.

Các nhà phát hành hàng đầu: @RobinhoodApp @BackedFi @OndoFinance @DinariGlobal & hơn thế nữa. pic.twitter.com/9UlkXTxzNu

— Token Terminal 📊 (@tokenterminal) Ngày 14 tháng 12 năm 2025

Bước nhảy thẳng đứng mạnh mẽ này gợi ý một giai đoạn bứt phá (breakout) hơn là sự trôi dạt hữu cơ. Cổ phiếu được mã hóa dường như đang chuyển từ giai đoạn thử nghiệm sang giai đoạn áp dụng sớm, được thúc đẩy bởi hạ tầng được cải thiện, các khung tuân thủ tốt hơn và sự quan tâm ngày càng tăng từ các nền tảng cung cấp mức tiếp xúc được quản lý (regulated exposure).

                Điều gì đang là kẻ thù tệ nhất của Bitcoin lúc này và vì sao?

Một thay đổi mang tính cấu trúc, không phải cú “bật” trong ngắn hạn

Xem cùng với nhau, các biểu đồ kể một câu chuyện nhất quán. Mã hóa (tokenization) giờ đây không còn bị giới hạn trong các dự án thử nghiệm hoặc các trường hợp sử dụng ngách. Nợ chính phủ và cổ phiếu đều đang tìm thấy “product-market fit” trên chuỗi, trong đó Kho bạc đóng vai trò lớp nền đáng tin cậy, còn cổ phiếu bám theo với tốc độ tăng trưởng theo tỷ lệ nhanh hơn.

Sự gia tăng bền vững của Kho bạc và sự bùng nổ mở rộng của cổ phiếu cho thấy một quá trình chuyển đổi rộng hơn trong cách các tài sản truyền thống được phát hành, nắm giữ và giao dịch. Thay vì phản ứng với đầu cơ về giá, các thị trường này đang mở rộng dựa trên tiện ích, khả năng tiếp cận lợi suất (yield access) và hiệu quả thanh toán.

Khi cả hai lĩnh vực cùng tiến gần các đỉnh mới một cách đồng thời, dữ liệu cho thấy tài sản thực được mã hóa đang bước vào một giai đoạn mới—một giai đoạn được định nghĩa ít hơn bởi thử nghiệm và nhiều hơn bởi quy mô.